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一、p2p平臺(tái)核心競(jìng)爭(zhēng)力分析及國內(nèi)平臺(tái)的主要瓶頸

（一）國外P2P平臺(tái)的核心競(jìng)爭(zhēng)力

根據(jù)國外主流P2P平臺(tái)的發(fā)展歷程可看出，成功的關(guān)鍵在于基于大數(shù)據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)模型的應(yīng)用和開放、透明、高效的平臺(tái)運(yùn)行機(jī)制。

1.以大數(shù)據(jù)為核心的風(fēng)險(xiǎn)模型以美國為例，其三大私營信用局Experian、Equifax和TransUnion保存有大約360億份消費(fèi)者信用報(bào)告，每年發(fā)出約30億份新報(bào)告，能覆蓋兩億名消費(fèi)者。另外，由Fair&Isaac公司開發(fā)的FICO信用評(píng)分模型所得出的個(gè)人信用評(píng)分，也是美國P2P網(wǎng)貸平臺(tái)進(jìn)行信用評(píng)估所采納的重要數(shù)據(jù)來源。P2P平臺(tái)通過海量數(shù)據(jù)采集和成熟的信用評(píng)分模型，使純線上信用貸款得以穩(wěn)健發(fā)展，解決了違約問題及線下貸款審批流程長、速度慢的問題。

2.開放、透明、高效的平臺(tái)國外P2P平臺(tái)的本質(zhì)是純線上的個(gè)人對(duì)個(gè)人信貸撮合中介，通過充分開放，可發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)長尾服務(wù)優(yōu)勢(shì)，撮合、聚攏分散的個(gè)體，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，并因此成為銀行金融服務(wù)的有效補(bǔ)充。平臺(tái)服務(wù)的核心是更好地撮合借貸雙方，扮演中介的角色。例如充分披露借款人的借款用途、還款能力相關(guān)的信息，提供分析工具、交流工具等，為投資者的獨(dú)立分析提供依據(jù)，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目投資起點(diǎn)金額不做限制，以鼓勵(lì)投資者通過投資多個(gè)不同的項(xiàng)目分散風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，對(duì)借款金額設(shè)置較低的上限（如LendingClub是3.5萬美元），控制單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模，以提高撮合成功率。

（二）國內(nèi)P2P平臺(tái)發(fā)展的主要問題與國外不同

國內(nèi)P2P行業(yè)無準(zhǔn)入門檻、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、無監(jiān)管政策的“三無”狀態(tài)，使得其進(jìn)入成本極低，市場(chǎng)環(huán)境不成熟、投資者不成熟，導(dǎo)致國內(nèi)P2P平臺(tái)的發(fā)展路徑與國外出現(xiàn)了較大偏離。目前，國內(nèi)P2P的共性問題是P2P業(yè)務(wù)僅有其形未得其神。盡管線上線下結(jié)合模式的出現(xiàn)在一定程度上緩解了當(dāng)前國內(nèi)征信體系不健全、信息不對(duì)稱的問題，但也逐漸背離了P2P的本質(zhì)。平臺(tái)缺乏以風(fēng)控模型為核心的平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)力，演變?yōu)榫€下企業(yè)貸款的線上銷售。長期來看，缺乏數(shù)據(jù)積累，難以形成以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)信貸服務(wù)閉環(huán)。此外，鑒于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與銀行各自的特點(diǎn)，又存在以下不同的問題。

1.互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)的主要瓶頸（1）品牌知名度不夠，缺乏投資者信任由于P2P行業(yè)是新興產(chǎn)業(yè)，不論是通過引入風(fēng)投還是由地方小貸公司、融資租賃公司發(fā)展起來的P2P平臺(tái)均缺乏知名度。盡管有部分平臺(tái)通過第三方平臺(tái)增信，但在中國市場(chǎng)，一方面由于信息披露不全、征信體系不完善、監(jiān)管缺位導(dǎo)致信息不對(duì)稱，另一方面大眾投資者普遍主觀判斷意識(shí)和分析調(diào)研能力不足，羊群效應(yīng)、資金導(dǎo)向顯著，品牌知名度仍顯得十分重要。這從銀行系P2P平臺(tái)的后來居上也可看出端倪。（2）風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱，專業(yè)能力不足P2P的本質(zhì)是借貸業(yè)務(wù)，屬于金融服務(wù)范疇。但在發(fā)展初期，由于市場(chǎng)不規(guī)范，使得一些P2P平臺(tái)在灰色地帶中野蠻成長。不過，隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的明確，后續(xù)市場(chǎng)的逐漸成熟，雜牌軍將面臨向正規(guī)軍過渡的考驗(yàn)。內(nèi)控合規(guī)問題、反洗錢甄別能力以及平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理、信息安全等問題，均將成為一些平臺(tái)企業(yè)的發(fā)展瓶頸。隨著產(chǎn)業(yè)整合和后續(xù)監(jiān)管政策的出臺(tái)，這些企業(yè)可能面臨生存壓力。（3）缺乏穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目來源互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)P2P平臺(tái)項(xiàng)目通常是少部分來自線上，大部分通過線下門店或合作的小貸公司獲得。其中線上項(xiàng)目在現(xiàn)有的數(shù)據(jù)支持下審核難度較大，對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的識(shí)別能力有限。線下項(xiàng)目對(duì)合作方的依賴程度較高，平臺(tái)要想做大就需要與大量的處于不同地區(qū)的第三方公司合作，從而推高了借款成本；而這些第三方公司則傾向于將自身無法提供支持的項(xiàng)目轉(zhuǎn)介給P2P平臺(tái)。對(duì)于P2P來說，項(xiàng)目質(zhì)量、項(xiàng)目來源都是問題。

2.銀行介入P2P行業(yè)的主要問題銀行系P2P平臺(tái)盡管現(xiàn)階段發(fā)展不錯(cuò)，但由于一方面國內(nèi)大環(huán)境不成熟，另一方面受本身體制約束缺乏創(chuàng)新基因，因此仍然需要依靠銀行的背景和資源，并未能充分拓展互聯(lián)網(wǎng)資源、利用互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)/信息技術(shù)或創(chuàng)新風(fēng)控模型。長期來看，其缺乏P2P平臺(tái)應(yīng)有的核心競(jìng)爭(zhēng)力。（1）開放性不足，P2P業(yè)務(wù)依然聚焦“大戶”銀行系P2P平臺(tái)開放性不如互聯(lián)網(wǎng)P2P平臺(tái)，更不如國外。一是對(duì)投資者要求較多，如對(duì)投資者賬戶的支持范圍不廣，且投資門檻較一般平臺(tái)要高（陸金所部分產(chǎn)品起點(diǎn)金額甚至達(dá)到了100萬元，與私募無異），背離了通過分散投資項(xiàng)目而降低風(fēng)險(xiǎn)的互聯(lián)網(wǎng)信貸理念；二是對(duì)借款人要求也很高，項(xiàng)目金額動(dòng)輒上千萬元，依然沒有脫離傳統(tǒng)公司貸款“壘大戶、傍大款”的思路，未能體現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)金融平民化、普惠制的理念。（2）配套創(chuàng)新欠缺，特色不明顯目前，銀行系P2B平臺(tái)對(duì)貸款項(xiàng)目的評(píng)定、審核基本沿用銀行傳統(tǒng)信貸審核體系，針對(duì)P2B平臺(tái)的貸款審批流程、審批標(biāo)準(zhǔn)、大數(shù)據(jù)分析等配套機(jī)制尚未建立起來，風(fēng)控模型沒有創(chuàng)新突破，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)服務(wù)閉環(huán)未能形成。因此，線下經(jīng)營成本、審批效率、不良率等問題并未得到解決，線上數(shù)據(jù)累積也缺乏基礎(chǔ)。后續(xù)銀行要以此完全打開互聯(lián)網(wǎng)金融局面并實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型比較困難?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)平臺(tái)、銀行系P2P均存在硬傷，要完全通過自身的力量來解決發(fā)展中的問題需要一定過程。鑒此，雙方可通過合作來快速、有效地推動(dòng)問題解決，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

二、銀行業(yè)后續(xù)發(fā)展策略探討

P2P行業(yè)目前正處于高速增長期，行業(yè)前景廣闊。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年7月底，小微貸款的不良率為0.98%，低于銀行業(yè)平均不良貸款率1.6%。另一方面，隨著主管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管方向的明確，P2P市場(chǎng)將趨于規(guī)范，這為銀行介入P2P行業(yè)提供了良好的機(jī)遇。銀行布局P2P的意義不僅在于為現(xiàn)有金融服務(wù)提供補(bǔ)充，擴(kuò)大中間收入，響應(yīng)國家政策，承擔(dān)社會(huì)責(zé)任，服務(wù)小微企業(yè)，發(fā)展普惠金融，而且也是通過基礎(chǔ)平臺(tái)服務(wù)或跨界深度合作獲得海量客戶信息，沉淀和累計(jì)數(shù)據(jù)池，為后續(xù)愈演愈烈的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)、綜合金融服務(wù)之戰(zhàn)準(zhǔn)備籌碼。銀行參與P2P業(yè)務(wù)的方式可包括以下三個(gè)方面。

（一）借P2P行業(yè)擴(kuò)展的東風(fēng)

為P2P平臺(tái)提供第三方服務(wù)為主的行業(yè)解決方案統(tǒng)一規(guī)劃，以提供資金托管、資產(chǎn)管理、代收代付、資金清算、信用擔(dān)保、平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)等綜合服務(wù)第三方的業(yè)態(tài)，介入P2P生態(tài)圈，充分利用銀行的品牌信譽(yù)、人脈資源等隱性資產(chǎn)以及專業(yè)服務(wù)能力，為現(xiàn)有的P2P平臺(tái)提供全方位的行業(yè)解決方案，如全面資金托管、債權(quán)打包分拆、反洗錢甄別等服務(wù)，解決平臺(tái)增信、平臺(tái)流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)控制等問題，提升P2P平臺(tái)的專業(yè)性。對(duì)銀行來說，提供第三方服務(wù)有助于擴(kuò)大中間收入來源，促進(jìn)交叉銷售，分享P2P行業(yè)發(fā)展的紅利；同時(shí)，通過跨界合作累積用戶數(shù)據(jù)，還可為完善銀行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、實(shí)施大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。

（二）與優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)進(jìn)行戰(zhàn)略合作

拓展P2P業(yè)務(wù)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域取得突破銀行業(yè)由于經(jīng)營管理模式、企業(yè)文化、監(jiān)管環(huán)境等因素，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的發(fā)展相對(duì)緩慢。鑒此，建議銀行選擇流量大、創(chuàng)新能力強(qiáng)的大型優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)作為戰(zhàn)略合作伙伴，以股權(quán)投資或者合資建立子公司的方式實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，以P2P業(yè)務(wù)為切入點(diǎn)，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域取得突破。

1.專業(yè)互補(bǔ)，客戶共享，打造開放式P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)銀行可在合作中為P2P平臺(tái)提供專業(yè)的金融服務(wù)支持，確保平臺(tái)的專業(yè)性、合規(guī)性?；ヂ?lián)網(wǎng)公司在合作中為P2P平臺(tái)提供以客戶為中心的增值服務(wù)支持，將P2P平臺(tái)與雙方已有的即時(shí)通訊工具、支付平臺(tái)等進(jìn)行整合，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)公司的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)和創(chuàng)新精神，在銀行專業(yè)服務(wù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行流程創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新，保障平臺(tái)的開放性、活躍度。雙方共享基礎(chǔ)客戶，以“線上+線下”的模式起步，逐步打造開放式P2P互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。

2.數(shù)據(jù)共享，建立以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)控制模型，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力銀行共享高資產(chǎn)質(zhì)量的客戶資源和金融服務(wù)數(shù)據(jù)，并利用可對(duì)接人行征信系統(tǒng)的優(yōu)勢(shì)解決部分信息不對(duì)稱問題；互聯(lián)網(wǎng)公司可共享高粘性客戶資源和客戶社交行為、支付行為數(shù)據(jù)。初期，雙方可以共享數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，搭建大數(shù)據(jù)分析平臺(tái)，形成線上數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)分析、數(shù)據(jù)應(yīng)用、效果評(píng)價(jià)、模型改進(jìn)的閉環(huán)；待大數(shù)據(jù)分析應(yīng)用和風(fēng)險(xiǎn)模型驗(yàn)證成熟后，可向純線上P2P平臺(tái)過渡，打造真正意義上的互聯(lián)網(wǎng)信貸平臺(tái)，充分發(fā)揮線上平臺(tái)低成本、低門檻、高透明度、高開放性、風(fēng)險(xiǎn)分散、低不良率的優(yōu)勢(shì)。

（三）自建P2B平臺(tái)

把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，尋找新的利潤增長點(diǎn)由于目前國內(nèi)征信體系不完善、數(shù)據(jù)積累不足，P2P個(gè)人對(duì)個(gè)人信貸平臺(tái)的基礎(chǔ)缺乏，做P2P平臺(tái)的時(shí)機(jī)尚未成熟。鑒此，銀行可利用在信貸業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗(yàn)和線下優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目源的優(yōu)勢(shì)，試點(diǎn)搭建P2B平臺(tái)，待條件成熟后再向P2P發(fā)展。由于銀行背景的P2B平臺(tái)在資金來源方面、資金成本方面有一定優(yōu)勢(shì)，靈活健全的風(fēng)險(xiǎn)控制和好的項(xiàng)目來源是競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵，因此建議在建設(shè)過程中重點(diǎn)關(guān)注以下方面：

1.籌建子公司開展P2P業(yè)務(wù)，隔離行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)僅靠銀行現(xiàn)有信貸業(yè)務(wù)的簡單復(fù)制是無法建立一個(gè)成功的P2P平臺(tái)的。P2P需要符合其業(yè)務(wù)特色的配套流程和產(chǎn)品。而商業(yè)銀行運(yùn)作P2P平臺(tái)，一方面由于P2P行業(yè)處于成長期，不確定因素較多，會(huì)增加其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；另一方面則由于商業(yè)銀行在開辦業(yè)務(wù)、內(nèi)控等方面均受到監(jiān)管的嚴(yán)格控制，靈活性也不足。鑒此，建議銀行通過籌建子公司開展P2P業(yè)務(wù)。這樣一方面可以獲得高于商業(yè)銀行的開放性、靈活性，在業(yè)務(wù)拓展中更加靈活，有利于快速創(chuàng)新；另一方面，則可充分利用母公司的信貸服務(wù)基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)，在項(xiàng)目資源、客戶資源等方面聯(lián)動(dòng)發(fā)展。

2.充分應(yīng)用現(xiàn)有的實(shí)證結(jié)果，優(yōu)化借貸流程和風(fēng)控模型等配套機(jī)制，發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)P2P行業(yè)發(fā)展至今已具備了一定的實(shí)證研究基礎(chǔ)，對(duì)于已達(dá)成共識(shí)的實(shí)證結(jié)論，銀行應(yīng)充分加以應(yīng)用，以優(yōu)化借貸流程和風(fēng)控模型，使之更加契合P2B借貸模式。如可依據(jù)“純信用貸款中50萬元以下的不良貸款率為0.4%，100萬元以上的在0.7%，450萬元以上的則在1%以上”的實(shí)證結(jié)論，對(duì)P2P貸款產(chǎn)品中50萬以下的采用信用貸款模式，而大于一定金額的則設(shè)置更高的要求（如資產(chǎn)抵押或投資額質(zhì)押等）。

3.積累數(shù)據(jù)，為后續(xù)競(jìng)爭(zhēng)奠定基礎(chǔ)在平臺(tái)運(yùn)行過程中應(yīng)充分采集客戶數(shù)據(jù)，包括線上和線下的，包括投資人的個(gè)人信息、賬戶信息、交易信息、行為信息等，以及融資方的企業(yè)財(cái)務(wù)信息、杠桿率、經(jīng)營信息、融資還款行為信息等，以為交叉銷售及后續(xù)平臺(tái)的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

作者：黃磊朱珊單位：中國銀行渠道管理部