摘要:隨著我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的日益雄厚和人民幣在世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用的進(jìn)一步加強(qiáng)，人民幣國際化并最終成為他國主要的外匯儲備已被視作一種必然趨勢。但是客觀來看，這一目標(biāo)并不可能在短期內(nèi)一蹴而就，僅就貨幣角度來看，我國要完成并維持良好的人民幣國際化狀態(tài)，仍然要經(jīng)歷一系列的挑戰(zhàn)。如何使人民幣在全球經(jīng)濟(jì)市場上體現(xiàn)出價(jià)值尺度、支付手段、流通手段和價(jià)值儲藏這四大貨幣基本職能，是我們需要研究的課題。

關(guān)鍵詞:人民幣國際化;貨幣職能;挑戰(zhàn);應(yīng)對

1.引言

自1971年尼克松宣布美元與黃金脫鉤后，美元貨幣的信用開始走下坡路。近年來，美國因三次量化寬松(QE)以及零利率的寬松貨幣政策導(dǎo)致美元過量發(fā)行，國債嚴(yán)重貶值，造成持有美國國債的各債權(quán)國財(cái)富流失。美元作為世界貨幣的地位和可信度也遠(yuǎn)不如布雷頓森林體系建立之初。歐元、英鎊等貨幣紛紛開始挑戰(zhàn)美元的霸主地位。在這樣的世界格局下，人民幣要活躍于世界貨幣的舞臺，必然要經(jīng)歷重重考驗(yàn)。

2.人民幣國際化面臨的挑戰(zhàn)

2.1人民幣國際化前面臨的挑戰(zhàn)

摘要：自2014年年初起，人民幣就開始了其貶值進(jìn)程。特別是隨著國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)增速放緩，人民幣匯率呈現(xiàn)加速貶值態(tài)勢，如今，人民幣的匯率已經(jīng)下跌到6.6左右，距離最高值下跌約9%。人民幣的貶值的原因有很多，是由內(nèi)因和外因共同導(dǎo)致的，人民幣的貶值不僅給我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了很大的影響，同時(shí)給國際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展也帶來了不小的沖擊，人民幣的貶值與中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、以及中央銀行、美國的政策等都有直接的關(guān)系，對人民幣的國際化產(chǎn)生了很大的影響。

關(guān)鍵詞：人民幣貶值　原因　國際化

2014年以來，人民幣匯率由升值趨勢轉(zhuǎn)變?yōu)橹饾u貶值，特別是2015年811匯率改革之后，人民幣貶值預(yù)期不斷強(qiáng)化。人民幣匯率的變動(dòng)不是一方面原因?qū)е碌?，是在?nèi)因、外因的綜合影響下實(shí)現(xiàn)的，它是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)真實(shí)寫照，是我國綜合實(shí)力的反映，同時(shí)也彰顯著我國的國際地位。導(dǎo)致人民幣貶值的原因有很多，人民幣貶值帶來的影響也有利有弊。

一、人民幣貶值的原因

1.內(nèi)部原因。

人民幣貶值與中國自身的發(fā)展有著必要的聯(lián)系，內(nèi)因是事物發(fā)展的主要因素。

一、阻礙人民幣走向國際化的現(xiàn)實(shí)問題

由上可見，中國經(jīng)濟(jì)和對外貿(mào)易的迅猛增長，帶動(dòng)了國際交易者對人民幣的需求和信任，而人民幣在泰國、越南、朝鮮、俄羅斯等國家及地區(qū)的全境或局部通用，更是為其成為國際通幣奠定了基礎(chǔ)。但是，人民幣走向國際化成為世界貨幣的道路依然漫長，許多現(xiàn)實(shí)問題無法回避。

（一）人民幣貶值預(yù)期匯率作為一項(xiàng)重要的國家政策

其目的是為了維護(hù)本國利益（如保持本國國際貿(mào)易競爭力、維護(hù)本國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部平衡等）。當(dāng)全球市場對人民幣升值預(yù)期高漲之時(shí)，2014年以來我國人民幣匯率（美元兌人民幣）從1月份的1∶6.0665下降到了10月份的1∶6.1168，這是自2005年以來人民幣的首次大幅貶值，也預(yù)示著人民幣單邊升值走勢結(jié)束。縱觀整體，人民幣匯率走低的主要原因有兩方面。第一，人口老齡化現(xiàn)狀催生經(jīng)濟(jì)狀況。我國已經(jīng)開始步入老齡化社會(huì)，從而導(dǎo)致國內(nèi)真實(shí)儲蓄率邊際遞減。第二，涌入中國熱錢過多，對外部融資的依賴強(qiáng)度增大。國外熱錢涌入中國主要是對人民幣抱持升值預(yù)期。一旦貶值苗頭出現(xiàn)，熱錢會(huì)迅速撤離，從而影響整個(gè)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)走勢。雖然本次人民幣匯率短期回落，但是也從一定程度上反映出了我國經(jīng)濟(jì)利好走勢中的發(fā)展隱患。例如，2013年外資銀行在華債權(quán)共計(jì)1萬億美元，該數(shù)據(jù)和我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀折射出兩個(gè)信號：其一，目前涌入我國的熱錢更多是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的隱性外債；其二，我國信貸增長和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長過分依賴熱錢。由此可見，如果人民幣貶值不可控，資金外流現(xiàn)象將會(huì)一發(fā)不可收拾，國內(nèi)的公司債和地方債也會(huì)迎來兌付高峰，信用違約問題將會(huì)把我國經(jīng)濟(jì)推向一個(gè)更加難以控制的局面。

（二）貨幣政策調(diào)節(jié)無法得到預(yù)期效果人民幣

在國際市場的大量流通會(huì)影響我國央行貨幣政策實(shí)施的有效性。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度上來講，央行上調(diào)基準(zhǔn)利率實(shí)施緊縮的貨幣政策，主要是為了收緊市場，減少人民幣在市場上的流動(dòng)。但是這樣也會(huì)直接導(dǎo)致為了追求更高回報(bào)，全球人民幣流入中國，從而導(dǎo)致貨幣供應(yīng)量增加，預(yù)期效果勢必會(huì)大打折扣。除此之外，央行在管理和監(jiān)控海外人民幣流通過程中問題很多，如販毒、走私等利用人民幣工具的非法活動(dòng)等，不僅會(huì)阻撓我國相關(guān)部門對洗錢活動(dòng)的追查，更會(huì)增加我國金融市場的不穩(wěn)定性。

摘要：全球化金融海嘯大爆發(fā)以來，人民幣國際化成為了學(xué)術(shù)界非常關(guān)注的重要焦點(diǎn)。國內(nèi)的很多學(xué)者對人民幣國際化的趨勢、路徑等方面的開展的有效研究與分析，取的了很大的成績，并且某方面達(dá)成了一定的共識。到目前為止，人民幣國際化已經(jīng)具備了一定的基礎(chǔ)條件，但是還有很多的不足之處，需要進(jìn)一步的深化，要不斷的增強(qiáng)國民經(jīng)濟(jì)實(shí)力，制定優(yōu)惠的戰(zhàn)略部署。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化趨勢路徑選擇新進(jìn)展

隨著全球經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，將各個(gè)國家的金融體系有效的聯(lián)系在一起，這樣就加大了貨幣之間的競爭力度，推動(dòng)了貨幣的發(fā)行量。當(dāng)前情況下，中國政府正在積極的推行人民幣的國際化，并于多個(gè)國家達(dá)成了貨幣自由交易的協(xié)定，有很多的國家開始選擇使用人民幣作為外匯儲備資源，積極的推動(dòng)了人民幣的國際化進(jìn)程?？v觀全局，將人民幣推向國際化的道路任重而道遠(yuǎn)，在發(fā)展的過程中，會(huì)遇到很多的障礙，需要我們更加本國的基本國情，制定科學(xué)的、合理的路徑，推動(dòng)人民幣國際化的進(jìn)程。

一、人民幣國際化的必要性與可行性

(一)人民幣國際化的必要性

人民幣國際話研究開始與上世紀(jì)八十年代，直至2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)大爆發(fā)開始，對人民幣國際化研究有力新的進(jìn)展。到目前為止，人民幣國際話必要性的研究主要包括兩個(gè)方面：一是外部環(huán)境，二是內(nèi)部動(dòng)力。從外部環(huán)境進(jìn)行分析，受到國際貨幣改革的影響，給人民幣國際化帶來了很大的機(jī)遇。人民幣將與美元、歐元在國際經(jīng)濟(jì)中現(xiàn)場三足鼎立的貨幣體系，因?yàn)閲H貨幣體系是向著多元化的方向發(fā)展的。從內(nèi)部動(dòng)力的角度進(jìn)行分析：人民幣的國際化，具有很大的收益。例如：鑄幣稅，貿(mào)易匯兌收益，境外發(fā)行本幣債籌集資金，加強(qiáng)中國與世界經(jīng)濟(jì)之間的影響力，緩解人民幣升值壓力等。

摘要：近年來，人民幣在國際上發(fā)揮的作用逐漸提高，在國際市場上已經(jīng)有多項(xiàng)的突破，但是我的國人民幣總體來說發(fā)展的程度不高，整體的水平仍然處于初級的階段。目前我國對對經(jīng)濟(jì)上要保持新常態(tài)，這在一定程度對人民幣在國際上有一定的影響。本文探討人民幣的國際互在新常態(tài)的條件下的突破狀況，研究分析人民幣國際化的進(jìn)步和發(fā)展。

關(guān)鍵詞：人民幣；國際化；新常態(tài)；突破

現(xiàn)在國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢和國際上的市場形勢對人民幣國際化具有推動(dòng)的作用，針對現(xiàn)在國際市場的形式，我國應(yīng)該加強(qiáng)科技創(chuàng)新，利用“一帶一國”的戰(zhàn)略，大力發(fā)展我國的綜合實(shí)力，提高我國在國際上的地位，加強(qiáng)人民幣在國際上的發(fā)展。人民幣國際化應(yīng)該作為發(fā)展的重點(diǎn)，這是基礎(chǔ)性的工作，應(yīng)該增強(qiáng)人民幣在國際上的需求和地位，有利于增強(qiáng)我國對國際和國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的防范作用，提高人民幣在國際上的地位。

一、人民幣國際化的表現(xiàn)

人民幣國際化的程度在不斷加深，現(xiàn)在人民幣在國際上已經(jīng)能與多種外幣進(jìn)行直接交易，直接交易的外幣有韓元、歐元、英鎊等。在這些可以直接進(jìn)行交易的貨幣中，像美元、歐元、英鎊等都是國際上重要的國際貨幣。現(xiàn)在國際市場對人民幣的清算速度加快，我國的銀行在其他國家逐漸授權(quán)海外銀行，可以直接在海外進(jìn)行對人民幣進(jìn)行清算。在外國發(fā)行人民幣的債券，比如像在英國，有中央政府的人員發(fā)行人民幣債券，這種方法有利于增請人民幣在國際上的流通。人民幣在國際上的利率與匯率市場化的水平也在不斷地上漲。[1]我國在人民幣的利率政策上，已經(jīng)全面放開了金融機(jī)構(gòu)在貸款利率方面的管理機(jī)制。在國際市場上人民幣與外幣之間的互換不斷的發(fā)展，互換的規(guī)模和數(shù)量也不斷增大。人民幣與外幣互換在一定程度上提高了人民幣在國際市場上的地位。從當(dāng)前國際貨幣體系格局來看，國際貿(mào)易結(jié)算中，美元所占比重超過60%，而日元，歐元都低于10%；外匯交易貨幣中，美元占比例超過40%，而日元，歐元加總不超過30%；國際儲備貨幣中，美元所占比重超過40%，而日元，歐元加總?cè)匀坏陀?0%。同時(shí)，美國通過貨幣和債券的發(fā)行以及金融創(chuàng)新等手段不斷擴(kuò)大其貨幣市場規(guī)模，加強(qiáng)其在國際貨幣市場，石油和鐵礦石等關(guān)鍵大宗商品市場的定價(jià)權(quán)。正是因?yàn)閷γ涝囊蕾?，在面臨美元危機(jī)時(shí)很少國家能夠獨(dú)善其身，遠(yuǎn)離危害。2008年金融危機(jī)的爆發(fā)引發(fā)了各國對以美元為核心的全球金融體系多種弊端的深刻反思。顯然單級國際貨幣體系的利己性，缺乏約束制衡機(jī)制，權(quán)利與義務(wù)不對稱等內(nèi)在缺陷已成為制約世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)健康發(fā)展的重要障礙。國際上采取了一系列國際貨幣體系改革措施，包括20國集團(tuán)將緩解居高不下的經(jīng)常賬戶失衡，重新審視資本管制對抑制投機(jī)的作用，擴(kuò)大國際貨幣基金組織對受影響國家的紓困措施。然而，這些措施都沒法完全解決國際貨幣體系的脆弱性所引發(fā)的擔(dān)憂。此外，根據(jù)蒙代爾三角悖論，國家獨(dú)立的貨幣政策、外匯資本管制、浮動(dòng)匯率制，三者不可兼得，中國的金融市場特點(diǎn)是長期利率管制，利率如今為了適應(yīng)時(shí)代和改革的發(fā)展，必須要逐漸浮動(dòng)，這必然導(dǎo)致匯率相應(yīng)變化，如果中國限制匯率的變化，就會(huì)喪失獨(dú)立的貨幣政策，所以，為了保持獨(dú)立的貨幣政策有效性，就應(yīng)該放開匯率，使其市場化、國際化。中國政府充分認(rèn)識到，必須將人民幣國際化，并為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)制定了路線圖。第十八屆三中全會(huì)正式確定了推進(jìn)人民幣“完全自由兌換”的目標(biāo)；在有所控制的上海自貿(mào)區(qū)，資本賬戶也得到了開放，這些都是積極的進(jìn)展。中國采取的其他措施包括：推動(dòng)離岸人民幣債券市場快速增長，讓離岸人民幣持有量也相應(yīng)快速增長；向外國投資者發(fā)放更多QFII和RQFII額度，以便其參與在岸市場。人民幣國際化進(jìn)程是國際貨幣體系改革計(jì)劃的一部分，改革后的體系可以更好地體現(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)的多樣性和互聯(lián)性。

二、人民幣國際化在新常態(tài)下的發(fā)展和突破