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編者按：本文主要從財務管理對象的演進；財務管理方法的演進；財務管理手段的發(fā)展；財務管理視角的演進等進行講述，包括了財務管理是隨著籌集資金的出現(xiàn)而產(chǎn)生的、企業(yè)集團財務管理方法的演進從經(jīng)驗管理到科學管理的發(fā)展、企業(yè)集團財務管理方法的演進是從定性到定量再到定性與定量相結(jié)合的過程等，具體資料請見：

【摘要】財務管理研究是企業(yè)集團管理的重要內(nèi)容。筆者通過對企業(yè)集團財務管理演化一般規(guī)律的描述，力圖為企業(yè)集團財務管理創(chuàng)新提供一般的路徑。

【關(guān)鍵詞】財務管理；對象；方法；手段；戰(zhàn)略管理

管理科學的進步具有一般規(guī)律性，掌握這些規(guī)律，對于企業(yè)集團實現(xiàn)管理創(chuàng)新具有重要的意義。對一般規(guī)律性的把握，有助于企業(yè)集團找到管理創(chuàng)新的路徑。

一、財務管理對象的演進

財務管理是隨著籌集資金的出現(xiàn)而產(chǎn)生的，起初的職能只是籌集資金和進行簡單的分配，所以那時財務管理的對象是所籌集到的資金。到了19世紀末，工業(yè)革命的成功、生產(chǎn)技術(shù)的改進和工商業(yè)的發(fā)展，促進了企業(yè)集團規(guī)模的擴大，引起資金需求量的增加，籌資在企業(yè)集團運營中的地位越來越重要?；I資方式增多，發(fā)行股票和債券成為企業(yè)集團主要的籌資渠道；投資銀行、保險公司、商業(yè)銀行及信托投資公司成為企業(yè)集團籌資的主要對象，于是股票、債券作為虛擬資本在這一時期也成為財務管理的對象，財務管理的對象從資金擴展到虛擬資金（股票和債券）。二戰(zhàn)以后，投資管理成為財務管理的重點，建立了一系列的投資分析評價的指標，如投資回收期、投資報酬率、貨幣的時間價值等，財務管理同時也向這些指標轉(zhuǎn)移。20世紀80年代后，隨著知識經(jīng)濟、網(wǎng)絡經(jīng)濟和全球經(jīng)濟的發(fā)展，傳統(tǒng)的財務管理已不能適應企業(yè)集團的發(fā)展需要。財務管理從傳統(tǒng)的財務資本管理轉(zhuǎn)向?qū)χR資本的管理，財務信息已經(jīng)成為財務管理對象之一。另外，由于企業(yè)集團受信息傳播速度加快、媒體空間擴大、產(chǎn)品壽命周期縮短以及無形資產(chǎn)投入增加等因素的影響，以高新技術(shù)為內(nèi)容的風險投資在企業(yè)集團投資總額中的比重日趨上升，而高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的高風險性特點，使企業(yè)集團的投資風險不斷增加，因此，風險資本也成為財務管理的對象，并成為越來越重要的因素。

在投資管理時期，財務管理中資金的運用被分為兩部分：企業(yè)集團內(nèi)部的資金運用和企業(yè)集團外部資金的運用。企業(yè)集團資本流動、延伸到企業(yè)集團外部，財務管理的對象從企業(yè)集團內(nèi)部運用的資本擴大到企業(yè)集團外部投資對象運用的資本。進入20世紀80年代后，財務管理進入跨國財務管理階段，由于高新技術(shù)的發(fā)展和計算機的出現(xiàn)，企業(yè)集團的經(jīng)營更加復雜。尤其是通信技術(shù)的迅猛發(fā)展縮小了企業(yè)集團間的距離，國際市場向企業(yè)集團敞開了大門，跨國公司發(fā)展迅速，財務管理也隨之發(fā)生了變化，從管理本國資金發(fā)展到管理多國資金，投資、籌資都開始國際化，財務管理的對象也延伸到國外資金。

財務管理對象是隨著企業(yè)集團競爭環(huán)境的改變而變化的，從有形的資本到無形的資本，從單一的資本金到虛實結(jié)合的多維度資本，還有不確定性帶來的風險資本。總之，財務管理的對象已由單一的要素發(fā)展到多要素的結(jié)合，并從企業(yè)集團內(nèi)部擴展到企業(yè)集團外部，對象的內(nèi)涵越來越豐富，不斷擴大，新的對象不斷出現(xiàn)。

二、財務管理方法的演進

財務管理方法是企業(yè)集團財務管理者在進行籌資管理、投資管理、利潤分配中所采取的方法。

（一）企業(yè)集團財務管理方法的演進從經(jīng)驗管理到科學管理的發(fā)展

籌資是財務管理的起點。起初，籌資方式、渠道比較單一，籌資對象有限，企業(yè)集團規(guī)模小，金融市場不發(fā)達，所以籌資沒有標準的方法，只要找到有資金的人就可以了；資金的數(shù)量也沒有相對的標準，完全依靠個人經(jīng)驗以及當時的籌資對象。直到1910年，米德（Meade）出版了《公司財務》，主要研究企業(yè)集團如何最有效地籌資，財務管理才有了初始的理論形態(tài)，開始向科學管理邁進。到了二戰(zhàn)以后，隨著投資的興起，金融市場不斷完善，財務管理從對一些出現(xiàn)的問題的本質(zhì)認識發(fā)展到用一些數(shù)學模型進行量化分析。如對投資項目決策程序科學化，提出了一些量化的投資分析評價指標，資本報酬率、資金的時間價值等。財務管理方法發(fā)展到今天，理論模型已多種多樣，研究的內(nèi)容也越來越精細，統(tǒng)計學、運籌學等其它學科在財務管理理論中的應用使財務管理方法更加科學化。

（二）企業(yè)集團財務管理方法的演進是從定性到定量再到定性與定量相結(jié)合的過程

財務管理中的一些籌資、投資理論模型的發(fā)展始于二戰(zhàn)后。二戰(zhàn)前的財務管理只注重內(nèi)部生產(chǎn)，籌資財務管理的主要職能雖然發(fā)展早，但沒有固定模型來分析籌資的數(shù)量和成本。到了二戰(zhàn)以后，隨著投資的興起和金融市場的不斷完善，籌資管理開始逐漸成熟。在籌資分析方面，財務管理從對一些出現(xiàn)的問題的本質(zhì)認識發(fā)展到用一些數(shù)學模型進行量化分析，如解決怎樣分配普通股和債券的資本結(jié)構(gòu)理論。投資理論在二戰(zhàn)后的發(fā)展也是以量化模型為主。到了20世紀90年代以后，隨著金融市場的完善、企業(yè)集團籌資和投資的發(fā)展及經(jīng)營的復雜化，其財務管理中的分配管理更加多樣化。企業(yè)集團根據(jù)發(fā)行的股票種類制定各種股利政策，同時還根據(jù)本企業(yè)集團的性質(zhì)制定相應的高股利政策或低股利政策，做到定性與定量相結(jié)合，并利用財務預算的結(jié)果在企業(yè)集團和所有者之間分配利潤。

（三）企業(yè)集團財務管理方法的演進是從規(guī)范到實證的發(fā)展

規(guī)范法是關(guān)于應該是什么的系統(tǒng)化的知識體系。其基本程序為：提出前提→推導命題及得出結(jié)論→驗證結(jié)論→指導實務。實證法（Positiveapproach）是說明是什么的系統(tǒng)化的知識體系。其基本程序為：確立項目→項目研究設計樣本模型→數(shù)據(jù)解釋與評價→檢驗運用。因為一般存在于個別之中，一類事物共有的屬性，其中每一個別事物必須具有，所以，從一般必然能推知個別。只要前提是經(jīng)過實證的科學事實，前提和結(jié)論之間具有可靠的邏輯關(guān)系，那么，所得的結(jié)論就一定是正確、有效的。這種方法被稱為“從一般到特殊”的方法。財務管理從整體上講運用了這種方法。

三、財務管理手段的發(fā)展

財務管理手段是財務管理者在實際工作中運用的工具。財務管理發(fā)展初期，只有籌資功能，其職能的單一性決定了其手段的低級性。直到20世紀初，泰羅的科學管理理論提出后，財務管理才開始向科學化發(fā)展，開始把重點轉(zhuǎn)移到內(nèi)部控制，出現(xiàn)了一些量化模型。1914年杜邦財務分析體系的提出標志著財務管理進入了數(shù)字管理時代。財務管理手段經(jīng)歷了從人工到利用工具的發(fā)展過程。在發(fā)展初期，經(jīng)濟環(huán)境決定了只能依靠人工。到了財務管理向科學化發(fā)展時期，雖然出現(xiàn)了一些量化模型，但是工作中的計算量加大了。簡單計算器出現(xiàn)后，才開始在財務管理工作中運用簡單的工具計算器。之后，隨著計算機的發(fā)展，大大減少了財務管理者的工作量，同時也將統(tǒng)計學、運籌學等復雜的運算應用于財務管理理論中，使財務管理理論的發(fā)展邁進了一大步。20世紀50——60年代，計算機的出現(xiàn)和單一記賬功能的財務軟件的應用大大簡化了財務管理者的工作，方便了數(shù)字模型的應用，尤其是運籌學在財務管理決策中的應用，簡化了財務管理決策的程序，同時也減少了決策中人為因素的影響。到了20世紀80年代，隨著計算機技術(shù)的發(fā)展，一些數(shù)據(jù)信息的儲存、傳遞、分析更加方便，核算型財務軟件也開始應用于財務管理工作中，應用范圍從單機模式擴展到具有一定數(shù)據(jù)共享能力的小型局域網(wǎng)，大大提高了企業(yè)集團的生產(chǎn)效率。

財務管理手段是從單一功能系統(tǒng)到多功能相結(jié)合的復雜系統(tǒng)。財務管理起始于籌資，傳統(tǒng)的財務管理以企業(yè)集團內(nèi)部情況為管理重點，提供的信息也局限于一個財務主體；以Internet為代表的信息技術(shù)得到普及和發(fā)展后，交互式Web應用出現(xiàn)，電子商務作為網(wǎng)絡經(jīng)濟和知識經(jīng)濟的引擎，徹底改變了企業(yè)集團的生存環(huán)境，企業(yè)集團從大規(guī)模的生產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)閭€性化生產(chǎn)；從以產(chǎn)品為中心轉(zhuǎn)變到以客戶為中心；從企業(yè)集團間產(chǎn)品的競爭發(fā)展到信息和人才的競爭；從單個企業(yè)集團間的競爭到供應鏈競爭；從區(qū)域競爭到全球化競爭；從以規(guī)模取勝到以速度取勝，這些變化使財務管理在管理過程中的手段隨之提高。尤其是隨著全球經(jīng)濟一體化進程的不斷加快，通訊手段的飛速發(fā)展，信息得以高速流動，資源高度集中，電子商務浪潮的掀起使企業(yè)集團財務管理走向網(wǎng)絡化。IT環(huán)境的形成，使信息可以被實時、動態(tài)地獲取、存儲、加工和傳遞。尤其是數(shù)據(jù)平臺建立后，將企業(yè)集團內(nèi)部各部門之間、企業(yè)集團與供應商、企業(yè)集團與客戶、企業(yè)集團與其他職能部門緊密地聯(lián)系在了一起，同時也將企業(yè)集團的財務流程和經(jīng)濟業(yè)務流程有機地融合在一起。財務管理的網(wǎng)絡化使企業(yè)集團經(jīng)營在資金和商品之間的傳遞中節(jié)省了大量時間，降低了經(jīng)營費用，加速了企業(yè)集團的資金周轉(zhuǎn)。同時，企業(yè)集團做財務決策時，也可以在這個鏈上獲得即時的信息。這些都使財務管理從一個簡單的系統(tǒng)轉(zhuǎn)變成為滲透到企業(yè)集團各個部門甚至供應鏈上各個企業(yè)集團的復雜系統(tǒng)，網(wǎng)絡成為財務管理的主要手段，財務管理的外延得到不斷擴展。

四、財務管理視角的演進——戰(zhàn)略財務管理

在最近一個世紀的時間里，財務管理理論方法的發(fā)展異乎尋常，碩果累累。然而，縱觀其發(fā)展，無論是理論的提出與完善，還是方法、手段的改革，都是站在企業(yè)集團一個部門職能的角度之上的。財務管理的目標就是利潤最大化?；I資、投資等財務管理職能實施的目的只是針對短期的企業(yè)集團經(jīng)營中出現(xiàn)的問題。自20世紀80年代起，戰(zhàn)略因素被引入到財務管理理論方法中，并首先應用于管理會計中。英國學者肯尼斯西蒙茲（KennethSimmonds）在20世紀80年代初首先提出了戰(zhàn)略管理會計的概念。之后，有關(guān)戰(zhàn)略成本管理（StrategicCostManagement，即SCM）的理論初步形成并在2006年得到深入研究，即把成本管理提升到企業(yè)集團戰(zhàn)略的層次上，從戰(zhàn)略高度對企業(yè)集團生產(chǎn)運作的總體成本進行全面了解、控制和改善，從而努力尋求并創(chuàng)造企業(yè)集團的長期競爭優(yōu)勢。美國管理會計學者桑克（ShankJ.K.）和美國學者邁克爾·波特（MichaelPorter）于1993年出版了《戰(zhàn)略成本管理》一書，使戰(zhàn)略成本管理更加具體化。戰(zhàn)略成本管理和戰(zhàn)略管理會計的發(fā)展證明，現(xiàn)代財務管理理論已經(jīng)有了戰(zhàn)略的特性：全局性和長期性。企業(yè)集團的財務管理工作和戰(zhàn)略管理結(jié)合得越來越緊密，財務管理的視角從企業(yè)集團本身轉(zhuǎn)移到了市場競爭者、供應鏈上的企業(yè)集團，戰(zhàn)略眼光從眼前轉(zhuǎn)移到了產(chǎn)品的生命周期和企業(yè)集團的長期利益上。