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股權(quán)激勵的方法范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 實物期權(quán) 專利權(quán) 凈現(xiàn)值法 期權(quán)定價模型

無形資產(chǎn)是科學(xué)技術(shù)和社會生產(chǎn)力發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，特別是20世紀(jì)80年的以來，信息、通訊、交通、管理等領(lǐng)域的技術(shù)水平的迅速發(fā)展，使得無形資產(chǎn)成為國家經(jīng)濟增長、企業(yè)發(fā)展的重要推動力。事實證明，擁有重要專利、技術(shù)、品牌等無形資產(chǎn)的企業(yè)在經(jīng)濟效益上遠大于一般企業(yè)?？梢哉f現(xiàn)代企業(yè)價值“已經(jīng)從磚瓦等有形資產(chǎn)轉(zhuǎn)向?qū)＠㈩櫩兔麊?、品牌等無形資產(chǎn)”。2008年我國《國家知識產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》中明確指出，為增強我國的國際競爭力、提高國家綜合實力，要推動以專利權(quán)為代表的知識產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)業(yè)化進程。

專利權(quán)價值評估是專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓、專利權(quán)證券化等重要交易行為的核心問題。加強對專利權(quán)評估的研究具有重要的理論意義和現(xiàn)實意義。

一、傳統(tǒng)專利權(quán)評估方法及其局限性

我國對專利權(quán)的三種傳統(tǒng)評估方法有成本法、市場法、收益法，但是都存在著明顯的不足。

成本法是指在現(xiàn)行市價的基礎(chǔ)上，用重置成本扣減各種有形損耗和無形損耗，從而確定被評估專利權(quán)價值的一種評估方法。成本法的主要缺點是現(xiàn)行重置成本、折舊額的確定缺乏客觀性。其次，重置成本法未能體現(xiàn)專利權(quán)的超額獲利能力。專利權(quán)的價值取決于其帶來的預(yù)期收益，而成本高的專利權(quán)未必能帶來高的收益。再者，成本法未能體現(xiàn)專利權(quán)最重要的特點，即隱含的未來不確定性。成本法缺乏對市場和獲利能力的考慮，一般很少使用。

市場價格法是國際上使用較為普遍的評估方法，但也存在著自身的缺陷。專利權(quán)交易活動有限、專利權(quán)之間的差別大、保密性強、不確定性高等特點使得市場法需要的各種參數(shù)都難以獲得。市場法進行專利評估時要求擁有充分發(fā)育的專利權(quán)市場和專利資產(chǎn)證券化市場，我國目前并不存在這樣的條件。市場法被國際評估界所接受，但我國缺乏完善的市場競爭環(huán)境、發(fā)達的金融市場，所以在我國使用存在一定困難。

收益法也稱現(xiàn)金流折現(xiàn)法（DCF），是目前最為常用和流行的評估方法。DCF是從靜止的角度來考慮問題的，假設(shè)未來的變化總是按決策之初的既定環(huán)境發(fā)生，不論是對未來現(xiàn)金流量還是所需采用的風(fēng)險折現(xiàn)率，均未考慮管理者對未來變化的適時調(diào)整。專利權(quán)的不確定性和柔性管理特點與收益法的隱含假設(shè)存在矛盾。

期權(quán)定價理論充分考慮了管理的靈活性，并將專利權(quán)投產(chǎn)后產(chǎn)生現(xiàn)金流量的波動看作是一種正面、向上的因素，正好符合專利權(quán)的特征。并且實物期權(quán)避免了DCF法折現(xiàn)率選取不準(zhǔn)確的問題。

二、專利權(quán)的實物期權(quán)特性

麻省理工學(xué)院的Stweart Myers于1977年最早提出實物期權(quán)的概念，所謂的實物期權(quán)是把實物資產(chǎn)而非金融資產(chǎn)當(dāng)作標(biāo)的資產(chǎn)的一類期權(quán)，此時期權(quán)的交割不是決定是否買進或賣出某種金融資產(chǎn)，而是代表在未來的一種選擇權(quán)。Tom Copeland &Vladimir Ankikarov （2001）如此定義實物期權(quán)：實物期權(quán)是在預(yù)定的時間（期權(quán)有效期）內(nèi)，以預(yù)定的成本（執(zhí)行價格）采取行動（如延遲、擴展、收縮、放棄、轉(zhuǎn)換等）的權(quán)力，而非義務(wù)。實物期權(quán)是金融期權(quán)在實物資產(chǎn)上的擴展，兩者在估價中的參數(shù)是相同的，只是所對應(yīng)的含義不同。見表1。

企業(yè)自行開發(fā)和研制專有技術(shù)，等研發(fā)成功就擁有了開發(fā)和生產(chǎn)該專有技術(shù)的權(quán)利，有些企業(yè)可能申請專利成功，則擁有了專利權(quán)。在具體實施專利權(quán)的過程中，企業(yè)會面臨技術(shù)風(fēng)險、管理風(fēng)險、市場風(fēng)險等。傳統(tǒng)的折現(xiàn)現(xiàn)金流法認為，不確定性越高，其折現(xiàn)率越高，從而降低投資項目的價值。而實物期權(quán)認為，不確定性是實物期權(quán)的價值所在。因為，如果專利產(chǎn)品的市場條件較好，則會花費一定的費用進行專利產(chǎn)品的具體生產(chǎn)，并將產(chǎn)品投放市場；反之，則放棄專利產(chǎn)品的具體生產(chǎn)。由此可見，投資者可以延遲投資，專利權(quán)的價值中含有延遲性；專利權(quán)擁有者還可以根據(jù)市場條件變化來更改專利權(quán)的投資規(guī)模，預(yù)計市場條件會變好，專利權(quán)投產(chǎn)后能產(chǎn)生更多收益，此時擴大投資規(guī)?？梢垣@得更大價值，這正是增長期權(quán)的特性；專利權(quán)存在二手交易市場，在市場條件不好時可以變賣獲得殘值收益，此時專利權(quán)具有放棄期權(quán)的特性。許多環(huán)境方面的不確定性會隨時間的推遲而得以消除，實物期權(quán)方法考慮了管理決策者在投入生產(chǎn)和產(chǎn)品研發(fā)等問題決策中的選擇權(quán)，即管理靈活性。

為專利權(quán)付諸實施所支付的生產(chǎn)、銷售和管理方面的各項投資總額即為執(zhí)行價格。當(dāng)預(yù)期投資項目所產(chǎn)生的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值高于專利權(quán)、專有技術(shù)的執(zhí)行價格時，企業(yè)就選擇投資，否則放棄投資。這就是典型的看漲期權(quán)特性。所以，運用期權(quán)定價方法評估出來的專利權(quán)、專有技術(shù)的價值更合理，更具有說服力。

假設(shè)公司擁有的專利權(quán)、專有技術(shù)帶來的未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值是S，執(zhí)行價格是K，則專利權(quán)、專有技術(shù)價值=S—K（當(dāng)S>K時）

0 （當(dāng)S？燮K時）。

由此可見，專利權(quán)、專有技術(shù)可以看作以未來收益現(xiàn)值為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，其對應(yīng)關(guān)系如表2所示。

三、基于實物期權(quán)的專利權(quán)評估

1、B—S模型

根據(jù)B—S公式，歐式看漲期權(quán)的價值可表示為：

Ct=StN（d1）—Ke—rTN（d2）

其中，d1=■，d2=d1—？滓■。

股權(quán)激勵的方法范文第2篇

【關(guān)鍵詞】長期股權(quán)投資；成本法；權(quán)益法；轉(zhuǎn)換

一、長期股權(quán)投資核算方法由成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法

1　成本法轉(zhuǎn)為權(quán)益法的緣由

(1)增加投資。例如：原投資持股比例15％，采用成本法核算，又購入20％的股權(quán)，持股比例達到35％，改為權(quán)益法核算。

(2)減少投資。例如：原持股比例60％，屬于母子關(guān)系，賣掉30％股權(quán)，剩余30％改為權(quán)益法核算。

(3)其他導(dǎo)致對被投資單位由控制轉(zhuǎn)為共同控制或重大影響的情況出現(xiàn)。

2　核算案例與分析

案例一(追加投資)：長江公司于2005年1月取得黃河公司10％的股權(quán)，成本為900萬元，取得時黃河公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為8400萬元(假定公允價值與賬面價值相同)。因?qū)Ρ煌顿Y單位不具有重大影響且無法可靠確定該項投資的公允價值，長江公司對其采用成本法核算。本例中長江公司按照凈利潤的10％提取盈余公積。

2006年2月10日，長江公司又以1800萬元的價格取得黃河公司12％的股權(quán)，當(dāng)日黃河公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為12000萬元。取得該部分股權(quán)后，按照黃河公司章程規(guī)定，長江公司能夠派人參與黃河公司的生產(chǎn)經(jīng)營決策，對該項長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)為采用權(quán)益法核算。假定長江公司在取得對黃河公司10％的股權(quán)后，雙方未發(fā)生任何內(nèi)部交易。2005年黃河公司通過生產(chǎn)經(jīng)營活動實現(xiàn)的凈利潤為900萬元，未派發(fā)現(xiàn)金股利或利潤。除所實現(xiàn)凈利潤外，未發(fā)生其他計入資本公積的交易或事項。

(1)2005年1月長江公司取得黃河公司的股權(quán)時：

借：長期股權(quán)投資

900

貸：銀行存款

900

2006年2月10日，長江公司追加投資時：

借：長期股權(quán)投資

1800

貸：銀行存款

1800

(2)成本法改為權(quán)益法，應(yīng)作為會計政策變更，采用追溯調(diào)整法處理：

運用追溯調(diào)整法處理時，就當(dāng)作該投資業(yè)務(wù)一開始就是采用權(quán)益法，與本來成本法計算的結(jié)果之間的差額調(diào)整留存收益。

容易得出：05年1月初始投資與06年2月10日追加投資時成本法與權(quán)益法會計處理相同；不同的是當(dāng)投資后被投資單位2005年實現(xiàn)凈利潤900萬元，權(quán)益法下投資單位按照持股比例應(yīng)享有90(900X10％)萬元，調(diào)整增加長期股權(quán)投資的賬面余額，同時調(diào)整留存益：

借：長期股權(quán)投資

90

貸：利潤分配一未分配利潤

90

借：利潤分配一未分配利潤

9

貸：盈余公積

9

上述兩筆分錄可以合并為：

借：長期股權(quán)投資

90

貸：盈余公積

9

利潤分配一未分配利潤

81

需要特別注意的是：兩次投資間被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值的變動是否與被投資單位實現(xiàn)的凈利相同，如果不同，則說明被投資單位有其他權(quán)益的變動或者是再次投資時被投資單位進行了資產(chǎn)評估，導(dǎo)致權(quán)益發(fā)生變動，因此還要追溯調(diào)整資本公積。

本例中，長江公司追加投資時，被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值由8400萬元增加到12000萬元，增加了3600萬元，投資單位按照持股比例應(yīng)該享有360(3600X10％)萬元。其中90萬元屬于被投資單位實現(xiàn)凈利時投資單位應(yīng)享有的部分，剩余的270萬元是由于資本公積變動引起的。因此應(yīng)增加相應(yīng)的權(quán)益：

借：長期股權(quán)投資

270

貸：資本公積一其他資本公積270

案例(減少投資)：長江公司原持有黃河公司60％的股權(quán)，其賬面余額為9000萬元，未計提減值準(zhǔn)備。2006年1月10日，長江公司將其持有的對黃河公司20％的股權(quán)出售給某企業(yè)，出售取得價款5400萬元，當(dāng)日被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為24000萬元。長江公司原取得對黃河公司60％股權(quán)時，黃河公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為13500萬元(假定可辨認凈資產(chǎn)的公允價值與賬面價值相同)。自取得對黃河公司長期股權(quán)投資后至處置投資前，黃河公司實現(xiàn)凈利潤7500萬元。假設(shè)黃河公司一直未進行利潤分配。除所實現(xiàn)凈損益外，黃河公司未發(fā)生其他計入資本公積的交易或事項。本例中長江公司按凈利潤的10％提取盈余公積。

(1)長江公司在出售20％的股權(quán)時：

借：銀行存款

5400

貸：長期股權(quán)投資

3000(9000／60％>

投資收益

2400

(2)采用追溯調(diào)整法調(diào)整長期股權(quán)投資賬面價值：

投資單位在減資由成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法時，只追溯調(diào)整應(yīng)享有的凈利潤部分。上例中第一次投資時被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為13500萬元，出售股權(quán)當(dāng)日被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為24000萬元，增加10500萬元，其中凈利潤為7500萬元，剩余部分3000萬元。也就是說投資方取得投資以后，在被投資單位可辨認凈資產(chǎn)公允價值的變動中應(yīng)享有的份額為4200[(24000--135000)>

借：長期股權(quán)投資

3000

貸：盈余公積

300

利潤分配一未分配利潤　2700

剩余的1200(4200-3000)萬元不需再調(diào)整資本公積。

總結(jié)：增資由成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法時，既要調(diào)整留存收益又耍調(diào)整資本公積；減資由成本法轉(zhuǎn)換為權(quán)益法時，只調(diào)整留存收益，不調(diào)整資本公積。

二、長期股權(quán)投資核算方法由權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法

1　權(quán)益法轉(zhuǎn)為成本法的緣由

(1)減少投資。例如：原持股比例40％，賣掉25％股權(quán)，剩余15％改為成本法核算；

(2)增加投資。例如：原投資持股比例30％，又購入25％的股權(quán)，持股比例達到55％，改為成本法核算。

(3)其他導(dǎo)致對被投資單位由權(quán)益法改為成本法核算的情況出現(xiàn)。

2　核算案例與分析

案例一(追加投資)：2007年1月1日，長江公司以1500萬元取得黃河公司30％的股權(quán)，款項以銀行存款支付，黃河公司2007年1月1日可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為5000萬元(假定其公允價值等于賬面價值)，因?qū)S河公司具有重大影響，長江公司對該項投資采用權(quán)益法核算。長江公司每年均按10％提取盈余公積。2007年黃河公司實現(xiàn)凈利潤i000萬元，未分派現(xiàn)金股利。

2008年1月1日，長江公司又以1800萬元取得黃河公司30％的股權(quán)，款項以銀行存款支付，當(dāng)日黃河公司可辨認凈資產(chǎn)公允價值總額為6000萬元，取得該部分股權(quán)后，長江公司能夠?qū)S河公司實施控制，因此長江公司將對黃河公司的股權(quán)投資轉(zhuǎn)為成本法核算。

要求：編制長江公司股權(quán)投資的有關(guān)會計分錄。

解析：

(1)2007年1月1日

借：長期股權(quán)投資一黃河公司(成本)　1500

貸：銀行存款

1500

(2)2007年末：

借：長期股權(quán)投資一黃河公司(損益調(diào)整)300

貸：投資收益

300

(3)2008年1月1日

①購入30％股權(quán)時：

借：長期股權(quán)投資一黃河公司

1800

貸：銀行存款

1800

②調(diào)整長期股權(quán)投資的賬面價值

因為在成本法下，在被投資單位實現(xiàn)利潤時投資單位不需要賬務(wù)處理，因此要對權(quán)益法下確認的利潤部分追溯調(diào)整。

借：利潤分配一未分配利潤

300

貸：長期股權(quán)投資一黃河公司

300

借：盈余公積

30(300X 10％)

貸：利潤分配一未分配利潤

30

上述兩筆處理可以合并為：

借：盈余公積

30

利潤分配一未分配利潤

270(300-30)

貸：長期股權(quán)投資一黃河公司

300

案例二(減少投資)：長江公司持有黃河公司30％的表決權(quán)股份，因能夠?qū)S河公司的生產(chǎn)經(jīng)營決策施加重大影響，長江公司對該項投資采用權(quán)益法核算。2006年11月，長江公司將該項投資中的50％對外出售，出售以后，無法再對黃河公司施加重大影響，且該項投資不存在活躍市場，公允價值無法可靠確定，出售以后長江公司對該項投資轉(zhuǎn)為采用成本法核算。出售時，該項長期股權(quán)投資的賬面價值為4800萬元，其中投資成本3900萬元，損益調(diào)整為900萬元，出售取褂價款2700萬元。

長江公司確認處置損益應(yīng)進行以下賬務(wù)處理：

借：銀行存款

2700

貸：長期股權(quán)投資

2400(4800X 50％)

投資收益

300

我們知道：權(quán)益法下長期股權(quán)投資有明細科目，成本法下不需要寫明細科目，所以要做如下處理：

借：長期股權(quán)投資一黃河公司

2400

貸：長期股權(quán)投資一黃河公司(成本)1950

股權(quán)激勵的方法范文第3篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵；完善體系；企業(yè)管理制度

一、股權(quán)激勵機制發(fā)揮的激勵作用

公司股東為了實現(xiàn)股東利益最大化，加大管控力度，往往采取股權(quán)激勵機制加大經(jīng)理人“主人翁”意識以強化公司地位，實現(xiàn)公司長遠發(fā)展。具體做法如下：

1.建立合理的薪酬體系并做到與股權(quán)激勵機制相匹配；企業(yè)管理層過高的薪酬對股權(quán)激勵產(chǎn)生的效果并不明顯，公司在耗費成本的同時，并達不到激勵效果，這樣股權(quán)激勵機制收效甚微。只有調(diào)整合理的薪酬結(jié)構(gòu)，才能更好地服務(wù)于股權(quán)激勵機制。

2.適度調(diào)整股權(quán)激勵機制在現(xiàn)有薪酬結(jié)構(gòu)中所占比例，股權(quán)激勵機制是企業(yè)一項長遠的戰(zhàn)略計劃，而現(xiàn)有的工資、獎金、福利制度只是對企業(yè)員工的短期激勵，短期激勵發(fā)揮的激勵作用遠遠不利于戰(zhàn)略目標(biāo)的長期實施，這樣加大比例后有利于建立公司長效激勵機制。從而盡量充分發(fā)揮股權(quán)激勵機制的激勵作用。

3.做到有獎有罰、獎罰分明；企業(yè)為了達到激勵作用而實施股票激勵機制的同時，也應(yīng)考慮公司管理層達不到相應(yīng)績效指標(biāo)時給予的懲罰，如建立行權(quán)保證金制度，當(dāng)公司管理層達不到企業(yè)既定目標(biāo)是，不但不給予獎勵，還沒收保證金，從而警醒企業(yè)管理層，使其充分感受到激勵與懲罰相結(jié)合的制度，建立有效和長效的約束機制。

二、影響股權(quán)激勵機制成功與否的因素

1.公司自身特點（人才；薪酬）

人才需求的渴望程度對股權(quán)機制機制的選擇具有正相關(guān)作用，通常：對人才需求程度越高的企業(yè)，為了籠絡(luò)人才，更好的服務(wù)于公司治理，通常采用公司激勵機制。另外，一般來說：公司薪酬高的企業(yè)對股權(quán)激勵機制的激勵作用就會下降，反之，薪酬較低的公司采取股權(quán)激勵機制的作用相對明顯。對激勵對象的篩選至關(guān)重要，對于激勵對象的選擇也要有一定的原則，針對不同的激勵對象要選擇不同的激勵方案，以適應(yīng)公司長遠發(fā)展。

2.激勵方法

每種激勵方法都要自身的優(yōu)缺點，不同性質(zhì)以及上市公司和非上市公司要采取不同的激勵方法，以適應(yīng)企業(yè)自身性質(zhì)和行業(yè)特點等。

3.確定員工持股總額和分配總額

如何確定每位收益人的股權(quán)激勵數(shù)量、股權(quán)激勵的總量、用于后期激勵的預(yù)留股票數(shù)量，由于每個公司都有自身實際情況，不同公司會采取不同方案。其中上市公司具有特有的處理辦法，根據(jù)員工工齡也是計算和確定持股和分配總額的方法之一。

4.庫存股數(shù)量

當(dāng)公司股東選擇采取股權(quán)激勵機制時，庫存股的持有量是實施此項制度的重要保障。也是影響股權(quán)激勵機制成功與否的關(guān)鍵。

5.公司掌控度（退出制度）

股權(quán)激勵機制并非永久行為，當(dāng)員工正常離職，如：退休、傷殘、死亡等因素時，員工通?？梢岳^續(xù)享受股權(quán)。當(dāng)員工非正常離職時，如無故主動離職時，企業(yè)不再負有股權(quán)激勵的義務(wù)。當(dāng)員工被開除時，理所當(dāng)然不滿足股權(quán)激勵的條件。

6.管理的具體操作

將股權(quán)激勵機制的管理常態(tài)化，如設(shè)立專門機構(gòu)對股權(quán)激勵計劃負責(zé)，定期舉辦會議闡釋公司股權(quán)激勵計劃的具體方案，實施，疑惑等，做到責(zé)任到部門，責(zé)任到人，為股權(quán)激勵計劃保駕護航。

三、股權(quán)激勵實施的效果

農(nóng)產(chǎn)品走的是讓公司高管、關(guān)鍵技術(shù)人員以及業(yè)務(wù)骨干持股的路。在農(nóng)產(chǎn)品對信托投資失敗后，其初衷是通過對公司管理層和核心技術(shù)人員進行股權(quán)激勵從而使公司拜托困境，盡量減少損失。然而公司管理層在激勵機制下發(fā)揮主觀能動性找思路，想辦法，幫助企業(yè)擺脫困境，而是一味的蠻干強干，通過出售公司股權(quán)，出售公司固定資產(chǎn)，變賣公司物業(yè)管理權(quán)，來獲取利潤，從而達到公司股東設(shè)定的股權(quán)激勵目標(biāo)。

1.風(fēng)險規(guī)避

股權(quán)激勵制度設(shè)計不合理，監(jiān)督不到位，考核指標(biāo)單一化，考核條件合理性欠缺，理人自身素質(zhì)不過硬等原因極有可能造成國有上市公司資產(chǎn)的流失，由于國有上市公司特有的公司性質(zhì)，其推動股權(quán)激勵機制的源動力和方案實施的可操作性，合理性有所欠缺。所以，在考慮股權(quán)激勵機制的風(fēng)險規(guī)避時，應(yīng)特別注意對國有企業(yè)的管控。反之，則會盡量減少國有資產(chǎn)流失的風(fēng)險。

結(jié)合案例發(fā)現(xiàn)，農(nóng)產(chǎn)品公司流失了大量國有資產(chǎn)，明顯是在股權(quán)激勵計劃制定后發(fā)生的。規(guī)避國有資產(chǎn)流失的可能性要做到：股權(quán)激勵評價指標(biāo)多元化，加入非財務(wù)指標(biāo)進行測評，從而減少為追求單一的財務(wù)指標(biāo)使公司管理層做出一些非理性和過激行為。

2.政策指導(dǎo)

證監(jiān)會作為維護期貨市場秩序，保證其合法運行的正部級單位，應(yīng)加強國有上市公司對股權(quán)激勵機制中相關(guān)規(guī)定的監(jiān)管，證券市場上快速發(fā)行與交易的過程，投資者們往往應(yīng)接不暇，因此只有隨時隨地了解上市公司的信息，才有可能在盡短時間內(nèi)做出相應(yīng)正確的決策。所以應(yīng)加強信息披露。但是就目前來看，我國的《證券法》上并沒有對于股權(quán)激勵制度信息披露的相關(guān)規(guī)定，是否能夠在下一部《證券法》或者修訂案中有所增加，是值得期待的。因為只有做到信息的真實，完整，準(zhǔn)確，及時才能達到公司進行更深入的監(jiān)督的目的。

3.激勵薪酬與企業(yè)組織問題的關(guān)系

激勵薪酬不能完全削除組織關(guān)系，激勵薪酬體制主要強調(diào)激勵的作用，而組織關(guān)系是在兩權(quán)分離的組織形式下應(yīng)運而生的，遵循決策，監(jiān)督和執(zhí)行權(quán)三權(quán)分離的原則.

4.終結(jié)“中國擁有世界上最便宜的企業(yè)家，卻擁有最昂貴的企業(yè)組織制度”

企業(yè)經(jīng)營者和高層管理者理所應(yīng)當(dāng)?shù)南碛信c其勞動相匹配度的報酬，而我國國有上市公司管理階層與國外同行業(yè)管理層相比，薪酬普遍偏低，待遇普遍低下，在這樣的組織制度下，很難實現(xiàn)企業(yè)的良好運轉(zhuǎn)和長遠發(fā)展。要終結(jié)這種制度，應(yīng)當(dāng)做到：

（1）建立與企業(yè)管理層勞動成果相匹配的薪酬制度，重視企業(yè)家在企業(yè)發(fā)展中的關(guān)鍵作用。

（2）分清企業(yè)產(chǎn)權(quán)，訂立公有企業(yè)原發(fā)性合同。

（3）在國有企業(yè)公有制性質(zhì)的基礎(chǔ)上，明確企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)。

（4）將企業(yè)資源轉(zhuǎn)向合同基礎(chǔ)。

（5）實施存量改革。

（6）建立企業(yè)家定價制度，按能力付薪。

股權(quán)激勵的方法范文第4篇

摘要：本文以國內(nèi)外研究文獻資料為基礎(chǔ)，闡述了實施股票激勵制度的效果，并在此基礎(chǔ)上，對 2010 年間實施股票激勵計劃的上市公司并且如今依然實施的的上市公司作為樣本，主要采用數(shù)理統(tǒng)計中的主成分分析法，對股權(quán)激勵的實施效果進行檢驗，為未來實施股權(quán)激勵的公司提供參考。

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵 ；公司績效； 主成分分析

一.引言

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度的不斷完善，在兩權(quán)分離的情況下產(chǎn)生了委托關(guān)系。為解決這種關(guān)系可能帶來的風(fēng)險，美國率先推出了股權(quán)激勵制度，并在在全世界廣泛傳播。股權(quán)激勵是一種通過使經(jīng)營者獲得公司股權(quán)的形式而獲得一定的經(jīng)濟權(quán)利，是一種長期性激勵機制。

中國股權(quán)激勵計劃從2006年至今的增長趨勢均是強勢的，我國各家上市公司對于利用股權(quán)激勵填補問題、管理人才和促進公司發(fā)展的逐漸認同。但是另一方面，上市公司實施股權(quán)激勵的家數(shù)僅占境內(nèi)上市公司總數(shù)的4.78%，可見還有很多公司由于各種原因處于觀望狀態(tài)，也可以看出股權(quán)激勵制度在中國的推行和完善還有很大的發(fā)展空間。而本文正是基于這個考慮，以我國 2010 年實施股權(quán)激勵計劃并且如今依然實施的上市公司作為樣本進行實證分析，旨在了解我國上市公司的股權(quán)激勵效果，在此基礎(chǔ)上提出相應(yīng)的建議。

二、股權(quán)激勵與公司績效的實證研究

本文選取 2010 年實施股權(quán)激勵計劃而且現(xiàn)在依然處于實施狀態(tài)中的上市公司研究對象作為樣本，以其2012年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)為研究內(nèi)容，共計29家。

（一）相關(guān)概念的界定

1.股權(quán)激勵水平解釋變量的界定

在建立股權(quán)激勵與企業(yè)績效關(guān)系的模型時，需要面臨股權(quán)激勵變量的選定問題，總的來說，文獻作者在選擇不同的樣本研究時，選取的了不同的變量，主要有三種選取的方法：（1）選取管理層持股比例作為股權(quán)激勵變量。（2）公司股票變動 1%時公司管理層的股價與期權(quán)價值的變化。（3）當(dāng)公司價值變化一美元時，管理層股票及期權(quán)價值的變化。而中國的大量學(xué)者也采取了管理層持股比例作為解釋變量。但是目前在中國由于股票市場還不成熟，所以本文將結(jié)合中國的具體國情采取管理層持股比例作為解釋變量。

2.公司績效評價指標(biāo)的界定

不同績效評價指標(biāo)在應(yīng)用過程中存在自身的局限性，首先對于非財務(wù)指標(biāo)的應(yīng)用，由于各個上市公司所面臨的環(huán)境、行業(yè)、規(guī)模不同，如果采用非財務(wù)指標(biāo)，那么不同公司采取的非財務(wù)指標(biāo)的差別也很大，對其進行分類是非常困難。其次，EVA在實際應(yīng)用中容易受資本成本波動的影響。由于其評價目的主要是企業(yè)經(jīng)營的真實盈利性，它無法顧及到企業(yè)的成長性。所以它的應(yīng)用存在很多比如行業(yè)、企業(yè)成長性等限制。

綜合以上分析，從目前研究的階段性及企業(yè)操作實踐來看，財務(wù)指標(biāo)仍然是研究和應(yīng)用中的首選。鑒于此，本文采用主成分分析方法，選取 9個不同類別的財務(wù)指標(biāo)進行多指標(biāo)綜合分析，并提取主要指標(biāo)進行公司績效評價，以期為企業(yè)管理中績效的合理評價提供理論和方法依據(jù)。

（二）股權(quán)激勵效果實證過程及分析

而采用主成分分析法則可以在定量分析的過程中，實現(xiàn)變量較少，得到信息量多的理想的分析結(jié)果。

三、研究結(jié)論

本論文通過理論分析和實證分析，定性分析和定量分析，主要得出以下的結(jié)論：中國股權(quán)激勵經(jīng)過不斷的探索，實施股權(quán)激勵的公司不斷增多，股權(quán)激勵計劃也越來越成為廣大公司所接受的進行長期激勵的方式。但是中國目前管理層持股與在公司績效不存在線性正相關(guān)關(guān)系，所以股權(quán)激勵效果不明朗也不明顯。這主要因為影響公司績效的因素眾多，使得最終反映到公司的績效未能按照預(yù)想的效果呈現(xiàn)。尤其是中國存在的宏觀市場環(huán)境、政策條件等限制條件，以及微觀上很多企業(yè)自身沒有結(jié)合自身特點實施合適的股權(quán)激勵方案，所以實施股權(quán)激勵這種方法所產(chǎn)生的效果就更加不明顯了。 （作者單位：四川大學(xué)）

參考文獻

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股權(quán)激勵的方法范文第5篇

關(guān)鍵詞：股權(quán)激勵 作用 問題

股權(quán)激勵法本質(zhì)上就是激勵法的一種，實際上它是指企業(yè)的經(jīng)營者得到企業(yè)的部分股權(quán)，分的企業(yè)的部分利潤，運用這樣的獎勵方法使得經(jīng)營者更好地為企業(yè)服務(wù)的做法。在全球經(jīng)濟化的今天，股權(quán)激勵法越來越受到青睞與重視。當(dāng)然了，經(jīng)營者不僅僅只分擔(dān)部分利益，相應(yīng)的風(fēng)險也是需要承擔(dān)的。所以，股權(quán)激勵法不只是獎勵經(jīng)營者的一種方法，更能良好的監(jiān)督經(jīng)營者，使其發(fā)展的更加完善，兩全其美。所以企業(yè)可以運用股權(quán)激勵法來對于企業(yè)進行良好的管理，獲得更多的利潤 。

一、股權(quán)激勵的具體類型

股權(quán)激勵的類型是多種多樣的，在實際經(jīng)營的過程中，企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身的實際情況加以思考，來選擇最適合企業(yè)發(fā)展的股權(quán)激勵類型。作者在此根據(jù)自身的理解簡單地將股權(quán)激勵的類型分為了以下幾種：

（一）根據(jù)業(yè)績來制定的股權(quán)激勵類型

實際的業(yè)績股票類型是指企業(yè)制定某一階段的經(jīng)營目標(biāo)，如果激勵的對象在規(guī)定的期限內(nèi)按時按質(zhì)量的完成了設(shè)定的目標(biāo)，那么公司就分一定的股票或者是基金給被激勵的對象的做法。

（二）根據(jù)股票期權(quán)來制定的激勵類型

這種方法是企業(yè)中運用最廣泛的，擁有著最廣泛的應(yīng)用基礎(chǔ)。一般來說它是指企業(yè)分給被激勵者一定的權(quán)力，被激勵者可以在確定的時間內(nèi)以商量好的價格來購買企業(yè)的股票。在這個過程中是有一定的時間限制的，而且被激勵者使用的一定要是現(xiàn)金。所以它有著獨特的好處與壞處，好處是可以激勵經(jīng)營者更好地管理自己，同時對于企業(yè)來說也是有很大的好處的。它的缺點就是股市存在著一定的風(fēng)險，最終有可能會損害企業(yè)的利益。有好處有壞處，企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況來進行思考。

（三）根據(jù)虛擬股票制定的激勵類型

這種是指企業(yè)分給被激勵者一種虛擬的股票，到既定的時間后也可以進行分紅，但是被激勵者沒有實際的權(quán)利，同時這些虛擬的股票不能出售以及轉(zhuǎn)讓。

（四）根據(jù)股票的增值規(guī)律來制定的激勵類型

實際上這是一種給予激勵者權(quán)利的做法，當(dāng)企業(yè)股票升值的時候，激勵者可以根據(jù)當(dāng)時的股價來分的一定的利潤，在這個過程中被激勵者可以不使用現(xiàn)金。這種方法相比于股票期權(quán)來說更加容易操作，當(dāng)然存在著一定的缺陷，缺陷就是會導(dǎo)致企業(yè)的壓力增加，而且還會存在一定的風(fēng)險。

（五）讓企業(yè)員工購買股份的激勵類型

這是指企業(yè)通過一系列的優(yōu)惠政策讓員工來購買公司的股票，從而成為企業(yè)的股東之一，無論是風(fēng)險還是利益都相同分擔(dān)的做法。企業(yè)可以通過這種方法來調(diào)整企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)，最終對企業(yè)實施更好的管理。

（六）利用延期支付的方式來建立新的激勵類型

這種類型的意思是企業(yè)制定一系列的員工薪酬計劃，這些薪酬不是及時發(fā)放給員工的，而是在一定的期限后發(fā)給員工。這種方法也可以很好地進行激勵。

二、股權(quán)激勵對于企業(yè)管理的重要作用

股權(quán)激勵對于企業(yè)來說有著重要的幫助作用，它可以使得企業(yè)擁有更好的管理模式，也可以讓企業(yè)獲得更多的利潤。作者根據(jù)自身的理解將其意義主要分為了以下三點：

（一）可以有效地提高企業(yè)的利潤

企業(yè)通過將經(jīng)營管理者的利潤與企業(yè)的利潤結(jié)合起來，在保證經(jīng)營者的利益方面起到了很好的作用。將企業(yè)的股份、股權(quán)分給員工，他們就可以擁有更好的利益，從而必然會更加努力的為企業(yè)服務(wù)，企業(yè)的利潤自然的就會增加了。股權(quán)激勵對于企業(yè)提高利潤是非常有效的。

（二）對于企業(yè)的員工有著巨大的吸引力，對于吸引人才是有很大的作用的

無論在哪個企業(yè)中人才都是非常重要的，在企業(yè)原來的發(fā)展過程中往往忽略了對于人才的重視。現(xiàn)在有了股權(quán)激勵政策，為人才提供了更多更豐厚的利潤。同時，股權(quán)不僅僅是一時的財富，就算員工將來離開了企業(yè)，還是可以通過股權(quán)來獲得企業(yè)的利潤。其實對于員工來說，股權(quán)激勵不僅僅是物質(zhì)上的獎勵，更能從精神上激發(fā)他們的斗志，這對于企業(yè)的發(fā)展來說是非常有利的。

（三）對于企業(yè)未來長期的發(fā)展有著重要的推進作用

股權(quán)激勵的政策從根本上來看，是對于企業(yè)各方面監(jiān)督體系的完善。股權(quán)激勵是對于企業(yè)未來發(fā)展制定的策略，對于企業(yè)未來的發(fā)展起著監(jiān)督的作用，同時還有利于企業(yè)未來利益的增長，企業(yè)要想在未來獲得很好地發(fā)展就不能忽視股權(quán)激勵的政策。

三、進行股權(quán)激勵時應(yīng)該注意的問題

雖然企業(yè)實行股權(quán)激勵制度是非常有必要的，各大企業(yè)也在逐步實施，可實施起來并不是那么簡單的，本文作者提出了企業(yè)在進行股權(quán)激勵時應(yīng)該注意的問題：

（一）企業(yè)應(yīng)該把握激勵的程度，不可激勵過度也不可激勵不夠

企業(yè)的經(jīng)營管理者對于企業(yè)的作用是不可忽視的，往往經(jīng)營者的一個決定就會導(dǎo)致企業(yè)運行的成敗。所以，企業(yè)在對于經(jīng)營者進行股權(quán)激勵時，應(yīng)該仔細小心。比如說，企業(yè)在股權(quán)、股份激勵之余，還要進行一定的精神鼓勵，將二者結(jié)合，才能達到最優(yōu)的效果?？墒窃诂F(xiàn)在的企業(yè)的股權(quán)激勵中，企業(yè)一般都只注重了物質(zhì)方面的激勵，很少去在意精神方面的，這可能會適得其反。再比如說，過度的股權(quán)激勵也會存在著一定的缺陷，過度的股權(quán)激勵會導(dǎo)致部分的經(jīng)營者盜取企業(yè)的利益，亂用職權(quán)。企業(yè)只有將股權(quán)激勵政策與企業(yè)實際的發(fā)展?fàn)顩r結(jié)合起來，既做到有效地激勵工作人員，又不至于過分的權(quán)利濫用，不斷的加強員工們的自我激勵，才能實現(xiàn)最好的激勵效果。

（二）應(yīng)該建立共同的目標(biāo)

在很多時候企業(yè)與被激勵者所需要的并不是相同的，目標(biāo)會有所不同，這個時候就會產(chǎn)生一定的企業(yè)風(fēng)險。但是大多數(shù)企業(yè)與被激勵者的目的都是相同的，都是為了獲得利益，企業(yè)希望依靠經(jīng)營者的管理來獲得更好的利益，經(jīng)營者也希望通過企業(yè)來得到報酬，這樣的話，企業(yè)就應(yīng)該積極地建立雙方統(tǒng)一的目標(biāo)。在建立了統(tǒng)一的目標(biāo)之后，被激勵者才能更好的為企業(yè)服務(wù)，企業(yè)的各種風(fēng)險才會逐步降低。

（三）建立健全的監(jiān)督體系，不能只是表面空洞的說法

企業(yè)在對經(jīng)營者進行股權(quán)激勵的過程中，必要的監(jiān)督是不可缺少的?，F(xiàn)在的股份制應(yīng)該逐步成為國有企業(yè)的主要形式，在股份制之中，企業(yè)可以建立專門的監(jiān)督部門，來對于被激勵人進行一系列的監(jiān)督。只有對于被激勵者進行了有效良好的監(jiān)督，才可以保證股權(quán)激勵政策的質(zhì)量。企業(yè)要想股權(quán)激勵制度得到良好的實施，并且發(fā)揮實質(zhì)性的作用，就應(yīng)該重視作者提出了幾點意見并且在原有的基礎(chǔ)上加以改善。

四、結(jié)束語

股權(quán)激勵制度對于企業(yè)來說是一種非常有效的管理制度，它對于被激勵者來說不僅僅是物質(zhì)上的激勵，更是精神上的激勵。總的來說，在企業(yè)中實施有效地股權(quán)激勵制度，對于企業(yè)的發(fā)展壯大是非常有效的。在企業(yè)進行股權(quán)激勵的時候，要將員工的利益與企業(yè)長期發(fā)展的策略結(jié)合起來，根據(jù)實際情況制定相應(yīng)的股權(quán)激勵策略，只有做到了這些，股權(quán)激勵制度在企業(yè)中才能真正的發(fā)揮作用，企業(yè)與經(jīng)營者才能獲得良好的發(fā)展。

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