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通貨膨脹解決措施范文第1篇

關鍵詞：通貨膨脹;影響因素;實證分析

根據(jù)國家統(tǒng)計局7月份的最新數(shù)據(jù)表明，我國7月份居民消費價格指數(shù)（CPI）為6.40%，同比增長120.69%，環(huán)比增長16.36%，年內(nèi)首次突破6%，創(chuàng)20個月歷史新高。CPI的過快增長引起了政府的關注及社會的強烈反響，央行自2010年11月以來，連續(xù)四次宣布上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率和存款準備金率，溫總理也在2011年政府工作報告中指出將CPI的漲幅控制在4%以內(nèi)。然而幾番政策實施過后，通貨膨脹率仍居高不下。探究此次通貨膨脹的原因并找出相關的解決措施，成為當前經(jīng)濟生活亟待解決的問題。

一、文獻綜述與回顧

1.通貨膨脹的定義及類型

到目前為止，對于通貨膨脹的定義還存在較大的分歧。西方學者對于通貨膨脹的定義大概可以分為以斯蒂格利茨為代表“物價派”和以弗里德曼為代表“貨幣派”。本文認為，通貨膨脹是經(jīng)濟運行中價格總水平大幅度持續(xù)上升的貨幣現(xiàn)象，這個定義包含兩點：(1)通貨膨脹是價格水平的持續(xù)上漲。(2)通貨膨脹是價格總水平的上漲。而通貨膨脹類型根據(jù)誘因不同，可以分為需求拉上、成本推動、混合型、輸入性和貨幣性通貨膨脹。

2.通貨膨脹研究回顧

近年來，國內(nèi)學者不斷對通貨膨脹的成因進行探討。國家發(fā)展改革委員會價格司課題組認為我國通貨膨脹與貨幣發(fā)行量、經(jīng)濟發(fā)展速度、投資增長速度、財政收支和居民收入增長等宏觀經(jīng)濟指標密切相關；財政部政策科學研究所歸納了國內(nèi)學者對我國開始的新一輪通貨膨脹原因的三種觀點：(1)糧食缺口、投資膨脹和國際傳到是本輪通貨膨脹的主導因素。(2)資源約束和不合理的管制是本輪通貨膨脹的根本原因。(3)外匯儲備對我國通貨膨脹的影響受到國內(nèi)學者的關注。 趙留彥（2011）認為本質(zhì)上，當前的通貨膨脹是過去兩年貨幣發(fā)行過快的結果，盡管多發(fā)的貨幣對物價的影響會有滯后，然而總要體現(xiàn)在價格上，要么是商品的價格上要么就是資產(chǎn)的價格上。因此，為了抑制通貨膨脹必須收縮銀根。

本文借鑒了以上研究所使用的規(guī)律觀察、定性分析、實證研究等研究方法，結合我國現(xiàn)階段經(jīng)濟發(fā)展的特點，將我國通貨膨脹的誘因分為需求面因素、供給面因素、輸入性因素、貨幣性因素4個方面來討論，并選取了能夠較為準確地測度和代表各個誘因的7個指標，作為我國當前通貨膨脹的誘發(fā)指標，進行了基于2009.01—2011.10期間的月度宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)的實證分析，具有相對全面的特點。

二、實證檢驗

參考文獻:

[1]Conrad,C.and Karanasos，M. On the inflation uncertainty hypothesisin the USA，Japan and the UK：a dual long memory approach[J].Japan and theWorld Economy，2005.

[2]孫學敏:西方經(jīng)濟學[M].北京：清華大學出版社，2009.

通貨膨脹解決措施范文第2篇

關鍵詞:通貨膨脹目標制;貨幣政策框架;可行性

中圖分類號:F820.5 文獻標志碼:A 文章編號:1673-291X(2007)06-0060-02

貨幣政策中介目標是央行為實現(xiàn)貨幣政策最終目標而選擇作為調(diào)節(jié)對象的目標｡既是貨幣政策最終目標與貨幣政策工具的橋梁,也是實現(xiàn)間接調(diào)控機制的基本條件｡因此,中介目標的選擇是貨幣政策能否發(fā)揮作用的關鍵｡

一、我國貨幣政策的中介目標的選擇

1.貨幣供應量｡以貨幣供應量作為貨幣政策的中介目標來影響宏觀經(jīng)濟的運行態(tài)勢,必須具備三個必要條件,即中央銀行可以完全控制基礎貨幣､貨幣乘數(shù)可以預測､貨幣流通速度穩(wěn)定｡但在我國現(xiàn)階段,基礎貨幣投放總量具有較強的內(nèi)生性;貨幣乘數(shù)和貨幣流通速度很不穩(wěn)定,我國現(xiàn)行貨幣供應量指標與國民經(jīng)濟運行的相關性已出現(xiàn)了明顯問題,貨幣供應量能否繼續(xù)作為我國貨幣政策中介目標的適宜性受到了前所未有的挑戰(zhàn)｡

2.利率｡我國20世紀90年代的貨幣政策主要集中在對利率的調(diào)控上,1996―1999年間,我國連續(xù)7次下調(diào)存貸款利率,但刺激消費功效甚微,對經(jīng)濟刺激作用的效果并不理想｡原因在于:(1)只有在主要依靠央行再貼現(xiàn)來實現(xiàn)基礎貨幣擴張的國家,采用利率中介工具(再貸款利率)才可能是有效的｡我國1995年之前是向金融機構再貸款,但在之后則主要是外匯占款｡(2)由于貨幣政策傳導的時滯性以及實際利率和名義利率的區(qū)別,導致利率難以被精確控制,而且利率的變動通常和我們的直覺相反｡

3.匯率｡匯率作為貨幣政策中介目標存在著以下幾個方面的不足:一是采取釘住目標國的固定匯率制容易導致釘住國喪失實施獨立貨幣政策的機會;二是目標國的經(jīng)濟波動容易通過利率變動而傳導給釘住國,從而導致釘住國的經(jīng)濟波動;三是釘住國的貨幣容易受到國際游資的沖擊｡就我國而言,由于穩(wěn)定(包括經(jīng)濟穩(wěn)定和政治穩(wěn)定)是壓倒一切的任務,因此保持貨幣政策的獨立性十分重要｡從這個意義上來講,匯率不適宜作為我國貨幣政策的中介目標｡

既然上述這些變量都不適宜作為我國貨幣政策的中介目標,那么長期內(nèi)實行通貨膨脹目標制,把我國的貨幣政策目標直接釘在通貨膨脹率上,同時將利率､貨幣供應量和經(jīng)濟景氣指數(shù)等其他主要經(jīng)濟變量作為監(jiān)測指標,這應是一個可行的選擇｡

采用通貨膨脹目標制作為貨幣政策的中長期策略有諸多優(yōu)勢:與貨幣供應量目標相比,通貨膨脹目標并不依賴于貨幣量與價格之間是否有穩(wěn)定的聯(lián)系,而是利用所有可得到的信息來決定貨幣政策工具的運用｡通貨膨脹目標制的可預測性和相關性十分突出,便于公眾理解和增加政策透明度,有利于公眾形成穩(wěn)定合理的預期,提高貨幣政策的有效性｡而且,由于明確的通貨膨脹目標增加了中央銀行的責任,通貨膨脹目標制有助于避免中央銀行跌入動態(tài)不一致性陷阱｡

但是鑒于發(fā)展中國家實施通貨膨脹目標制框架的特殊性,和我國現(xiàn)行的貨幣政策框架以及當前國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境,短期內(nèi)通貨膨脹目標制在中國并不具有可行性｡

二、通貨膨脹目標制短期內(nèi)在中國不可行

到目前為止,實施通貨膨脹目標制的國家的通貨膨脹狀況是令人滿意的,但仍有許多國家沒有采取通貨膨脹目標制｡原因主要在于:一些國家的央行不采取通貨膨脹目標制框架,其貨幣政策的操作效果也相當不錯;有的國家通過法律規(guī)定了央行的多重目標以及通貨膨脹目標制要求政府的配合和支持;有些國家的通貨膨脹目標是由政府制定的,通常由財政部長下達,除非政府各部門對于實施通貨膨脹目標制的必要性意見一致,否則政府不可能把通貨膨脹目標強制施加給中央銀行,而央行是不可能接受選擇通貨膨脹目標的｡

鑒于發(fā)展中國家實施通貨膨脹目標制框架的特殊性和我國現(xiàn)行的貨幣政策框架,短期內(nèi)通貨膨脹目標制在中國并不具有可行性｡原因如下:(1)我國作為一個發(fā)展中國家,市場經(jīng)濟剛剛起步,各種市場規(guī)則､市場行為有待于進一步塑造,在通貨膨脹目標制框架的實施中也存在財政控制､金融制度不完善;(2)在人民銀行貨幣政策的運作過程中,還受到其他方面的干擾,特別是政策工具尚未實現(xiàn)市場化,貨幣政策的傳導機制仍然過度地依賴信貸渠道,這樣央行的貨幣政策獨立性就受到極大的限制;(3)貨幣政策的傳導一定程度上受財政政策的約束,從而造成我國貨幣政策目標的多重性,雖然我國貨幣政策法定目標是“保持貨幣幣值穩(wěn)定,并以此促進經(jīng)濟增長”,但事實上我國貨幣政策目標還肩負著解決國有商業(yè)呆壞賬問題､促進國有企業(yè)改革與解決下崗失業(yè)問題､扶持落后地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展､為政府融資等多層責任;中國人民銀行作為我國的中央銀行,尚不具備完全的獨立性;(4)再加上我國目前以RPI(零售物價指數(shù))作為衡量通貨膨脹的指標,而我國現(xiàn)行的兩種物價指數(shù)中初級產(chǎn)品價格所占權重大,服務價格所占權重較小,這便使得貨幣政策對物價的控制力較弱,這種情況下如果選擇通貨膨脹率作為貨幣政策的中介目標,政府便可能面臨著到期不能實現(xiàn)預期目標的信用風險｡

三、中國中長期內(nèi)實施通貨膨脹目標制的政策建議

短期內(nèi)還不具備實施通貨膨脹目標制的條件,但中長期內(nèi)應放棄貨幣供應量目標,實行通貨膨脹目標制,把我國的貨幣政策目標直接釘在通貨膨脹率上,同時將利率､貨幣供應量和經(jīng)濟景氣指數(shù)等其他主要經(jīng)濟變量作為監(jiān)測指標,以長期性的“核心通貨膨脹率”作為貨幣政策目標,重構一個通貨膨脹目標制下的貨幣政策操作框架｡為此,需要解決以下幾個方面的問題:

1.物價指數(shù)的選擇

實施通貨膨脹目標制的大多數(shù)國家是選擇一個特殊的物價指數(shù)作為通貨膨脹率的衡量標準｡消費物價指數(shù)和國內(nèi)生產(chǎn)總值減縮指數(shù)是兩個自然的選擇｡盡管后一個指標很有吸引力(因為它更加全面地反映了“國內(nèi)”通貨膨脹的含義),但在操作上消費物價指數(shù)具有明顯的優(yōu)勢:它是公眾最為熟悉的指數(shù);它通常是每月公布一次,比較及時(因此可以進行周期性的監(jiān)控);另外它很少需要調(diào)整｡另一個重要的問題是:貨幣政策是否要釘住通貨膨脹的所有變動,或者是,在短期內(nèi)發(fā)生的､被認為是由外生因素引起的變動是否應該排除在外｡在大多數(shù)情況下,通貨膨脹目標制關注通貨膨脹的基本趨勢或核心通貨膨脹｡這項指標排除了消費物價指數(shù)中容易受異常物價變動影響的項目,如能源與食品等｡因此,應當采取不包含食品､能源､利息等央行不能控制項目的消費者物價指數(shù)作為中國的“核心通貨膨脹率”指標｡

2.通貨膨脹目標區(qū)的上下限的確定

在國際實踐中央行通常保持正的通貨膨脹率｡原因在于:(1)Friedman提出的人口增長因素｡貨幣增長要與人口和勞動力的增長相適應｡(2)負的通貨膨脹率即通貨緊縮,容易導致“債務緊縮”,加劇經(jīng)濟衰退｡(3)貨幣政策存在“零利率限制”因素,央行為了保持貨幣政策的操作空間,就必須保持名義利率大于零｡

如果以我國目前的消費者價格指數(shù)平均值作為通貨膨脹率的參照,目標通貨膨脹率的上限不應該超過5%,但與3%的世界通行的通貨膨脹目標上限相比,這顯然偏高｡在開放經(jīng)濟中,如果長期實行超過大多數(shù)國家通貨膨脹目標上限(3%)的貨幣政策,必然導致通貨膨脹率上升,國際收支惡化,增大人民幣壓力｡因此,我國的通貨膨脹目標上限應設為3%左右｡

3.通貨膨脹目標區(qū)下限的確定

Friedman曾經(jīng)從理論上說明最優(yōu)的通貨膨脹率應該等于負的實際利率,以保證名義利率為零｡這種想法并不現(xiàn)實,長期的負通貨膨脹率會導致通貨緊縮,這會對經(jīng)濟產(chǎn)生極大的負面影響,因而,央行不可能使通貨膨脹率長期低于零,一般保持大于零的通貨膨脹率｡這樣,通貨膨脹目標區(qū)的下限就很容易確定了｡實施通貨膨脹目標制框架的國家一般將通貨膨脹目標區(qū)設定為0%～3%｡通常央行不會讓通貨膨脹率降到零,因為這可能導致經(jīng)濟陷入困境,同時使貨幣政策失效,日本20世紀90年代經(jīng)濟的長期低迷,中國的通貨緊縮都是貨幣政策失效的典型例子｡為防止這種狀況的出現(xiàn),央行一般會采取預防性措施,使通貨膨脹率與零通貨膨脹保持一定的距離｡

4.提高貨幣政策的透明度和可信性

通貨膨脹目標制框架的基本原理就是提高央行貨幣政策目標的透明度,增強央行與公眾之間的溝通,并加強對央行的約束以提高公眾對央行的信任,從而穩(wěn)定公眾的通貨膨脹預期,達到在長期內(nèi)鎖定低通貨膨脹預期的目的｡

但是,在現(xiàn)行的框架下,即使中國不可能實行通貨膨脹目標制,中國的貨幣政策也可以吸取通貨膨脹目標制框架的一些優(yōu)點,提高政策透明度和可信性｡具體措施有:

(1)央行更頻繁地按時正式公布對經(jīng)濟的預測性報告,增加預測性報告的實質(zhì)內(nèi)容;更多､更及時地公布金融數(shù)據(jù)等｡

(2)對價格指數(shù)進行更仔細的統(tǒng)計分析,比如,分別研究消費者價格指數(shù)中的能源､食品､住房､衣著､醫(yī)療､交通等部分的變化與貨幣政策操作的關系｡

(3)增加貨幣政策委員會中研究人員的比重,提高決策委員會會議的科學性｡

參考文獻:

［1］ Bernanke， Ben S. and Frederic S. Mishkin. Inflation Targeting： A New Framework for Monetary Policy?Journal of

Economic Perspectives v11， pages 97-116， February 1997.

［2］ Svensson， Lars E. O.， Inflation Targeting as a Monetary Policy Rule. Journal of Monetary Economy v43， pages 607-654，

June 1999.

［3］ 王大用.中國貨幣政策的中介目標問題［J］.經(jīng)濟研究,1996(3).

通貨膨脹解決措施范文第3篇

通貨膨脹；原因；政府政策措施

[中圖分類號]F822.5[文獻標識碼]A[文章編號]1009-9646（2011）08-0008-02

一、我國通貨膨脹的現(xiàn)狀

1.GDP增幅明顯

國家統(tǒng)計局今日了2010年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，全年GDP比上年增長10.3%，增速比上年加快1.1個百分點。分季度看，一季度同比增長11.9%，二季度增長10.3%，三季度增長9.6%，四季度增長9.8%。此外，全年CPI同比上漲3.3%，其中12月份同比上漲4.6%，環(huán)比上漲0.5%。

2.CPI再創(chuàng)新高

繼2008年1月居民消費價格總水平(CPI)創(chuàng)出1997年以來的月度新高達到7.1%后，2011年2月份我國CPI再創(chuàng)新高達到8.7%。從CPI的類別構成中來看，食品價格上漲23.3%，居住類價格上漲6.6%，醫(yī)療保健及個人用品類價格上漲3.2%，煙酒及用品類價格上漲2.4%，家庭設備用品及維修服務價格上漲2.1%，而衣著類、娛樂教育文化用品及服務類、交通和通信類繼續(xù)下跌，仍然延續(xù)這“五漲三落”的格局。

3.農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)穩(wěn)步上漲

從全球的范圍來看，生物能源的發(fā)展以及作為工業(yè)企業(yè)的原材料，使得農(nóng)產(chǎn)品價格仍將維持穩(wěn)步上漲的趨勢。根據(jù)國家糧油中心數(shù)據(jù)，2010米年度總消費量預計達到1.430億噸，工業(yè)消費預計達到3100萬噸，占比達21.7%，較上年度提高350萬噸；2010年度總消費量達到930萬噸，工業(yè)及其他消費預計達到80萬噸，占比8.6%。

二、我國近期通貨膨脹的原因分析

1.由外匯儲備引起的供需失衡是通貨膨脹的內(nèi)在因素

通縮是社會總供需失衡，同樣，通脹的本質(zhì)也是社會總供需失衡，不過它與通縮相反，是總需求大于總供給。在有國際貿(mào)易的背景下，供需平衡在于：國內(nèi)供給＋總進口＝國內(nèi)需求＋總出口。當總出口大于總進口時，表現(xiàn)于順差，企業(yè)手中握有外匯存款。此時，國內(nèi)的需求是大于國內(nèi)供給的，缺口部份就是順差中的外匯購買力，只有當這些外匯用于進口等額商品時，總供需才實現(xiàn)平衡。

2.由低匯率價格傳導是通貨膨脹的外部因素①

低匯率會在二個方向同時起作用，一是因為匯價低，表現(xiàn)為人民幣商品、資產(chǎn)對外資來說特別便宜。因此引發(fā)外資不管是對能出口的商品，還是對不能出口的房地產(chǎn)，以及各種企業(yè)資產(chǎn)、證券資產(chǎn)都瘋狂購買。而進口商品、國外資產(chǎn)對人民幣來說都顯會得特別，順差會越來越大。

3.過剩流動性導致通貨膨脹

談到流動性導致通貨膨脹時，一般經(jīng)濟學家都會以池塘的例子作比喻：全社會的商品就像一個池塘，貨幣就像里面的水，水多了，水位就高了，物價就升了。中國政府2007-2008年投入4萬億應對金融危機，其中1.8萬億是直接投入到基礎建設中。

4.熱錢的涌入

美國的寬松的的貨幣政策導致流動性泛濫，大量的熱錢涌入新興市場。中國的熱錢量也達到了一個高點。大量的資金以各種方式涌入房地產(chǎn)行業(yè)，推高房價。

四、政府應對此次通貨膨脹的建議措施

1.實行緊縮的財政政策，抑制投資與消費需求

改革開放以來我國通貨膨脹的變化表明，投資和消費需求的雙膨脹是造成我國通貨膨脹的直接原因，因此，抑制投資和消費需求的膨脹應是我國治理通貨膨脹的基本政策，其具體對策就是實行緊縮的財政政策：一是對引起投資需求膨脹的預算外資金實行嚴格的控制，確保投資總規(guī)模適度增長；二是堅持平衡財政收支，減輕財政赤字對貨幣供給量增長的壓力。

2.實行適度擴大的貨幣政策，造就增加社會有效總供給的良好基礎

從供給方面看我國通脹的成因在于總供給的增長速度遠遠落后于總需求的擴張速度。因此，在抑制總需求擴張的同時，要大力增強總供給的生產(chǎn)能力，增加社會有效供給，才能確保物價的長期穩(wěn)定。為此，一是要增強貨幣供給的產(chǎn)出效應，提高貨幣資金的使用效率，使貨幣供給量在增加總供給、抑制總需求方面產(chǎn)生積極作用；二是要加強中央銀行的權威性和獨立性；三是推行傾斜或重點投資政策。

3.實行對工資、物價控制的收入分配政策

合理分配收入是治理通貨膨脹的重要政策工具，也是促進經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的條件。為了完善收入分配政策，一是必須扭轉目前國民收入分配過多地向個人傾斜的格局，使職工收入做到公開化、貨幣化和規(guī)范化；二是明確規(guī)定并實行實際工資增長必須低于勞動生產(chǎn)率增長的原則；三是健全和完善企業(yè)工資和獎金的使用辦法，加強對企業(yè)財務和工資基金的全面監(jiān)督。

4.把需求管理政策和產(chǎn)業(yè)結構政策結合起來，治理結構型的通貨膨脹

借鑒主要發(fā)達國家治理通貨膨脹的經(jīng)驗，控制通貨膨脹的政策并非以單純降低通貨膨脹率為唯一目標，而是要以實現(xiàn)一定的經(jīng)濟增長率為前提。因此，治理通貨膨脹是一項復雜、長期的任務。只有不斷地研究我國經(jīng)濟發(fā)展中的新情況、新問題，才能制定有效的反通貨膨脹的政策措施，從而保持經(jīng)濟的良性發(fā)展。

注釋：

①王國剛.當前我國經(jīng)濟中若干熱點問題分析[J].國際金融研究.2004(6).

[1]閻坤.積極財政政策的通貨膨脹風險分析[J].稅務研究,2002(6).

[2]張五常.中國的通貨膨脹[N].經(jīng)濟學消息報,2008-02-01.

[3]吳敬璉等.通貨膨脹與發(fā)展轉型――宏觀經(jīng)濟三人談[J].新華文摘,2008，（10）:42.

[4]張平,王宏淼.“雙膨脹”的挑戰(zhàn)與宏觀政策選擇[J].2008，（6）:44.

[5]大中華經(jīng)濟.郎咸平：二元經(jīng)濟是通脹根源[EB/OL].星島環(huán)球網(wǎng),2008-05-13.

[6]周其仁.通貨膨脹與價格管制[N].經(jīng)濟學消息報,2008-05-16.

[7]易憲容.通貨膨脹：2008中國經(jīng)濟第一關[J].國民經(jīng)濟管理,2008，（4）:101.

通貨膨脹解決措施范文第4篇

對新時期通貨膨脹對策的見解是重在通貨膨脹壓力的預警和緩解。調(diào)控部門必須隨時跟蹤調(diào)查、及時預警提示和適時緩解防范。這也是中央銀行的預見性和前瞻性之所在。

隨著通貨緊縮的逐步淡出，加強對通貨膨脹壓力的關注和緩解，應當是今后一段時期中央銀行穩(wěn)健貨幣政策的側重點。

當前針對我國經(jīng)濟中出現(xiàn)的某些過熱現(xiàn)象和各類物價指數(shù)的走勢，各方面對通貨膨脹的認識眾說紛紜。我認為當前正處于由通貨緊縮趨勢縮小向通貨膨脹壓力增強轉換的特殊時期。在此時期中，要密切關注、重視緩解通貨膨脹壓力，防范通貨膨脹的出現(xiàn)，并正確引導通貨膨脹預期，認清當前通貨膨脹壓力的存在和通貨膨脹壓力的來源。

一、對當前經(jīng)濟形勢的判斷：通貨膨脹壓力的現(xiàn)實存在

從日前公布的統(tǒng)計數(shù)字可以看到，當前我國經(jīng)濟增長的總體態(tài)勢很好，2003年經(jīng)濟增長速度達到9.1％，今年第一季度有可能繼續(xù)達到9.3％的較高增長水平。同時也要看到，我國宏觀經(jīng)濟調(diào)控處于重要關口，一些行業(yè)和部門投資過度和重復建設十分明顯，物價上漲趨勢也鮮明可見。

為了便于討論，我們有必要區(qū)分“通貨膨脹壓力”和“通貨膨脹實現(xiàn)”兩個概念。這里所說的通貨膨脹壓力是指通貨膨脹能量的積聚和蓄勢待發(fā)，物價水平在可承受范圍內(nèi)部分或整體上升；而通貨膨脹實現(xiàn)則是指各類物價指數(shù)大幅攀升，物價總水平持續(xù)上漲，且加速勢頭難以抑制。但我國通貨膨脹指標表現(xiàn)相對溫和，分類物價指數(shù)正在持續(xù)上升，但還不是全面大幅度上漲，尚不能視為通貨膨脹已經(jīng)出現(xiàn)。

當前通貨膨脹壓力的顯著性表現(xiàn)既有經(jīng)濟自身重復建設、盲目投資的原因，也有貨幣快速投放的因素以及世界經(jīng)濟復蘇、國際商品價格上漲的影響。

二、對新時期通貨膨脹對策的見解：重在通貨膨脹壓力的預警和緩解

按照古典通貨膨脹，通貨膨脹可以劃分為需求拉動型通貨膨脹和成本拉動型通貨膨脹，前者是指由于總需求的過度增長帶來的物價水平的變動，后者又分為工資推進和利潤推進兩種情況。無論是需求拉動型通貨膨脹或成本拉動型通貨膨脹，其中必然有貨幣信貸因素，至于信貸總量的大小，取決于中央銀行投放的基礎貨幣總量和貨幣流通速度。然而，古典通貨膨脹理論不能完全解釋我國當前通貨緊縮趨勢尚未完結，通貨膨脹壓力有所加大的特殊時期的物價變動情況，新時期通貨膨脹形成不會像在短缺經(jīng)濟那么直接，在市場供大于求、自主性增強的條件下，要有一個磨合過程，一個傳導過程，一個能量積聚過程，從宏觀經(jīng)濟調(diào)控部門來說還有一個觀察判斷的過程。

在此，我提出個人關于完善社會主義市場經(jīng)濟體制新時期的通貨膨脹壓力觀，它特指物價水平由負增長走向正增長，進而走向溫和上漲，最終走向物價全面大幅上漲的三級增壓過程。它包括固定資產(chǎn)投資價格上漲，企業(yè)商品生產(chǎn)價格上漲，最終推動消費物價上漲的三級傳導過程。它涵蓋通貨膨脹壓力苗頭、通貨膨脹壓力積聚和通貨膨脹爆發(fā)的三級擴展程序。該理論不是簡單地將通貨膨脹與消費物價上漲直接相聯(lián)系，而是與潛在通貨膨脹變?yōu)楝F(xiàn)實通貨膨脹可能的隨機實現(xiàn)過程相聯(lián)系。它與傳統(tǒng)通貨膨脹理論的明顯區(qū)別是：從出現(xiàn)通貨膨脹苗頭到通貨膨脹實現(xiàn)有一個壓力積聚的中間過程。在壓力苗頭時期，雖可見微知著，但人們對壓力的認識不易統(tǒng)一，調(diào)控部門難下決心；而把握壓力積聚時期，重在事前預警和風險緩解，將使通貨膨脹實際發(fā)生概率最小化。對通貨膨脹或通貨膨脹壓力進行預警和調(diào)控的效果遠勝于通貨膨脹壓力轉化為事實通貨膨脹后大張旗鼓的調(diào)控治理。

這個通貨膨脹壓力觀的立足點，不是對業(yè)已形成通貨膨脹態(tài)勢嚴重程度進行，而是發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟運行中可能積聚通貨膨脹壓力的因素及其早期緩解措施。必須密切關注通貨膨脹壓力形成的因素，在消費需求不足情況下要關注投資和生產(chǎn)價格的上升壓力，在投資領域應該關注重復建設、盲目投資對物價上升的壓力，在生產(chǎn)流通領域應關注企業(yè)商品價格的波動壓力。調(diào)控部門必須秉持隨時跟蹤調(diào)查、及時預警提示和適時緩解防范的態(tài)度。這也正是作為貨幣政策制定和執(zhí)行者的中央銀行的科學預見性和前瞻性之所在，也是中央銀行對通貨膨脹防范關口提前的理論基礎。

我認為，在目前形勢下這種觀察通貨膨脹形勢的需要。首先，在新時期消費物價指數(shù)已經(jīng)不是考核通貨膨脹的唯一指標?，F(xiàn)在由于經(jīng)濟規(guī)模擴大，經(jīng)濟增長方式的變化，投資、生產(chǎn)鏈不斷擴展，已成為一個具有一定自我循環(huán)功能的“生態(tài)”，這就使得價格的傳導機制發(fā)生了變化。這從另一方面證明：在完善社會主義市場經(jīng)濟體制新時期，企業(yè)商品價格和資產(chǎn)市場價格的波動，將逐漸占據(jù)主導地位，其持續(xù)性上漲將成為新形勢和新條件下通貨膨脹壓力的突出表現(xiàn)，或許可以將其概括為投資型通貨膨脹壓力。

其次，緩解投資型通貨膨脹壓力是宏觀調(diào)控的重要任務。必須清醒地認識到在“急剎車”和“一刀切”都不可取的前提下，投資需求擴張、結構性過熱和商品價格的總體上漲將會有一定的持續(xù)性，無論是否會迅速傳導到消費價格領域，都應該引起我們的重視。既然當前主要是生產(chǎn)型通貨膨脹壓力較大，就需要控制某些行業(yè)的過度投資，以免其逐步向消費物價傳導，促成物價的全面持續(xù)上漲。我們既不能因當前的消費物價的溫和水平而忽略在投資和生產(chǎn)領域的物價上升壓力，也不能因核心物價較低而忽略非核心通脹的衍射效應。

第三，通貨膨脹預期已經(jīng)成為加大通貨膨脹壓力的重要因素。在完善主義市場體制進程中，通貨膨脹預期對經(jīng)濟生活的將越來越大，有時比實際物價上漲的作用還大，即不用等到通貨膨脹實際顯現(xiàn)，通貨膨脹壓力就已存在，通貨膨脹預期就已開始影響經(jīng)濟運行；而當公眾普遍存在價格上漲預期時，經(jīng)濟行為主體自發(fā)調(diào)節(jié)經(jīng)濟活動，潛在通脹壓力隨即就會變成現(xiàn)實通脹。它已成為一種敏感性指標，是我們需要密切關注的。在信息披露不充分情況下，我國經(jīng)濟主體的預期行為與完全的理性預期是有差距的，在信息不對稱的情況下，在公眾對宏觀調(diào)控政策和手段尚不能充分理解時，更容易形成通貨膨脹預期。

三、對緩解通貨膨脹壓力的政策評估：防范性與協(xié)調(diào)性并舉

今后一段時期中央銀行穩(wěn)健貨幣政策的側重點，應是著力加強對通貨膨脹壓力的關注和緩解。

中央銀行對于通貨膨脹壓力的關注始于去年第一季度，防范于去年年中，隨之出臺許多應對措施。去年第一季度GDP增長9.9％，比上年同期加快2.3個百分點，成為自1996年一季度以來同期增長最快的季度。央行一季度貨幣政策報告就此指出，“2003年初物價連續(xù)三個月正增長引起有關各界的關注”。可以看出央行開始覺察到通貨膨脹壓力苗頭出現(xiàn)。同期在央行內(nèi)部的一份關于穩(wěn)定運行的報告中指出，在固定資產(chǎn)投資中某些行業(yè)“存在結構不合理和重復建設的，……從長遠角度看，這部分的貸款風險較大。”非典過后，央行第三季度的貨幣政策報告又指出，“，生產(chǎn)價格、固定資產(chǎn)投資價格、房地產(chǎn)價格快速回升，要防止出現(xiàn)資產(chǎn)價格過快上升，形成資產(chǎn)‘泡沫’的危險”，并提出適度控制貨幣信貸增長的政策意向，“適度控制貨幣信貸的增長，既可以防止通貨膨脹，又可以防止通貨緊縮”。而央行第四季度貨幣政策報告更是直言不諱地提出，“在經(jīng)濟快速增長中也存在一些影響經(jīng)濟、金融持續(xù)健康的矛盾和問題，部分行業(yè)盲目重復建設，能源、出現(xiàn)了多年少有的瓶頸制約，通貨膨脹壓力加大”。至此，人民銀行對通貨膨脹壓力的判斷已經(jīng)形成。

針對部分行業(yè)的通貨膨脹壓力苗頭，央行率先采取引導措施。2003年6月，人民銀行了《關于進一步加強房地產(chǎn)信貸業(yè)務管理的通知》，對商業(yè)銀行的房地產(chǎn)信貸提出了指導性的意見。此外，央行還運用窗口指導，要求商業(yè)銀行控制信貸流向盲目投資、低水平重復建設的行業(yè)。

為了防止貨幣信貸總量過快增長，控制形成通貨膨脹壓力的貨幣因素，從2003年9月21日起，人民銀行決定提高存款準備金率1個百分點，即存款準備金率由6％調(diào)高至7％，減少商業(yè)銀行可貸資金。

同時，央行靈活開展公開市場操作，回籠資金，適時收回市場過多的流動性。去年人民銀行共發(fā)行63期央行票據(jù)，發(fā)行總量為7226.8億元，發(fā)行余額為3376.8億元，凈回籠基礎貨幣2694億元。今年初到3月10日，共發(fā)行央行票據(jù)20期，3000多億元，若加上債券回購業(yè)務，今年以來共回籠貨幣資金5000多億，力度持續(xù)加大。

就目前狀況而言，央行去年采取的一系列措施對通貨膨脹壓力進行預調(diào)和微調(diào)，其作用和效果都是十分明顯的。

除了要關注當前的通脹壓力外，中央銀行還要關注未來可能出現(xiàn)的通脹壓力。這是因為，從貨幣供應量過度增長到出現(xiàn)通脹，至少有半年時滯；生產(chǎn)資料價格的增長傳遞到消費價格上也需要一定的時滯，而通脹壓力轉移到諸如房地產(chǎn)、股票等資產(chǎn)中形成資產(chǎn)“泡沫”的時滯可能更長，但如果等通貨膨脹明顯出現(xiàn)和資產(chǎn)“泡沫”形成，對經(jīng)濟的破壞程度和治理的難度就更大了。從這一點上來說，關注未來可能出現(xiàn)的通貨膨脹壓力，顯得更加重要。

可喜的是，相關部門和行業(yè)也采取了一些應對舉措，抑制地區(qū)、行業(yè)的投資過熱和結構不均衡狀況?？梢哉f，當前宏觀管理部門已經(jīng)初步形成了緩解通脹壓力的協(xié)調(diào)、合作機制。這顯然會提高各方對通貨膨脹壓力風險的認識。

通貨膨脹解決措施范文第5篇

（一）凱恩斯的理論

凱恩斯提出了國民收入平衡公式，即：國民收入=消費+投資=總需求；國民收入=投入的各生產(chǎn)要素所獲取的收入總和=總供給。凱恩斯假定供給在短期內(nèi)不變，以總需求為分析的重點，認為有效需求不足（包括消費需求不足和投資需求不足）會導致小于充分就業(yè)下的均衡，存在資源閑置，此時增加總需求并不能引起價格的上升只會造成國民收入的增加。因此，在未達到充分就業(yè)的情況下，不會引起通貨膨脹。實現(xiàn)充分就業(yè)的水平后，過度需求引起價格上升導致通貨膨脹。由此可以得出，發(fā)生通貨膨脹時一定是在充分就業(yè)的情況下，即失業(yè)與通貨膨脹不會同時發(fā)生。

（二）菲利普斯曲線

新西蘭籍經(jīng)濟學家菲利普斯通過研究1861～1957年的英國失業(yè)率和貨幣工資增長率的統(tǒng)計資料后，于1958年提出一條用以描述失業(yè)率和貨幣工資增長率之間的替代關系的曲線，即最初的菲利普斯曲線。隨后，以薩繆爾森為代表的新古典綜合派把最初的菲利普斯曲線改造為失業(yè)和通貨膨脹之間的關系，經(jīng)改造的菲利普斯曲線表示了失業(yè)率和通貨膨脹率之間的替代關系，失業(yè)率高則通貨膨脹率低，失業(yè)率低則通貨膨脹率高。根據(jù)修正后的菲利普斯曲線，政策制定者可以選擇不同的失業(yè)率和通貨膨脹率的組合。

二、失業(yè)與通貨膨脹的選擇與治理

在西方，失業(yè)率與通貨膨脹率之和被稱為“痛苦指數(shù)”，失業(yè)與通貨膨脹都會給人們帶來痛苦，給社會帶來損失，成為社會不安定的因素。失業(yè)主要會產(chǎn)生兩種影響，即社會影響和經(jīng)濟影響。根據(jù)奧肯定律，失業(yè)率與實際國民生產(chǎn)總值呈現(xiàn)反向關系，由此可見失業(yè)顯然會引起社會的損失。通貨膨脹不僅會導致經(jīng)濟效率低下，而且會造成收入分配的逆向調(diào)節(jié)，導致收入分配不合理加重。

由菲利普斯曲線所描述的兩者之間的替代關系在政府制定宏觀經(jīng)濟政策時發(fā)揮了作用，然而，這種替代關系也折射出一個問題，即失業(yè)與通貨膨脹的相互替換應在一個怎樣的程度下進行。很顯然，兩者的替代程度要對社會造成的損害最小，并且失業(yè)率和通貨膨脹率都應控制在社會成員可以承受的范圍內(nèi)。在失業(yè)與通貨膨脹同時存在的情況下，需要分別權衡兩者的成本代價。最理想的狀態(tài)是在基本實現(xiàn)充分就業(yè)的條件下，保持適度的通貨膨脹。

三、我國失業(yè)與通貨膨脹的情況

改革開放以來，我國經(jīng)濟發(fā)生了翻天覆地的變化，失業(yè)率和通貨膨脹率也在不斷發(fā)生變化。下面列舉1993年至2012年我國通貨膨脹率和失業(yè)率情況。

資料來源：《中國統(tǒng)計年鑒》（2013）

由上表可以看出，在20世紀90年代初期和中期我國的通貨膨脹率經(jīng)歷了一個高峰時期，1993年至1996年均超過了4%的警戒線，而之后的十幾年里，除了個別年份通貨膨脹率都在警戒線以下，甚至有些年份出現(xiàn)了負值。

我國的失業(yè)率則在20世紀90年代保持就較低的水平，失業(yè)率都在3%左右，而進入21世紀后，我國的失業(yè)率十幾年來都在4%以上，超過了警戒線的范圍。而且我國所統(tǒng)計的失業(yè)率僅僅是城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，并沒有將閑置的農(nóng)村勞動力包含在內(nèi)。綜上分析可以得出，現(xiàn)階段解決好居民的就業(yè)問題更為迫切和必要。

四、西方發(fā)達國家的治理經(jīng)驗及啟示

（一）失業(yè)問題

西方國家在治理失業(yè)問題方面采取的措施有：加大財政政策支持就業(yè)的力度；加強對勞動市場的干預；建立社會保障體系；重視人力資源的開發(fā)等。

這些措施對我國的啟示包括：第一，要充分利用財政政策促進就業(yè)增長的作用，對企業(yè)實行稅收優(yōu)惠，刺激企業(yè)進行投資從而增加就業(yè)機會，完善我國勞動力市場體制，借鑒西方國家的“市場就業(yè)機制”，形成全國統(tǒng)一的勞動力市場網(wǎng)絡。第二，重視人力資源的開發(fā)和利用，實施有利于優(yōu)化勞動力供給的人力資源發(fā)展戰(zhàn)略，增加對教育的資金投入并加大對職工的再培訓，深化教育體制改革，加大科普工作力度，利用稅收優(yōu)惠政策積極引導資本流向教育行業(yè)，提高勞動者的能力和素質(zhì)，減少結構性失業(yè)。第三，建立合理的社會保障制度，進一步完善失業(yè)保險和低保制度，形成促進就業(yè)的激勵約束和利益導向機制，建立失業(yè)、醫(yī)療等方面的全面保險，保障失業(yè)者的基本生活，促進失業(yè)者尋找工作的積極性。第四，重視勞務輸出，充分利用我國勞動力資源豐富的優(yōu)勢，有計劃地輸出勞動力，加大對勞務輸出人員的職業(yè)技能培訓力度，建立國際勞務信息平臺，為勞務輸出提供準確信息。

（二）通貨膨脹問題

西方國家在治理通貨膨脹問題方面采取的措施有：實施緊縮的財政政策；保持中央銀行的獨立性；財政政策和貨幣政策合力搭配；嚴格控制貨幣發(fā)行；實施必要的價格管制；提高勞動生產(chǎn)率，進行技術革命，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結構等。

這些措施對我國的啟示包括：第一，治理通貨膨脹是宏觀經(jīng)濟政策的綜合性的改革和調(diào)整，要采取多種措施治理通貨膨脹，把控制需求和增加供給聯(lián)系起來。第二，嚴格控制政府赤字的規(guī)模，嚴格政府預算管理，減少各種不必要的行政費用，爭取達到財政收支平衡。第三，保持中央銀行的獨立性，切斷財政赤字顯性化，也就是利用通貨膨脹彌補財政赤字。我國人民銀行的獨立性還有待增加，在執(zhí)行各種宏觀調(diào)控政策時有時會受到不同程度的干擾，這對于中央銀行履行保持通貨穩(wěn)定是十分不利的。

失業(yè)與通貨膨脹對經(jīng)濟運行會產(chǎn)生重大影響，政府應根據(jù)現(xiàn)實經(jīng)濟形勢合理制定相應的宏觀政策，使我國經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展。

參考文獻：