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社?；鹨?guī)劃范文第1篇

關(guān)鍵詞：體系 節(jié)能 衛(wèi)生防疫

一、工程概況

天津市濱海新區(qū)漢沽功能區(qū)的總體規(guī)劃提出了城區(qū)東擴(kuò)的目標(biāo)。而東部城區(qū)的開(kāi)發(fā)建設(shè)將會(huì)對(duì)主干道大豐路沿街地塊的開(kāi)發(fā)與整治起著積極的推動(dòng)作用。本項(xiàng)目正處于大豐路西側(cè)，擁有極好的地理優(yōu)勢(shì)。為了改善新城區(qū)主軸線(xiàn)的沿街景觀，最大限度提升該地段的價(jià)值，并使人們對(duì)新城區(qū)有較高的認(rèn)同，該項(xiàng)目的定位設(shè)為建高品質(zhì)、高檔次住宅小區(qū)，營(yíng)造優(yōu)美、舒適的人居環(huán)境。

二、總體布局

項(xiàng)目規(guī)劃占地6.02公頃，地上建筑面積16.94萬(wàn)平米。地形成一個(gè)倒梯形。北部與易居小區(qū)連成一片住宅區(qū)。東部沿大豐路采用24層住宅與3層商業(yè)樓結(jié)合設(shè)計(jì)，形成層次豐富有序的空間，使樓盤(pán)的沿街形象在令人震撼之余又多了幾分親切怡人。在靠中的位置設(shè)一個(gè)主入口，為出入本居住區(qū)的主要通道，并與小區(qū)內(nèi)道路連成道路網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。小區(qū)入口處設(shè)計(jì)簡(jiǎn)歐式大門(mén)，與兩側(cè)商業(yè)建筑有機(jī)結(jié)合。

在總體的規(guī)劃中,采用點(diǎn)式住宅的布局，不僅能為每個(gè)戶(hù)型爭(zhēng)取最好的日照景觀朝向，同時(shí)避免了一面墻式影響城市景觀的排布方式，顯得挺拔而通透。局部樓座間距拉大，形成集中式的廣場(chǎng)和綠地空間。為居民營(yíng)造優(yōu)美的都市園林之余，也提供了健全完整的配套設(shè)施，方便居民就近活動(dòng)。

公共服務(wù)中心，位于小區(qū)較為中間的位置，是步行系統(tǒng)與綠地景觀的交匯處，也是小區(qū)綠化景觀軸線(xiàn)和功能軸線(xiàn)的交點(diǎn)。

三、道路交通規(guī)劃

小區(qū)內(nèi)道路與東側(cè)大豐路貫通，保持大區(qū)域交通的完整性，與城市道路網(wǎng)實(shí)現(xiàn)順暢的連接。小區(qū)車(chē)行道按照“小區(qū)主要道路―小區(qū)次要道路―宅前路”三級(jí)設(shè)置。主干道和各分支路交叉縱橫，將社區(qū)分為網(wǎng)狀結(jié)構(gòu)，將景觀、停車(chē)位、娛樂(lè)休閑空間有機(jī)布置在網(wǎng)絡(luò)中，在豐富公共空間之余，又營(yíng)造了安靜、安全和宜人的居住環(huán)境。

小區(qū)內(nèi)的機(jī)動(dòng)車(chē)停車(chē)位按照居民戶(hù)數(shù)的1：1配建，停車(chē)場(chǎng)設(shè)計(jì)為地面停車(chē)與地下停車(chē)相結(jié)合，設(shè)置集中的地下停車(chē)庫(kù)，地面上則按照總停車(chē)數(shù)的10%分散布置小汽車(chē)停車(chē)位。

四、綠地景觀系統(tǒng)

小區(qū)綠地系統(tǒng)采用集中與分散相結(jié)合的方法，形成了“多心、多點(diǎn)”的構(gòu)架。“多心”指在小區(qū)中心布置小區(qū)的中心綠地，作為小區(qū)綠地系統(tǒng)的核心，結(jié)合廣場(chǎng)、文體活動(dòng)設(shè)施形成小區(qū)的綜合休閑中心?！岸帱c(diǎn)”指在各個(gè)組團(tuán)分別設(shè)置綠地，作為組團(tuán)的綠心。

景觀設(shè)計(jì)以自然為主題，主要采用喬木、灌木、綠草結(jié)合硬石鋪裝等形式進(jìn)行設(shè)計(jì)，在園林中適當(dāng)增加露天散步場(chǎng)地、健身娛樂(lè)及休閑廣場(chǎng)。

五、住宅體系

小區(qū)內(nèi)部住宅均是24-30層、建筑高度不高于100米的雙電梯高層點(diǎn)式住宅。為保證居住建筑通風(fēng)日照的要求，本規(guī)劃采用南北朝向布置，樓座盡量錯(cuò)開(kāi)布置，避免直接遮擋。建筑間距一方面保證不小于遮擋間距，又滿(mǎn)足了日照分析的要求。遵循天津市規(guī)劃部門(mén)“外低內(nèi)高”的設(shè)計(jì)原則，小區(qū)樓座由外至內(nèi)分布為24層、26層、30層。這種布局方式緩解了高層建筑給人帶來(lái)的壓抑感。

建筑立面以暖黃及亮灰等淺色基調(diào)為主，點(diǎn)綴深褐色等天津市傳統(tǒng)的城市色彩，使建筑有較強(qiáng)的標(biāo)志性，體現(xiàn)樓盤(pán)的時(shí)代感。立面造型以簡(jiǎn)潔明快的線(xiàn)條為主，強(qiáng)調(diào)飄窗、陽(yáng)臺(tái)、遮陽(yáng)板等功能構(gòu)建的細(xì)部處理及裝飾效果。

六、地下空間設(shè)計(jì)

該項(xiàng)目地下建筑面積為4.7萬(wàn)平米，主要用于解決人防、設(shè)備用房及停車(chē)的問(wèn)題。地下室設(shè)置了4個(gè)雙向通行的汽車(chē)坡道，均勻分布在小區(qū)的南北方向。其中有2個(gè)汽車(chē)坡道鄰近小區(qū)入口兩側(cè)，便于車(chē)輛進(jìn)入小區(qū)后直接到達(dá)地下停車(chē)場(chǎng)，避免大量車(chē)輛流入小區(qū)內(nèi)部。

在地下室南側(cè)，設(shè)置了1萬(wàn)平米的人員掩蔽和存放物資的人防空間。該區(qū)域平時(shí)作為汽車(chē)庫(kù)和自行車(chē)庫(kù)使用，戰(zhàn)時(shí)用于人防工程。地下室西側(cè)中間部位，集中設(shè)置了中水泵房、自來(lái)水泵房、消防泵房及消防水池，有利于供水回水系統(tǒng)均勻覆蓋整個(gè)小區(qū)。地下室其它區(qū)域除樓座外均為停車(chē)位。停車(chē)位均勻環(huán)繞在每個(gè)樓座的周?chē)?，使居民在最短時(shí)間內(nèi)即可到達(dá)最近的車(chē)位。

七、節(jié)能措施

設(shè)計(jì)過(guò)程中，各專(zhuān)業(yè)都采取了切實(shí)可行的節(jié)能措施。

建筑專(zhuān)業(yè)：

采用外墻外保溫體系，在外墻、屋面、采暖與非采暖空間交界處、接觸室外空氣的樓板處、外露梁、柱結(jié)構(gòu)性熱橋部位等處均涂抹或鋪設(shè)了足夠厚度的保溫材料，保證建筑節(jié)能率達(dá)到65；外檐門(mén)窗采用斷橋鋁合金6+12+6中空玻璃，外門(mén)、外窗框與墻體之間的縫隙采用發(fā)泡聚氨酯高效保溫材料填實(shí)，洞口周邊縫隙的內(nèi)外兩側(cè)采用硅酮系列建筑膠密封。

2.暖通專(zhuān)業(yè)：

主要的換熱設(shè)備采用高效率設(shè)備；根據(jù)建筑物的使用功能不同，采用不同的空調(diào)方式，減少能量損失；采暖水管道及風(fēng)道絕熱材料采用橡塑材料，厚度滿(mǎn)足節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)要求；合理采用變頻變流量技術(shù)，以降低輸送系統(tǒng)能源消耗。

給排水專(zhuān)業(yè)：

合理選用水泵，使水泵運(yùn)行過(guò)程中盡量處于高效運(yùn)行區(qū)；小區(qū)自建中水回用處理站，回用率為43.26%，減少污水排放率；衛(wèi)生間沖廁、綠化、道路澆灑均使用市政中水以節(jié)約自來(lái)水資源；給水管材選用內(nèi)壁光滑、摩擦阻力小，傳送能力高的材料，以減少管道的沿程損失，降低供水能耗；衛(wèi)生潔具及給水配件采用節(jié)水型產(chǎn)品；給水裝置采用密封性能良好的設(shè)備。

電氣專(zhuān)業(yè)：

采用低能耗低噪音的節(jié)能型電力變壓器；采用放射式與樹(shù)干式相結(jié)合的供電方式，減少線(xiàn)損；根據(jù)各區(qū)域功能，設(shè)置計(jì)量裝置，監(jiān)測(cè)各區(qū)域用電負(fù)荷；照明方案充分利用自然光；公共場(chǎng)所采用智能控制系統(tǒng)，按功能區(qū)控制；各房間采用節(jié)電開(kāi)關(guān)控制；選擇變頻空調(diào)器、變頻水泵等設(shè)備，電梯選用能耗低、占地小的無(wú)機(jī)房電梯及變頻電梯；選用具有節(jié)電效果的新型系列低壓電器。

八、衛(wèi)生防疫與環(huán)保設(shè)計(jì)

1、衛(wèi)生防疫

小區(qū)內(nèi)設(shè)有大面積綠化，有利于防塵降噪。每戶(hù)均保證二個(gè)以上朝南居住空間。住宅均保證明廚、明衛(wèi)、明臥、明廳、日照滿(mǎn)足窗地比。高層電梯遠(yuǎn)離臥室、起居室，降低了噪聲干擾。小區(qū)污水處理設(shè)在地下室內(nèi)，污水處理總透氣管在附近高空排放。在小區(qū)入口附近設(shè)立垃圾收集站,垃圾清運(yùn)車(chē)無(wú)需進(jìn)入小區(qū)既可對(duì)袋裝垃圾進(jìn)行清運(yùn)，便捷衛(wèi)生，對(duì)居民區(qū)無(wú)干擾。

2、環(huán)保設(shè)計(jì)

為了減少噪音的干擾,加強(qiáng)主干道路綠化;公用設(shè)施布置在噪音非敏感區(qū)，與住宅保持一定的緩沖距離;對(duì)重要設(shè)備選低噪音和隔振措施，所有機(jī)房作建筑隔聲處理。

為保證環(huán)境空氣質(zhì)量良好,能源主要采用電和煤氣。并合理布置集中綠化和一般綠地,營(yíng)造怡然自得的都市住區(qū)氛圍，形成都市中的“綠洲”。

參考文獻(xiàn)：

社?；鹨?guī)劃范文第2篇

大多國(guó)外社?；鸲紕潛艹鲆徊糠滞度胭Y本市場(chǎng)進(jìn)行運(yùn)作，一方面分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益率，另一方面也可以為資本市場(chǎng)提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。與國(guó)外相比，我國(guó)的社?；鸸芾磉€存在著諸多問(wèn)題：

1、缺乏對(duì)社?；鸸芾淼恼_認(rèn)識(shí)及專(zhuān)業(yè)管理人才。有些基金管理者認(rèn)為基金管理只是對(duì)賬務(wù)、憑證等進(jìn)行簡(jiǎn)單的會(huì)計(jì)處理，只要對(duì)其各環(huán)節(jié)進(jìn)行財(cái)務(wù)監(jiān)管就可以，但實(shí)際上社?；鸸芾磉h(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。另外基金管理人員的整體素質(zhì)和業(yè)務(wù)水平較低，專(zhuān)業(yè)基礎(chǔ)薄弱，知識(shí)僵化，無(wú)法適應(yīng)基金運(yùn)營(yíng)管理的需要，還有的道德觀念和職業(yè)操守不強(qiáng)，挪用、占用社?；鸬默F(xiàn)象屢禁不止。

2、基金管理核算過(guò)于簡(jiǎn)單。社?；鸬南嚓P(guān)核算數(shù)據(jù)擁有較高的專(zhuān)業(yè)性，包含著很多潛在的相互交織影響的信息。盡管我們實(shí)行收支雙條線(xiàn)的管理舉措，對(duì)收入進(jìn)行集中管理，但這樣的管理辦法并沒(méi)有收回基層單位基金管理職能，勢(shì)必造成基金核算的更復(fù)雜化和細(xì)致化，也容易導(dǎo)致各個(gè)部門(mén)對(duì)基金運(yùn)營(yíng)無(wú)法詳細(xì)透徹了解，造成逃費(fèi)騙費(fèi)、重復(fù)參保報(bào)銷(xiāo)等等財(cái)務(wù)漏洞，致使社?；鹪斐刹槐匾膿p失。

3、社?；鸨O(jiān)管不力。社?；鸬馁Y金運(yùn)轉(zhuǎn)及其各項(xiàng)活動(dòng)的進(jìn)行都需要有力的監(jiān)管，才能保障資金安全規(guī)范運(yùn)轉(zhuǎn)。我國(guó)現(xiàn)行社?；鸨O(jiān)管主要由人力資源和社會(huì)保障部及其下屬社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)對(duì)社保資金進(jìn)行行政管理和運(yùn)營(yíng)監(jiān)督，而行政上屬于上下級(jí)關(guān)系的兩個(gè)部門(mén)，下級(jí)監(jiān)管上級(jí)，必然出現(xiàn)監(jiān)管形同虛設(shè)的現(xiàn)象。而財(cái)政和審計(jì)部門(mén)也很難甩開(kāi)手腳獨(dú)立對(duì)社?；疬M(jìn)行監(jiān)管，如有些地方設(shè)置的所謂社?；鸨O(jiān)督委員會(huì)，在實(shí)際運(yùn)行中枉擔(dān)虛名，無(wú)法起到真正的監(jiān)管作用。另外分散型的社?；鸸芾?，無(wú)法對(duì)資金進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)劃預(yù)算，使用起來(lái)隨意性很大，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。

二、完善我國(guó)社?；鸸芾淼膸c(diǎn)建議

吸取國(guó)外成功經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)社?；鸸芾砜蓮囊韵聨讉€(gè)方面入手：

1、加強(qiáng)社?；鹭?cái)務(wù)管理。在社?；鸬恼魇窄h(huán)節(jié)上，應(yīng)對(duì)基金征收的真實(shí)性和完整性嚴(yán)格審查，重點(diǎn)審核參保單位的欠費(fèi)情況、欠費(fèi)原因及繳費(fèi)基數(shù)是否真實(shí)合法，是否存在少繳漏繳現(xiàn)象。在資金的使用環(huán)節(jié)，核查各級(jí)財(cái)政部門(mén)是否按照國(guó)家社會(huì)保障部門(mén)提報(bào)的計(jì)劃及時(shí)足額劃撥資金。同時(shí)社?；鹪诠芾砩弦敿?xì)審查內(nèi)部控制制度、財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算等環(huán)節(jié)。

2、加強(qiáng)專(zhuān)業(yè)知識(shí)及政策法規(guī)培訓(xùn)，提高基金管理人員業(yè)務(wù)素質(zhì)。社保基金涉及到人民群眾的切身利益，是民眾尤其是弱勢(shì)群體的“養(yǎng)命錢(qián)”和“救命錢(qián)”。社保資金運(yùn)營(yíng)使用得好壞，直接關(guān)系到國(guó)家和黨在人民群眾中的形象，關(guān)系到整個(gè)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展。因此社保基金管理人員不僅要有豐富的專(zhuān)業(yè)知識(shí)和業(yè)務(wù)水平，更應(yīng)具有強(qiáng)烈的責(zé)任感和使命感。通過(guò)專(zhuān)業(yè)培訓(xùn)，使他們樹(shù)立正確的人生觀、價(jià)值觀；熟悉掌握國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)相關(guān)法律、法規(guī)和政策，諳熟財(cái)務(wù)管理和計(jì)算機(jī)操作。

3、建設(shè)基金監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺(tái)。雖然隨著我國(guó)社保制度及各項(xiàng)法規(guī)政策體系的完善，社?；鸨O(jiān)管力度已有所加大，但在基金的收支和管理中等仍存在著許多隱患，如管理環(huán)節(jié)過(guò)多、監(jiān)管機(jī)制不健全、監(jiān)察部門(mén)監(jiān)管困難、管理信息不明朗、手段落后等。因此，加強(qiáng)社?；鸨O(jiān)管，確保基金安全完整，是基金監(jiān)管部門(mén)面臨的一項(xiàng)緊迫任務(wù)。我們必須建立社?；鸨O(jiān)督部門(mén)的監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺(tái)、審計(jì)部門(mén)的基金監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺(tái)、財(cái)政部門(mén)的監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺(tái)、紀(jì)委監(jiān)督部門(mén)的監(jiān)督信息系統(tǒng)平臺(tái)和社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)內(nèi)部的預(yù)警信息系統(tǒng)平臺(tái)。

三、結(jié)語(yǔ)

社?；鹨?guī)劃范文第3篇

關(guān)鍵詞 社保基金 劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本 養(yǎng)老金缺口

一、引言

根據(jù)中國(guó)社科院的《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2016》顯示，中國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度正處于低速發(fā)展階段，情況并不樂(lè)觀。自1997年養(yǎng)老金制度改革之后，我國(guó)正式對(duì)城鎮(zhèn)職工采取“統(tǒng)賬結(jié)合”的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。但是隨著我國(guó)人口老齡化的發(fā)展，巨大的資金缺口使得現(xiàn)行社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度面臨較大的支付壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年末，我國(guó)65歲以上老人達(dá)14386萬(wàn)人，占總?cè)丝跀?shù)的10.5%。2015年，我國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)支出為27929.4萬(wàn)元，相比2010年支出的10755.3萬(wàn)元，增長(zhǎng)率達(dá)160%。同時(shí)，2015年基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入同比2010年僅增加132%。由此可見(jiàn)，近幾年我國(guó)養(yǎng)老金的收入和支出不成比例，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金缺口問(wèn)題亟待解決。為促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金制度體系的可持續(xù)發(fā)展，國(guó)家現(xiàn)已出臺(tái)一系列文件，確定國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?；鸬乃悸贰?/p>

2016年5月1日，《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》正式實(shí)施，明確規(guī)定社?；饋?lái)源包括“國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)”。截至2015年末，國(guó)有股劃撥至全國(guó)社?；鸬馁Y金和股份累計(jì)2563.17億元，這個(gè)數(shù)字相比2011年的2119億元相差不大，約合中央和地方持有的全部國(guó)企股份凈資產(chǎn)的1%左右。為填補(bǔ)養(yǎng)老金缺口，劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本已經(jīng)成為學(xué)界、政界公認(rèn)的解決辦法，學(xué)者對(duì)劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本對(duì)投資行為影響以及對(duì)劃轉(zhuǎn)模式、劃轉(zhuǎn)比例、劃轉(zhuǎn)規(guī)模等如何確定展開(kāi)大量研究，對(duì)完善國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；鹛岢鼋ㄔO(shè)性意見(jiàn)，對(duì)解決我國(guó)養(yǎng)老金缺口，完善社會(huì)保障體系有著重大意義。

本文旨在研究劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社保基金面臨的困境，養(yǎng)老金缺口及國(guó)有資本的測(cè)算，劃轉(zhuǎn)規(guī)模、比例、方式的確定，以及劃轉(zhuǎn)后社?；鸬谋O(jiān)督和管理，并給出相關(guān)的政策建議。

二、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?；鸫嬖诘膯?wèn)題

（一）劃轉(zhuǎn)之前，養(yǎng)老金缺口難測(cè)算

在制定劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；鸬木唧w方案時(shí)，其主要目的是緩解養(yǎng)老金的資金支付壓力，解決養(yǎng)老金巨大的資金缺口。據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老金發(fā)展報(bào)告2014》統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國(guó)養(yǎng)老金缺口達(dá)86.2萬(wàn)億，但是世界銀行對(duì)中國(guó)統(tǒng)賬結(jié)合模式的資金缺口的估計(jì)更大。由于我國(guó)現(xiàn)階段的養(yǎng)老保險(xiǎn)金還未實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，最多實(shí)現(xiàn)了省級(jí)統(tǒng)籌，因此對(duì)養(yǎng)老金的缺口測(cè)算需要細(xì)化到各個(gè)省市，實(shí)施成本較高，并且各層級(jí)之間信息不對(duì)稱(chēng)，數(shù)據(jù)的真實(shí)性很難得到保證。再者，國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；饝?yīng)是一個(gè)長(zhǎng)期均衡的過(guò)程，需要測(cè)算數(shù)據(jù)達(dá)10年甚至更久，對(duì)于國(guó)有資本的數(shù)據(jù)也要進(jìn)行詳盡的測(cè)算。這需要同時(shí)考慮國(guó)有資產(chǎn)現(xiàn)階段的存量、資產(chǎn)的流動(dòng)性以及固有資本等影響因素。因此，在對(duì)缺口的測(cè)算預(yù)測(cè)以及國(guó)有資本的資料搜集方面都有一定的難度。

（二）劃轉(zhuǎn)模式難確定

劃轉(zhuǎn)模式主要是指劃轉(zhuǎn)規(guī)模、劃轉(zhuǎn)比例以及劃轉(zhuǎn)方式三個(gè)方面。劃轉(zhuǎn)規(guī)模方面，我國(guó)各個(gè)國(guó)有企業(yè)的發(fā)展程度、資金規(guī)模不一致，因此經(jīng)營(yíng)收益也存在較大差別，如果將所有的國(guó)有企業(yè)的資本都劃轉(zhuǎn)至社?；?，必定對(duì)發(fā)展較慢的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成影響。因此，如何制定一個(gè)合理的方案確定劃轉(zhuǎn)規(guī)模，都是現(xiàn)階段需要考慮的問(wèn)題。中央和地方的劃轉(zhuǎn)規(guī)模應(yīng)制定一個(gè)詳盡的方案進(jìn)行劃分。目前，山東省試將國(guó)有資本股權(quán)劃轉(zhuǎn)省級(jí)社?；鹄硎聲?huì)。劃轉(zhuǎn)方式和劃轉(zhuǎn)比例對(duì)社?；鸬陌l(fā)展起決定性作用。現(xiàn)階段，劃轉(zhuǎn)方式主要存在的爭(zhēng)議是到底是股權(quán)劃轉(zhuǎn)還是資金的變現(xiàn)，以國(guó)有資本的所有權(quán)還是分紅權(quán)劃轉(zhuǎn)，這些都需要仔細(xì)衡量。隨著時(shí)代的發(fā)展，我國(guó)養(yǎng)老金將會(huì)面臨越來(lái)越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，繼二胎政策后人口增長(zhǎng)率的估算存在較大的困難。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展處于不斷波動(dòng)的狀態(tài)，股票市場(chǎng)不穩(wěn)定，劃轉(zhuǎn)方式、劃轉(zhuǎn)比例難以精確測(cè)算，這也是至今具體方案尚未出臺(tái)的一大原因。

（三）劃轉(zhuǎn)之后，社?；痣y監(jiān)管

劃轉(zhuǎn)之后的社保基金的監(jiān)管也是一大難題，主要表現(xiàn)在投資和監(jiān)管方面?，F(xiàn)階段，我國(guó)尚未建立起一個(gè)健全完善的法律體系確保國(guó)有資本依法合理劃轉(zhuǎn)。劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；?，本質(zhì)上是一個(gè)民生工程。因此，更應(yīng)當(dāng)建立起完整的法律支持的體系框架，以此促進(jìn)該改革取得有效成果，促進(jìn)公民合法享受權(quán)益。歷來(lái)我國(guó)的國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)體制存在較大的弊端，與此同時(shí)，國(guó)有企業(yè)承載的歷史遺留問(wèn)題太多，其進(jìn)行改革的成本非常高。一旦企業(yè)發(fā)生較大的虧損和資不抵債的情況，最終都是由政府支付巨額的改革成本，影響劃轉(zhuǎn)進(jìn)程，最終也影響社?；?。同時(shí)，國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社保基金，促進(jìn)了社?；鸬氖袌?chǎng)化，其面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)更大，社?；鸬陌踩噪y保證。國(guó)有資本的劃轉(zhuǎn)大致分為中央和地方兩個(gè)層級(jí)。因此，在劃轉(zhuǎn)過(guò)程中，由于監(jiān)督不到位，容易造成有資本的流失，最終對(duì)社保基金造成不利影響。

（四）國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社?；鸷笕绾螌?shí)現(xiàn)公平

公平指的是劃轉(zhuǎn)后社?；鹗欠衲茏屗泄窬仁芤?。國(guó)有資本應(yīng)是全民共享，是公民的權(quán)益，每一位公民均等化擁有，國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)至社保基金后，理應(yīng)實(shí)現(xiàn)人人均等。社保基金的主要目的是彌補(bǔ)調(diào)劑人口老齡化高峰期養(yǎng)老金支出，但是這些支出又是歷史遺留下來(lái)的“空賬”問(wèn)題造成的，主要是解決繳費(fèi)職工養(yǎng)老金收支缺口問(wèn)題。所以，從社保基金的主要目的來(lái)看，并不是所有公民都受益。其次，在領(lǐng)取養(yǎng)老金待遇標(biāo)準(zhǔn)方面，不同地區(qū)、不同地域，不同編制以及有編制和沒(méi)有編制的人員是否領(lǐng)取同樣的由國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)而來(lái)的養(yǎng)老金？因此，筆者認(rèn)為公平問(wèn)題很難得到公正的安排。所以，國(guó)家在出臺(tái)相關(guān)政策方案時(shí)應(yīng)該考慮到劃轉(zhuǎn)之后的公平實(shí)現(xiàn)。

三、對(duì)策及建議

（一）依法規(guī)范國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)，確立合理劃轉(zhuǎn)方式

目前，我國(guó)尚未制定相關(guān)法律體系保障國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；?。劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本充實(shí)社?；鹕婕暗睦嬷黧w眾多，因此在劃轉(zhuǎn)前各種劃轉(zhuǎn)規(guī)模、比例、范圍等的設(shè)置需要相關(guān)法律法規(guī)進(jìn)行規(guī)范，從而使得國(guó)資劃轉(zhuǎn)過(guò)程有法可依。在這個(gè)劃轉(zhuǎn)過(guò)程中，涉及的主體包括各類(lèi)國(guó)有企業(yè)，以及全國(guó)社保基金理事會(huì)、財(cái)政部、審計(jì)部等相關(guān)部門(mén)。因此，建立起一個(gè)完善的法律法規(guī)體系是促進(jìn)國(guó)有資本合理劃轉(zhuǎn)、社保基金合理使用的強(qiáng)有力的保障。同時(shí)，在制定劃轉(zhuǎn)方案時(shí)，也需要考慮多方面的因素，如國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況、資本存量，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境，社?；鸬男枨蠓治?，以及劃轉(zhuǎn)后社?；鸬氖褂们闆r等。劃轉(zhuǎn)過(guò)程需要法律的規(guī)范，從而促進(jìn)國(guó)有資本有序劃轉(zhuǎn)，促進(jìn)社保基金的良性發(fā)展。

（二）堅(jiān)持劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本與社保基金缺口平衡原則

在制定具體劃轉(zhuǎn)方案的時(shí)候，首先需要測(cè)定全國(guó)各地區(qū)的養(yǎng)老基金的缺口和預(yù)測(cè)，以及進(jìn)行中央和地方總國(guó)有資本數(shù)據(jù)的測(cè)量。由于現(xiàn)階段我國(guó)的社?；鹬坏绞〖?jí)統(tǒng)籌，因此各省市需要結(jié)合當(dāng)?shù)氐酿B(yǎng)老金使用情況和人口增長(zhǎng)率等因素對(duì)養(yǎng)老金的缺口進(jìn)行測(cè)算，同時(shí)進(jìn)行預(yù)測(cè)，最后再上升到統(tǒng)籌層次，方可制定出合理的劃轉(zhuǎn)方案，包括劃轉(zhuǎn)比例、劃轉(zhuǎn)方式等。國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)社保基金，保證人口老齡化高峰期的養(yǎng)老金的支出，這是一個(gè)長(zhǎng)期的規(guī)劃，不是短暫的充實(shí)。因此，考慮國(guó)有企業(yè)的承受能力，以及社保基金的供求關(guān)系，堅(jiān)持劃轉(zhuǎn)國(guó)有資本與社保基金缺口平衡原則是促進(jìn)養(yǎng)老金實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期均衡的重要前提。

（三）加強(qiáng)國(guó)企管理，建立健全社?；鸨O(jiān)管機(jī)制

國(guó)有股本劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；鸷螅瑖?guó)有企業(yè)運(yùn)營(yíng)及社?；鸬谋O(jiān)管問(wèn)題尤為重要。建立一個(gè)監(jiān)督機(jī)構(gòu)監(jiān)管社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)等管理活動(dòng)，能較好地限制在社?；鹗褂眠^(guò)程中的資金挪用、占用或者非法使用的現(xiàn)象。社?；鸬氖褂藐P(guān)系到每一個(gè)公民的權(quán)益。因此，在國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)后，更需要對(duì)社保基金的使用加強(qiáng)監(jiān)督管理。在劃轉(zhuǎn)過(guò)程中可能出現(xiàn)國(guó)有資本的隱形流失，而在劃轉(zhuǎn)后社?；鹗罩У念A(yù)算管理相比原來(lái)更復(fù)雜，更需要一個(gè)多方位、多層次的監(jiān)督管理系統(tǒng)，加強(qiáng)國(guó)有企業(yè)以及社?；鸬墓芾?，對(duì)這部分劃轉(zhuǎn)的國(guó)有資本的管理，監(jiān)督社?；鸹诒Ｖ翟鲋档耐顿Y運(yùn)營(yíng)等。

（作者單位為中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)）

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社?；鹨?guī)劃范文第4篇

[關(guān)鍵詞] 社?；?投資效益 投資渠道 投資監(jiān)管

全國(guó)社會(huì)保障基金為中央政府集中的國(guó)家戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備基金，由中央財(cái)政撥入資金、國(guó)有股減持所獲資金和股票、劃入的股權(quán)資產(chǎn)和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益構(gòu)成。我國(guó)已經(jīng)提前步入了老齡化社會(huì)，養(yǎng)老問(wèn)題已經(jīng)成為關(guān)系民生、關(guān)系社會(huì)和諧的重要問(wèn)題。社保基金也因?yàn)槭恰按蚶怼北Ｕ衔磥?lái)居民生活基本開(kāi)支所需要的“養(yǎng)命錢(qián)”而備受關(guān)注。截至2006年底，全國(guó)社?；鹂傤~2827.69多億，并且正以每年10%―15%的速度貶值。根據(jù)《2001-2005年全國(guó)社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，五年間我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資按成本計(jì)量方法核算的收益率分別為2.25%、2.75%、2.71%、3.32%、3.12%，略微高過(guò)近5年的通貨膨脹率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家10%左右的收益率。因此，如何提高我國(guó)社保基金投資的回報(bào)率，確保基金保值增值，以應(yīng)對(duì)我國(guó)人口老齡化危機(jī)的提前到來(lái),以及自然通貨膨脹率的影響，是我們當(dāng)前必須著力解決的重大課題。

一、我國(guó)社會(huì)保障基金的投資現(xiàn)狀

1.投資渠道狹窄，投資結(jié)構(gòu)不合理

我國(guó)社會(huì)保障基金投資的基本方針是“安全至上，控制風(fēng)險(xiǎn)，拓寬渠道，提高收益”。因此，我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)把保持基金的安全性作為首選目標(biāo)，并對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資渠道和投資工具進(jìn)行了嚴(yán)格限制。根據(jù)2001年公布的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，社保基金投資的范圍限于銀行存款、買(mǎi)賣(mài)國(guó)債和其他具有良好流動(dòng)性的金融工具，包括上市流通的證券投資基金、股票、信用等級(jí)在投資級(jí)以上的企業(yè)債、金融債等有價(jià)證券。其中，銀行存款和國(guó)債投資的比例不得低于50％，企業(yè)債、金融債投資的比例不得高于10％，證券投資基金、股票投資的比例不得高于40％，且不允許投入高風(fēng)險(xiǎn)高收益的項(xiàng)目。這種投資安排一方面保障了基金運(yùn)行的安全性，另一方面也說(shuō)明我國(guó)基金投資渠道過(guò)于狹窄，投資結(jié)構(gòu)不盡合理，資產(chǎn)過(guò)于集中，長(zhǎng)此以往,不僅基金增值目標(biāo)無(wú)從談起，養(yǎng)老基金的償付能力無(wú)法保障，安全性目標(biāo)也會(huì)受到嚴(yán)重影響。

2.社會(huì)保障基金管理主體與投資主體權(quán)責(zé)不清

按照《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》的規(guī)定，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)為國(guó)務(wù)院直屬正部級(jí)事業(yè)單位，其主要職責(zé)是負(fù)責(zé)管理運(yùn)營(yíng)全國(guó)社?；?，而社保基金投資主體應(yīng)為社?；鹜顿Y管理人，即取得社?；鹜顿Y管理業(yè)務(wù)資格、根據(jù)合同受托運(yùn)作和管理社?；鸬膶?zhuān)業(yè)性投資管理機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前有10家社?；鹁硟?nèi)投資管理人（基金管理公司和投資銀行）和10家社?；鹁惩馔顿Y管理機(jī)構(gòu)。他們應(yīng)該是社?；鸬耐顿Y主體。但事實(shí)情況是，根據(jù)《2006年全國(guó)社會(huì)保障基金年度報(bào)告》顯示，截止到2006年12月31日，全國(guó)社?；鹳Y產(chǎn)總額2827.69億元，其中：社?；饡?huì)直接投資資產(chǎn)1771.05億元，占比62.63％；而委托投資資產(chǎn)僅1056.64億元，占比37.37％。根據(jù)國(guó)際上養(yǎng)老基金的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有效的基金運(yùn)作應(yīng)引入競(jìng)爭(zhēng)，由多家非政府部門(mén)依法經(jīng)營(yíng)，而國(guó)家管制型的基金運(yùn)作，因?yàn)闄?quán)責(zé)不明晰，難以有效防范基金運(yùn)用過(guò)程中可能出現(xiàn)的欺騙、侵吞、挪用及濫用現(xiàn)象。同時(shí)，也直接導(dǎo)致了基金運(yùn)作的低收益率。我國(guó)養(yǎng)老基金管理主體與投資主體的權(quán)責(zé)不清以及管理主體越俎代庖的現(xiàn)狀是導(dǎo)致基金投資效益低下的重要制度因素，不利于我國(guó)基金投資長(zhǎng)效機(jī)制的建立和運(yùn)行。

3.行政管理體制的分散化削弱了社?；鸬慕y(tǒng)一管理

當(dāng)前我國(guó)社保基金實(shí)行的是區(qū)域性分級(jí)管理，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金基本上處于三級(jí)地方（省、市、縣）政府的分散管理之中；由于三方責(zé)、權(quán)、利職責(zé)不清，缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和制約機(jī)制，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的管理比較混亂，老百姓的養(yǎng)命錢(qián)被挪用的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。一方面，有些地方政府違反專(zhuān)款專(zhuān)用的原則，隨意挪用、擠用養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，又無(wú)法按時(shí)償還，從而形成了大量的呆壞賬，極大的損害了廣大群眾繳納養(yǎng)老保險(xiǎn)的積極性和主動(dòng)性，同時(shí)增加了養(yǎng)老保險(xiǎn)的“隱性債務(wù)”，提高了支付風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，當(dāng)前養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的地方虧空大多由中央政府“買(mǎi)單”，這種責(zé)權(quán)脫節(jié)的管理體制一方面加大了中央財(cái)政的壓力，另一方面也使地方政府“有恃無(wú)恐”，容易滋生等不正之風(fēng)。

二、調(diào)整和優(yōu)化社會(huì)保障基金的投資路徑

1.拓寬投資渠道，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)

(1)國(guó)債和銀行存款。這是我國(guó)當(dāng)前最重要的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的常規(guī)性投資渠道，尤其是國(guó)債，它一般可以認(rèn)為是零風(fēng)險(xiǎn)的，安全性好，利息所得免稅，在收益性上優(yōu)于銀行存款。但是我國(guó)現(xiàn)在的國(guó)債品種比較單一、期限結(jié)構(gòu)不盡合理、并對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)很敏感,收益率也較低。因此，我國(guó)應(yīng)充分發(fā)揮國(guó)債和銀行存款在滿(mǎn)足養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全性上的特殊作用，將二者投資比例總和控制在5%以?xún)?nèi)。

(2)股票市場(chǎng)。2001年7月,全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)參與了中石化A股的申購(gòu)和配售,業(yè)界專(zhuān)家稱(chēng)此舉表明我國(guó)社?；鹨选扒娜蝗胧小?。2001年底，《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》出臺(tái)，規(guī)定社會(huì)保障基金可以投資于上市流通的證券投資基金、股票及企業(yè)債券和金融債券等有價(jià)證券，所占投資比例可達(dá) 50%，這一規(guī)定為社會(huì)保障基金進(jìn)入資本市場(chǎng)和商業(yè)化運(yùn)作提供了法律依據(jù)。目前，社保基金在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的投資額度不斷擴(kuò)大，投資范圍幾乎覆蓋了中國(guó)資本市場(chǎng)所有符合養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)投資特點(diǎn)的投資品種，包括企業(yè)債、金融債、股票組合、回購(gòu)組合、穩(wěn)健組合、指數(shù)基金和參股非上市企業(yè)等。2006年，全國(guó)社?；饘?shí)現(xiàn)投資收益195億元，其中50%來(lái)自于股票市場(chǎng)，對(duì)股票的投資比例已經(jīng)達(dá)到全國(guó)社保資金總量的34%（不包括股權(quán)投資），全國(guó)社?；鹨殉蔀橘Y本市場(chǎng)舉足輕重的機(jī)構(gòu)投資者。鑒于我國(guó)資本市場(chǎng)的建立和發(fā)展只有10年左右的時(shí)間，市場(chǎng)運(yùn)行不規(guī)范，監(jiān)督管理不到位，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大大高于西方成熟股市的風(fēng)險(xiǎn)。且資本市場(chǎng)發(fā)育不完全，可供養(yǎng)老保險(xiǎn)基金選擇的投資渠道和投資組合種類(lèi)少。因此，我們可參照國(guó)際慣例,采取由少到多、逐步推進(jìn)的戰(zhàn)略，允許養(yǎng)老金在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，有條件、有步驟、有限度的進(jìn)入證券市場(chǎng)，主要購(gòu)買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)小、收益穩(wěn)定的證券投資基金或新股。待條件更加成熟以后，再允許養(yǎng)老保險(xiǎn)基金參與股票投資、信托投資、實(shí)業(yè)投資、不動(dòng)產(chǎn)投資以及股指期貨和股指期權(quán)等衍生金融工具。

(3)加大國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)資金的投入力度。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)建設(shè)高速發(fā)展的時(shí)期，尤其是隨著十一五規(guī)劃綱要的制定和實(shí)施以及建設(shè)社會(huì)主義新農(nóng)村戰(zhàn)略的實(shí)施，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)急需大量資金，這為社?；痖_(kāi)辟了新的廣闊的投資渠道,可以為社?；鹛峁┕潭ǖ馁Y金存變量和長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。但是,我們這里說(shuō)的將社會(huì)保障基金轉(zhuǎn)入國(guó)家長(zhǎng)期基礎(chǔ)建設(shè)并不等于購(gòu)買(mǎi)國(guó)債,因?yàn)橘?gòu)買(mǎi)國(guó)債的結(jié)果是基金投資的項(xiàng)目的決定權(quán)仍然掌握在政府手中,而經(jīng)驗(yàn)表明，大部分由政府主管的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)效率較低,容易造成浪費(fèi),這對(duì)于安全性要求非常高的社會(huì)保障基金來(lái)說(shuō)是致命的。因此，合理的做法是10家境內(nèi)基金管理公司將基金直接或間接地參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的整個(gè)過(guò)程。筆者認(rèn)為，社?；鹜顿Y要重點(diǎn)關(guān)注電力、通訊、交通、能源和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目投資收益不僅一般要高于其他行業(yè)，而且具有穩(wěn)定性，投資風(fēng)險(xiǎn)較低，能夠同時(shí)滿(mǎn)足基金對(duì)安全性和收益性的要求，應(yīng)該成為今后養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的重要發(fā)展方向。

(4)海外投資。由于受信用風(fēng)險(xiǎn)、外匯管制、產(chǎn)業(yè)分布及養(yǎng)老金投資法規(guī)等因素的影響，大多數(shù)國(guó)家養(yǎng)老金都是在上世紀(jì)70年代以后才開(kāi)始涉足國(guó)際投資的。1970年的時(shí)候，只有英國(guó)和荷蘭的養(yǎng)老金把少量的資產(chǎn)投資于境外。隨著全球資本市場(chǎng)的發(fā)展，出于分散風(fēng)險(xiǎn)和獲得更高利潤(rùn)的需要，各國(guó)紛紛加大了養(yǎng)老金投資于海外市場(chǎng)的比例，主要是投資于海外股票和債券。1998年，英國(guó)養(yǎng)老基金資產(chǎn)中18%為國(guó)外資產(chǎn)，法國(guó)為5%，德國(guó)為7%。在發(fā)展中國(guó)家中，2003年智利養(yǎng)老基金國(guó)際投資的資產(chǎn)比重已上升至18%，而秘魯已經(jīng)將養(yǎng)老基金海外投資比例的上限從10％提高到20％。這些數(shù)據(jù)表明，海外投資已經(jīng)成為國(guó)際上養(yǎng)老金分散投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資效益的重要途徑。結(jié)合我國(guó)的現(xiàn)實(shí)情況，在保障基金投資安全的前提下，從2006年年底開(kāi)始，社?；痖_(kāi)始委托10家機(jī)構(gòu)在海外進(jìn)行投資，目前投資規(guī)模達(dá)16億美元。投資產(chǎn)品主要分5個(gè)類(lèi)別，包括全球股票（除美國(guó)以外）、美國(guó)股票、香港股票、全球債券和現(xiàn)金管理，投資收益率為12%。 使我國(guó)社保基金海外投資邁出了成功的第一步。筆者認(rèn)為，社?；鸷Ｍ馔顿Y的開(kāi)展，不僅要借鑒其他國(guó)家的有益經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步加快海外投資的步伐、擴(kuò)大投資比例，更應(yīng)加大對(duì)海外投資的監(jiān)管力度、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，保證基金投資的安全性。

2.明確投資主體，提高投資效益

社會(huì)保障基金屬于社會(huì)性公共基金，目標(biāo)是由社會(huì)自治性機(jī)構(gòu)組織管理，避免各級(jí)政府及任何機(jī)構(gòu)對(duì)社會(huì)保障基金的影響和干預(yù)。而我國(guó)當(dāng)前的投資機(jī)構(gòu)主要是全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)，因此應(yīng)根據(jù)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的原則，采取委托經(jīng)營(yíng)方式 (基金管理中心不直接進(jìn)行投資)，通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)，明確高資信、高效益并經(jīng)過(guò)基金理事會(huì)資格認(rèn)定的基金管理公司或銀行的投資主體地位，使全國(guó)社保基金理事會(huì)逐步退出投資領(lǐng)域，回歸其管理主體的位置。同時(shí)，基于社?；鸬奶厥庑裕斜匾紤]成立專(zhuān)門(mén)的養(yǎng)老保險(xiǎn)投資銀行。為避免重復(fù)投資，國(guó)家應(yīng)對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)投資銀行的投資工具、投資收益和投資渠道有一個(gè)不同于現(xiàn)有基金管理公司和一般性商業(yè)銀行的規(guī)定，并在稅收政策等方面予以?xún)?yōu)惠，以促使其努力開(kāi)發(fā)新型投資工具，積極吸引國(guó)內(nèi)外優(yōu)秀的投資管理人才，從而在根本上提高我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的整體投資效益。

3.加強(qiáng)制度設(shè)計(jì)，提高統(tǒng)籌層次，降低運(yùn)行成本

截至2006年，全國(guó)已有12個(gè)省份實(shí)現(xiàn)和基本實(shí)現(xiàn)社?；鹗〖?jí)統(tǒng)籌。針對(duì)我國(guó)當(dāng)前社?；饏^(qū)域分割和行政干預(yù)嚴(yán)重的現(xiàn)狀，我們應(yīng)加強(qiáng)制度設(shè)計(jì)的力度，協(xié)調(diào)關(guān)系，盡快建立社?；鸫怪惫芾眢w系，統(tǒng)一管理、統(tǒng)一分配，由當(dāng)前的縣市統(tǒng)籌向省級(jí)統(tǒng)籌發(fā)展，并最終實(shí)現(xiàn)全國(guó)統(tǒng)籌，以加大基金調(diào)劑功能，消除參保職工跨地區(qū)流動(dòng)的障礙。同時(shí)，應(yīng)建立中央與地方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和權(quán)利制約機(jī)制，實(shí)現(xiàn)集中管理，避免“隱性債務(wù)”的進(jìn)一步增加，減少中央財(cái)政的壓力，降低基金分散管理的風(fēng)險(xiǎn)。此外，在統(tǒng)籌層次上移的過(guò)程中，要注意調(diào)動(dòng)市縣兩級(jí)政府的積極性，建立有效的中央、省、市、縣四級(jí)責(zé)任分擔(dān)機(jī)制，做到責(zé)任明確，各盡其職。

4.強(qiáng)化對(duì)社?；鹜顿Y的監(jiān)管

一方面要在《全國(guó)社會(huì)保障基金暫行管理辦法》基礎(chǔ)上盡快出臺(tái)《社會(huì)保障法》和《社會(huì)保障基金投資法》及其相關(guān)法律解釋和實(shí)施細(xì)則，對(duì)基金投資主體、投資結(jié)構(gòu)、投資方向、收益程度、風(fēng)險(xiǎn)管理等做出規(guī)定，使基金投資及其監(jiān)管和保護(hù)有法可依。另一方面要加快建立健全社?；鹜顿Y監(jiān)督機(jī)制。在中央和省一級(jí)政府設(shè)立獨(dú)立于社?；鹄硎聲?huì)的社?；鹜顿Y監(jiān)督委員會(huì)，由勞動(dòng)和社會(huì)保障、財(cái)政、審計(jì)、紀(jì)檢等有關(guān)部門(mén)參加，以提高社保基金投資的安全性。

參考文獻(xiàn)：

[1]胡 瑩:社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)機(jī)制探討[J].甘肅政法成人教育學(xué)院學(xué)報(bào)，2005，（1）

[2]劉 磊:社會(huì)保障基金有效投資的分析[J].吉林財(cái)稅高等專(zhuān)科學(xué)校學(xué)報(bào)，2002，（2）

[3]姜仁峰:投資多元化－社會(huì)保障基金保值增值的必然選擇[J].廣東財(cái)經(jīng)職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)，2004，（6）

社?；鹨?guī)劃范文第5篇

經(jīng)過(guò)二十多年的改革，我國(guó)已初步建立起現(xiàn)行的社會(huì)保障制度，我國(guó)正處于社會(huì)保障加速改革、逐步實(shí)現(xiàn)全面定型的關(guān)鍵時(shí)期。但部分矛盾也日益凸顯出來(lái)：保障覆蓋面窄，保障水平低，社?；鸬娜笨诓粩嘣龃?，社?；鸨Ｖ翟鲋道щy，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足社會(huì)發(fā)展的要求。如何加強(qiáng)社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理，通過(guò)有效地投資運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值，成為完善我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的迫切需要。

1.基本概念

1.1 定義

1.1.1 社會(huì)保障基金投資

社會(huì)保障基金的投資是指社會(huì)保障基金投資機(jī)構(gòu)用社會(huì)保障基金購(gòu)買(mǎi)法律許可的金融資產(chǎn)或?qū)嶋H資產(chǎn)，以在一定時(shí)期內(nèi)獲取適當(dāng)預(yù)期收益的基金運(yùn)營(yíng)行為。一般情況下，國(guó)家往往會(huì)對(duì)社會(huì)保障基金投資在投資方向、投資結(jié)構(gòu)、投資區(qū)域、投資數(shù)額等方面做出特殊限制性規(guī)定。但在另一方面，國(guó)家對(duì)社會(huì)保障基金投資收益免征所得稅。[1]

1.1.2 社會(huì)保障基金投資管理

社會(huì)保障基金投資管理是通過(guò)對(duì)各項(xiàng)社會(huì)保障基金籌集、使用以及投資運(yùn)營(yíng)進(jìn)行全面規(guī)劃、系統(tǒng)管理和監(jiān)督，以實(shí)現(xiàn)社會(huì)保障政策目標(biāo)的管理系統(tǒng)總稱(chēng)。[2]

1.2 來(lái)源

全國(guó)社?；鸬膩?lái)源包括：中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有股減持劃入資金、經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的以其他方式籌集的資金、投資收益、股權(quán)資產(chǎn)。其中，中央財(cái)政撥入資金和國(guó)有股減持劃入資金是全國(guó)社保基金兩個(gè)主要的資金來(lái)源。

1.3 分類(lèi)

目前，我國(guó)社會(huì)保障基金分為養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、失業(yè)保險(xiǎn)基金、醫(yī)療保險(xiǎn)基金、工傷保險(xiǎn)基金等；其中，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金數(shù)額最大，在整個(gè)社會(huì)保險(xiǎn)制度中占有最重要的地位。

我國(guó)社會(huì)保障基金主要包括三大類(lèi)：社會(huì)保險(xiǎn)基金、全國(guó)社會(huì)保障基金、企業(yè)年金。其中社會(huì)保險(xiǎn)基金包括現(xiàn)收現(xiàn)付形成的社會(huì)統(tǒng)籌賬戶(hù)基金和完全積累形成的個(gè)人賬戶(hù)基金兩部分；全國(guó)社會(huì)保障基金主要由中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有股減持、投資收益及股權(quán)資產(chǎn)所形成；企業(yè)年金則是職工在依法參加基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基礎(chǔ)之上自愿建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)基金。[3]

1.4 主要投資工具

當(dāng)前社?；鹜顿Y工具，大致可以分為現(xiàn)金、銀行存款、證券和實(shí)物領(lǐng)域四大類(lèi)，主要是：銀行存款（活期存款、定期存款、大額定期存款、保值儲(chǔ)蓄存款）、國(guó)債、企業(yè)債券、股票、基金、不動(dòng)產(chǎn)以及國(guó)際資本市場(chǎng)（外國(guó)政府、國(guó)際金融組織債券、外國(guó)公司債券等）。此外，還有一定比例的抵押貸款、基礎(chǔ)建設(shè)投資、銀行票據(jù)、股權(quán)投資等其他金融工具（見(jiàn)表1）。[4]

1.5 投資管理運(yùn)作

2.發(fā)展現(xiàn)狀

2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀

近些年國(guó)外對(duì)社會(huì)保障基金的研究逐漸從宏觀轉(zhuǎn)向微觀，從制度、體制的研究到具體的基金風(fēng)險(xiǎn)控制，社?；鸷唾Y本市場(chǎng)的良性互動(dòng)等。針對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制度的改革，大部分學(xué)者主張，部分或者全部引入個(gè)人賬戶(hù)基金制度可以提供可持續(xù)發(fā)展的養(yǎng)老金待遇，減輕工薪稅負(fù)。[5]

當(dāng)前國(guó)外關(guān)于全國(guó)社會(huì)保障基金研究已經(jīng)很豐富。戴維斯（1995），對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金與資本市場(chǎng)的研究；帕拉西斯（2002），對(duì)國(guó)際社會(huì)保險(xiǎn)基金投資營(yíng)運(yùn)的新發(fā)展及其特點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的比較分析的研究；羅伯特·霍爾茨曼（2006）對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金管理的困境和發(fā)展思路提出了新穎的分析視角；McKinnon（1973）指出發(fā)展中國(guó)家如果要促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，必須通過(guò)高實(shí)際利率排除金融體系的阻礙；Cull的實(shí)證分析得到，除金融體系比較完善并且國(guó)家監(jiān)管到位外，長(zhǎng)期國(guó)債對(duì)金融發(fā)展有不良影響；Becsi、Wang和Wynne（1998）認(rèn)為，現(xiàn)的學(xué)術(shù)理論只強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)及其他方面對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯著影響，它忽略的重要的基礎(chǔ)性及根本性的問(wèn)題：經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系；發(fā)展程度相同的國(guó)家，它們的金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也有很大差異。他們建立動(dòng)態(tài)一般均衡模型并通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)，金融和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的協(xié)同作用是決定金融活動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的動(dòng)態(tài)相互影響關(guān)系的關(guān)鍵。

2.2 國(guó)外發(fā)展現(xiàn)狀

社會(huì)保障基金作為一種長(zhǎng)期性后備基金，需要不斷積累和增長(zhǎng)。世界各國(guó)在社?；鸾ㄔO(shè)上已有較為成熟的典范，下面概括敘述。

2.2.1 美國(guó)

美國(guó)政府通過(guò)先后建立老年、遺屬保險(xiǎn)信托基金（OASI）、傷殘保險(xiǎn)信托基金（DI）、醫(yī)療保險(xiǎn)信托基金（HI）和補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)信托基金（SMI），加強(qiáng)社會(huì)保障基金管理，以保證到期支付各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)津貼和管理費(fèi)。同時(shí)，成立了社會(huì)保障信托基金委員會(huì)，主要負(fù)責(zé)社會(huì)保障基金收支狀況的評(píng)估投資方向的宏觀決策和管理等工作，并對(duì)各項(xiàng)信托基金進(jìn)行監(jiān)督管理。

美國(guó)通過(guò)稅務(wù)局依法征收社會(huì)保障稅管理社會(huì)保障基金，在社會(huì)保障基金出現(xiàn)結(jié)余時(shí)，委員會(huì)可將這部分基金用于投資運(yùn)營(yíng)，除少部分是向社會(huì)公眾發(fā)行的財(cái)政債券外，絕大多數(shù)也是特別財(cái)政債券。[6]

美國(guó)政府的這種將社會(huì)保障基金單一的投資于政府債券的做法，利弊兼而有之。優(yōu)點(diǎn)是盈余額日益增大，流動(dòng)性好，投資相對(duì)可靠。但利率較低導(dǎo)致盈余能力弱不足以抵制通脹風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)間接鼓勵(lì)了政府財(cái)政赤字，也存在明顯弊端。

2.2.2 智利

智利是第一個(gè)實(shí)行私營(yíng)的養(yǎng)老基金管理公司對(duì)社會(huì)保障基金進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)型經(jīng)營(yíng)的管理模式的國(guó)家，引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，各個(gè)基金管理公司在養(yǎng)老保險(xiǎn)市場(chǎng)上充分競(jìng)爭(zhēng)，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)化運(yùn)作。同時(shí)，智利的AFP將管理的龐大的基金作為資本進(jìn)行投資，以期獲得較好的回報(bào)，使基金保值增值。政府通過(guò)監(jiān)管間接化，不直接干預(yù)，通過(guò)實(shí)施嚴(yán)格的監(jiān)管體系監(jiān)控。[7]智利通過(guò)該方法，積累了巨額資本，為資本市場(chǎng)提供了充足的資本來(lái)源，在一定程度上滿(mǎn)足了國(guó)內(nèi)的資本需求，保證國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展，有效控制了通貨膨脹率和失業(yè)率的降低。

但是，社會(huì)保障基金的投資運(yùn)營(yíng)盈利率仍存在一定的波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性?，F(xiàn)行制度雖然減輕了雇主的負(fù)擔(dān)，但轉(zhuǎn)移到雇員身上，效率與公平的問(wèn)題在此仍未得到很好地解決。

2.2.3 德國(guó)

德國(guó)主要實(shí)習(xí)現(xiàn)收現(xiàn)付的社保基金管理模式，基本特征是社會(huì)保障成本的貸記轉(zhuǎn)移是以收定支，其實(shí)質(zhì)是工作的一代人贍養(yǎng)退休的一代人，特點(diǎn)是由在職職工承擔(dān)已退休職工的社會(huì)保障成本，支付給退休者的社會(huì)保障基金直接來(lái)自該時(shí)點(diǎn)的在職勞動(dòng)者承擔(dān)的費(fèi)用。在現(xiàn)收現(xiàn)付制的社會(huì)保障基金管理模式中，政府實(shí)際上承擔(dān)了巨大的社會(huì)保障債務(wù)。隨著人口的老齡化速度不斷加快，現(xiàn)收現(xiàn)付制管理模式下的社會(huì)保障基金的支出不斷加大，對(duì)政府社會(huì)保障支出提出很高的要求。同時(shí)，隨著社會(huì)保障基金支出的增長(zhǎng)，政府在各種壓力下被迫提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，反過(guò)來(lái)又進(jìn)一步抑制了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。[8]

2.2.4 其他國(guó)家[9]

馬來(lái)西亞主要形式是公積金，即保險(xiǎn)基金至少70%投資政府債券中；商業(yè)借貸、抵押、股票的投資并不多；國(guó)家規(guī)定公積金不納入國(guó)家財(cái)政預(yù)算，并且作為信托基金投資不納稅。政府還鼓勵(lì)其他的一些保險(xiǎn)基金投入運(yùn)營(yíng)，但只限于國(guó)內(nèi)投資。

印度尼西亞政府對(duì)公積金中的長(zhǎng)期基金的投資管理規(guī)定由財(cái)政部長(zhǎng)的命令決定。它規(guī)定了人壽保險(xiǎn)基金的投資類(lèi)型：定期存款、房地產(chǎn)、抵押、政策性貸款、股票。并給與一定程度上的稅收優(yōu)惠。

英國(guó)五成以上的社會(huì)保障基金投資于本國(guó)的股票市場(chǎng)，約二成的社會(huì)保障基金用于海外股票市場(chǎng)的投資，從而使絕大部分的基金用于股票市場(chǎng)的投資。

2.3 國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀

2.3.1 總額變化情況

我國(guó)的社?；鸢ɑ颈ｋU(xiǎn)金，全國(guó)社?；鸷脱a(bǔ)充保險(xiǎn)基金?；颈ｋU(xiǎn)金是最主要的社保基金，基金來(lái)源為雇主和雇員的繳費(fèi)以及國(guó)家補(bǔ)貼。養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金中最主要的構(gòu)成部分。截止至2008年末，我國(guó)基本保險(xiǎn)金已突破1.5萬(wàn)億元。2000年8月，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)成立，負(fù)責(zé)全國(guó)社保基金的管理運(yùn)營(yíng)工作。2006年以前基金增長(zhǎng)率一直比較穩(wěn)定，2007年借助股市的刺激大漲。2008年受金融危機(jī)影響，增長(zhǎng)率回落。由于調(diào)整策略及時(shí)，2009年上半年基本擺脫頹勢(shì)，基金資產(chǎn)總額己超過(guò)6600億元，境內(nèi)國(guó)有股實(shí)施轉(zhuǎn)持后將超過(guò)7400億元。2010年突破1萬(wàn)億元。企業(yè)年金在我國(guó)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，還不太成熟，截至2008年末，也已累計(jì)結(jié)存190億元。我國(guó)各類(lèi)社保基金到2009年總和約為23687億元。[10]

2.3.2 相關(guān)政策法規(guī)

2000年之前，我國(guó)對(duì)社保基金投資的規(guī)定非常嚴(yán)格，1991年至1999年的文件都規(guī)定社?；鹬荒艽嫒脬y行或是購(gòu)買(mǎi)國(guó)債。2001年的《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》出臺(tái)，標(biāo)志著社?；鹬械囊徊糠帧珖?guó)社保基金可以涉足資本市場(chǎng)，并且對(duì)各種投資工具的比例做了嚴(yán)格限制，是研究全國(guó)社?；鹜顿Y組合的重要參照。隨后《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》明確了社?；鹜顿Y的原則：安全性、流動(dòng)性、收益性和社會(huì)性。指出任何投資行為都要考慮到的基本原則，投資應(yīng)兼顧一定的社會(huì)效益，使其投資的項(xiàng)目與政府的政策目標(biāo)相一致，投資效益應(yīng)有利于社會(huì)的發(fā)展，但這一點(diǎn)全國(guó)社?；鹱龅倪€不是很明顯。之后還頒布了系列條例和辦法，如《社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)辦法》等，指導(dǎo)社會(huì)保障基金投資的有效安全運(yùn)營(yíng)。

2.3.3 投資運(yùn)營(yíng)情況

在全國(guó)社?；鸾⒌那皫啄?，主要以銀行存款和購(gòu)買(mǎi)國(guó)債為主。2001-2004都占到基金總額的90%左右，平局收益率僅2.71%，除去通貨膨脹率實(shí)際收益率僅1.5%。2006年股票投資翻倍后，收益率一躍至9.34%。2007年更是借助股市大漲升至38.9%。但2008年全國(guó)社保基金首次虧損，收益率為-6.79%。全國(guó)社?；饘?shí)業(yè)投資開(kāi)始于2005年，2006年比例漲至13.69%，但2007年由于股市的火爆，社?；鸺匈Y金投資股市，實(shí)業(yè)投資比例又下降回2005年水平。根據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2009年上半年全國(guó)社?；鹜顿Y收益率為9.99%，年均投資收益率為9.63%。目前，全國(guó)社會(huì)保障基金投資品種已擴(kuò)大到股票、固定收益產(chǎn)品、實(shí)業(yè)投資和現(xiàn)金等價(jià)物4大類(lèi)13個(gè)品種，市場(chǎng)范圍從國(guó)內(nèi)拓展到境外。從股票投資的行業(yè)選擇來(lái)看，主要是選擇關(guān)系國(guó)計(jì)民生的支柱性行業(yè)，如交通基礎(chǔ)設(shè)施（高速公路）、鋼鐵、電力、交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)（物流業(yè)）等。

2.3.4 模式變更

我國(guó)社會(huì)保障制度在發(fā)展之初，仿造前蘇聯(lián)模式建立起國(guó)家保險(xiǎn)型社會(huì)保障制度，為了適應(yīng)當(dāng)時(shí)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的需要，職工的生老病死全部由國(guó)家統(tǒng)一包辦，社會(huì)保障基金的籌集主要來(lái)源于國(guó)家和企業(yè)，個(gè)人不需繳費(fèi)，但是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)模式由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，以及人口老齡化的到來(lái)，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的由國(guó)家統(tǒng)一包辦的、現(xiàn)收現(xiàn)付的社會(huì)保障模式逐漸不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，于是，我國(guó)逐步建立起了現(xiàn)收現(xiàn)付與完全積累相結(jié)合的部分積累模式的社會(huì)保障制度，為職工建立個(gè)人賬戶(hù)、采用完全積累的籌資方式，以應(yīng)對(duì)人口老齡化給我國(guó)社會(huì)保障制度帶來(lái)的巨大壓力。隨后，我國(guó)又不斷發(fā)展企業(yè)年金作為養(yǎng)老保障制度的第二支柱，并建立全國(guó)社會(huì)保障基金作為社會(huì)保障制度的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備基金。[11]

3.研究意義

在全球經(jīng)濟(jì)情況疲軟的背景下，研究全國(guó)社?；鹜顿Y管理有重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。當(dāng)前全國(guó)社?；鸱e累已初具規(guī)模，但投資效果不明顯，面臨著巨大的貶值壓力。此外，人口老齡化趨勢(shì)不斷加劇，面臨著支付壓力的挑戰(zhàn)。自2008年以來(lái)的全球性金融危機(jī)使全國(guó)社保基金賴(lài)以增值的國(guó)際和國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)生巨大變化。面對(duì)新的投資形勢(shì)，研究如何更好的投資我國(guó)社會(huì)保障基金，實(shí)現(xiàn)保值增值、彌補(bǔ)資金缺口及推動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)，具有積極的意義。

參考文獻(xiàn)

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[2]戴溥之，葛樹(shù)卿.社會(huì)保障基金進(jìn)入市場(chǎng)：兼具收益性的投資模式[J].社會(huì)科學(xué)論壇，2002（3）：83-84.

[3]吳瓊.金融危機(jī)背景下我國(guó)社會(huì)保障基金投資管理問(wèn)題研究[D].吉林大學(xué)，2010.

[4]葛元.金融危機(jī)中社保基金產(chǎn)業(yè)投資方向選擇的投入產(chǎn)出分析[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2010.

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[7]蔡興揚(yáng)，養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)是社會(huì)保障制度改革的重要課題[J].金融研究，1997（12）.

[8]王玉峰.金融危機(jī)背景下全國(guó)社會(huì)保障基金投資策略研究[D].南京財(cái)經(jīng)大學(xué)，2010.

[9]齊海鵬，金雙華，劉明慧.社會(huì)保障[M].東北財(cái)經(jīng)出版社，第113頁(yè).

[10]數(shù)據(jù)來(lái)源：根據(jù)2002-2008年中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒，2001-2008年勞動(dòng)和社會(huì)保障事業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)計(jì)算得出.

[11]吳瓊.金融危機(jī)背景下我國(guó)社會(huì)保障基金投資管理問(wèn)題研究[D].吉林大學(xué)，2010.

作者簡(jiǎn)介：

陳祥瑜（1991—），女，現(xiàn)就讀于北京林業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)。

楊彥婷（1991—），女，現(xiàn)就讀于北京林業(yè)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)。