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工程經(jīng)濟敏感性分析范文第1篇

Abstract: The sensitivity analysis is an important way for the risk analysis of economic evaluation of real estate project, and its core is to find the critical control of the various economic index through the economic evaluation index and the ratio of the relative change rate of uncertain factors, thus achieving the optimal efficiency of lower risk. The elastic analysis is the application of economic mathematics in economic field, and the organic combination of both, provide convenient solution for the economic evaluation of the risk analysis.

關鍵詞： 彈性分析；敏感性分析；房地產(chǎn)

Key words: elastic analysis；sensitivity analysis；real estate

中圖分類號：F283 文獻標識碼：A文章編號：1006-4311（2014）23-0306-03

1彈性理論與敏感性理論分析

根據(jù)經(jīng)濟數(shù)學在經(jīng)濟領域的應用，我們知道，函數(shù)的彈性是指，對函數(shù)y=f(x)，當自變量x的改變量為Δx時，其自變量的相對改變量是，函數(shù)f(x)相對應的相對改變量則是。函數(shù)的彈性是為考察相對變化而引入的。

1.1 彈性定義，設函數(shù)y=f(x)在點x可導，如果極限

==x

存在，則稱此極限值y=f(x)在點x處的彈性，記作或，即=x。

由于函數(shù)的彈性是由自變量x與因變量y的相對變化而定義的，它表示函數(shù)y=f(x)在點x的相對變化率，因此它與任何度量單位無關。

1.2 傳統(tǒng)房地產(chǎn)項目經(jīng)濟評價風險分析中敏感性分析方法

1.2.1 敏感分析定義指預測分析項目不確定因素發(fā)生變動而導致經(jīng)濟指標發(fā)生變動的靈敏度，從中找出敏感因素，并確定其影響程度與影響的正負方向，進而制定控制負敏感因素的對策，確保項目的經(jīng)濟評價總體評價的安全性。

1.2.2 分類方法①單因素敏感性分析。是指每次只變動一個參數(shù)，而其他參數(shù)不變的敏感性分析方法。②多因素敏感性分析。是指考慮各種因素可能發(fā)生的不同變動幅度的多種組合，分析其對方案經(jīng)濟效果的影響程度。

1.2.3 敏感性分析的指標①敏感度系數(shù)。是指項目效益指標變化的百分率與不確定因素變化的百分率之比。敏感度系數(shù)高，表示項目效益對該不確定因素敏感程度高，提示應重視該不確定因素對項目效益的影響。

敏感度系數(shù)計算公式如下：SK=

某不確定因素敏感度系數(shù)=評價指標相對基本方案的變化率/該不確定因素變化率。②臨界點。臨界點，指不確定因素的極限變化，即該不確定因素使項目財務內(nèi)部收益率等于基準收益率時的變化百分率。臨界點是指項目允許不確定因素向不利方向變化的極限值。

臨界點的高低與設定的基準收益率有關，對于同一個投資項目，隨著設定基準收益率的提高，臨界點就會變低（即臨界點表示的不確定因素的極限變化變?。?。而在一定的基準收益率下，臨界點越低，說明該因素對項目效益指標影響越大，項目對該因素就越敏感。

1.2.4 敏感性分析的步驟①確定需要分析的不確定因素指標；如投資回收期、財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率等；②選擇需要分析的不確定性因素，如項目投資、建設周期、項目壽命年限、成本、價格、產(chǎn)銷量等；③設定不確定性因素的變化程度；一般選取不確定因素變化的百分率來表示變化程度，通常選擇±5%，±10%，±15%，±20%等；④計算因不確定因素變動引起的評價指標變動值；⑤計算敏感度系數(shù)并對敏感因素進行排序，繪制敏感性分析表和敏感性分析圖；⑥計算變動因素的臨界點；⑦對敏感性分析結果進行分析。

2在敏感性分析過程存在的問題

①在敏感性分析方法使用過程中，計算敏感度系數(shù)的計算量過于繁瑣龐大，特別是在現(xiàn)實中多種不確定性因素有可能同時變化，這樣就導致了計算量的龐大繁瑣；②傳統(tǒng)敏感性分析方法里面，某不確定因素敏感度系數(shù)=評價指標相對基本方案的變化率/該不確定因素變化率，這樣的計算結果是一種平均的計算結果，準確性方面有所欠缺；③計算過程中，沒有考慮到評價指標相對不確定性因素，選用不同的數(shù)據(jù)時進行敏感性分析；④計算過程中盡管也選用了了不確定性因素變化的相對幅度，但在現(xiàn)實中，投資項目不確定性因素的變化是有無窮種的，僅以固定的幾種變化幅度來計算敏感度系數(shù)，說服力有所欠缺。

3敏感性分析方法的探索

根據(jù)前面所提到的在經(jīng)濟數(shù)學里彈性分析的經(jīng)濟學意義，可以延伸到房地產(chǎn)項目經(jīng)濟評價的敏感性分析領域，以便能改進在敏感性分析的計算過程，提高經(jīng)濟評價的準確度和工作效率。下面結合彈性分析的理論對單因素敏感性分析來說明敏感性分析方法的改進。

【例題】：某投資公司計劃參與投資某房地產(chǎn)經(jīng)營項目，期初一次性投入1200萬元后，可獲得10000平方米經(jīng)營面積10年的經(jīng)營收益權。預計建成后每平方米年租金350元，年經(jīng)營成本為140萬元。項目經(jīng)營10后，原項目業(yè)主將項目經(jīng)營收益權回收，并支付80萬元的裝修補償款，標準折現(xiàn)率10%，試就投資額、單位面積租金、經(jīng)營成本等影響因素對該投資方案進行敏感性分析。

解：

3.1 運用傳統(tǒng)方法

3.1.1 選擇凈現(xiàn)值為敏感性分析對象，根據(jù)凈現(xiàn)值的計算公式，可以計算出項目在初始條件下的凈現(xiàn)值。

NPV0=-1200+（350×1-140）（P/A，10%，10）+80（P/F，10%，10）=121.21萬元

由于NPV0>0，所以項目是可行的。

下面對項目進行敏感性分析。

選取三個要素――投資額、單位面積租金和經(jīng)營成本，然后令其逐一在初始值的基礎上按±10%，±20%的變化幅度變動，分別記下相對應的凈現(xiàn)值的變化情況，得出結果如表1所示。

3.1.2 計算敏感度

①投資額的敏感度

變化率-10%：=-9.9%

變化率-20%：=-9.9%

變化率+10%：=-9.9%

變化率+20%：=-9.9%

②單位面積租金敏感度

變化率-10%：=17.74%

變化率-20%：=17.74%

變化率+10%：=17.74%

變化率+20%：=17.74%

③經(jīng)營成本敏感度

變化率-10%：=-7.0976%

變化率-20%：=-7.0976%

變化率+10%：=-7.0976%

變化率+20%：=-7.0976%

3.1.3 計算臨界值、臨界點

①投資額

令NPV=-1200（1+x）+（350×1-140）+

+

=-1200-1200X+1290.36+30.84

=-1200X+121.2=0

X=0.101=10.1%

若使NPV≥0，投資額的變動范圍≤10.1%；

當X=0.101=10.1%，投資額臨界值：1321.2。

②單位面積租金

令NPV=-1200+[350×（1+x）×1-140]

+

=-1200+210

+350+

=-1200+1290.36+2150.6X+30.84=0

=121.2+2150.6X=0

X=-0.0563=-5.63%

若使NPV≥0，租金范圍≥-5.63%；

當X=-5.63%，租金的臨界值：330.295。

③經(jīng)營成本臨界值

令NPV=-1200+[350×1-140（1+x）]+

+

=-1200+1290.36-140+30.84

=121.2-860.24X=0

X=0.1409=14.09%

若使NPV≥0，經(jīng)營成本范圍≤14.09%；

當X=14.09%，經(jīng)營成本臨界值：159.726。

從表1中可以看出：

在各個變量因素變化率相同的情況下，單位面積租金的變動對凈現(xiàn)值的影響程度最大。當其他因素均不發(fā)生變化時，單位面積租金每下降1%，凈現(xiàn)值下降17.75%，當單位面積租金的下降幅度超過5.64%時，凈現(xiàn)值將由整變負，即項目由可行變?yōu)椴豢尚小?/p>

對凈現(xiàn)值影響較大的因素是投資額。當其他因素均不發(fā)生變化時，投資額每增加1%，凈現(xiàn)值將下降9.9%。當投資額的增加幅度超過10.1%時，凈現(xiàn)值由正變負，項目變?yōu)椴豢尚小衄F(xiàn)值影響最小的因素是經(jīng)營成本，在其他因素均不發(fā)生變化的情況下，經(jīng)營成本每上升1%，凈現(xiàn)值下降7.1%。當經(jīng)營成本的上升幅度超過14.09%時，凈現(xiàn)值由正變負，項目變?yōu)椴豢尚?。由此可見，按凈現(xiàn)值對各個因素的敏感程度來排序，依次是單位面積租金、投資額、經(jīng)營成本，最敏感的因素是單位面積租金。因此，應該對單位面積租金進行進一步的、更準確的測算。因為從項目風險的角度來講，如果未來單位面積租金發(fā)生變化的可能性較大，則意味著這一投資項目的風險也較大。

3.2 運用彈性分析方法改進敏感性分析方法

3.2.1 敏感性因素與分析指標依然按照上面所示，不確定性因素：投資額、單位面積租金和經(jīng)營成本；分析指標：凈現(xiàn)值。

3.2.2 計算敏感性指標。

首先計算決策基本方案的NPV；然后運用彈性分析方法計算敏感度系數(shù)。

NPV0=-1200+（350×1-140）（P/A，10%，10）+80（P/F，10%，10）=121.21萬元

①設定投資額為自變量x（x>0）

f(x)=-x+（350×1-140）（P/A，10%，10）+80（P/F，10%，10）

f′(x)=-1，x0=1200，f(x0)=121.21

=x0=×(-1)=-9.9

②設定單位面積租金為自變量x（x>0）

f(x)=-1200+（x×1-140）（P/A，10%，10）+80（P/F，10%，10）

f′(x)=(P/A，10%，10)=6.144567，x0=350，f(x0)=121.21

=x0=×6.144567=17.74

③設定經(jīng)營成本為自變量x（x>0）

f(x)=-1200+（350×1-x）（P/A，10%，10）+80（P/F，10%，10）

f′(x)=-(P/A，10%，10)=-6.144567，x0=140，f(x0)=121.21

=x0=×(-6.144567)=-7.097

其他方面的分析同上。

在房地產(chǎn)項目經(jīng)濟評價風險分析的敏感性分析方法融合經(jīng)濟數(shù)學的彈性分析思路有效的改進敏感性分析方法的計算過程，大大提高效率而且也可以針對不同給定指標、數(shù)據(jù)進行連續(xù)性的分析，在實際的經(jīng)濟評價風險分析中就有了很強的實踐性。

參考文獻：

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工程經(jīng)濟敏感性分析范文第2篇

主題詞：電動汽車;換電;產(chǎn)業(yè)鏈;經(jīng)濟性

自2008年起，我國就已經(jīng)開始在純電動客車領域開展換電模式的推廣，但受限當時政策環(huán)境、技術水平、成本因素和市場規(guī)模，換電模式并沒有大規(guī)模推廣[1]。隨著換電技術進步、換電站建設成本降低、換電標準不斷完善，以北汽新能源、力帆、蔚來汽車等為代表的企業(yè)開始加大換電模式的研究和推廣。中國新能源汽車的能源補給方式正逐漸由充電為主轉變?yōu)槌鋼Q并舉，換電模式成為充電模式的重要補充，是后補貼時代推動我國新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新商業(yè)模式之一[2]。

1換電模式的發(fā)展概述

1.1純電動汽車補能方式。目前，純電動汽車主要有交流慢充、直流快充和換電3種補能方式[3]，詳細數(shù)據(jù)見表1。(1)交流慢充需6~8h；(2)快充一般為大功率直流充電，0.5h可以充滿電池80%容量;(3)超過80%后，為保護電池安全，充電電流需要變小，充到100%的時間將較長。相比交流慢充和直流快充，換電模式具有以下3個優(yōu)勢[4]：AutomotiveDigest(1)運營效率高，普通換電站換電僅需3min，加上車輛進出時間，全流程大概需5min，換電站單日換電次數(shù)超過200次，補能效率接近加油站。(2)降低用戶購車成本，換電模式車電價值分離，換電網(wǎng)絡代替消費者承擔動力電池成本，有效地降低了用戶購車門檻。(3)提高動力電池全生命周期價值，換電模式下，動力電池統(tǒng)一充電，統(tǒng)一維護，可以增加電池循環(huán)壽命，同時，換電模式可控制電池回收渠道，為動力電池梯次利用和再生利用奠定基礎[5]。1.2換電模式技術路線。換電模式可以分為整包換電和分箱換電2種技術路線，核心區(qū)別是電池包的標準?，F(xiàn)階段，主流的車企多采用整包換電，原因現(xiàn)有車輛的電池規(guī)格不用做調(diào)整，在原電池包基礎上進行換電升級，流程簡單，成本較低。蔚來、北汽新能源、一汽、長安等企業(yè)均采用整包換電，由于整包換電電池包尺寸較大，該模式只能使用全自動換電站[6]。分箱換電是將大尺寸電池包更換為3~4個小尺寸電池包，每個小尺寸電池包有固定的規(guī)格，串聯(lián)后放電，為車輛提供動力。分箱換電的優(yōu)勢是小電池包容量小，易于移動，可以使用微型、中小型、半自動和全自動4種換電站，目前伯坦科技、時空電動等企業(yè)采用分箱換電[7]。

2換電模式產(chǎn)業(yè)鏈

2.1換電模式參與主體。換電模式的產(chǎn)業(yè)鏈和充電模式相似，電流的起點是電網(wǎng)，終端是用戶，中間包括換電站建設和換電站運營2個環(huán)節(jié)（圖1）。換電站建設環(huán)節(jié)主要包括零部件供應商和技術供應商，零部件供應商主要提供換電站的零部件建設，如山東威達；運營商主要提供換電的技術解決方案，包括車輛的改造以及換電站的技術改造，如伯坦科技。換電站運營環(huán)節(jié)主要包括：換電網(wǎng)絡運營商和電池資產(chǎn)管理公司，換電網(wǎng)絡運營商主要負責換電網(wǎng)絡的日常運營，電池資產(chǎn)管理公司主要承擔電池資產(chǎn)，一般由車企、電池企業(yè)和電網(wǎng)組成[8]。2.2換電模式參與方利好。換電模式的本質(zhì)是挖掘動力電池全生命周期價值，實現(xiàn)企業(yè)和消費者利益再分配。換電模式對于車企、電池企業(yè)、電網(wǎng)、消費者和政府的多方參與者都大有好處。（1）車企：根據(jù)換電推出多種銷售方案，促進銷售，方便電池監(jiān)控，減少電池故障產(chǎn)生的召回問題。（2）電池企業(yè)：增加電池用量，便于對電池進行梯次利用和回收利用。（3）電網(wǎng)：增加售電量，降低電網(wǎng)負荷不均的風險。（4）消費者：降低購車初始成本、減少充電時間、解決充電樁不夠問題、緩解里程焦慮。（5）政府：在土地利用率、電網(wǎng)管理、電池管理的多方面均有較好的社會效益，便于管理。

3換電模式經(jīng)濟性測算

3.1經(jīng)濟敏感性分析模型。3.1.1敏感性模型基本概念。敏感性分析法是指從眾多不確定性因素中，找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，并分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法，把所有其它不確定因素保持在基準值的條件下，考察項目中每項要素的不確定性對目標產(chǎn)生多大程度的影響。根據(jù)不確定性因素每次變動數(shù)目的多少，敏感性分析法可以分為單因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法，單因素敏感性分析在計算特定不確定因素對項目經(jīng)濟效益影響時，須假定其它因素不變，實際上這種假定很難成立，故采用不多。多因素敏感性分析法是指在假定其它不確定性因素不變條件下，計算分析2種或2種以上不確定性因素同時發(fā)生變動，對項目經(jīng)濟效益值的影響程度，確定敏感性因素及其極限值。多因素敏感性分析一般是在單因素敏感性分析基礎進行，且分析的基本原理與單因素敏感性分析大體相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析須進一步假定同時變動的幾個因素都是相互獨立的，且各因素發(fā)生變化的概率相同[9]。3.1.2敏感性模型分析步驟。（1）確定敏感性分析指標敏感性分析的對象是具體技術方案及其反映的經(jīng)濟效益。因此，技術方案的某些經(jīng)濟效益評價指標，例如：息稅前利潤、投資回收期、投資收益率、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率，都可以作為敏感性分析指標，本文敏感性分析目標為內(nèi)部收益率，縮寫為IRR。（2）計算該技術方案的目標值一般將在正常狀態(tài)下的經(jīng)濟效益評價指標數(shù)值，作為目標值，本文主要目標值為IRR=10%。（3）選取不確定因素在進行敏感性分析時，并不需要對所有的不確定因素都考慮和計算，而應視方案的具體情況選取幾個變化可能性較大，并對經(jīng)效益目標值影響作用較大的因素，本文主要影響因素為服務費和車輛單日行駛里程。（4）計算不確定因素變動時對分析指標的影響程度若進行單因素敏感性分析時，則要在固定其它因素的條件下，變動其中一個不確定因素；然后，再變動另一個因素（仍然保持其它因素不變），以此求出某個不確定因素本身對方案效益指標目標值的影響程度。3.2換電項目經(jīng)濟性測算和敏感性分析。3.2.1整車和電池基礎數(shù)據(jù)。測算用的整車和電池基礎數(shù)據(jù)見表2。表2整車和電池基本數(shù)據(jù)（1）項目測算以A級車作為標準車型，燃油車整車銷售價為14萬元，整車電耗為15kW?h/100km;（2）動力電池容量采用主流A級純電動車容量60kW，電池類型為三元鋰離子電池，循環(huán)壽命1000次，單車電池包成本為6萬元。3.2.2換電網(wǎng)絡運營基礎數(shù)據(jù)。在經(jīng)濟性測算模型中，換電網(wǎng)絡以單個城市為基本單位，模型以二線城市為例（表3）：（1）根據(jù)用戶調(diào)研的數(shù)據(jù)，換電站的平均距離最遠控制在6km，在720km2的二線城市中（直徑30km），至少需要20個換電站（平均每36km2一個換電站），才能保證城市換電便利性。（2）單站單日服務車輛次數(shù)為200次，20個換電站可以滿足3000臺車的日常運營。3.2.3IRR關鍵因素設定在經(jīng)濟性測算模型中，換電網(wǎng)絡以單個城市為基本單位，模型以二線城市為例，主要參數(shù)見表4。3.3IRR測算結果和敏感性分析。根據(jù)IRR測算結果得知，電費收入和讓利用戶幅度是影響換電網(wǎng)絡IRR的主要因素，將2個參數(shù)進行調(diào)整（表5），在個人用戶與企業(yè)用戶方面可得到如下敏感度，總結如下：（1）C端場景：用戶單日行駛里程較少，即使收取用戶服務費，企業(yè)也難以盈利，在現(xiàn)有模型下，不賺錢，投入越大，虧損越大，尚無企業(yè)運用該模式。（2）B端場景：用戶單日行駛里程較多，即使不收取用戶服務費，IRR也能維持在10%左右，當前的主流模式。

4問題與解決方案

綜上財務分析及實地調(diào)查，認為換電模式當前仍然存在6大核心問題，但也有相應的解決方案：（1）財務問題，電池成本高，投資大，企業(yè)要面對較高的財務壓力，只有規(guī)?；倪\營，單個城市換電網(wǎng)絡的IRR才能達到一定的經(jīng)濟指標。（2）運營問題，相關運營參數(shù)直接影響IRR，企業(yè)要探索精細化的運營，應用數(shù)據(jù)平臺的應用數(shù)據(jù)平臺解決以上問題。（3）電池標準問題，短期內(nèi)車企之間很難實現(xiàn)大規(guī)模的電池標準化，未來車企可以在企業(yè)內(nèi)部實現(xiàn)2~3個車型的電池互換，車企之間推動1~2個車型的電池互換。（4）電網(wǎng)協(xié)同問題，換電站的電容要和當?shù)氐碾娋W(wǎng)協(xié)同發(fā)展，換電網(wǎng)絡要拿到當?shù)剌^低的電價和土地資金，企業(yè)須在地方有較強的資源整合能力。（5）用戶接受度，用戶是把換電池當做加油還是換發(fā)動機，用戶能否按照協(xié)議來用車都是現(xiàn)階段需要解決的問題，提高用戶體驗是解決該問題的有效辦法。（6）潛在風險問題，如果電池技術和充電技術的升級超預期，會在一定程度上影響換電模式的推廣。不管未來場景如何，換電模式將長期存在，建議在標準端實現(xiàn)車端換電電池包的通用性，以及換電站設施的共享，在政策端對車電分離的商業(yè)模式給予適當?shù)墓膭睢?/p>

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工程經(jīng)濟敏感性分析范文第3篇

1數(shù)據(jù)分類與財務分析

通過以上的數(shù)據(jù)準備、參數(shù)估計，可以對本項目有一個大概的了解。下面將通過具體的財務分析指標對項目進行相關的財務評價。盈利能力分析此項分析包括時間、現(xiàn)金、收益率三項指標。時間類指標。投資回收期分析：這一周期是企業(yè)用于投資項目所得的凈現(xiàn)金流量來回收項目初始投資所需的年限，反映的是初始投資回收的快慢。通常情況是，當實際投資回收期大于企業(yè)要求的期限時，項目被拒絕，反之當回收期小于或等于企業(yè)要求的期限時，項目可接受。本項目中，中國企業(yè)要求的基準回收期限是10年（因國內(nèi)銀行貸款的還款期是10年）。該中國企業(yè)財務人員就此進行計算。根據(jù)編制的項目全投資現(xiàn)金流量表，發(fā)現(xiàn)所得稅后的累計回收項目初始全部投資的年份在項目計算期的第7年末和第8年末之間。第7年末凈現(xiàn)金流量為-446萬美元，第8年末為1201萬元，所以投資回收期是7.27年，即小于本項目給定的基準回收年限10年。故本項目在投資回收期指標上是可以接受的?，F(xiàn)金類指標。這個指標要求進行財務凈現(xiàn)值分析。財務凈現(xiàn)值是指按行業(yè)的基準收益率，將項目計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和。本項目中采用投資人設定的10%的基準折現(xiàn)率，經(jīng)計算本項目的財務凈現(xiàn)值為1061萬美元（所得稅前），因此本項目在財務凈現(xiàn)值指標中是可行的。收益率指標。這項指標需要分析財務內(nèi)部收益率。財務內(nèi)部收益率是指項目在計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計等于0時的折現(xiàn)率，即要求財務內(nèi)部收益率大于或等于基準折現(xiàn)率。本項目中經(jīng)計算，基準折現(xiàn)率為10%，財務內(nèi)部收益率為12.19%，后者大于前者，因此本項目是可行的。償債能力分析此項計算包括利息、償債、資產(chǎn)負債率這三部分。利息備付率指標（又叫已獲利息倍數(shù)），是指項目在借款償還期內(nèi)的稅息前利潤與當期應付利息費用的比值，需分年計算。利息備付率參數(shù)敏感性分析高，說明利息償付的保障程度高，應大于1，并結合債權人的要求確定。實際計算結果，償還期內(nèi)利息備付率均大于2，故項目可行。償債備付率指標：償債備付率是指在借款償還期內(nèi)，用于計算還本付息的資金（EBITDA-TAX）與應還本付息金額（PD）的比值，它從還本付息資金來源的充裕性角度反映償付債務本息的保障程度和支付能力。按正式計算償債備付率應大于1。分析表明，該項目在整個借款償還期內(nèi)，償債備付率均大于1.3，說明該風電項目具備較強的貸款償還能力。資產(chǎn)負債率指標：此項指標是指負債總額與資產(chǎn)總額的比率。從長期償債能力角度看,該指標越低，對債權人的保障程度越高，償債能力越強；反之，則越弱。測算結果，項目在建設期資產(chǎn)負債率較高，最高為70.56%；之后隨著工程投入運行，還款計劃逐年實施，資產(chǎn)負債率逐步下降。該項目具有一定的償債能力。敏感性分析此項分析是考察項目的主要因素發(fā)生變化時，對項目經(jīng)效益的影響程度。其是從眾多不確定性因素中找出對投資項目經(jīng)濟效益指標有重要影響的敏感性因素，然后分析、測算其對項目經(jīng)濟效益指標的影響程度和敏感性程度，進而判斷項目承受風險能力的一種不確定性分析方法。單因素敏感性分析是對單一不確定因素變化的影響進行分析，即假定各不確定性因素之間相互獨立，每次只考察一個因素，其他因素保持不變，以分析這個可變因素對經(jīng)濟評價指標的影響程度和敏感程度。單因素敏感性分析是敏感性分析的基本方法。本項目敏感性分析主要以參數(shù)分析為主，并以基本方案為基礎，具體分析了工程建設投資、匯率等不確定因素單獨變化（變化范圍±10%）對財務內(nèi)部收益率等財務指標的影響程度。附表顯示，在建設投資和匯率兩個變量中，最敏感的是建設投資，匯率的敏感性略低于建設投資。工程建設投資是該項目最敏感的因素，當工程建設投資增加10%時，項目投資內(nèi)部收益率降低到10.02%，但仍能超過投資人設定的基準收益率10%，并大于國內(nèi)風電行業(yè)的基準收益率5%，說明項目具備一定的抗風險能力。從臨界點分析得出，只有當工程建設投資增加10.12%時，項目投資財務內(nèi)部收益率才會低于10%。由于該電場的發(fā)電收入均為固定的美元收益，為了規(guī)避匯率風險，融資方案推薦，項目總投資70%的債務資金擬向銀行申請中長期的美元貸款。匯率的變化只影響建設期從國內(nèi)采購的機電、金屬結構設備部分和設計院的設計費部分，敏感度系數(shù)為1.35左右。對匯率做臨界點分析可看出，只有當人民幣升值11.7%時，項目投資財務內(nèi)部收益率才會低于10%。

2項目可行性結論

根據(jù)項目經(jīng)濟評價的相關理論，對某境外風電工程項目進行了系統(tǒng)的財務評價，深入考察了該項目的盈利能力、償債能力及抵御風險的能力?？偨Y全文可以得出以下結論：首先，本項目的財務內(nèi)部收益率大于規(guī)定的10%的基準收益率，且其財務凈現(xiàn)值遠遠大于0，投資回收期也短于行業(yè)平均的投資回收期，項目具有較強的盈利能力。其次，項目的資產(chǎn)負債結構合理。第三，通過對項目的敏感性分析可以看出，本項目整體風險程度較低，具有較強的抵御風險的能力。綜上所述，該項目在經(jīng)濟上是可行的。

作者：詹平原

工程經(jīng)濟敏感性分析范文第4篇

Abstract: The article from embarks to the infrastructure project risk management's research, profits from project risk management theory, has carried on the simple analysis to the infrastructure project risk management pattern. And to the infrastructure project risk management from the risk classification, the project risk's recognition as well as the risk analysis method three aspects has carried on the concrete analysis elaboration.

關鍵詞:基礎設施風險識別風險管理

key words: Infrastructure risk recognition risk management

作者簡介:汪春序,男,青島大學經(jīng)濟學院碩士研究生,研究方向:國際金融與投資。

基礎設施項目是最重要的項目類型之一。它廣泛存在于社會的各個領域,在社會生活和經(jīng)濟發(fā)展中起著重要作用。與其它類型的項目相比,基礎設施項目具有實現(xiàn)周期長、投入大、技術要求高、系統(tǒng)復雜等特性。在實現(xiàn)過程中面臨著各種各樣的風險。因此風險管理對工程項目的成功有決定性意義。本文從對國內(nèi)基礎設施項目風險管理的研究出發(fā),借鑒項目管理理論,對基礎設施項目風險管理模式進行了簡單的分析。

按照風險管理基本理論,基礎設施項目風險管理可以理解為:通過風險識別、風險估計和風險評價,并在此基礎上合理地利用多種管理方法、技術和手段對基礎設施項目活動涉及的風險實行有效的規(guī)劃、控制和監(jiān)督,采取主動行動,創(chuàng)造條件,盡量擴大風險事件的有利結果,妥善地處理風險事故造成的不利后果,以最低的成本保證安全可靠地實現(xiàn)項目的總目標的過程。

一、 基礎設施項目風險的種類

任何基礎設施項目面臨的風險分為“整體”風險和“要素”風險兩類。整體風險是指通常包含在項目協(xié)議中的風險,包括政治、法規(guī)、商業(yè)和環(huán)境風險。要素風險則是指與建設、運營、金融和項目創(chuàng)收等項目構成相關的風險。具體來說,一個基礎設施項目至少存在以下九種風險,這九種風險是[1]:

(1) 技術風險,由于工程和設計失誤導致的風險;

(2) 建設風險,由于建設技術使用不當,建設施工過程中管理不科學而導致費用增加以及建設延遲造成的風險;

(3) 運營風險,由于經(jīng)營和維護成本較高從而導致入不敷出,或者由于技術原因無法正常運營而產(chǎn)生的風險;

(4) 收入風險,由于利用率過低,無法獲取資源,價格、產(chǎn)品務求以及服務銷售量的波動而導致的收入不足等;

(5) 財務風險,由于收入及融資成本套期保值不足所導致的風險;

(6) 不可抗拒力風險,包括戰(zhàn)爭、以及其他災難或者天災出現(xiàn)所到導致的風險;

(7) 法規(guī)/政治風險,由于計劃變更、法規(guī)變更和不利的政府政策導致的風險;

(8) 環(huán)境風險,由于惡劣的環(huán)境危害所導致的風險;

(9) 項目失敗,由于上述各項風險的任何組合所導致的項目失敗。

二、 基礎設施項目風險識別

項目風險識別的方法有很多,既有結構化方法也有非結構化方法,既有經(jīng)驗性方法也有系統(tǒng)性方法,既有定性分析、定量分析方法也有定性定量相結合的方法。主要包括以下幾種:

(1)頭腦風暴法。頭腦風暴法是在解決問題時常用的一種方法。通常是將對解決某一問題有興趣的人集合在一起,在完全沒有約束條件的前提下,敞開思路,暢所欲言。頭腦風暴法更注重提出意見的廣度,而提出問題的質(zhì)量并不是其追求的主要目標。因而其本身也存在一定的問題。

(2)德爾斐法。德爾斐法本質(zhì)上是一種反饋匿名函詢法。它具有明顯區(qū)別于其他預測方法的三個特點,分別是:匿名性、多次反饋性和小組的統(tǒng)計回答。德爾斐法以函詢的方式歸納集中了多名專家的意見和思想,經(jīng)過幾輪的函詢,最終會形成代表專家組意見的最優(yōu)的可行性方案。

(3)核對表法。核對表是基于以前類似項目信息及其相關信息編制的風險識別核對圖表。核對圖表一般按照風險來源排列。

(4)SWOT技術法。SWOT技術法綜合比較分析示范項目的內(nèi)部優(yōu)勢(Strengths)、內(nèi)部劣勢(Weaknesses)、外部機會(Opportunities)和外部威脅(Threats)等因素[2],從而識別出項目的風險。SWOT技術法需要大量的以前類似基礎設施項目的風險資料,因而在資料獲取方面存在一定的難度。

三、 基礎設施項目風險分析方法

(一)AHP融資風險評價法

1、AHP法概述[3]

AHP (Analytical Hierarchy Process.層次分析法)是美國數(shù)學家T?L?Saaty在20世紀70年代提出的一種定性分析和定量分析相結合的評價方法,一般用于多目標多方案的決策問題。其評價的基本思路是:評價者將復雜的問題分解為若干層次和若干要素,并在同一層次的各要素之間進行兩兩比較,構造出判斷矩陣,通過求解判斷矩陣的特征向量并通過一致性檢驗后,確定某一層次對上一層次某一因素的相對重要性排序和層次總排序,并由各層得到的權重指標為決策提供依據(jù)。在風險評價中,可以應用AHP法確定各層次風險因素的相對重要性。

2、AHP應用在風險評價中的步驟

(1)建立風險因素的遞階層次分析模型;

運用AHP進行系統(tǒng)分析,首先要將復雜的問題分解為幾個決策部分,把這些元素按屬性的不同分成若干組,每組作為一個層次,以形成不同層次。按最高層、若干相關的中間層和最低層的形式排列起來。每一層次的元素作為判斷的準則,對下一層的某些元素起決定作用,同時,該層的元素又受上層次元素的支配[4]。

(2)構造判斷矩陣;

層次結構模型做出之后,評價者根據(jù)自己的知識、經(jīng)驗和判斷,從第一個準則層開始向下,逐步確定各層諸因素相對于上一層各因素的重要性權數(shù),然后,經(jīng)過計算,排出各方案的風險大小順序。然后按照T?L?Saaty的1-9標度法對各風險因素進行兩兩比較,得出第二層次對第一層次的判斷矩陣A以及第三層次對第二層次的判斷矩陣B1、B2、B3、B4。將專家打分進行了平均修正處理,并取整數(shù)[5]。

(3)確定權重值并進行排序;

根據(jù)判斷矩陣排出風險因素的順序計算各層元素對系統(tǒng)目標的合成權重,進行總排序,以確定遞階結構圖中最底層各個元素的總目標中的重要程度。

(二)敏感性分析法

敏感性分析是研究項目主要因素發(fā)生變化時,項目經(jīng)濟效益發(fā)生的相應變化,以判斷這些因素對項目經(jīng)濟目標的影響[6]。敏感性分析可應用于評估某種風險(可以是最主要的風險)或多個風險相互作用對項目融資的影響程度。分為單因素敏感性分析和雙因素敏感性分析。

(1)單因素敏感性分析是假定某一經(jīng)濟活動中的其它參數(shù)保持不變,只考慮其中一個參數(shù)變化對項目經(jīng)濟效益的影響。分析步驟包括:確定敏感性分析的研究對象確定不確定性因素及其變化幅度計算并分析不確定因素的變動影響繪制敏感性曲線圖確定敏感因素變化的臨界值。

(2)雙因素敏感性分析是指在投資項目的實際運作中,有多個不確定因素同時發(fā)生作用。當考慮其中兩個因素時,便成為敏感面分析。雙因素分析是研究兩個相互獨立的因素同時發(fā)生對分析對象產(chǎn)生的影響,以確定該項目承擔的風險程度。雙因素敏感性分析一般是在單因素敏感性分析的基礎上,先確定出兩個主要變動因素,然后再分析兩個因素同時變動時對項目經(jīng)濟效益的影響。分析的步驟是:確定兩個敏感性因素X和Y列出敏感面分析方程式,并按分析的期望值要求,將方程式變?yōu)椴坏仁嚼L制分析圖

(三)SCERT分析法

綜合應急評價及響應技術SCERT(Synergistic Contingency Evaluation and Response Techniques)是總結英國北海油田項目工期、費用風險管理經(jīng)驗而提出的風險管理模式。SCERT以活動與風險的辨識為基礎,能較好處理風險因素的復雜聯(lián)系;它在系統(tǒng)中加入了對策響應節(jié)點,并引入二級風險和二級對策的觀念[7]。

在運用SCERT分析法的時候,通常分為以下幾步:第一步,對評估系統(tǒng)進行界定。在這一步當中,需要首先確定系統(tǒng)的風險指標。然后再此基礎上對活動進行分解和辨識,對一級風險和以及對策進行辨識,對二級風險和二級對策進行辨識。第二步,評估系統(tǒng)的構造。在這一步中,需要運用單因素臨界分析,估計風險指標在假定的幾個變動程度分組下,各一級風險因素的變動區(qū)間。此外,還應考察實施了一級對策后,風險指標在上述的幾個變動程度分組下,二級風險因素的變動區(qū)間。第三步,貸款風險的量化分析。第四步,在前三步的基礎上進行風險評價及決策。

參考文獻:

[1]達霖?格里姆賽,莫文?K?劉易斯.公私合作伙伴關系:基礎設施供給和項目融資的全球革命[M].中國人民大學出版社,2008.4:175-176

[2]吳華安.麗江市污水處理示范項目SWOT分析[J].新農(nóng)村建設. 2006,09.32-33

[2]徐國祥.統(tǒng)計預測和決策[M].上海財經(jīng)大學出版社,2005:354

[3]吳艷霞,王雷,殷仲民.基于投資方角度的項目融資風險分配研究[J].重慶建設大學學報.2006,28(2):115-117

[4]高華,朱俊文. 基于AHP法的城市基礎設施負債融資風險評價[J].商業(yè)研究.2009,(7):90-91

工程經(jīng)濟敏感性分析范文第5篇

關鍵詞：長江上游

1．

引言

長江中下游地區(qū)是我國經(jīng)濟最為發(fā)達區(qū)域之一，游流域面積達100余萬平方公里的長江上游地區(qū)（宜昌以上）是長江中下游地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的能源（水電）供應地和防洪減災的生態(tài)屏障。上游地處青藏高原的東緣，地質(zhì)構造構造復雜、新構造運動和地殼隆升強烈、地形高差大，受東亞季風和南亞季風的交替影響，降雨豐沛且多強降雨過程，土壤侵蝕強烈，類型多樣。土壤侵蝕不僅使土地退化，生態(tài)惡化，嚴重的影響到上游地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)和社會經(jīng)濟發(fā)展，而且還為長江干支流提供大量的泥沙，影響到中游的防洪安全和長江上游的水利水電工程。在長江上游生態(tài)屏障和重大水利水電建設以及長江流域河流泥沙控制和防洪減災工作中，需要了解長江上游的侵蝕特征。

2．

長江上游土壤侵蝕敏感性分析

應用地理信息系統(tǒng)、遙感技術及數(shù)字地面模型方法，從土壤侵蝕的影響因素和分布規(guī)律出發(fā)，對長江上游地區(qū)開展以水動力為主的土壤侵蝕敏感性評價。通過分析，選取影響土壤侵蝕的主要環(huán)境背景因素高程、降雨量、土壤類型、植被類型及植被指數(shù)等指標， 建立單要素的土壤侵蝕環(huán)境背景專題數(shù)字模型。

根據(jù)地形起伏度得到土壤侵蝕對地形起伏度的敏感性分布圖；根據(jù)長江上游342個雨量站的資料建立降雨侵蝕力數(shù)字模型；根據(jù)長江上游土壤分布圖建立土壤可蝕性數(shù)字模型；利用植被類型圖結合植被指數(shù)建立植被對土壤侵蝕敏感性的數(shù)字模型。各單因素對土壤侵蝕分級標準如下（表1）：

表1 土壤侵蝕敏感性影響分級賦值標準

分級

不敏感

輕度敏感

中度敏感

高度敏感

極敏感

降雨侵蝕力

< 25

25-100

100-400

400-600

> 600

土壤(根據(jù)土壤可蝕性)

水稻土、新積土、粗骨土、沼澤土、泥炭土、寒凍土

灰褐土、褐土、黃色石灰土、紅色石灰土、高山草原土、亞高山草原土、山地草甸土、漂灰土、暗棕壤

黃棕壤、表淺黃壤、黃壤性土、赤紅壤、黑色石灰土、棕色石灰土、高山草甸、亞高山草甸、棕壤

石灰性紫色土、中性紫色土、黃褐土、黃壤、紅壤、棕紅壤、褐紅壤、紅壤性土、燥紅土、

酸性紫色土

地形起伏度（m）

0-50

50-100

100-300

300-500

> 500

植被

沼澤、沼澤化草甸、稻田、水體、石漠或高山巖屑

其它

馬尾松林、云南松林、柏木林、桉樹林、亞高山常綠針葉灌叢、草原、兩年三熟或一年二熟糧作、果樹園

高山墊狀植被、高山稀疏植被、鹽生草甸、一年一熟糧作

分級賦值(C)

1

3

5