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理財(cái)投資與整體投資范文第1篇

近期，一則央行將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入廣義信貸測算的消息引起各方高度關(guān)注。據(jù)了解，根據(jù)央行宏觀審慎評估體系（MPA）的調(diào)控要求，從2016年三季度起將表外理財(cái)業(yè)務(wù)納入廣義信貸測算。

此前，MPA 能夠有效約束金融機(jī)構(gòu)在表內(nèi)騰挪資產(chǎn)、規(guī)避調(diào)控的現(xiàn)象。而表外理財(cái)被納入廣義信貸測算后，表內(nèi)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移至表外處理的現(xiàn)象也將受到約束，其抑制理財(cái)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張的信號閃現(xiàn)。

根據(jù)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行娜涨肮嫉摹吨袊y行業(yè)理財(cái)市場報(bào)告（2016上半年）》（下稱“《理財(cái)半年報(bào)》”），截至2016年6月末，理財(cái)資金賬面余額26.28萬億元，其中投向債券、非標(biāo)和權(quán)益類的約占三分之二。保本的理財(cái)產(chǎn)品余額為6.1萬億元，已計(jì)入銀行表內(nèi)。非保本理財(cái)余額合計(jì)20.18萬億元，假設(shè)這部分的資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)與整體一致，則約有13.5萬億元的理財(cái)資金需要納入廣義信貸測算。

將表外理財(cái)納入廣義信貸測算后，廣義信貸指標(biāo)將擴(kuò)大化，其測算結(jié)果將作為金融機(jī)構(gòu)三季度評估的重要參考。如此，銀行的考核壓力無疑是加大了，至少短期內(nèi)表外理財(cái)規(guī)模擴(kuò)張的速度會受到制約。此外，由于表外理財(cái)投向非標(biāo)的部分中，限制性行業(yè)為數(shù)不少，預(yù)計(jì)銀行體系信用投放的行業(yè)分布也會有所調(diào)整。根據(jù)《理財(cái)半年報(bào)》，截至6月末，40.42%的理財(cái)資金投向了債券，現(xiàn)金及銀行存款占17.74%，非標(biāo)占16.54%。

中金公司固定收益研究組指出，MPA要求廣義信貸增速與目標(biāo)M2增速偏離不超過22%（M2增速±22%），其實(shí)根據(jù)上市銀行的數(shù)據(jù)，資產(chǎn)增速沒有那么快，但部分中小型銀行資產(chǎn)擴(kuò)張較為迅猛，加強(qiáng)約束后，通過同業(yè)業(yè)務(wù)或表外理財(cái)彎道超車的難度大增。該研究組同時強(qiáng)調(diào)，這只是一次“測算”，對銀行業(yè)的實(shí)質(zhì)影響是有限的，但體現(xiàn)出監(jiān)管部門防范風(fēng)險(xiǎn)、壓制銀行過快加杠桿的意圖，監(jiān)管的趨嚴(yán)將導(dǎo)致銀行理財(cái)規(guī)模增速的放緩。

債券和非標(biāo)資產(chǎn)占比提升

從銀行理財(cái)產(chǎn)品資產(chǎn)配置的情況來看，債券及貨幣市場工具、銀行存款和非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)是理財(cái)產(chǎn)品主要配置的前三大類資產(chǎn)，共占銀行理財(cái)投資余額的90.32%。其中，債券及貨幣市場工具配置比例為56.04%，近年占比持續(xù)提升；現(xiàn)金及銀行存款配置比例為17.74%，在低利率背景下占比明顯下降；非標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)類資產(chǎn)配置比例為15.62%，自2013年下降后在2016年略有回升。此外，其他資產(chǎn)配置具體包括：權(quán)益類投資、公募基金、私募基金、金融衍生產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)投資基金、理財(cái)直接融資工具以及代客境外理財(cái)投資QDII，配置比例合計(jì)為9.68%。

債券作為一種標(biāo)準(zhǔn)化的固定收益資產(chǎn)，是理財(cái)產(chǎn)品重點(diǎn)配置的資產(chǎn)之一，在理財(cái)資金投資的12大類資產(chǎn)中占比最高，占理財(cái)產(chǎn)品投資余額的40.42%。從債券配置的結(jié)構(gòu)看，信用債占理財(cái)投資資產(chǎn)余額的28.96%，且以高信用評級的債券資產(chǎn)為主體，利率債（包括國債、地方政府債、央票、政府支持機(jī)構(gòu)債券和政策性金融債）占理財(cái)投資資產(chǎn)余額的6.92%。

進(jìn)一步來看，理財(cái)產(chǎn)品直接投資的信用債以高信用評級的債券資產(chǎn)為主體，整體信用風(fēng)險(xiǎn)相對較低。截至2016年6月末，理財(cái)資金直接投資的信用債中，55.7%為AAA級債券，25%為AA+級債券，18.1%為AA級債券，0.82%為AA-級債券，0.38%為AA-及以下債券。

非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)也是銀行理財(cái)產(chǎn)品主要投資的資產(chǎn)之一。銀行將發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集的資金集中在一起，投向企業(yè)貸款、同業(yè)貸款、貼現(xiàn)票據(jù)、委托貸款及其他金融工具，或者直接進(jìn)入銀行資產(chǎn)池中，通過單一類信托、券商資管、公募基金子公司等通道機(jī)構(gòu)，利用信托受益權(quán)等與非標(biāo)資產(chǎn)對接。

2013年出臺的“8號文”，對商業(yè)銀行理財(cái)資金直接或通過非銀行金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)交易平臺等間接投資于“非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)”業(yè)務(wù)做出了規(guī)定。限制了銀行理財(cái)資金投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)規(guī)模的上限，為理財(cái)產(chǎn)品余額的35%與商業(yè)銀行上一年度審計(jì)報(bào)告披露總資產(chǎn)的4%之間的孰低者。同時規(guī)定商業(yè)銀行對之前投資但達(dá)不到本通知要求的非標(biāo)資產(chǎn)，應(yīng)比照自營貸款于2013年年底前完成風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量和資本計(jì)提。

“8號文”之后，銀行通過理財(cái)資金投資非標(biāo)受到諸多限制，銀行理財(cái)產(chǎn)品的非標(biāo)業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸壓縮，所占比重由2013年年末的27.49%下降至2016年6月末的16.54%。從結(jié)構(gòu)上看，截至2016年6月底，投資于非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)的理財(cái)資金中，收（受）益權(quán)所占比重最大，占全部非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)的33.18%；其次是信托貸款，占比為16.45%。

當(dāng)前，銀行業(yè)理財(cái)資金主要投向債券市場、貨幣市場、非標(biāo)市場以及權(quán)益市場，各類基礎(chǔ)資產(chǎn)的回報(bào)率將決定銀行理財(cái)產(chǎn)品的綜合收益率。分類比較各類基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益率水平，自2015年年初下降1%-3%不等。3個月期銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率自2013年年末達(dá)到5.93%的峰值后逐步回落，從2015年3月起回落速度加快，由5.35%下降至2016年9月的3.87%?？傮w來看，銀行理財(cái)資金投向各類基礎(chǔ)資產(chǎn)收益均明顯回落，帶動理財(cái)收益率持續(xù)下行。

銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金無法直接投資權(quán)益類資產(chǎn)，主要通過主動對接券商資管、基金子公司以及私募產(chǎn)品等重要渠道來進(jìn)行股票質(zhì)押式回購融資、兩融收益權(quán)、結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)等權(quán)益類投資。其中，通過購買券商資管和基金子公司產(chǎn)品，銀行可與券商資管和基金子公司等進(jìn)行溝通協(xié)商，確定權(quán)益投資的具體方向；而通過股票質(zhì)押式回購融資、投資兩融收益權(quán)、結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)等方式，銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金間接流入股市，但具體流向不在銀行的把控范圍之內(nèi)。

在給投資者創(chuàng)造收益的同時，理財(cái)產(chǎn)品也通過合理配置各類資產(chǎn)直接或間接地進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，有力地支持了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年，累計(jì)有18.99萬億元的理財(cái)資金通過配置債券、非標(biāo)資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)等方式投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。截至2016年6月底，投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的理財(cái)資金余額16.03萬億元，占理財(cái)資金投資各類資產(chǎn)余額的60.74%。

從理財(cái)資金投向行業(yè)分布情況來看，截至2016年6月底，投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的理財(cái)資金涉及國民經(jīng)濟(jì)90多個二級行業(yè)分類，其中規(guī)模最大的五類行業(yè)為：土木工程建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)、電力熱力生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)和道路運(yùn)輸業(yè)等，前五類行業(yè)合計(jì)占比為51.54%。

從重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的情況來看，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域主要包括“兩高一?！毙袠I(yè)、商業(yè)房地產(chǎn)（保障房除外）和地方政府融資平臺。在監(jiān)管部門的積極引導(dǎo)和監(jiān)管下，2015年理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金量有所下降，其余額從2014年年末的2125.4億元降到1937億元，降幅為12.35%。具體來看，涉及“兩高一?！毙袠I(yè)和地方政府融資平臺的非標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模都出現(xiàn)了一定程度的下降，分別較2014年年末下降63.2億元和279.5億元。

截至2016年6月末，理財(cái)資金投向非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中重點(diǎn)監(jiān)控行業(yè)和領(lǐng)域的資金余額為2034.9億元，較2015年年末有所回升，主要為商業(yè)地產(chǎn)投資出現(xiàn)回升。其中，涉及地方政府融資平臺的非標(biāo)債權(quán)類資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)了一定程度的下降，較2015年年末下降2.34%。

理財(cái)產(chǎn)品收益率不斷下降

近年來，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資債券及貨幣市場工具的占比持續(xù)提升。截至2016年6月末，國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資債券及貨幣市場工具余額達(dá)14.79萬億元，較年初增加22.53%；債券及貨幣市場工具配置比例達(dá)56.04%，較年初上升5.05%。

其中，信用債占理財(cái)投資總額的比例穩(wěn)中有升，2014年、2015年和2016年上半年，信用債占理財(cái)投資總額比例分別為25.45%、25.42%和28.96%。此外，信用債中高信用評級債券資產(chǎn)――AAA級債券資產(chǎn)占比穩(wěn)步提升，2014年、2015年和2016年上半年所占比重分別為47.27%、53.49%和55.70%；同時，AA-級和AA-級以下債券資產(chǎn)占比在2016年上半年明顯下降，2016年6月末占比為1.20%，較年初下降2.65%，信用債整體風(fēng)險(xiǎn)逐步降低。

與此同時，除了投資債券及貨幣市場工具的占比持續(xù)提升外，國內(nèi)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的余額也在穩(wěn)步增長，占比自2013年下降后略有回升。截至2016年6月末，非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的投資余額達(dá)4.36萬億元，較年初增長17.23%；非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)在理財(cái)資金中的占比較2015年年末略有回升，所占比重由2015年年末的15.73%提升至2016年6月末的16.54%。

在非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)中，收（受）益權(quán)、信托貸款和委托貸款所占比重較為穩(wěn)定，截至2016年6月末，上述非標(biāo)債權(quán)占非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)的比重分別為33.18%、16.45%和13.88%。帶回購條款的股權(quán)性融資比重逐年提升，2016年6月末所占比重為7.33%，較2014年年末提升1.62%；而委托債權(quán)比重則逐年下降，2016年6月末所占比重為6.31%，較2014年年末下降10.14%。

2016年上半年，銀行理財(cái)產(chǎn)品投資現(xiàn)金及銀行存款余額首次出現(xiàn)負(fù)增長，截至6月末，投資現(xiàn)金及銀行存款余額為4.68萬億元，較年初減少0.62萬億元。另外，現(xiàn)金及銀行存款余額在理財(cái)資金中的占比逐年下降，2014年、2015年和2016年上半年的所占比重分別為26.56%、22.38%和17.74%，這主要是因?yàn)?014年以來的6次降息，使得銀行理財(cái)資金逐步減少對于現(xiàn)金及銀行存款等低收益率資產(chǎn)的投資，同時將理財(cái)資金投向具有較高收益率的債券資產(chǎn)等。

債券是銀行理財(cái)資金的主要配置資產(chǎn)，截至2015年3月末，中債國債到期收益率（5年）達(dá)到3.46%，中債中短期票據(jù)到期收益率（AAA+、5年）最高達(dá)到4.83%，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為5.29%。隨后債券市場收益率不斷下跌，截至2016年9月25日，中債國債到期收益率（5年）僅為2.55%，中債中短期票據(jù)到期收益率（AAA+、5年）僅為3.12%，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為3.87%。

從貨幣市場收益來看，銀行間同業(yè)存款是銀行理財(cái)資金配置的主要品種之一，主要作為流動性管理工具，是理財(cái)配置中的低息資產(chǎn)。截至2015年3月末，期限為3個月的Shibor利率為4.90%，之后大幅下降；截至2016年9月25日，3個月期Shibor利率降至2.80%。

而非標(biāo)市場收益情況與降息進(jìn)程基本同步。2015年3月以來，伴隨著降息的進(jìn)程，貸款類信托和債權(quán)投資信托收益率均逐漸下降。截至2015年3月末，貸款類信托年收益率為9.23%，債權(quán)投資信托年收益率為9%；截至216年9月25日，貸款類信托年收益率降至6.81%，債權(quán)投資信托年收益率為7%。

權(quán)益市場收益情況則呈現(xiàn)較大的波動性。2015年6月，上證指數(shù)達(dá)到最高點(diǎn)5166.35點(diǎn)，深證綜指達(dá)到最高點(diǎn)3140.66點(diǎn)，隨后，上證指數(shù)與深證綜指一路下跌。2016年年初以來，上證指數(shù)與深證綜指分別在3000點(diǎn)與1900點(diǎn)附近徘徊。

綜合考慮以上各類基礎(chǔ)資產(chǎn)的收益率情況，整體呈不斷下降的趨勢，受此影響，3個月期銀行理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率自2013年年末達(dá)到5.93%的峰值后逐步回落，從2015年3月起回落速度加快，由5.35%下降至2016年9月的3.87%。

降杠桿不減權(quán)益配置動力

對于市場來說，投資者最關(guān)注的是在低利率的背景下，銀行理財(cái)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的渠道是否會發(fā)生質(zhì)的變化？目前來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金無法直接投資權(quán)益類資產(chǎn)，主要通過各種中間方式實(shí)現(xiàn)間接投資權(quán)益類資產(chǎn)。

近年來，對接券商資管、基金子公司以及私募產(chǎn)品是銀行理財(cái)資金投資權(quán)益類資產(chǎn)（包括A股、H股以及非上市公司股權(quán)等）的重要渠道。在該過程中，銀行可與券商資管和基金子公司等進(jìn)行溝通協(xié)商，確定權(quán)益投資的具體方向。

股票質(zhì)押式回購融資，是指上市公司按一定的抵押率把股權(quán)抵押給券商從而獲得資金，而這部分資金最終來源于銀行理財(cái)產(chǎn)品。通過這種途徑，銀行理財(cái)資金間接進(jìn)入股市，但具體流向不在銀行把控的范圍之內(nèi)。投資兩融收益權(quán)指的是銀行將理財(cái)產(chǎn)品的資金拆借給券商，同時券商需要以融資融券業(yè)務(wù)的收益權(quán)作為質(zhì)押。通過投資融資融券業(yè)務(wù)的收益權(quán)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金也間接進(jìn)入股市，具體流向同樣不在銀行把控的范圍之內(nèi)。

結(jié)構(gòu)化配資業(yè)務(wù)指的是銀行將理財(cái)產(chǎn)品的資金借助信托、券商資管、基金子公司和陽光私募的產(chǎn)品，為高凈值客戶、機(jī)構(gòu)客戶提供配資服務(wù)，銀行理財(cái)產(chǎn)品資金作為優(yōu)先級或夾層享受固定收益。結(jié)構(gòu)化配資包括：傘形信托和一對一單賬戶配資兩種類型。

傘形信托配資，簡單來說就是一個信托通道下設(shè)立很多小的交易子單元，雖然共用一個信托賬號，但每個子信托完全獨(dú)立，單獨(dú)投資操作和清算；銀行理財(cái)資金則借助信托產(chǎn)品，通過為各子信托客戶配資、增加杠桿后投資于股市。傘形信托的門檻通常為300萬元，配資比例一般為1：3，作為銀行理財(cái)產(chǎn)品資金入市的開路先鋒，杠桿比例曾一度達(dá)到1：8、1：9；但隨后由于其高杠桿存在的高風(fēng)險(xiǎn)已被證監(jiān)全面叫停。

目前，銀行的一對一單賬戶配資業(yè)務(wù)仍在正常開展。所謂一對一單賬戶配資業(yè)務(wù)，即銀行將理財(cái)產(chǎn)品的資金借道信托產(chǎn)品等，通過一對一的方式向高凈值客戶等提供配資，配資杠桿率已降至1：1，資金門檻則通常是千萬元級別；由此，銀行理財(cái)產(chǎn)品的資金通過單一結(jié)構(gòu)化配資的方式投資于股市，作為優(yōu)先級享受固定收益，利率通常在6%左右。

理財(cái)投資與整體投資范文第2篇

近年來，關(guān)于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)是否屬于影子銀行的爭議較多，外媒利用銀行理財(cái)業(yè)務(wù)唱空國內(nèi)銀行股、中國經(jīng)濟(jì)和政府債務(wù)的聲音不絕于耳，國內(nèi)各界對此也高度關(guān)注。我們的分析結(jié)果認(rèn)為，在政策層面上，國內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)不應(yīng)屬于影子銀行。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)有嚴(yán)格獨(dú)立的監(jiān)管政策框架。2005年以來，中國銀監(jiān)會陸續(xù)出臺了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法》等在內(nèi)的20多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)章和制度，涵蓋業(yè)務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、銷售管理等諸多方面。同時，理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行產(chǎn)品報(bào)告制。各項(xiàng)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行前須向監(jiān)管部門報(bào)告，監(jiān)管部門實(shí)施持續(xù)的非現(xiàn)場監(jiān)測，必要時開展現(xiàn)場檢查。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)法律關(guān)系明確。按照《關(guān)于規(guī)范商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)投資運(yùn)作有關(guān)問題的通知》（以下簡稱8號文）規(guī)定，銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品與投資資產(chǎn)一一對應(yīng)，做到每只理財(cái)產(chǎn)品單獨(dú)管理、建賬和核算，每只產(chǎn)品必須建立資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表，在“賣者有責(zé)”基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)“買者自負(fù)”。

部分理財(cái)業(yè)務(wù)存在期限錯配，但流動性風(fēng)險(xiǎn)整體可控。據(jù)初步調(diào)查，目前大部分銀行及分支機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品與資產(chǎn)都是一一對應(yīng)，但確實(shí)也有部分產(chǎn)品存在期限錯配的情況，銀行對這類產(chǎn)品的流動性風(fēng)險(xiǎn)做了嚴(yán)格的管理，設(shè)置了流動性風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)或限額指標(biāo)，定期開展流動性壓力測試和應(yīng)急演練等，整體上降低了流動性風(fēng)險(xiǎn)。

銀行理財(cái)業(yè)務(wù)不涉及高杠桿操作。中國銀監(jiān)會在多項(xiàng)監(jiān)管規(guī)定中對理財(cái)資金的投向做了限制。因此，投資資金的來源、運(yùn)用不涉及產(chǎn)生信用杠桿的機(jī)制安排。

理財(cái)業(yè)務(wù)需充分披露信息。銀監(jiān)會各項(xiàng)監(jiān)管規(guī)章針對銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露的要求非常詳細(xì)和嚴(yán)格，比如8號文明確了銀行應(yīng)向理財(cái)產(chǎn)品投資人充分披露投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)情況等。

理財(cái)投資與整體投資范文第3篇

2007年到2008年上半年，在美國金融危機(jī)的嚴(yán)重影響下，我國CPI呈現(xiàn)快速而持續(xù)增長的趨勢，物價水平不斷上漲，整個社會經(jīng)濟(jì)生活受到影響。在投資者個人理財(cái)中，如何應(yīng)對才能使自己的財(cái)富不縮水，實(shí)現(xiàn)保值增值，已成為個人投資理財(cái)中不得不面對的現(xiàn)實(shí)問題。

2通貨膨脹的含義及其特點(diǎn)、類型

通貨膨脹是紙幣的發(fā)行量超過商品流通中所需要的貨幣量而引起的貨幣貶值、物價上漲的一種現(xiàn)象。它是紙幣流通條件下特有的一種社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。紙幣發(fā)行量過多引起的貨幣貶值、物價上漲, 是造成通貨膨脹的直接原因。通貨膨脹有二個特點(diǎn): (1)紙幣因發(fā)行過多而貶值。在流通中所需的金屬貨幣量已定的情況下, 紙幣發(fā)行越多, 單位紙幣所能代表的金屬貨幣量就越少, 紙幣的貶值程度就越大。(2)物價因紙幣貶值而全面上漲。紙幣貶值率越高,物價上漲率也就越高。

3通貨膨脹下個人投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)建議

3.1個人投資理財(cái)應(yīng)該遵循的原則

3.1.1規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)原則

在通貨膨脹預(yù)期下,任何投資都是機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)共存的,所以個人理財(cái)應(yīng)把規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)放在首位。

3.1.2量入為出原則

如果你有工作, 應(yīng)至少將收入的10% 存入銀行。也許你目前的投資收益很不錯, 但不可能代替基本的儲蓄備用金。

3.1.3資產(chǎn)配置原則

要作合理的資產(chǎn)配置。選擇不同的資產(chǎn)進(jìn)行投資組合,并確定各種資產(chǎn)的比例。分散投資和組合投資可以使你的投資減少風(fēng)險(xiǎn)。

3.1.4應(yīng)注意投資的整體收益

對任何投資者而言,真正有意義的是投資組合的整體收益, 也就是說,投資收益要以收到的股息、利息和資產(chǎn)價格增值之和來衡量。除此之外,避免高成本負(fù)債原則、制定應(yīng)急計(jì)劃原則也是在個人投資理財(cái)中應(yīng)該遵守的原則。

3.2對個人投資理財(cái)?shù)南嚓P(guān)建議

由于個人理財(cái)有較大的自主決定權(quán)，個人投資者相對企業(yè)、公司集體投資者而言，具有更大的風(fēng)險(xiǎn)性，再加上個人的風(fēng)險(xiǎn)偏好不同，對同一個投資產(chǎn)品，即使在投資報(bào)酬相同時，投資者也會做出不同的投資決策。

3.2.1股票、基金投資領(lǐng)域分析

國外經(jīng)濟(jì)學(xué)有一種觀點(diǎn)：良性通脹對股市有利好效應(yīng)；而惡性通脹則對股市的抑制作用明顯。在此情況下，投資有兩個重要特點(diǎn)：一是堅(jiān)持長期投資；二是有效化解通脹風(fēng)險(xiǎn)。如何將這一理論應(yīng)用于股市理財(cái)，值得我們重新思考。首先，惡性通貨膨脹目前在我國很難出現(xiàn)；再者，我國CPI的計(jì)算和國際不接軌。目前我國股票市場還是一種單邊市場，制度建設(shè)仍然不健全，促使股票市場短期上漲，隨后機(jī)構(gòu)投資者的紛紛拋售致使散戶信心挫敗，股市陷入熊市，投資者難以獲利甚至虧損。

3.2.2房產(chǎn)投資領(lǐng)域分析

從長遠(yuǎn)看，房地產(chǎn)、黃金和股票是最適合對抗通貨膨脹的資產(chǎn)。但是要注意通脹的不同階段。如果通脹發(fā)展趨勢比較溫和且軟著陸，房市價格就會快速上揚(yáng)，此時對房地產(chǎn)等不動產(chǎn)進(jìn)行投資，就是避免通貨膨脹損失的積極辦法。

3.2.3黃金投資分析

隨著金融市場的不斷發(fā)展，黃金作為一種投資品種，被越來越多的投資者所認(rèn)識。筆者認(rèn)為，對于普通投資者來說，本幣大幅貶值時期投資實(shí)物黃金是比較明智的選擇。就我國目前的情況看，投資者一定要注意黃金投資的品種和機(jī)構(gòu)。國內(nèi)的黃金投資途徑有：實(shí)物金、Au(T+D)以及“紙黃金”，國內(nèi)的Au(T+D)尚未對個人開放。紙黃金指黃金的紙上交易,投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn),而不涉及實(shí)物金的提取。在“紙黃金”交易中，銀行是永遠(yuǎn)的贏家。所以，適合個人投資者的黃金投資渠道就只有實(shí)物金了。

3.2.4個人信貸分析

在通脹預(yù)期下，取得貸款預(yù)期也會貶值。所以在購買力下降之前投資實(shí)物資產(chǎn)或消費(fèi)則是值得的。在具體選擇貸款種時，應(yīng)選擇個人無抵押貸款。因?yàn)榈盅嘿J款通常以實(shí)物資產(chǎn)作為抵押品。在選擇無抵押貸款品種時，還應(yīng)考慮還款期限、現(xiàn)在的貸款利率與通貨膨脹率之間的關(guān)系。

4個人投資理財(cái)應(yīng)注意的問題

4.1投資理財(cái)要具備應(yīng)有的專業(yè)知識

術(shù)業(yè)有專攻, 不可能每個人都成為專業(yè)理財(cái)師, 但至少應(yīng)掌握基本的常識。經(jīng)常有投資者因?qū)κ芡欣碡?cái)不滿而與銀行發(fā)生糾紛。銀行固然要承擔(dān)相當(dāng)責(zé)任, 但很大程度上也是由于顧客缺乏應(yīng)有的基本知識造成的。有道是技不壓身, 多學(xué)一點(diǎn)總是好的。

4.2應(yīng)短、中、長三種理財(cái)方案配合使用

一個人的理財(cái)規(guī)劃和投資結(jié)構(gòu), 往往表現(xiàn)出他對于理財(cái)?shù)膽B(tài)度。筆者認(rèn)為,科學(xué)的態(tài)度應(yīng)該是謹(jǐn)慎而不死板。應(yīng)設(shè)計(jì)長期、中期、短期三種理財(cái)方案,結(jié)合使用,相輔相成。

理財(cái)投資與整體投資范文第4篇

關(guān)鍵詞：家庭理財(cái)；常用理財(cái)工具；家庭生命周期；理財(cái)誤區(qū)

一、家庭理財(cái)規(guī)劃的意義

（一）家庭財(cái)富的增加需要進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃

現(xiàn)如今，國民家庭財(cái)富快速增長，但同時市場不確定性也在增大，例如房價難跌，物價上漲，教育醫(yī)療難得保障等，如此看來維持一個家庭并不容易，如何規(guī)避由不定因素導(dǎo)致的潛在危險(xiǎn)以及提高生活水平是每個家庭所面臨的問題。解決該問題則就需要家庭進(jìn)行一定的理財(cái)規(guī)劃。家庭理財(cái)規(guī)劃不僅僅能使家庭資產(chǎn)在不貶值的前提下得到一定的保值增值，還能根據(jù)不同時期可能面臨的問題作出預(yù)判以及防范。家庭如何對“閑置”的財(cái)富進(jìn)行有效處理，進(jìn)而達(dá)家庭財(cái)富增值的目的，則需要做適宜的家庭理財(cái)規(guī)劃。

（二）家庭生命周期不同階段需求要求進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃

家庭也有生命周期，包括：單身期、形成期、成長期、成熟期和衰老期。對于家庭不同時期，家庭會有不同的目標(biāo)和需求，需要規(guī)劃注意的問題也有差異。例如，單身期，此時期收入不高，但普遍存在個人有較強(qiáng)的消費(fèi)心理，該階段主要需要考慮消費(fèi)支出以及婚禮籌劃的問題；家庭形成時期（結(jié)束單身-子女出生），此階段收入普遍不高，該階段主要需要考慮，車房規(guī)劃，子女養(yǎng)育計(jì)劃，養(yǎng)老計(jì)劃等；家庭成長時期（子女出生-子女獨(dú)立），此階段收入較為穩(wěn)定，該階段主要需要考慮教育金，養(yǎng)老金等問題以及前期還貸規(guī)劃；家庭成熟時期（子女獨(dú)立-退休），此階段收入達(dá)頂峰，支出相對減少，該階段主要需考慮準(zhǔn)備退休基金和醫(yī)療基金；家庭衰老期（退休-身故），此階段收入大多來自理財(cái)，該階段家庭主要考慮醫(yī)療娛樂等支出。因此，一份適宜的家庭理財(cái)規(guī)劃會幫助你和你的家庭在現(xiàn)在及未來的各個階段避免支付困難。

二、家庭投資理財(cái)?shù)闹饕ぞ?/p>

（一）銀行存款

銀行存款是一種較為傳統(tǒng)保守的理財(cái)工具，相比其他理財(cái)工具，銀行存款的顯著優(yōu)勢在于其靈活性高，另外，其存款品種較豐富，且具有保值增值的安全性穩(wěn)定性，再加之操作的簡便性，它基本適用于所有的家庭購買。

（二）國債

國債是由國家發(fā)行的債券，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。其收益較高，但國債期限較長，因此，它更適用于持有長期閑置存款的家庭購買。

（三）基金

基金是由具有資質(zhì)的專業(yè)投資機(jī)構(gòu)成立的集合理財(cái)?shù)囊环N方式。基金投資整體收益比銀行理財(cái)更高，具有專家理財(cái)、積少成多、分散投資風(fēng)險(xiǎn)、透明度相對較高等優(yōu)勢，當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)要高些。它適用于缺乏專業(yè)知識又愿意承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的追求高收益的家庭購買。

（四）股票

是指企業(yè)或個人用積累起來的貨幣購買股票，借以獲得收益的行為。股票投資的收益是買賣的差價收益和股息與紅利。股票的優(yōu)勢有：操作簡便，套現(xiàn)容易，并且從長遠(yuǎn)來看，股票算是收益性最高的投資理財(cái)產(chǎn)品之一。然而，高收益的同時，股票投資的風(fēng)險(xiǎn)性較其他家庭投資理財(cái)工具高。因此，它更適用于有較強(qiáng)專業(yè)知識并且能承受一定風(fēng)險(xiǎn)的家庭購買。

（五）保險(xiǎn)

從經(jīng)濟(jì)角度看，保險(xiǎn)是分?jǐn)傄馔馐鹿蕮p失的一種財(cái)務(wù)安排；從風(fēng)險(xiǎn)管理角度看，保險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理的一種方法。保險(xiǎn)投資可以說是每個家庭投資活動中都必須涉及的。建議每個家庭根據(jù)自身需求購買。

（六）其他

如P2P即個人對個人（伙伴對伙伴）。又稱點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)借款，是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式?，F(xiàn)其門檻低、收益高、期限短的特點(diǎn)受到大眾關(guān)注，因此它適用于各個家庭購買，但同時也有網(wǎng)絡(luò)欺詐事件出現(xiàn)，請謹(jǐn)慎辨別。

三、家庭理財(cái)規(guī)劃的基本程序

家庭理財(cái)規(guī)劃目的是使家庭可支配財(cái)富和消費(fèi)支出相匹配。未來想要有高品質(zhì)的生活，就得讓你的可支配財(cái)富和消費(fèi)支出動態(tài)的、適宜的進(jìn)行匹配。所以，我們要及時做好理財(cái)規(guī)劃方案，具體來講，可以通過以下四個基本步驟進(jìn)行規(guī)劃。

（一）評估自身家庭財(cái)務(wù)狀況

家庭理財(cái)規(guī)劃，首先要掌握家庭的實(shí)際財(cái)務(wù)狀況，想想家庭有多少財(cái)產(chǎn)？掙了多少？需要花費(fèi)多少？用在哪些方面？具體可以借助現(xiàn)在的手機(jī)智能記賬軟件，比如：隨手記、挖財(cái)?shù)鹊裙ぞ?，及時記錄發(fā)生的收入和支出，還可以設(shè)置預(yù)算，很方便清晰地記錄家庭每天每周的收入支出情況。

（二）確立家庭理財(cái)目標(biāo)

如果不明白想得到什么，就無法得到什么。設(shè)置理財(cái)目標(biāo)時需要注意兩點(diǎn)：一是理財(cái)目標(biāo)必須量化，二是要有預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的時間。理財(cái)目標(biāo)的設(shè)定必須是合理的，完全脫離現(xiàn)實(shí)而確立的理財(cái)目標(biāo)是無效的。未來你可能有一些較大的支出計(jì)劃，或是投資計(jì)劃，可以選擇將理財(cái)目標(biāo)細(xì)化、層次化。

（三）制定實(shí)施計(jì)劃

有了目標(biāo)，還必須制定行動指南即實(shí)施計(jì)劃。計(jì)劃大致有債務(wù)計(jì)劃，保險(xiǎn)計(jì)劃，籌資計(jì)劃，退休計(jì)劃，以及逝世后家庭成員的相關(guān)計(jì)劃，對于不同的時期而言，其計(jì)劃是有差異的。下面結(jié)合不同家庭生命時期的特點(diǎn)進(jìn)行計(jì)劃建議。

第一階段，單身期。這個階段的人初入社會，收入較低，支出較大。該階段主要目標(biāo)是結(jié)婚，由此可將理財(cái)資金的一半左右做儲蓄或是投資低成本的理財(cái)產(chǎn)品作為貯備資金，剩余的理財(cái)資金可投資一些容易變現(xiàn)的理財(cái)產(chǎn)品以防不時之需。該階段適宜先節(jié)制消費(fèi)，才有財(cái)可理。

第二階段，家庭形成期。這個階段的人事業(yè)處在成長期，追求收入成長，家庭收入逐漸增加。支出體現(xiàn)在由于較強(qiáng)的消費(fèi)沖動，以及正常的家計(jì)支出、禮尚往來，還有一部分人為了學(xué)業(yè)考慮深造，都是較大的消費(fèi)支出。這個階段理財(cái)比較適合的方式是貨幣基金。因?yàn)檫@個階段可支配財(cái)富較少，所以需要采取這種兼顧了收益較高、安全性高、流動性較高，并且門檻低的投資方式。另外，這個階段風(fēng)險(xiǎn)承受能力強(qiáng)，可以適當(dāng)拿出部分資金去投資股票，但是如果資金對股票不了解一定要咨詢專業(yè)人士，或是選擇投資基金的途徑來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

第三階段，家庭成長期。這個階段的人事業(yè)處在成熟期，個體收入大幅增加，家庭財(cái)富得到累積。但消費(fèi)支出也不少，如父母贍養(yǎng)費(fèi)用、正常的家計(jì)支出、子女教育費(fèi)用，還要為自己及家人的健康作出保險(xiǎn)類的支出準(zhǔn)備，有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)后還要考慮換房換車等。該階段家庭整體收入大于支出、略有盈余。這個階段可以考慮債券、基金、銀行理財(cái)及偏股類資產(chǎn)，還要給家庭買好保障類的保險(xiǎn)產(chǎn)品。并且可以開始為退休做準(zhǔn)備。

第四階段，家庭成熟期。這個階段正是事業(yè)鼎盛期，個體收入達(dá)到頂峰，家庭財(cái)富有很大的累積。支出主要體現(xiàn)在父母贍養(yǎng)費(fèi)用、家計(jì)正常的支出以及為子女考慮購房費(fèi)用。該階段家庭整體收入大于支出、生活壓力減輕、理財(cái)需求強(qiáng)烈。這個階段需要采取較為穩(wěn)健型理財(cái)方式，可以考慮債券、銀行理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品，并且可以為養(yǎng)老做基金定投儲備。

第五階段，家庭衰老期。這個階段家庭正常的收入有退休金、贍養(yǎng)費(fèi)、房租費(fèi)用，還有一部分理財(cái)收入。支出體現(xiàn)在正常的家計(jì)支出及健康支出，還有一部分休閑支出，如旅游等。該階段狀態(tài)可能是收入不抵支出，需要子女幫助。這個階段適合國債、銀行存款等非常穩(wěn)健的方式。

具體理財(cái)工具的選擇，和家庭周期所處階段、家庭投資風(fēng)險(xiǎn)偏好和承受能力都有緊密關(guān)系，需要把家庭情況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境結(jié)合起來綜合決策，才能使理財(cái)計(jì)劃更合理

（四）實(shí)施計(jì)劃

再完美的計(jì)劃不行動都沒有任何意義，理財(cái)規(guī)劃是一個長期規(guī)劃需要堅(jiān)持不懈、持之以恒才能達(dá)到最終的目標(biāo)。在實(shí)施過程中，一方面需要按既定的計(jì)劃進(jìn)行按部就班的實(shí)施，以更好達(dá)到規(guī)劃目標(biāo)，避免計(jì)劃成擺設(shè)，另一方面也不能生搬硬套，遇到特殊情況也需及時做相應(yīng)調(diào)整。

理財(cái)過程中，需經(jīng)常進(jìn)行自我反思和總結(jié)，就能及時發(fā)現(xiàn)和改正自己的不足，并在下一次遇到類似問題時，能采取正確的策略。如此，便能有效減少失誤，提高整體的投資效益。而對于個人而言，家庭財(cái)務(wù)更加復(fù)雜，可能疏漏的地方也會更多，因此更需要自我反思和總結(jié)。

四、家庭理財(cái)規(guī)劃的誤區(qū)

（一）理財(cái)目標(biāo)不明確

相較于國外的投資理財(cái)者，國內(nèi)投資理財(cái)者最大的特點(diǎn)就是在投資理財(cái)時頻繁地買進(jìn)賣出。導(dǎo)致這一現(xiàn)狀的根本原因，是投資者沒有明確的家庭理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)。

具體的理財(cái)目標(biāo)是理財(cái)規(guī)劃的重點(diǎn)。別人會向你建議不同的理財(cái)目標(biāo)，但是你自己必須明確究竟想要何種目標(biāo)。個人最重要的是要了解并確定自己的理財(cái)目標(biāo)，不要有太多的隨意性，或者盲目性，然后根據(jù)目標(biāo)來設(shè)計(jì)并實(shí)施理財(cái)方案，并根據(jù)市場自身的變化進(jìn)行調(diào)整，便它一直跟隨目標(biāo)而動。

（二）風(fēng)險(xiǎn)意識不強(qiáng)

眾所周知，股票投資是屬于高風(fēng)險(xiǎn)一類投資，并非是所有人都適合做股票，比如抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的退休老年人群體等。老年人風(fēng)險(xiǎn)意識不足便很容易跟風(fēng)炒股，一旦選股失誤，則很可能損失慘重。

家庭理財(cái)是需要一生的時間與精力來規(guī)劃的，只有家庭理財(cái)健康發(fā)展，才能使家庭理財(cái)成為中國經(jīng)濟(jì)的重要支撐點(diǎn)，讓經(jīng)濟(jì)發(fā)展得更為穩(wěn)健。

參考文獻(xiàn)：

[1] 老驥，家庭理財(cái)中應(yīng)注意的5大問題，中國工會財(cái)會，2015（12）

理財(cái)投資與整體投資范文第5篇

理財(cái)箴言：點(diǎn)滴積累匯聚財(cái)富

楊韜中國銀行濟(jì)南分行財(cái)富管理中心理財(cái)經(jīng)理，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，擅長投資策略分析，對股票市場有一定研究。

理財(cái)箴言：規(guī)劃財(cái)富享受人生

如何理財(cái)一直是大家比較關(guān)注的問題，也經(jīng)常困擾著大家。其實(shí)這個問題并不復(fù)雜，有些簡單的理財(cái)方法可供大家掌握和使用，正所謂理財(cái)之道――大道至簡。

理財(cái)是一門嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶W(xué)科，猶如中醫(yī)一般，需要望聞問切才能提供最佳理財(cái)方案，在理財(cái)咨詢中，您需要提供收入、支出、資產(chǎn)(車子、房子、股票、基金、保險(xiǎn)等)，負(fù)債以及理財(cái)目標(biāo)等，專業(yè)的理財(cái)規(guī)劃師才會給你提供臺適的解決方案。

―般而宙，首先最基礎(chǔ)的理財(cái)方式是要學(xué)會記賬，通過記賬來發(fā)現(xiàn)自己的收入與支出的合理及不合理的項(xiàng)目，進(jìn)而開源節(jié)流。

其次是保險(xiǎn)的保障，保險(xiǎn)在理財(cái)中的作用非常大，哪怕你賺了50萬、100萬，如果沒有保險(xiǎn)的保障，也有可能―夜之間回到解放前。所以，擁有一定的保障是必須的，建議先從保障型保險(xiǎn)開始，比如意外保險(xiǎn)和健康保險(xiǎn)。

再次，現(xiàn)金流的準(zhǔn)備，一般需要儲蓄3-6個月的生活總開支來應(yīng)付比如突如其來的意外、疾病，或者暫時性的失業(yè)而導(dǎo)致沒有收入來源。比如我的月消費(fèi)是3000元，那我應(yīng)該留多少備用現(xiàn)金?一般來說3000×3=9000元，3000×6=18000元，建議保留1萬5左右的活期存款。

關(guān)于定存、國債和黃金。定期存款的收益真的很低，放在銀行里一天就貶值一天。債券的收益率其實(shí)并不高，屬于保值類的，有一些就好。而黃金，除非你是專業(yè)的炒家或者是有百萬以上資產(chǎn)，否則不建議資產(chǎn)低的^去持有黃金來保值。

關(guān)于基金定投。是要高風(fēng)險(xiǎn)、高收益還是穩(wěn)健保本有收益。前一種買股票型基金，后一種買債券型或貨幣型基金。確定了基金種類后，選擇基金可以根據(jù)基金業(yè)績、基金經(jīng)理、基金規(guī)模、基金投資方向偏好、基金收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等來選擇?；饦I(yè)績網(wǎng)上都有排名。穩(wěn)健一點(diǎn)的股票型基金可以選擇指數(shù)型或者ETF。定投最好選擇后端付費(fèi)，同樣標(biāo)的的指數(shù)基金就要選擇管理費(fèi)、托管費(fèi)低的。

―般而言，開放式基金的投資方式有兩種，單筆投資和定期定額。所謂基金“定額定投”指的是投資者在每月固定的時間(如每月10目)以固定的金額(如1000元)投資到指定的開放式基金中，類似于銀行的零存整取方式。由于基金“定額定投”起點(diǎn)低、方式簡單，所以它也被稱為“小額投資計(jì)劃”或“懶人理財(cái)”。