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平臺(tái)公司融資管理范文第1篇

【關(guān)鍵詞】 地方政府； 交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司； 債務(wù)管理； 初步思考

一、問題的提出

進(jìn)入21世紀(jì)以來，地方人民政府為了發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，積極進(jìn)行深化投融資體制改革的實(shí)踐探索，通過打造作為地方融資平臺(tái)的公司制企業(yè)為本地區(qū)經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌措所需的資金，為地方經(jīng)濟(jì)，特別是地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的發(fā)展作出了顯著的貢獻(xiàn)，但同時(shí)也引發(fā)了地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)加重等問題，引起了中央和各級地方人民政府的高度關(guān)注。

地方政府融資平臺(tái)公司一般由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)、國債等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格。地方政府融資平臺(tái)公司一般側(cè)重于為城市地鐵、城市道路、自來水、天然氣等城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目籌措資金，并向地方政府承擔(dān)建設(shè)與管理職責(zé)的機(jī)場、高速公路、港口等交通基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目延伸。

地方政府融資平臺(tái)是一把雙刃劍，既可能給地方經(jīng)濟(jì)帶來發(fā)展，但同時(shí)也給地方政府帶來沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)，存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。針對地方政府利用融資平臺(tái)融資中存在的債務(wù)負(fù)擔(dān)問題，2010年6月10日印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)公司管理有關(guān)問題的通知》（國發(fā)［2010］19號），對清理整頓地方政府融資平臺(tái)公司、規(guī)范融資平臺(tái)公司的融資行為提出了原則要求。

據(jù)分析，2010年底，僅鐵道部的建設(shè)債務(wù)總額就高達(dá)1.8萬億元；高速公路、鐵路、城市軌道等交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債務(wù)約占融資平臺(tái)債務(wù)的50%。為建設(shè)與管理交通基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)立的地方政府融資平臺(tái)公司在管理上具有不同于一般公司制企業(yè)的特點(diǎn)和要求；但這些特點(diǎn)和管理要求目前尚未得到認(rèn)可，這在一定程度上影響和制約著融資平臺(tái)公司發(fā)揮其職能作用，對優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)也有不利影響。因此，加強(qiáng)對完善地方政府交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司管理體制的政策研究顯得尤其重要。

二、文獻(xiàn)綜述

到目前為止，國內(nèi)外有關(guān)地方政府融資平臺(tái)問題的研究，主要是置于地方政府債務(wù)管理的角度來進(jìn)行的。針對政府投融資平臺(tái)運(yùn)行中存在的問題，馬海濤等（2010）撰文提出逐步完善制度建設(shè)，降低地方政府投融資平臺(tái)的運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)的一些思路。周亮（2010）以南京市政府融資平臺(tái)為分析對象，提出了地方融資平臺(tái)市場化程度不高，負(fù)債過度，缺失監(jiān)管體系等存在的問題，并認(rèn)為防范風(fēng)險(xiǎn)的措施包括適當(dāng)拓寬政府融資方式、在融資平臺(tái)運(yùn)作中引入民間資本、利用無形資產(chǎn)融資等，一起達(dá)到降低地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)以及銀行風(fēng)險(xiǎn)的目的。安國?。?010）以融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)向金融風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)傳遞為切入點(diǎn)，提出需要給出政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)警戒線的衡量指標(biāo)，提出需要從全口徑的角度對地方政府的債務(wù)進(jìn)行界定和分類，并針對不同地區(qū)、區(qū)分不同類型的融資平臺(tái)實(shí)行分類管理，通過加強(qiáng)財(cái)政金融監(jiān)管層之間的溝通協(xié)調(diào)等措施，已達(dá)到最終化解財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)的目的。

國外對于地方政府負(fù)債問題的研究始于20世紀(jì)80年代，深入研究則是從20世紀(jì)90年代開始的。從相關(guān)理論提出的角度來看，世界銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈那?布里克斯從政府或有負(fù)債的角度，對政府負(fù)債進(jìn)行了研究，系統(tǒng)地論述政府或有債務(wù)對財(cái)政穩(wěn)定性構(gòu)成的巨大威脅，在其發(fā)表的《政府或有負(fù)債：一種對財(cái)政穩(wěn)定性構(gòu)成威脅的風(fēng)險(xiǎn)》的論文中創(chuàng)造性地提出了著名的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)矩陣并對政府的負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)來源進(jìn)行了劃分；美國學(xué)者艾倫??？藦恼A(yù)算角度出發(fā)，對財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)的成因及對策進(jìn)行了分析；世界銀行的馬俊對地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測問題進(jìn)行了研究，他在對地方財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控相關(guān)國際經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行較全面總結(jié)的基礎(chǔ)上，從理論上提出了監(jiān)測原理與方法以及一系列對財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施監(jiān)控的指標(biāo)；國際貨幣基金組織（IMF）從政府擔(dān)保的角度出發(fā)，分析了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)，提出了財(cái)政擔(dān)保度量方法。

從已有的文獻(xiàn)來看，存在兩個(gè)方面的研究不足：一是大多數(shù)的文獻(xiàn)是針對地方融資平臺(tái)形成的歷史原因、由此產(chǎn)生的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)以及如何規(guī)避財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)提出了各自的意見和建議，但最大的局限性是這些研究主要是針對解決地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)問題而展開的，解決措施都是針對如何化解地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)，規(guī)避財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)提出的。二是文獻(xiàn)都沒有針對具體的地方融資平臺(tái)公司的債務(wù)問題展開討論，也缺乏對地方政府交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司債務(wù)問題的有針對性的分析與論證。而據(jù)了解，地方政府融資平臺(tái)債務(wù)中，高速公路、鐵路、城市軌道等交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)的債務(wù)占據(jù)了半壁江山，僅陜西省2010年底的公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)債務(wù)就超過了2 000億元人民幣。巨大的債務(wù)負(fù)擔(dān)更需要通過研究尋找解決問題的途徑。筆者認(rèn)為，以上文獻(xiàn)體現(xiàn)的觀點(diǎn)和思路有一定的理論和實(shí)務(wù)借鑒意義，但仍存在一定的局限性；仍需在此基礎(chǔ)上按照國發(fā)［2010］19號文件的要求并結(jié)合交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)債務(wù)的特點(diǎn)進(jìn)行有針對性的創(chuàng)新性研究。

三、完善地方政府融資平臺(tái)公司管理體制的初步思考

國發(fā)［2010］19號后，按照清理整頓和規(guī)范地方政府融資平臺(tái)公司經(jīng)營行為的政策導(dǎo)向，融資平臺(tái)公司的債務(wù)不再體現(xiàn)為地方政府的債務(wù)；基于地方政府債務(wù)管理的研究以及取得的相應(yīng)研究成果對今后融資平臺(tái)公司經(jīng)營管理與融資管理已基本上失去了借鑒意義。而融資平臺(tái)公司的融資與經(jīng)營管理又具有不同于一般公司制企業(yè)融資與經(jīng)營管理的特點(diǎn)。對此有必要基于新研究的視角，按照國發(fā)［2010］19號的要求對符合規(guī)范要求的融資平臺(tái)公司進(jìn)行科學(xué)定位，深入研究地方政府融資平臺(tái)公司，特別是承擔(dān)地方政府建設(shè)與管理交通基礎(chǔ)設(shè)施和融資重要職責(zé)的交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資平臺(tái)公司的科學(xué)定位問題，規(guī)范其經(jīng)營管理與融資問題，并在此基礎(chǔ)上研究如何進(jìn)一步完善地方政府交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司的管理體制，就成為本文研究的側(cè)重點(diǎn)。

加強(qiáng)和規(guī)范地方政府融資平臺(tái)管理的初衷源于融資平臺(tái)公司的債務(wù)實(shí)質(zhì)上就是政府債務(wù)。但如果嚴(yán)格執(zhí)行國發(fā)［2010］19號文件的規(guī)定對融資平臺(tái)公司進(jìn)行嚴(yán)格清理整頓后，由于地方政府只在其出資范圍內(nèi)對融資平臺(tái)公司承擔(dān)有限責(zé)任，這意味著融資平臺(tái)公司的債務(wù)不再直接表現(xiàn)為地方政府的債務(wù)。如果說在國發(fā)［2010］19號文件下發(fā)前應(yīng)當(dāng)按照地方政府債務(wù)的管理要求來研究融資平臺(tái)公司債務(wù)管理問題的話，該文后研究的側(cè)重點(diǎn)，則應(yīng)當(dāng)放在規(guī)范地方融資平臺(tái)公司的目標(biāo)、明確融資平臺(tái)公司不同于一般公司制企業(yè)的特點(diǎn)、完善融資平臺(tái)公司管理體制、促使融資平臺(tái)公司充分發(fā)揮其促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)與交通基礎(chǔ)設(shè)施健康、有序發(fā)展的作用等諸方面。

本文研究的重點(diǎn)是以交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資平臺(tái)公司為例，研究融資平臺(tái)公司的科學(xué)定位和適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)條件與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新型融資平臺(tái)公司管理體制。

貫徹落實(shí)國發(fā)［2010］19號文件精神后，組建地方政府融資平臺(tái)公司的目的仍是為地方建設(shè)籌措所需資金；所需資金的主要來源仍是以信貸資金為主體的債務(wù)資金；不同之處是融資平臺(tái)公司不得依賴于地方政府的財(cái)政性資金、而是靠自身的收益來償還公司債務(wù)的。這就需要進(jìn)一步明確以下四方面的問題：

1.交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司的基本特征。按照國務(wù)院的規(guī)范要求，地方政府融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)具有以下特征：（1）一般是由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等發(fā)起設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的國有公司制企業(yè)。（2）融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的是非公益性融資任務(wù)或者承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)但具有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還債務(wù)。對于只承擔(dān)公益性項(xiàng)目融資任務(wù)并且主要依靠財(cái)政性資金償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，需要進(jìn)行清理。（3）融資平臺(tái)公司是償還其債務(wù)的責(zé)任主體；地方政府只在出資范圍內(nèi)對融資平臺(tái)公司承擔(dān)有限責(zé)任。這意味著交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司應(yīng)當(dāng)是規(guī)范的公司制企業(yè)。

2.交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司與地方政府的關(guān)系。執(zhí)行國發(fā)［2010］19號文件后，在法律形式上地方政府不再是融資平臺(tái)公司的上級部門，而成為依據(jù)《公司法》的規(guī)定向融資平臺(tái)公司的出資人。地方政府依據(jù)《公司法》的規(guī)定享有所有者權(quán)益，同時(shí)以其出資額為限對融資平臺(tái)公司承擔(dān)有限責(zé)任。這意味著，融資平臺(tái)公司的債務(wù)不再表現(xiàn)為地方政府的債務(wù)；地方政府不得、也沒有義務(wù)用財(cái)政性資金為融資平臺(tái)公司的債務(wù)提供擔(dān)保，承擔(dān)替融資平臺(tái)公司還債的責(zé)任。目前有關(guān)融資平臺(tái)公司管理的研究，一般是基于地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度進(jìn)行的；本課題則需要主要針對國發(fā)［2010］19號后地方政府融資平臺(tái)公司面臨的新形勢和新問題進(jìn)行有針對性的研究。

3.交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司屬于特殊性質(zhì)的國有獨(dú)資公司；融資平臺(tái)公司取得的收入除了補(bǔ)償各項(xiàng)經(jīng)營管理支出以外，應(yīng)當(dāng)主要用于償還銀行貸款等債務(wù)；融資平臺(tái)公司可依據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定計(jì)算利潤，但一般不得分配利潤。融資平臺(tái)公司的利潤應(yīng)當(dāng)屬于用于償還債務(wù)的專項(xiàng)資金。融資平臺(tái)公司完成預(yù)期任務(wù)后，可轉(zhuǎn)為一般公司制企業(yè)。這方面的研究，還需要進(jìn)一步深入展開。

4.與一般公司制企業(yè)不同，交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司擁有的資產(chǎn)，實(shí)質(zhì)上是國有資產(chǎn)；按照國家有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，公司通過建造取得的只是高速公路、地鐵、機(jī)場等基礎(chǔ)性資產(chǎn)的使用權(quán)或者經(jīng)營權(quán)，但不擁有處置這些資產(chǎn)的權(quán)利。如果融資平臺(tái)公司在完成規(guī)定任務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐话愎局破髽I(yè)之前需要將處于良好技術(shù)狀態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施移交給政府有關(guān)部門，則意味著這些資產(chǎn)在使用中的折舊額也應(yīng)當(dāng)構(gòu)成償還公司債務(wù)的資金來源。這意味著衡量融資平臺(tái)公司償債能力的主要指標(biāo)，不應(yīng)當(dāng)是參照一般公司制企業(yè)的盈利水平，而是經(jīng)營活動(dòng)提供的現(xiàn)金流量。這些問題還需要通過進(jìn)一步深入研究予以明確。

這意味著，為建設(shè)與管理交通基礎(chǔ)設(shè)施路設(shè)立的地方政府融資平臺(tái)公司在管理上具有不同于一般公司制企業(yè)的特點(diǎn)和要求；但這些特點(diǎn)和管理要求目前尚未得到認(rèn)可，這在一定程度上影響和制約著融資平臺(tái)公司發(fā)揮其職能作用，對優(yōu)化地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)也有不利影響。有必要進(jìn)一步深化對這些問題的研究。

與其他有關(guān)嚴(yán)格控制政府債務(wù)為目標(biāo)進(jìn)行的對地方政府融資平臺(tái)的類似研究不同，本文主張應(yīng)當(dāng)基于規(guī)范的地方政府融資平臺(tái)公司新的視角以及以交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目為切入點(diǎn)，來研究在新形勢下完善地方政府融資平臺(tái)公司管理體制的理論、政策與方法。

本文撰寫的初衷是為了提出關(guān)于進(jìn)一步完善地方政府交通基礎(chǔ)設(shè)施融資平臺(tái)公司管理體制的一些初步觀點(diǎn)，并不打算在本文有限的篇幅中進(jìn)一步討論解決問題的基本思路和建議措施。如果以上觀點(diǎn)能夠得到學(xué)術(shù)界的認(rèn)可，或在進(jìn)一步充分討論的基礎(chǔ)上得以充實(shí)，就可為進(jìn)一步研究完善體制的基本思路和建設(shè)措施奠定基礎(chǔ)。

【主要參考文獻(xiàn)】

［1］ 馬海濤，秦強(qiáng).完善制度建設(shè)，加強(qiáng)政府投融資平臺(tái)管理［J］.經(jīng)濟(jì)與管理研究，2010（1）：45-49.

平臺(tái)公司融資管理范文第2篇

【關(guān)鍵詞】地方；投融資平臺(tái)；河南

一、引言

為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，河南省各級政府近年來紛紛增加各種債務(wù)以籌集快速發(fā)展所需資金，尤其是近三年來各級地方政府通過地方投融資平臺(tái)籌集的規(guī)模迅速增加，但相關(guān)制度的發(fā)展卻沒有跟上這個(gè)快速的步伐，投融資平臺(tái)發(fā)展中的一些問題和風(fēng)險(xiǎn)開始現(xiàn)象，如何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，解決投融資平臺(tái)發(fā)展過程中的問題成為我省地方性投融資平臺(tái)發(fā)展亟需解決的難題。

二、地方政府投融資平臺(tái)的定義及特征

地方政府投融資平臺(tái)是指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，包括各類綜合性投資公司，如建設(shè)投資公司、建設(shè)開發(fā)公司、投資開發(fā)公司、投資控股公司、投資發(fā)展公司、投資集團(tuán)公司、國有資產(chǎn)運(yùn)營公司、國有資本經(jīng)營管理中心等，以及行業(yè)性投資公司，如水資源發(fā)展投資公司等。投融資平臺(tái)的主要投資方向是市政設(shè)施、公用事業(yè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公益性項(xiàng)目。融資平臺(tái)代替政府進(jìn)行直接與間接融資從而實(shí)現(xiàn)了地方政府市場化融資的目的。

地方政府融資平臺(tái)的特征主要有：第一，融資平臺(tái)是由地方政府通過財(cái)政資金或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)而組建的符合法律規(guī)定的公司，而且融資平臺(tái)的發(fā)起人和領(lǐng)導(dǎo)者都是地方政府或其職能部門，地方政府對融資平臺(tái)具有絕對的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)和控制權(quán)，因而融資平臺(tái)屬于“官辦”或是國有性質(zhì)；第二，融資平臺(tái)雖然看起來是“官辦”，經(jīng)營業(yè)務(wù)也是以政府任務(wù)為主，但是其在法律上仍是擁有獨(dú)立的法人資格，在理論上具有法人機(jī)構(gòu)獨(dú)立的權(quán)利義務(wù)；第三，融資平臺(tái)雖然是獨(dú)立的公司法人，但是平臺(tái)的經(jīng)營業(yè)務(wù)并沒有完全市場化，而是主要為了支持政府投資項(xiàng)目進(jìn)行融資；第四，相比一般公司的融資，融資平臺(tái)的融資行為基本全部或部分由地方財(cái)政直接、間接承擔(dān)償債責(zé)任和提供擔(dān)保。

三、河南省地方投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀分析

總的來說，河南省地方投融資平臺(tái)的發(fā)展落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移和大力提升企業(yè)創(chuàng)新能力的大背景下，尤其是中原經(jīng)濟(jì)區(qū)的發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，河南經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的呈現(xiàn)了前所未有的大好機(jī)遇，但是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的資金投入，而資金不足制約了發(fā)展的速度，所以發(fā)展地方性投融資平臺(tái)成為迫切需要。

河南的地方性投融資平臺(tái)可以分為省級和市、縣兩個(gè)層面。各級政府為了促進(jìn)全省經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展，加快推進(jìn)河南省地方政府投融資體系建設(shè)，拓寬投融資渠道，增強(qiáng)政府經(jīng)濟(jì)調(diào)控能力，紛紛行動(dòng)，出臺(tái)不同的政策來支持和規(guī)范投融資平臺(tái)的發(fā)展。將從政府支持現(xiàn)狀和投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀兩方面來進(jìn)行概況分析。

（一）河南政府支持投融資平臺(tái)發(fā)展概況

近年來，河南省人民政府和部分地市級政府主要是從政策制定來支持投融資平臺(tái)的發(fā)展，主要可以見表1：

（二）河南省地方性投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

1.省級投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，河南省省級地方性投融資平臺(tái)共有11家，管理資產(chǎn)總額共計(jì)3500億元；其中資產(chǎn)總額在100億元以上的有7家，分別是河南交通投資集團(tuán)有限公司、河南省收費(fèi)還貸高速公路管理中心、河南投資集團(tuán)有限公司、河南鐵路投資有限責(zé)任公司、河南省國有資產(chǎn)控股運(yùn)營有限公司、河南省國土資源開發(fā)投資管理中心、河南水利投資集團(tuán)有限公司，他們管理的資產(chǎn)總額分別為：1277億元、600億元、549.5億元、201.9億元、187.8億元、103億元、103億元，最大的是河南交通投資集團(tuán)有限公司。屬于綜合性投資公司的有2家，分別是河南投資集團(tuán)，投資領(lǐng)域涉及電力、金融、水泥、造紙、高科技、交通、房地產(chǎn)、旅游等領(lǐng)域；和河南省國有資產(chǎn)控股運(yùn)營有限公司，投資領(lǐng)域涉及煤炭機(jī)械、糧食、高新技術(shù)等領(lǐng)域。

2.市、縣級投融資平臺(tái)發(fā)展現(xiàn)狀

目前，河南省市、縣兩級投融資平臺(tái)共263家，注冊資本共計(jì)619.5億元。從規(guī)模看，最大的是焦作市投資集團(tuán)有限公司，注冊資本90億元；最小的政府投融資臺(tái)注冊資本僅20萬元，規(guī)模分布不均，表3簡要說明了注冊資本的規(guī)模分布概況。

我省市、縣級投融資平臺(tái)在經(jīng)營范圍上主要有服務(wù)于國企改革、重組和資本運(yùn)作；服務(wù)于公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；服務(wù)于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級三種類型。其中為國企改革、重組和資本運(yùn)作服務(wù)的平臺(tái)，主要是整合國有資產(chǎn)，調(diào)整國有經(jīng)濟(jì)布局結(jié)構(gòu)；為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)服務(wù)的平臺(tái)，主要是對政府委托的交通、能源、城建、教育、科技等基礎(chǔ)設(shè)施及其它特定項(xiàng)目進(jìn)行融資，一級開發(fā)整理建設(shè)用地實(shí)施，并對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資、建設(shè)、運(yùn)營和管理，此類平臺(tái)也可以作為產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)、城市新區(qū)開發(fā)建設(shè)的主體；為產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級服務(wù)的平臺(tái)，通過實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)投資或參與投資高成長性企業(yè)，對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、高成長性產(chǎn)業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)、扶持、風(fēng)險(xiǎn)投資，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級。

四、河南省地方性投融資平臺(tái)發(fā)展中存在的問題

近些年，河南省各類政府投融資平臺(tái)發(fā)展較快，為我省經(jīng)濟(jì)建設(shè)作出了一定貢獻(xiàn)，但存在著許多潛在的問題與矛盾。

（一）投融資模式和運(yùn)作主體過于多元化

在08年以前，投融資平臺(tái)都是以政府出資和管理為主的，由于參與管理的政府部門較多，造成資源分散，項(xiàng)目運(yùn)作主體也不統(tǒng)一，甚至出現(xiàn)各部門間為了自己部門的利益而相互爭奪項(xiàng)目的現(xiàn)象。致使管理效率低下，資源嚴(yán)重浪費(fèi)，項(xiàng)目的成功率不高，各地到期的政府債務(wù)也不能按時(shí)歸還，最后這些政府債務(wù)只好又由政府買單，增大政府負(fù)擔(dān)，投融資平臺(tái)的正面作用得不到顯現(xiàn)。投融資模式的過于多元化，會(huì)導(dǎo)致投融資平臺(tái)內(nèi)部管理混亂，投融資偏離正道，不能如期歸還資金，進(jìn)而導(dǎo)致資金鏈條斷裂，無法繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)。

（二）融資平臺(tái)錯(cuò)位嚴(yán)重

我省現(xiàn)有的投融資平臺(tái)多數(shù)都是以政府背景建立的，很多由相關(guān)政府部門管理，這種背景下，導(dǎo)致政府投融資平臺(tái)在后期運(yùn)作過程慢慢演變?yōu)橥耆怯筛鞯卣畞沓袚?dān)各種行業(yè)和等級的融資。政府部門的過多介入，往往會(huì)偏離投融資平臺(tái)的經(jīng)營范圍，導(dǎo)致投融資平臺(tái)沒有明確的發(fā)展模式、融資渠道和項(xiàng)目目標(biāo)，甚至于完全由政府來承擔(dān)項(xiàng)目和債務(wù)，融資平臺(tái)錯(cuò)位嚴(yán)重。

（三）融資行為欠規(guī)范

目前在我省，不僅設(shè)有省級的投融資平臺(tái)，也設(shè)有市、縣級的投融資平臺(tái)。這些投融資平臺(tái)既有綜合性的，也有專業(yè)性的，投資于城市建設(shè)、教育能源、公共交通等不容的領(lǐng)域，甚至對于一些融資規(guī)模較大的項(xiàng)目還單獨(dú)成立項(xiàng)目公司，可以說投融資平臺(tái)種類較多。但是在融資模式上，這些融資平臺(tái)或公司多數(shù)是獨(dú)自運(yùn)作，單打獨(dú)斗，相互組團(tuán)融資的少。單個(gè)平臺(tái)或公司實(shí)力有限，資金運(yùn)作也有限，銀行信用水平較低，所以融資規(guī)模也往往有限，各投融資平立融資的行為方式欠佳。

（四）債務(wù)數(shù)量膨脹過快

政府部門為了地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，大力進(jìn)行開發(fā)建設(shè)，利用投融資平臺(tái)進(jìn)行大規(guī)模融資，項(xiàng)目資金回收的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)跟不上債務(wù)的增長速度，最終形成惡性循環(huán)，債務(wù)越來越多，缺口越來越大，這個(gè)缺口只好由財(cái)政來填補(bǔ)，一旦財(cái)政資金出現(xiàn)問題，這些巨額債務(wù)就會(huì)轉(zhuǎn)嫁給上一級政府，這個(gè)不斷膨脹的雪球越滾越大，一旦超過政府的承受能力，必然對經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，所以，應(yīng)該控制后投融資平臺(tái)融資的數(shù)度和數(shù)量。

（五）潛在風(fēng)險(xiǎn)突出

我省現(xiàn)有的投融資平臺(tái)，在融資渠道上，多數(shù)是從多家不同的銀行獲取信貸資金，這種現(xiàn)象叫多頭融資，該行為直接降低了各平臺(tái)在融資時(shí)的信譽(yù)度。不同銀行借債，導(dǎo)致地方政府債務(wù)總額過大，加重財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，增加政府財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。甚至有些地方政府，為了償還各銀行的到期債務(wù)，采用拆東墻補(bǔ)西墻的方式，來暫時(shí)緩解財(cái)政危機(jī)，這種短期行為方式如果長期循環(huán)，必將給政府帶來嚴(yán)重的危機(jī)，也帶來政府財(cái)務(wù)上潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

在銀行授信放貸環(huán)節(jié)也存在著風(fēng)險(xiǎn)。一些商業(yè)銀行在投融資平臺(tái)進(jìn)行貸款申請時(shí)，盲目授信，甚至根本不對項(xiàng)目進(jìn)行具體考量就授信，隱藏著授信失敗的風(fēng)險(xiǎn)。另外，銀行在信貸資金的投向上也存在問題，民生性的信貸融資較少，卻對其他生產(chǎn)性經(jīng)營企業(yè)與投融資平臺(tái)后管理放款比較寬松，脫離投融資平臺(tái)設(shè)立的初衷，存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。

（六）管理機(jī)制不到位

我省現(xiàn)有的投融資平臺(tái)有些是企業(yè)法人，有些是事業(yè)單位法人，設(shè)置比較混亂，加大了管理難度；而在投融資平臺(tái)的管理過程中又缺乏完善的管理機(jī)制，進(jìn)一步加重了管理的混亂局面。另一方面，除了制度設(shè)置本身的問題外，投融資平臺(tái)的很多管理人員是政府部門出身，嚴(yán)格意義上說是政府人員，缺乏專業(yè)知識(shí)和管理經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，容易造成決策上的重大失誤。

在投融資平臺(tái)的監(jiān)督制約機(jī)制上也存在問題。各政府部門之間缺乏統(tǒng)一的管理協(xié)調(diào)機(jī)制，不同級別政府部門之間，同一級別政府部門之間在投融資平臺(tái)的建設(shè)上各自為政，缺乏統(tǒng)一性、規(guī)范性和系統(tǒng)性。對于地方投融資平臺(tái)在管理機(jī)構(gòu)設(shè)置、管理制度設(shè)計(jì)、平臺(tái)建設(shè)以及項(xiàng)目運(yùn)營效益評價(jià)等問題未給予足夠的重視，缺乏相應(yīng)的監(jiān)督管理機(jī)制。無規(guī)矩不以成方圓，所以首先要在制度上予以完善。

五、河南省地方性投融資平臺(tái)發(fā)展的政策建議

（一）建設(shè)信用政府，樹立政府形象

首先，要大力宣傳政府誠信的重要意義，在政府人員當(dāng)中要樹立起誠信意識(shí)，并以制度加以保障，建立信用政府，樹立政府誠信形象，預(yù)防和禁止新任領(lǐng)導(dǎo)不買上屆政府舊賬的現(xiàn)象，并要在信用體系建設(shè)中，積極發(fā)揮各級黨委政府的主導(dǎo)與表率作用。其次，要成立專門的監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)，制定具體制度，聘用專門人員，對政府性投融資平臺(tái)所融資金的使用情況、融資后所投資項(xiàng)目的經(jīng)營效益情況進(jìn)行考核與監(jiān)督；監(jiān)督融資平臺(tái)是否按照融資時(shí)制定的還款計(jì)劃按時(shí)還款，確保所借債務(wù)本息的按期償還，規(guī)范金融秩序，激發(fā)金融機(jī)構(gòu)對政府性投融資平臺(tái)的信心，為融資平臺(tái)的發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。

（二）建立債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制

首先要提高平臺(tái)公司自身的償債能力，這個(gè)能力的提高可以從提高平臺(tái)公司的經(jīng)營管理能力入手，這就要求政府對平臺(tái)公司放權(quán)，在向平臺(tái)公司注入資產(chǎn)時(shí)，應(yīng)同時(shí)注入相應(yīng)的受益權(quán)和收費(fèi)權(quán)；在管理人員的聘用上，應(yīng)按照市場化原則，在社會(huì)上聘用專業(yè)人員擔(dān)任高管，而不是從政府部門選派。其次是要對平臺(tái)公司的準(zhǔn)入規(guī)則進(jìn)行規(guī)范，保證成立的平臺(tái)公司的高質(zhì)量?？梢灾贫ㄏ嚓P(guān)法規(guī)將平臺(tái)公司的準(zhǔn)入門檻、經(jīng)營機(jī)制、償債責(zé)任等予以制度化，做到有法可依。并定期對已有的平臺(tái)公司進(jìn)行整合，對于資不抵債、信用不佳的平臺(tái)公司予以清理。再次是要控制地方政府投資規(guī)模，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，減少重復(fù)投資，從而把政府性融資規(guī)?？刂圃谝粋€(gè)合理水平，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。還可以設(shè)立政府貸款財(cái)政專項(xiàng)基金，每年從財(cái)政收入中提取一定比例作為準(zhǔn)備金，逐年累積，并根據(jù)新增政府貸款的一定比例補(bǔ)提，從而增強(qiáng)政府的還貸保障，降低到期還不上債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）完善權(quán)利質(zhì)押制度

首先是要在出質(zhì)人的資格審查上進(jìn)行嚴(yán)格要求。制定明確的出質(zhì)人標(biāo)準(zhǔn)和等級，并定期對現(xiàn)有的平臺(tái)公司進(jìn)行信用等級評價(jià)。其次，對于要求權(quán)利融資的平臺(tái)公司要進(jìn)行全面考核，包括公司管理水平、資本金狀況、資產(chǎn)負(fù)債率、現(xiàn)金充足情況、前期還款情況以及是否有政府擔(dān)保等，保證平臺(tái)公司具有正常的經(jīng)營能力和盈利能力。最后是在權(quán)利質(zhì)押貸款的辦理環(huán)節(jié)，要對相關(guān)材料進(jìn)行嚴(yán)格審查，要求出質(zhì)人提供權(quán)利證書、質(zhì)押合同、相關(guān)部門批準(zhǔn)文書等所有權(quán)資質(zhì)文件，并對質(zhì)押合同辦理備案登記和公證手續(xù)，保證相關(guān)材料的真實(shí)性和合法性，降低銀行壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

（四）建立法律保障機(jī)制

首先可以在國家層面上，建議國家相關(guān)部門完善相關(guān)法律法規(guī)，如預(yù)算法、擔(dān)保法等，對地方投融資平臺(tái)予以規(guī)范。在法律上明確政府負(fù)債的最高額度或比例，劃定警戒線，對于超過警戒線的地方政府禁止再行舉債。其次，對于地方政府，要盡快出臺(tái)地方性法規(guī)或管理辦法，對投融資平臺(tái)的操作流程、償債責(zé)任、政府融資中相關(guān)債權(quán)債務(wù)人的責(zé)任關(guān)系、投融資平臺(tái)與地方財(cái)政的關(guān)系等進(jìn)行明確，對投融資平臺(tái)發(fā)展和地方政府負(fù)債進(jìn)行引導(dǎo)和規(guī)范。

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平臺(tái)公司融資管理范文第3篇

關(guān)鍵詞：地方融資平臺(tái)；存在問題；整體規(guī)劃；加強(qiáng)管理

地方政府融資平臺(tái)公司(指由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財(cái)政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承擔(dān)政府投資項(xiàng)目融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體)通過舉債融資，為地方經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展籌集資金，在加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊中發(fā)揮了積極作用。但其運(yùn)行中普遍存在重建設(shè)輕管理、重?cái)?shù)量輕質(zhì)量、重融資輕還貸、資產(chǎn)負(fù)債過高等問題，具體表現(xiàn)在：

1.監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有對融資平臺(tái)提出準(zhǔn)入要求，其貨幣資本注入比例普遍偏低。對融資平臺(tái)沒有專門的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，設(shè)立門檻、條件很低。一些地方政府多以土地使用權(quán)或其他國有資產(chǎn)作為注冊資本，但這些資產(chǎn)往往缺乏法律依據(jù)，有些地方政府將無法變現(xiàn)的公共資產(chǎn)充作資金，或貨幣資金在注冊資本中占比低于30％。

2.投資融資缺乏整體規(guī)劃和管理。融資平臺(tái)公司負(fù)責(zé)項(xiàng)目的投融資，立項(xiàng)權(quán)歸地方政府，而地方政府立項(xiàng)時(shí)往往從政績出發(fā)，只考慮城市建設(shè)的需要，很少顧及融資平臺(tái)公司的債務(wù)結(jié)構(gòu)和實(shí)際償債能力，隨著城市基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)的全面鋪開，勢必造成融資規(guī)模不斷擴(kuò)大，融資平臺(tái)公司負(fù)債不斷增大。

3.負(fù)債還款來源單一，地方融資平臺(tái)公司貸款主要投入城市基礎(chǔ)設(shè)施、城市改造、城市房屋拆遷、土地征用等公益性或準(zhǔn)公益性項(xiàng)目，項(xiàng)目自身基本無收益或收益很少，主要依賴收儲(chǔ)的土地出讓收入來償還，而土地出讓金的收入受市場政策的影響具有不確定性，當(dāng)土地價(jià)格下降或土地不能順利出讓時(shí)，則融資平臺(tái)面臨債務(wù)償還困難。另外，融資平臺(tái)公司持有的土地資源是有限的，而隨著城市化地發(fā)展，相對容易操作的土地，都已經(jīng)操作完畢，留下的都是拆遷難度很大、拆遷成本很高的土地，融資平臺(tái)公司面臨還款資金來源空缺的困境。

4.融資平臺(tái)信息不對稱，財(cái)務(wù)不透明，導(dǎo)致銀行難以控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方融資平臺(tái)經(jīng)常從多家銀行申請信貸，形成“多頭融資、多頭授信”的格局，使得地方政府的總體負(fù)債和財(cái)政擔(dān)保承諾錯(cuò)綜復(fù)雜。銀行難以掌握地方政府融資總量、負(fù)債規(guī)模，在貸后資金監(jiān)管上，也難以將現(xiàn)行的管理模式用于融資平臺(tái)缺乏市場機(jī)制，經(jīng)營效益低下。

5.缺乏激勵(lì)機(jī)制，經(jīng)營效率低下。從融資平臺(tái)公司的經(jīng)營管理方面看，很多融資平臺(tái)在體制上更類似于行政機(jī)關(guān)或事業(yè)單位，高層管理人員多由政府官員兼任，缺乏企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)。加之缺乏激勵(lì)機(jī)制，平臺(tái)公司很難從社會(huì)引入專業(yè)的現(xiàn)代企業(yè)管理人才，因此企業(yè)的市場化程度不高，資本化運(yùn)作水平有限，直接反映為企業(yè)的利潤率較低甚至根本無法盈利。

地方融資平臺(tái)運(yùn)行過程中存在較大的風(fēng)險(xiǎn)，一量資不低債且財(cái)政無力相助時(shí)，巨額商業(yè)信貸就成為銀行體系的呆壞帳，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)將轉(zhuǎn)化為金融風(fēng)險(xiǎn)。

針對地方融資平臺(tái)存在的問題，急需加強(qiáng)地方融資平臺(tái)管理。

1.建立完善政府控股、法人治理結(jié)構(gòu)健全的地方融資平臺(tái)公司。設(shè)立地方融資平臺(tái)，其重要目的在于為城市發(fā)展中急需的基礎(chǔ)設(shè)施或公益性項(xiàng)目籌集資金，因此融資平臺(tái)必須由政府控股。在此基礎(chǔ)上，按照公司法等有關(guān)規(guī)定，充實(shí)公司資金本，完善治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)商業(yè)運(yùn)作，并通過引進(jìn)民間投資等市場化途徑，促進(jìn)投資主體多元化，改善融資平臺(tái)公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，提高經(jīng)營收益，增強(qiáng)地方融資平臺(tái)的造血功能。

平臺(tái)公司融資管理范文第4篇

地方政府已設(shè)立的融資平臺(tái)公司，并不是全部存在運(yùn)作不規(guī)范，負(fù)債規(guī)模過高等問題。筆者建議要逐步化解現(xiàn)有的融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)，不能簡單地進(jìn)行“一刀切”，要對其做好清理分類、區(qū)別對待。對那些為了融資而融資，或者是完全靠貼息來運(yùn)行、沒有主營業(yè)務(wù)的融資平臺(tái)公司，要予以清退和取締；而對于具有穩(wěn)定經(jīng)營收性入，并且主要依靠自身收益償還債務(wù)的融資平臺(tái)公司，可以予以保留。

經(jīng)過全面的清理規(guī)范，存續(xù)的融資平臺(tái)公司可獲得合法的市場地位和合法的融資渠道，要通過多方面的市場化轉(zhuǎn)型成為地方融資的長期制度安排。

地方政府融資平臺(tái)自然是獨(dú)立法人，應(yīng)該健全各項(xiàng)內(nèi)部管理制度，其負(fù)責(zé)人的黨團(tuán)關(guān)系要與原工作單位脫鉤。工作人員要實(shí)行企業(yè)化管理，不得保留雙重身份，逐步使融資平臺(tái)由事業(yè)法人向公司制法人轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)平臺(tái)公司獨(dú)立承擔(dān)民事經(jīng)濟(jì)和經(jīng)營能力的責(zé)任。

融資平臺(tái)的運(yùn)作在政府主導(dǎo)的同時(shí)，允許民間投資、海外資本多渠道進(jìn)入，通過拉動(dòng)社會(huì)資本投入，鼓勵(lì)居民參與地方投資建設(shè)。要積極拓寬融資渠道，努力完善BOT、TOT、PPP等創(chuàng)新的項(xiàng)目融資方式，并研究開展融資平臺(tái)貸款的證券化工作，利用債券市場來識(shí)別、分散和防范投融資平臺(tái)貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)，降低貸款的集中度。此外，平臺(tái)公司在運(yùn)作過程中要強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)能力和還款來源，監(jiān)管部門要加大監(jiān)督和檢查力度，可適當(dāng)提高融資平臺(tái)公司貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重。

當(dāng)前，我國法律規(guī)定地方政府每年要做到收支平衡，不得列支赤字。但是實(shí)際上地方政府負(fù)債現(xiàn)象廣泛存在。融資平臺(tái)問題的凸顯正是源于地方政府通過操縱平臺(tái)公司而“間接負(fù)債”。為此，必須從全局上加強(qiáng)地方政府融資管理，逐步形成地方政府舉債融資機(jī)制。

筆者認(rèn)為要在制度明確、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，運(yùn)用市場機(jī)制解決地方政府負(fù)債需求。加強(qiáng)地方政府融資的法制化管理，對地方政府融資的來源，資金的使用和管理，特別是投資決策失誤責(zé)任和償還責(zé)任以法律形式作出明確規(guī)定。杜絕行政領(lǐng)導(dǎo)隨意拍板決定項(xiàng)目取舍的不科學(xué)的做法，規(guī)范融資主體的行為，提高資金的使用效益，使地方政府融資向法制化、規(guī)范化方向邁進(jìn)。

此外，對投融資政策運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)該加強(qiáng)監(jiān)督，建立相關(guān)的考核體系；充分發(fā)揮內(nèi)部審計(jì)的作用，拓寬稽查范圍，對重要業(yè)務(wù)及崗位進(jìn)行經(jīng)常性稽核，重點(diǎn)、難點(diǎn)問題進(jìn)行專項(xiàng)檢查與審計(jì)，同時(shí)應(yīng)將外部審計(jì)與內(nèi)部審計(jì)相結(jié)合，從而加強(qiáng)對投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)監(jiān)管，堵塞財(cái)務(wù)管理上的漏洞。

平臺(tái)公司融資管理范文第5篇

一、引言

20世紀(jì)80年代末以來，隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，舉辦各項(xiàng)事業(yè)的巨大資金需求與地方財(cái)力之間的矛盾日益突顯，而我國《預(yù)算法》規(guī)定地方政府不具備舉債權(quán)?；陔p方面的壓力，地方政府通過成立政府投融資平臺(tái)來緩解政府投資缺口。地方政府投融資平臺(tái)的大肆舉債始于2008年的國際金融危機(jī)，為應(yīng)對此危機(jī)，國家出臺(tái)了4萬億元的投資計(jì)劃，積極的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策給予了地方投融資平臺(tái)千載難逢的發(fā)展機(jī)會(huì)。2010年6月，中央政府提出要加強(qiáng)地方政府投融資平臺(tái)公司管理，清理規(guī)范地方已經(jīng)設(shè)立的投融資平臺(tái)公司，對于融資平臺(tái)公司貸款，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照“逐包打開、逐筆核對、重新評估、整改保全”的原則進(jìn)行全面清理，及時(shí)采取補(bǔ)救措施，保證信貸資產(chǎn)安全。2012年3月，中國銀監(jiān)會(huì)對平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管提出新要求，銀行要按照“保在建、壓重建、控新建”的要求，有效防范平臺(tái)公司貸款風(fēng)險(xiǎn)。

二、地方政府融資平臺(tái)概況

地方政府投融資平臺(tái)是指由地方政府發(fā)起設(shè)立，通過劃撥土地、股權(quán)、規(guī)費(fèi)、債券、稅費(fèi)返還等資產(chǎn)，組建一個(gè)資產(chǎn)和現(xiàn)金流均可達(dá)到融資標(biāo)準(zhǔn)的地方國有企業(yè)或企業(yè)集團(tuán)，必要時(shí)輔以地方財(cái)政的變相擔(dān)?；蛴傻胤秸鞒龀兄Z，以實(shí)現(xiàn)平臺(tái)的對外融資，并將資金主要投入市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及公用事業(yè)等領(lǐng)域。投融資平臺(tái)包括各類綜合性投資公司，如建設(shè)投資公司、國有資產(chǎn)運(yùn)營公司、國有資本經(jīng)營管理中心等以及行業(yè)性投資公司，如交通投資公司等。

我國地方政府融資平臺(tái)公司的融資來源主要有三種：第一，債務(wù)性融資，主要有商業(yè)銀行貸款、政策性銀行貸款、銀團(tuán)貸款、國際金融機(jī)構(gòu)及外國政府貸款、發(fā)行企業(yè)債券、債權(quán)融資計(jì)劃和中期票據(jù)等。第二，權(quán)益性融資，主要有股票市場融資、公私合營融資及資產(chǎn)證券化融資。目前由于國內(nèi)資本市場發(fā)展尚不完善，對依靠資本市場進(jìn)行權(quán)益性融資運(yùn)用得較少。第三，通過設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品、設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金和融資租賃等方式向市場直接融資。

截至2010年底，我國的地方政府債務(wù)總額達(dá)10.7萬億元，政府融資平臺(tái)貸款14.376萬億元，在人民幣各項(xiàng)貸款中占比不足30%。全國共有地方政府融資平臺(tái)1萬余家，其中縣級(含縣級市)平臺(tái)約占70%，部分平臺(tái)運(yùn)作機(jī)制不健全，可持續(xù)發(fā)展能力不足，約1734家融資平臺(tái)公司出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

地方政府融資平臺(tái)融資至今熱度不減。截至2012年3月31日，國內(nèi)共有399家地方政府融資平臺(tái)公開發(fā)行過企業(yè)債，累計(jì)融資6712.5億元，創(chuàng)歷史新高。目前各級政府投融資平臺(tái)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)水平各不相同，安全系數(shù)最高的是地市級投融資平臺(tái)，省級投融資平臺(tái)則整體風(fēng)險(xiǎn)較高，部分平臺(tái)短期內(nèi)償債壓力較大。各級地方政府投融資平臺(tái)的流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于速動(dòng)比率，說明地方政府投融資平臺(tái)大部分流動(dòng)資產(chǎn)主要是周轉(zhuǎn)較慢的存貨。2012年，國內(nèi)銀行獲準(zhǔn)對地方政府貸款(或地方政府融資平臺(tái)貸款)進(jìn)行滾轉(zhuǎn)，將到期日延后四年，以此來化解當(dāng)前地方融資平臺(tái)巨大的還款壓力。

三、地方政府融資平臺(tái)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

地方政府投融資平臺(tái)對促進(jìn)地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、改善人居環(huán)境及經(jīng)濟(jì)增長有著巨大推動(dòng)作用，但同時(shí)也存在負(fù)債規(guī)模增長過快、融資模式單一、資產(chǎn)經(jīng)營水平不高、償債機(jī)制及風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制不健全等問題。隨著監(jiān)管部門一年多來的大力整頓，地方融資平臺(tái)融資規(guī)模信貸擴(kuò)張的勢頭得到有效遏制，其潛在的風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸釋放。

首先，平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上與地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平有關(guān)。在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海地區(qū)，其政府財(cái)政實(shí)力較強(qiáng)且平臺(tái)貸款的信貸風(fēng)險(xiǎn)低，對于這些地方平臺(tái)貸款，只要采取適當(dāng)管理措施就會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是對于偏遠(yuǎn)或落后不發(fā)達(dá)地區(qū)來說，僅通過信用風(fēng)險(xiǎn)管理則無法化解風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)?，對于這些地方政府來說，其平臺(tái)不僅沒有能力歸還貸款，一些地方在貸款時(shí)就不打算歸還貸款。

其次，平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)在很大程度上與當(dāng)前國內(nèi)混亂的土地制度有關(guān)。因?yàn)?，地方政府融資平臺(tái)的核心是國家土地資源的資本化。我國實(shí)施的土地國家所有制與集體所有制，前者出于公共利益可征用并可進(jìn)行交易，后者則只能持有不可交易。地方政府就是利用國家土地可交易性質(zhì)，把土地全民所有權(quán)轉(zhuǎn)化為地方政府的土地所有權(quán)。通過土地的資本化則使低成本獲得的土地轉(zhuǎn)變?yōu)榈胤秸黾迂?cái)政收入的工具或政府官員尋租空間。當(dāng)前土地制度若不進(jìn)行重大改革，會(huì)使無本生利的土地資本化過程繼續(xù)下去。此外，平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)高低在很大程度上取決于當(dāng)前住房價(jià)格的周期性。

四、加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的應(yīng)對策略

(一)地方政府管理角度，

中央政府應(yīng)對當(dāng)前地方政府融資平臺(tái)貸款進(jìn)行徹底的清查與歸類。并在此基礎(chǔ)上，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度不同的地方采取不同的政策，通過財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的方式進(jìn)行管理。

應(yīng)對地方政府和投融平臺(tái)公司的舉債行為進(jìn)行總體規(guī)劃，科學(xué)設(shè)計(jì)投融資平臺(tái)公司的舉債方式、品種、年限和回報(bào)方式。此外，可建立一家大型的政策銀行以專門處理地方政府融資平臺(tái)貸款，將大量地方政府融資平臺(tái)貸款轉(zhuǎn)移至一家大型政策銀行或地方政府融資平臺(tái)解決機(jī)構(gòu)，使貸款能夠得到有效監(jiān)管。同時(shí)，從全口徑的角度對地方政府的債務(wù)進(jìn)行界定和分類，加強(qiáng)債務(wù)考核與管理，提高平臺(tái)公司舉債的控制能力，促使其適度舉債。

(二)平臺(tái)公司管理角度

要完善企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)，建立健全現(xiàn)代企業(yè)管理制度，引進(jìn)市場化的管理人才。同時(shí)充實(shí)平臺(tái)公司，將經(jīng)營性國有資產(chǎn)注入平臺(tái)公司，充實(shí)信用資本，提高平臺(tái)公司投融資能力。

(三)融資產(chǎn)品角度