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債券的投資技巧

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債券的投資技巧

債券的投資技巧范文第1篇

格雷厄姆在股市投資中堅(jiān)持不懈地奉行自己創(chuàng)立的理論和技巧,并以自己的實(shí)踐證明了其理論的實(shí)用性和可操作性。為了避免投資者陷入投資誤區(qū),格雷厄姆在他的著作及演說(shuō)中不斷地向投資者提出下列忠告:

做一名真正的投資者

格雷厄姆認(rèn)為,雖然投機(jī)行為在證券市場(chǎng)上有它一定的定位,但由于投機(jī)者僅僅為了尋求利潤(rùn)而不注重對(duì)股票內(nèi)在價(jià)值的分析,往往容易受到“市場(chǎng)先生”的左右,陷入盲目投資的誤區(qū),股市一旦發(fā)生大的波動(dòng)常常使他們陷于血本無(wú)歸的境地。而謹(jǐn)慎的投資者只在充分研究的基礎(chǔ)上才做出投資決策,所冒風(fēng)險(xiǎn)要少得多,而且可以獲得穩(wěn)定的收益。

注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

一般人認(rèn)為在股市中利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)始終是成正比的,而在格雷厄姆看來(lái),這是一種誤解。

格雷厄姆認(rèn)為,通過(guò)最大限度的降低風(fēng)險(xiǎn)而獲得利潤(rùn),甚至是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)而獲利,這在實(shí)質(zhì)上是高利潤(rùn);在低風(fēng)險(xiǎn)的策略下獲取高利潤(rùn)也并非沒(méi)有可能;高風(fēng)險(xiǎn)與高利潤(rùn)并沒(méi)有直接的聯(lián)系,往往是投資者冒了很大的風(fēng)險(xiǎn),而收獲的卻只是風(fēng)險(xiǎn)本身,即慘遭虧損,甚至血本無(wú)歸。投資者不能靠莽撞投資,而應(yīng)學(xué)會(huì)理智投資,時(shí)刻注意對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避。

以懷疑的態(tài)度去了解企業(yè)

一家公司的股價(jià)在其未來(lái)業(yè)績(jī)的帶動(dòng)下不斷向上攀升,投資者切忌盲目追漲,而應(yīng)以懷疑的態(tài)度去了解這家公司的真實(shí)狀況。因?yàn)榧词故遣扇∽顕?yán)格的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,近期內(nèi)的盈余也可能是會(huì)計(jì)師所偽造的。而且公司采用不同的會(huì)計(jì)政策對(duì)公司核算出來(lái)的業(yè)績(jī)也會(huì)造成很大差異。投資者應(yīng)注意仔細(xì)分析這些新產(chǎn)生的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是真正意義上的增長(zhǎng),還是由于所采用的會(huì)計(jì)政策帶來(lái)的,特別是對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)告的附注內(nèi)容更要多加留意。任何不正確的預(yù)期都會(huì)歪曲企業(yè)的面貌,投資者必須盡可能準(zhǔn)確地做出評(píng)估,并且密切注意其后續(xù)發(fā)展。

當(dāng)懷疑產(chǎn)生時(shí),想想品質(zhì)方面的問(wèn)題

如果一家公司營(yíng)運(yùn)不錯(cuò),負(fù)債率低,資本收益率高,而且股利已連續(xù)發(fā)放了一些年,那么,這家公司應(yīng)該是投資者理想的投資對(duì)象。只要投資者以合理的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該類(lèi)公司股票,投資者就不會(huì)犯錯(cuò)。格雷厄姆同時(shí)提請(qǐng)投資者,不要因所持有的股票暫時(shí)表現(xiàn)不佳就急于拋棄它,而應(yīng)對(duì)其保持足夠的耐心,最終將會(huì)獲得豐厚的回報(bào)。

規(guī)劃良好的投資組合

格雷厄姆認(rèn)為,投資者應(yīng)合理規(guī)劃手中的投資組合,組合中應(yīng)保證25%的債券或與債券等值的投資和25%的股票投資,另外50%的資金可視股票和債券的價(jià)格變化而靈活分配其比重。當(dāng)股票的贏利率高于債券時(shí),投資者可多購(gòu)買(mǎi)一些股票;當(dāng)股票的贏利率低于債券時(shí),投資者則應(yīng)多購(gòu)買(mǎi)債券。當(dāng)然,格雷厄姆也特別提醒投資者,使用上述規(guī)則只有在股市牛市時(shí)才有效。一旦股市陷入熊市時(shí),投資者必須當(dāng)機(jī)立斷賣(mài)掉手中所持有的大部分股票和債券,而僅保持25%的股票或債券。這25%的股票和債券是為了以后股市發(fā)生轉(zhuǎn)向時(shí)所預(yù)留的準(zhǔn)備。

債券的投資技巧范文第2篇

今年以來(lái),受央行調(diào)控政策影響,市場(chǎng)資金面逐漸趨緊,交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)利率大幅飆升。特別是6月份,市場(chǎng)資金面持續(xù)緊張,各期限品種量?jī)r(jià)齊升,1天品種最高利率達(dá)12.15%,28天品種最高利率也達(dá)到了6.05%,超過(guò)了大部分一個(gè)月期銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。不少市場(chǎng)閑置資金轉(zhuǎn)戰(zhàn)回購(gòu)市場(chǎng),獲得了較好的收益。

質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購(gòu)交易中,資金融入方(正回購(gòu)方)將債券出質(zhì)給資金融出方(逆回購(gòu)方)融入資金的同時(shí),雙方約定在將來(lái)某一日期由正回購(gòu)方向逆回購(gòu)方返還本金和按約定回購(gòu)利率計(jì)算的利息,逆回購(gòu)方向正回購(gòu)方返還原出質(zhì)債券。目前上海證券交易所和深圳證券交易所都開(kāi)設(shè)有債券質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)。以上海市場(chǎng)為例,質(zhì)押式回購(gòu)分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天九個(gè)品種。

債券質(zhì)押式回購(gòu)交易風(fēng)險(xiǎn)低、流動(dòng)性強(qiáng)、收益較高。從安全性看,債券質(zhì)押式回購(gòu)交易的風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以忽略不計(jì),根據(jù)《上海證券交易所債券交易實(shí)施細(xì)則》第十條規(guī)定,債券回購(gòu)交易實(shí)行質(zhì)押庫(kù)制度,融資方應(yīng)在回購(gòu)申報(bào)前,通過(guò)本所交易系統(tǒng)申報(bào)提交相應(yīng)的債券作質(zhì)押。用于質(zhì)押的債券,按照證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定,轉(zhuǎn)移至專(zhuān)用的質(zhì)押賬戶(hù)。這就是說(shuō),一旦融資方發(fā)生違約,其質(zhì)押的債券將被強(qiáng)制拍賣(mài)并用來(lái)償還借款。而且,融資方必須將所持有的債券按照規(guī)定的比例折算成標(biāo)準(zhǔn)券后進(jìn)行質(zhì)押。在這一規(guī)定下,即使出現(xiàn)了違約,所質(zhì)押的債券也能夠足額償還回購(gòu)業(yè)務(wù)的本息。據(jù)筆者了解,自債券質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展以來(lái),從未發(fā)生過(guò)一筆違約事件。

從流動(dòng)性看,質(zhì)押式回購(gòu)有九個(gè)品種,從1天到半年都有,其中1天、7天和28天品種的交投一般較為活躍,為投資者提供了多種選擇,投資者可以根據(jù)自身資金的運(yùn)作情況合理投資。例如,一位以打新股為主的投資者,在兩次新股認(rèn)購(gòu)中有1天間隔時(shí)間,他可以選擇1天品種以增加收益。在新股頻頻破發(fā)的月份,投資者可以進(jìn)行28天品種的操作,獲得穩(wěn)健收益。

從收益率看,交易所債券質(zhì)押式回購(gòu)品種的報(bào)價(jià)和市場(chǎng)資金面緊密相關(guān),近階段各品種利率普遍走高,一天品種一般在5%――8%,高于銀行隔夜理財(cái)產(chǎn)品的收益率,七天品種的收益率也在5%――6%,高于相應(yīng)期限檔次銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率。在市場(chǎng)資金偏緊的時(shí)期(比如,存款準(zhǔn)備金繳款日),其收益率還要高。與目前CPI相比,回購(gòu)利率似可跑贏通脹,使資金在通脹時(shí)期不貶值。

影響債券質(zhì)押式回購(gòu)品種收益率的主要因素是市場(chǎng)資金面狀況。目前市場(chǎng)資金面較前期緊,這促使回購(gòu)利率大幅走高。央行今年6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的滯后效應(yīng)將在下半年釋放,資金面很難顯現(xiàn)寬松,這將使回購(gòu)利率在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)仍然保持高位運(yùn)行。另外,在月末、季末市場(chǎng)資金面也較緊,回購(gòu)利率會(huì)有所上升。投資者只要抓住機(jī)會(huì),債券質(zhì)押式回購(gòu)市場(chǎng)是有較高的投資價(jià)值的。

一般情況下,在滬深證券交易所開(kāi)戶(hù)的投資者就能進(jìn)行債券質(zhì)押式回購(gòu)交易,部分券商可能需要另行開(kāi)通后才能進(jìn)行交易。交易前,建議投資者先弄清相應(yīng)的交易規(guī)則。以滬市為例,逆回購(gòu)方按“賣(mài)出”予以申報(bào),申報(bào)單位為手,1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手,申報(bào)數(shù)量為100手或其整數(shù)倍,單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過(guò)1萬(wàn)手。即最小交易金額為10萬(wàn)元,最大交易金額為1000萬(wàn)元。傭金各期限品種是不同的,其中1天品種為成交金額的0.001%,28天品種為成交金額的0.020%,可以說(shuō)期限越長(zhǎng)手續(xù)費(fèi)越優(yōu)惠。

進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)操作后,投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)一些投資小技巧。周五投資者進(jìn)行一天品種的交易,資金要在周一返還,只能獲得一天的利息,也就是說(shuō)周末兩天是不計(jì)息的;如果進(jìn)行了三天品種交易,周末兩天是計(jì)息的?;刭?gòu)交易結(jié)束當(dāng)日,賬戶(hù)中的資金可以用來(lái)購(gòu)買(mǎi)股票,但不能轉(zhuǎn)回銀行賬戶(hù)。當(dāng)然,也會(huì)遇到回購(gòu)品種收益率急速下滑的情況,如果這樣,我們可以把資金轉(zhuǎn)回銀行做理財(cái)產(chǎn)品。投資者需根據(jù)具體情況作具體操作。

債券的投資技巧范文第3篇

只要學(xué)會(huì)投資的技巧,提前退休不是夢(mèng)?只要學(xué)會(huì)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿,資產(chǎn)增速能翻番?培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的宣傳語(yǔ)無(wú)不刺激著人們的神經(jīng)。但是,目前市場(chǎng)上仍有眾多理財(cái)培訓(xùn)存在師資良莠不齊、監(jiān)管不嚴(yán)等情形。所以,對(duì)于理財(cái)者來(lái)說(shuō),選擇培訓(xùn)時(shí)需要擦亮眼睛,謹(jǐn)慎參加。

理財(cái)培訓(xùn)第1步

培訓(xùn)應(yīng)先知自己

近日,《投資與理財(cái)》記者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)檢索與市場(chǎng)走訪發(fā)現(xiàn),各類(lèi)投資理財(cái)培訓(xùn)課程令投資理財(cái)者應(yīng)接不暇,高級(jí)酒店授課、網(wǎng)絡(luò)授課,各種形式的教學(xué)應(yīng)有盡有。這令不少初學(xué)理財(cái)?shù)娜塑S躍欲試,仿佛抓住了一把開(kāi)啟財(cái)富大門(mén)的金鑰匙。其實(shí)不然,在接受相應(yīng)的理財(cái)培訓(xùn)之前,一定要先從了解自己開(kāi)始。

天使投資人、北京極速南瓜品牌管理顧問(wèn)機(jī)構(gòu)首席戰(zhàn)略官徐燁是一名理財(cái)達(dá)人,她在學(xué)習(xí)理財(cái)之初,并沒(méi)有參加各類(lèi)培訓(xùn)。徐燁認(rèn)為,理財(cái)?shù)牡谝徽n應(yīng)是充分了解自己。

首先是分析分析自己的財(cái)務(wù)狀況,做好收支預(yù)算,同時(shí)改變自己不正確的理財(cái)觀,督促自己養(yǎng)成先儲(chǔ)蓄后消費(fèi)的習(xí)慣。其次是根據(jù)自己感興趣的投資方式,適當(dāng)?shù)挠袀?cè)重點(diǎn)的培訓(xùn)學(xué)習(xí)。常見(jiàn)的理財(cái)方式包括投資貨幣基金、基金定投、銀行理財(cái)產(chǎn)品、股票、黃金等。

今日英才理財(cái)網(wǎng)校理財(cái)規(guī)劃師隋軍告訴記者,市面上的理財(cái)課程花樣繁多,讓人眼花繚亂,每一名投資理財(cái)者在選擇課程之前,自己首先應(yīng)學(xué)習(xí)基礎(chǔ)的理財(cái)知識(shí)和方法,然后根據(jù)自身情況,進(jìn)行理財(cái)規(guī)劃。如月收入一萬(wàn)元,應(yīng)該儲(chǔ)蓄多少、買(mǎi)多少基金、買(mǎi)多少保險(xiǎn)、買(mǎi)多少債券,合理配置投資比例。

理財(cái)培訓(xùn)第2步

培訓(xùn)與投資理財(cái)應(yīng)循序漸進(jìn)

“發(fā)了工資,‘月月光’怎么辦?”“結(jié)婚后攢錢(qián)的速度趕不上花錢(qián)的速度怎么辦?”“怎么給孩子盡快攢足教育金?”理財(cái)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的宣傳語(yǔ)總會(huì)激起理財(cái)者們快速理財(cái)?shù)挠?/p>

人人均知道“你不理財(cái),財(cái)不理你”,卻不知道如何理。一些理財(cái)者總是認(rèn)為,即便自己是零基礎(chǔ),但參加了理財(cái)系列培訓(xùn),掌握了金融產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)竅門(mén),就會(huì)理財(cái)了。

殊不知,理財(cái)?shù)睦碚搶W(xué)習(xí)與實(shí)際操作是存在差別的,這就需要不斷的循序漸進(jìn)的學(xué)習(xí)和實(shí)際操作。在隋軍看來(lái),培訓(xùn)的時(shí)候,有實(shí)戰(zhàn)講師做相關(guān)指導(dǎo),理財(cái)會(huì)少走彎路,而純理論派的講師或許講解得都非常深入,但實(shí)際理財(cái)操作過(guò)程中并不是按部就班的。

徐燁以自己的經(jīng)驗(yàn),也談了對(duì)理論與實(shí)際操作的看法。徐燁表示,參加培訓(xùn)的時(shí)候,往往會(huì)讓人們?nèi)呵榧ぐ?,都想賺快錢(qián)、大錢(qián),可市場(chǎng)是殘酷的。首先不要抱著僥幸心理去投資,保本是第一位的,要使資產(chǎn)在保值的基礎(chǔ)上穩(wěn)步增值。 在慢慢學(xué)習(xí)的過(guò)程中,也可多學(xué)習(xí)運(yùn)用多種投資工具,比如股票、債券、基金等。如果短期獲得意外的高收益,要知道見(jiàn)好就收,懂得“一分耕耘,一分收獲”,不能急于求成,更不能“以小博大”。

理財(cái)培訓(xùn)課程知多少?

按授課方式分

面授課程

互動(dòng)性強(qiáng),認(rèn)識(shí)與結(jié)交朋友,組成小范圍理財(cái)圈子,學(xué)費(fèi)較昂貴?,F(xiàn)場(chǎng)氛圍好,授課老師可以根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)學(xué)員反映調(diào)整講課方式,互動(dòng)性強(qiáng),學(xué)員參與度高,不過(guò)時(shí)間靈活度不夠。

網(wǎng)絡(luò)課程

可隨時(shí)隨地學(xué)習(xí),不受時(shí)間和地域限制,學(xué)費(fèi)便宜,與學(xué)員之間互動(dòng)性較差。

按課程內(nèi)容分

銀行體系

專(zhuān)業(yè)介紹銀行各類(lèi)投資理財(cái)產(chǎn)品,如貨幣基金、債券等。專(zhuān)業(yè)介紹貨幣基金,股票型基金,債券型基金,國(guó)債,外匯,黃金,貴金屬等理財(cái)產(chǎn)品。課程會(huì)根據(jù)不同產(chǎn)品介紹具體理論與實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。

按人群分

女性理財(cái) 兒童財(cái)商教育 老年人理財(cái)

綜合實(shí)戰(zhàn)類(lèi)

通過(guò)多年成功理財(cái)經(jīng)驗(yàn)積累,如信用卡理財(cái)、股票理財(cái)、基金理財(cái)、P2P理財(cái)?shù)?,理論與實(shí)際充分結(jié)合,普通人學(xué)習(xí)上手較快。:在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好的情形下如何選擇投資,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),在火熱的P2P市場(chǎng)中選擇最安排的投資方式,讓普通人活學(xué)活用,學(xué)了就會(huì),通俗易懂的方法。

理財(cái)培訓(xùn)風(fēng)險(xiǎn)提示

看資質(zhì)

鑒別機(jī)構(gòu)首先應(yīng)查詢(xún)相關(guān)資質(zhì)、是否有相關(guān)部門(mén)審批手續(xù)

看師資

看講師相關(guān)從業(yè)經(jīng)歷,是否為真才實(shí)學(xué),是否有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)

看承諾

任何投資均有風(fēng)險(xiǎn),培訓(xùn)機(jī)構(gòu)往往承諾通過(guò)培訓(xùn),百分之百賺大錢(qián),并講述成功個(gè)案,但個(gè)案是無(wú)法通過(guò)學(xué)習(xí)投資技巧而復(fù)制的。

避免進(jìn)入投資陷阱

債券的投資技巧范文第4篇

2009年的投資理財(cái),該遵循怎樣的原則?也許有人仍然信奉“富貴險(xiǎn)中求”,但相信更多的人打算安安穩(wěn)穩(wěn)度過(guò)這平常卻又不尋常的一年。

如果在2009年,你更愿意追求“本金為上”,打算穩(wěn)穩(wěn)當(dāng)當(dāng)?shù)刭嶞c(diǎn)小錢(qián),那么一定要把握住固定收益產(chǎn)品中的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于個(gè)人投資者而言,就是要特別重視債券和儲(chǔ)蓄這兩個(gè)投資理財(cái)?shù)钠贩N。

存款:靈活運(yùn)用就能多得利

投資工具:各類(lèi)存款

安全生財(cái)指數(shù):

理財(cái)師孫小姐在2008年初的時(shí)候就把股市里的錢(qián)全拿出來(lái)存了定期,那個(gè)時(shí)候,她的一年期存單上顯示的年利率為4.14%。她的這個(gè)決定,后來(lái)被證明還真有些“先見(jiàn)之明”。

“儲(chǔ)蓄和國(guó)債,作為最老牌的平民理財(cái)業(yè)務(wù),在2008年再次顯示了它在中國(guó)不可替代的作用。雖然2008年下半年央行連續(xù)發(fā)出五道降息令,降息幅度之大,利率水平之低,是前所未有的。但儲(chǔ)蓄,或者說(shuō)是定期儲(chǔ)蓄,仍然是個(gè)人理財(cái)?shù)闹髁鞣绞街唬绻軌虬盐掌渲械囊恍┬〖记?,仍然可以獲得非常安全的收益?!睂O小姐說(shuō)。

孫小姐提出,在個(gè)人理財(cái)過(guò)程中,首先要有“本金意識(shí)”。不僅在利率比較高的環(huán)境下,個(gè)人投資者可以選擇定期儲(chǔ)蓄來(lái)獲利,即便在宏觀經(jīng)濟(jì)下調(diào)之際,銀行存款因?yàn)槠淅⑹找娣€(wěn)定,而且有多個(gè)品種可以選擇和組合運(yùn)用,靈活性較好,也可以作為家庭資產(chǎn)配置的一部分。

不論在高利率時(shí)期,還是低利率環(huán)境下,到銀行存款都不要盯住單一期限的品種,而要選擇合理的期限。比如,目前利率下調(diào)后,1年期儲(chǔ)蓄存款年利率為2.25%,兩年期年利率為2.79%,3年期年利率為3.33%,5年期利率為3.60%,具體可以參看目前的人民幣存款利率表。我們通過(guò)比較可以看出,1年期存款利率和2年期存款利率相差不大,但由于定期存款提前取出后都只能按照活期利率計(jì)算,因此流動(dòng)性(變現(xiàn)后的損失)差別還比較大。由此也可以看出,在目前這樣的低利率環(huán)境下,定期儲(chǔ)蓄選擇存款期限較短的品種比較合適反過(guò)來(lái)說(shuō),在前期存款利率較高的環(huán)境下(如2008年年初到年中),則可以根據(jù)資金所對(duì)應(yīng)的理財(cái)目標(biāo)選擇合適的期限

同時(shí),在銀行不斷降低存款利率的背景下,不要輕易取出自己以前在高利率環(huán)境下存入的定期存款。如急用,且原款利率比現(xiàn)行貸款利率高,可憑存單向開(kāi)戶(hù)銀行申請(qǐng)質(zhì)押貸款來(lái)融資;如果原存款利率低于現(xiàn)行短期貸款利率,則只能取出存款了。

對(duì)于短期內(nèi)可能要用的5萬(wàn)元以上大額資金,盡量不要選擇活期儲(chǔ)蓄形式,而不如采用通知存款的模式。因?yàn)椴徽撛诟呃蕰r(shí)期還是低利率時(shí)期,銀行通知存款的利率總是要高于活期存款利率。比如,目前人民幣活期存款利率為0.36%,但1天通知存款利率有0.81%,七大通知存款達(dá)到了1.35%。

不論在什么利率環(huán)境下,如果為了省去利息稅且匹配家庭教育金積累計(jì)劃,那么都可以選擇特別的儲(chǔ)蓄品種,如教育儲(chǔ)蓄,可免征利息稅,有小孩讀書(shū)的家庭可選擇辦理。到期后憑非義務(wù)教育(高中以上)的錄取通知書(shū)、在校證明,可享受免稅利率優(yōu)惠政策。

當(dāng)然,在低利率時(shí)期,如果覺(jué)得銀行儲(chǔ)蓄利率實(shí)在太低,那么也可以用貨幣市場(chǎng)基金來(lái)代替家庭的活期和定期儲(chǔ)蓄。因?yàn)樨泿攀袌?chǎng)基金除了投資現(xiàn)金貨幣市場(chǎng),還可以投資各類(lèi)債券、銀行間拆借市場(chǎng)等,收益率可以比活期儲(chǔ)蓄高一些,變現(xiàn)性又比定期儲(chǔ)蓄好一些。

債券:持有高息券放棄低息券

投資工具:各類(lèi)國(guó)債、企業(yè)債

安全生財(cái)指數(shù):

“債”,在經(jīng)歷美國(guó)次級(jí)債風(fēng)波后,一說(shuō)到這個(gè)字,不少人可能就會(huì)有些害怕。

但此債非彼債,債券特別是我國(guó)的國(guó)債,因?yàn)橐云鋸?qiáng)大的政府信用作為擔(dān)保,對(duì)于穩(wěn)健型和保守型投資者而言,可能是首選的固定收益類(lèi)產(chǎn)品。

在資本市場(chǎng)行情低迷的時(shí)候,國(guó)債因?yàn)閮?nèi)含穩(wěn)定的收益,對(duì)于投資者的吸引力加強(qiáng),特別是深受投資較為保守的中老年人歡迎。2008年銀行賣(mài)國(guó)債賣(mài)到“斷貨”,可見(jiàn)其魅力之大。

但不管是到銀行柜臺(tái)買(mǎi)的憑證式國(guó)債,還是這兩年新開(kāi)發(fā)的電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債,或是購(gòu)買(mǎi)新發(fā)行的各類(lèi)企業(yè)債準(zhǔn)備持有到期的,投資者最先要考量的,就是它們的票面利息率,這也就是債券投資者能夠穩(wěn)定拿到手的收益率。

如果這些債券的票面利率較高,特別是高出銀行儲(chǔ)蓄一大截,那么投資者可以選擇購(gòu)買(mǎi)和持有。比如2008年財(cái)政部發(fā)行的第三期電子式儲(chǔ)蓄國(guó)債,期限3年,票面年利率為5.17%,利率水平不錯(cuò),就比較適合投資者購(gòu)買(mǎi)。

如果上述債券的票面利率不高甚至比較低,特別在已經(jīng)是低利率的市場(chǎng)環(huán)境下,與同期限的銀行利率差不多,那么最好不要持有。

總體而言,如果投資者是希望看中債券內(nèi)含的票面利息高低,希望通過(guò)“定期收利息”的方式來(lái)獲取穩(wěn)定的收益,那么總的原則就是買(mǎi)入并持有高息券,“婉拒”低息券。

債券的投資技巧范文第5篇

一、證券投資風(fēng)險(xiǎn)

證券投資是一種直接投資的方式,主要就是投資者(法人或自然人)對(duì)股票、債券、基金以及相關(guān)衍生品等進(jìn)行購(gòu)買(mǎi)和出售,從中獲取利息、差價(jià)的一種投資方式和行為。證券投資過(guò)程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為兩種類(lèi)型,經(jīng)濟(jì)和心理風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于證券投資所而言,經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是需要研究注意的主要風(fēng)險(xiǎn),這種風(fēng)險(xiǎn)主要是發(fā)行證券主體的變現(xiàn)、違約風(fēng)險(xiǎn),證券市場(chǎng)中的通貨膨脹以及利率等風(fēng)險(xiǎn)。如果投資,風(fēng)險(xiǎn)是一定存在的,在我國(guó)這個(gè)正在發(fā)展卻不太成熟的新興市場(chǎng),投資者更需掌握投資經(jīng)驗(yàn),學(xué)會(huì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

二、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的種類(lèi)劃分分

根據(jù)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì),可以劃分為系統(tǒng)以及非系統(tǒng)性?xún)煞N風(fēng)險(xiǎn)。

(一)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于一些全局性的因素,使得投資的收益出現(xiàn)變化,這種因素會(huì)通過(guò)相同的方式影響全部的證券收益。這些影響因素不是公司內(nèi)部的,因此是不能有效控制和回避的,這種系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也被稱(chēng)作不可回避風(fēng)險(xiǎn)。由于共同的因素對(duì)公司產(chǎn)生的影響是存在差異的,多樣化的投資也無(wú)法將風(fēng)險(xiǎn)分散開(kāi)來(lái),所以也將這種風(fēng)險(xiǎn)成為不可分散風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合當(dāng)前證券市場(chǎng)發(fā)展實(shí)際,系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)。

1.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),是由于證券市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)變動(dòng)而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。證券市場(chǎng)行情變動(dòng)會(huì)受到諸多因素的影響,經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)在其中起到?jīng)Q定性的作用。社會(huì)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)階段性的波動(dòng)以及循環(huán),一般分為蕭條-復(fù)蘇-繁榮-衰退等階段??礉q行情中,基本上所有的股票都是價(jià)格上漲的,在看跌行情中,股票的價(jià)格就呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。投資者應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最好的辦法,就是順勢(shì)操作,投資于績(jī)優(yōu)股票。

2.利率風(fēng)險(xiǎn),是指因利率變動(dòng),導(dǎo)致附息資產(chǎn)(如貸款或債券)承擔(dān)價(jià)值波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。證券價(jià)格會(huì)受到利率的影響,這種影響主要是從兩個(gè)方面體現(xiàn)的,首先是資金流向的轉(zhuǎn)變,市場(chǎng)利率變高,一些資金會(huì)被吸引到銀行票據(jù)以及儲(chǔ)蓄等金融資產(chǎn)中,債券的需求量減少,價(jià)格下降。其次是公司成本的影響,利率增多,公司的融資成本就會(huì)增多,若其他條件不變,利潤(rùn)會(huì)減少,股息也會(huì)減少,使得股價(jià)降低。

3.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn),又稱(chēng)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),通貨膨脹造成物價(jià)上漲,貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力降低,同時(shí)可能造成投資者的實(shí)際收益水平有下降的風(fēng)險(xiǎn)。通貨膨脹使投資的名義收益率不變,而實(shí)際收益和價(jià)值卻在下降。

(二)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)

非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)的是個(gè)別公司或行業(yè)證券產(chǎn)生的影響風(fēng)險(xiǎn),個(gè)性影響因素是主要特征。由于這種風(fēng)險(xiǎn)若要抵消,可以將投資分散得以實(shí)現(xiàn),又可以被稱(chēng)為可分散和可回避風(fēng)險(xiǎn)。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)主要有信用以及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)之分。

1.信用風(fēng)險(xiǎn),是指企業(yè)或公司違背信用而不能按照約定讓投資者進(jìn)行還本付息,進(jìn)而受到的風(fēng)險(xiǎn),證券發(fā)行人無(wú)法按期對(duì)本金以及利息進(jìn)行支付,這將會(huì)使投?Y者失去再投資和獲利的機(jī)會(huì)。它是債券的主要風(fēng)險(xiǎn),投資公司債券首先要考慮的就是信用方面的風(fēng)險(xiǎn),要對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的回避,就需要評(píng)級(jí)信用,對(duì)證券評(píng)級(jí)的結(jié)果進(jìn)行參考。

2.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),說(shuō)的是公司經(jīng)營(yíng)管理失誤而因其盈利水平的變化給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),它來(lái)自于企業(yè)內(nèi)部。大致有幾種情況:一是融資不當(dāng)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn):二是公司缺乏創(chuàng)新性,只滿足于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)以及利潤(rùn)水平;三就是銷(xiāo)售決策上產(chǎn)生問(wèn)題,不科學(xué)、合理,沒(méi)有注重開(kāi)辟新的市場(chǎng)。

三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避措施

(一)投資組合分散風(fēng)險(xiǎn)

通過(guò)分散組合來(lái)規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),從而在面臨非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)不至于“滿盤(pán)皆輸”。分散不僅體現(xiàn)在資金分配上,還體現(xiàn)在資本選擇上,在投資時(shí),應(yīng)盡量了解不同行業(yè)不同領(lǐng)域的投資。

(二)健全監(jiān)管制度,加大執(zhí)行力度

證券市場(chǎng)作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分,需要健全完善的法規(guī)來(lái)保證健康運(yùn)行與發(fā)展,由于我國(guó)法律法規(guī)還不太健全,相關(guān)部門(mén)缺乏有力的監(jiān)管機(jī)制,手法和違法之間存在著較大的灰色區(qū)域。政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)控,嚴(yán)格監(jiān)督管理中介機(jī)構(gòu)以及上市公司,上市公司需要將信息紕漏義務(wù)落實(shí)到實(shí)處,進(jìn)一步優(yōu)化完善法人治理結(jié)構(gòu),保證投資決策的科學(xué)性,對(duì)于募集到的資金能夠?qū)崿F(xiàn)高效利用。

(三)降低利率風(fēng)險(xiǎn)

利率作為中央銀行的貨幣政策工具,能夠?qū)暧^經(jīng)濟(jì)進(jìn)行科學(xué)、合理的調(diào)整,金融資產(chǎn)的價(jià)格以及利率會(huì)對(duì)利率產(chǎn)生極為敏感的反應(yīng),因此不能有效的回避利率風(fēng)險(xiǎn)。利率風(fēng)險(xiǎn)是固定收益證券的主要風(fēng)險(xiǎn),也是政府債券的主要風(fēng)險(xiǎn),它對(duì)長(zhǎng)期債券的影響大于短期債券。投資者在預(yù)見(jiàn)利率要提高時(shí)可以減少長(zhǎng)期債券和固定利率債券的持有。

(四)采用靈活的投資策略

在投資前,通過(guò)多種途徑和方式,充分了解投資信息,分析宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,在心中權(quán)衡比較并且進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)論證。熟悉債券市場(chǎng)的交易規(guī)則、市場(chǎng)規(guī)模、投資者的組成。在這樣的基礎(chǔ)上,再制定好能夠規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資策略,運(yùn)用各種有效的投資方法和技巧,例如將證券投資的期限階梯化、短期化,種類(lèi)分散化。

(五)加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育,樹(shù)立正確投資心態(tài)

在中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展的大環(huán)境下,政府相關(guān)部門(mén)應(yīng)把風(fēng)險(xiǎn)教育和證券投資市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重中之重,各類(lèi)金融部門(mén)要主動(dòng)肩負(fù)起社會(huì)責(zé)任,通過(guò)自身豐富的知識(shí)以及廣泛的資源優(yōu)勢(shì),能夠?qū)⒔鹑谥R(shí)等積極的宣傳給公眾,并保證形式的多樣化,滿足公眾的實(shí)際需要,強(qiáng)化社會(huì)公眾的金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別以及防范能力,這與長(zhǎng)期發(fā)展的利益需要是相滿足的。