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財務(wù)戰(zhàn)略范文第1篇

論文摘要：隨著進(jìn)入信息社會后技術(shù)革新速度的加快，競爭越來越“白熱化”，尤其是在全球化大背景下，人們往往以為對企業(yè)的威脅來自外部環(huán)境，而事實上，企業(yè)成功的最大威脅卻往往在于戰(zhàn)略問題。而在整個企業(yè)戰(zhàn)略系統(tǒng)中財務(wù)戰(zhàn)略又居于核心地位。本文對企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的類型、內(nèi)容、制定及實施進(jìn)行了初步探討。

一、財務(wù)戰(zhàn)略的概念

財務(wù)戰(zhàn)略，是指為實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)及合理配置企業(yè)財務(wù)資源，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金運(yùn)動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金運(yùn)動進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資金運(yùn)動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)基于企業(yè)內(nèi)外環(huán)境對資金運(yùn)動的影響，這是財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境分析的特征所在；財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效運(yùn)動動而最終實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)；財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)具備戰(zhàn)略的主要一般特征，即應(yīng)注重全局性、長期性和創(chuàng)造性。

二、財務(wù)戰(zhàn)略的類型

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是對企業(yè)傳統(tǒng)財務(wù)管理的突破。在當(dāng)今企業(yè)經(jīng)營環(huán)境更加復(fù)雜多變，全球性市場競爭空前激烈的情況下，正涌現(xiàn)出許多不同類型的財務(wù)戰(zhàn)略，其主要的有以下三種：

1、擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的快速擴(kuò)張為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。為了實施這種財務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)往往需要在將絕大部分乃至全部利潤留存的同時，大量地進(jìn)行外部籌資，更多地利用負(fù)債。大量籌措外部資金，是為了彌補(bǔ)內(nèi)部積累相對于企業(yè)擴(kuò)張需要的不足；更多地利用負(fù)債而不是股權(quán)籌資，是因為負(fù)債籌資既能為企業(yè)帶來財務(wù)杠桿效應(yīng)，又能防止凈資產(chǎn)收益率和每股收益的稀釋。擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略一般會表現(xiàn)出“高負(fù)債、高收益、少分配”的特征。該戰(zhàn)略適用于處于“發(fā)展期”的企業(yè)。

2、平衡型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)績效的穩(wěn)定增長和資產(chǎn)規(guī)模的平穩(wěn)擴(kuò)張為目的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施平衡型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)，一般將盡可能優(yōu)化現(xiàn)有資源的配置和提高現(xiàn)有資源的使用效率及效益作為首要任務(wù)，將利潤積累作為實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的基本資金來源。為了防止過重的利息負(fù)擔(dān)，這類企業(yè)對利用負(fù)債實現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)張往往持十分謹(jǐn)慎的態(tài)度。所以，實施穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的一般財務(wù)特征是“適度負(fù)債、中收益、適度分配”。該戰(zhàn)略適用于處于“成熟期”的企業(yè)。

3、防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略。它是以預(yù)防出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)和求得生存及新的發(fā)展為目的的一種財務(wù)戰(zhàn)略。實施防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略，一般將盡可能減少現(xiàn)金流出和盡可能增加現(xiàn)金流入作為首要任務(wù)，通過采取削減分部和精簡機(jī)構(gòu)等措施，盤活存量資產(chǎn)，節(jié)約成本支出，集中一切可以集中的人力，用于企業(yè)的主導(dǎo)業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)企業(yè)主導(dǎo)業(yè)務(wù)的市場競爭力。由于這類企業(yè)多在以往的發(fā)展過程中曾經(jīng)遭遇挫折，也很可能曾經(jīng)實施過擴(kuò)張的財務(wù)戰(zhàn)略，因而歷史上所形成的負(fù)債包袱和當(dāng)前經(jīng)營上所面臨的困難，就成為迫使其采取防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略的兩個重要原因?！暗拓?fù)債、低收益、高分配”是實施這種財務(wù)戰(zhàn)略的企業(yè)的基本財務(wù)特征。該戰(zhàn)略適用于處于“衰退期”的企業(yè)。

三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

1、投資戰(zhàn)略。企業(yè)投資戰(zhàn)略就是在市場經(jīng)濟(jì)和競爭條件下，根據(jù)企業(yè)使命和目標(biāo)的要求，對在一定時期內(nèi)為獲得與風(fēng)險成比例的預(yù)期收益，而運(yùn)用企業(yè)資源購買實際資產(chǎn)或金融資產(chǎn)行為的根本性謀劃。投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。它把資金投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并要求企業(yè)的資金投放要很好地理解和執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略。一是投資目標(biāo)，包括：收益性目標(biāo)，這是企業(yè)生存的根本保證；發(fā)展性目標(biāo)，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展是企業(yè)投資戰(zhàn)略的直接目標(biāo)；公益性目標(biāo)，這一目標(biāo)是多數(shù)企業(yè)所不愿的，但投資成功，亦利于企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展。二是投資原則，主要有：集中性原則，即把有限資金集中投放，這是資金投放的首要原則；準(zhǔn)確性原則，即投資要適時適量；權(quán)變性原則，即投資要靈活，要隨著環(huán)境的變化對投資戰(zhàn)略作相應(yīng)的調(diào)整，做到主動適應(yīng)變化，而不可刻板投資；協(xié)同性原則，即按合理的比例將資金配置于不同的生產(chǎn)要素上，以獲得整體上的收益。在投資戰(zhàn)略中還要對投資規(guī)模和投資方式做出恰當(dāng)?shù)陌才拧?/p>

2、籌資戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進(jìn)行長期的、系統(tǒng)的謀劃?；I資目標(biāo)是企業(yè)在一定的戰(zhàn)略期間內(nèi)所要完成的籌資總?cè)蝿?wù)，是籌資工作的行動指南，它既涵蓋了籌資數(shù)量的要求，更關(guān)注籌資質(zhì)量，即既要籌集企業(yè)維持正常生產(chǎn)經(jīng)營活動及發(fā)展所需資金，又要保證穩(wěn)定的資金來源，增強(qiáng)籌資靈活性，努力降低資金成本與籌資風(fēng)險，不斷增強(qiáng)籌資競爭力。籌資原則是企業(yè)籌資應(yīng)遵循的基本要求，包括低成本原則、穩(wěn)定性原則、可得性原則、提高競爭力原則等。此外，企業(yè)還應(yīng)根據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對籌資進(jìn)行合理搭配，采用不同的籌資方式進(jìn)行最佳組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略要求又適應(yīng)外部環(huán)境變化的籌資戰(zhàn)略。

3、收益分配戰(zhàn)略。本來企業(yè)的收益應(yīng)在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東。然而前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰(zhàn)略也就成為收益分配戰(zhàn)略的重點。股利戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大問題。從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。

四、財務(wù)戰(zhàn)略制定及實施

1、財務(wù)戰(zhàn)略的制定程序。首先開展企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境評估。從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，到融資、投資、經(jīng)營三大平臺；從企業(yè)會計核算活動，到財務(wù)管理系統(tǒng)；從企業(yè)外部市場競爭環(huán)境，到企業(yè)內(nèi)部企業(yè)文化建設(shè)，實行全面評估，以了解企業(yè)財務(wù)管理現(xiàn)狀。其次是分析企業(yè)的價值鏈，研究企業(yè)的利潤在時間和空間的分布，結(jié)合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，調(diào)整利潤在企業(yè)價值鏈上的時間和空間布局，制定出具體的財務(wù)戰(zhàn)略方案。最后是對方案進(jìn)行綜合評價，選出最優(yōu)方案。

2、財務(wù)戰(zhàn)略的實施。首先制定財務(wù)戰(zhàn)略實施計劃，根據(jù)企業(yè)總體戰(zhàn)略制定出近期與未來五年的財務(wù)發(fā)展規(guī)劃，內(nèi)容包括：一是在公司發(fā)展規(guī)劃基礎(chǔ)上，確定近期與未來五年的投資項目計劃；二是針對投資計劃，確定企業(yè)的融資規(guī)劃包括融資時間、融資方式及融資數(shù)額；三是充分規(guī)劃投資項目投資，項目從立項、審批到落實，都要在戰(zhàn)略上做出充分的考慮。其次全方位執(zhí)行財務(wù)戰(zhàn)略。再好的戰(zhàn)略只有執(zhí)行到位才能發(fā)揮作用，因此讓股東和投資者、公司高層管理者，甚至于員工（包括財務(wù)人員）都充分認(rèn)同公司財務(wù)戰(zhàn)略意向與內(nèi)容，并達(dá)成共識，付諸于行動之中。

參考文獻(xiàn)

財務(wù)戰(zhàn)略范文第2篇

關(guān)鍵詞：財務(wù)戰(zhàn)略；財務(wù)組織；支持

近年來，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的開發(fā)與運(yùn)用，信息交換的方式、效率與效果發(fā)生了巨大的變化，這使得企業(yè)獲取和整合資源的能力與效果也隨之發(fā)生變化。為了在市場競爭中保持和提升競爭優(yōu)勢，企業(yè)必然會對涉及影響其全局、長遠(yuǎn)性的方面，即對企業(yè)的相關(guān)戰(zhàn)略進(jìn)行調(diào)整、規(guī)劃，以有效的獲取和整合資源，最終保持持續(xù)的競爭優(yōu)勢。在這其中，戰(zhàn)略能否成功實施，亦受多方面因素的影響，需要許多方面的支持，作為職能戰(zhàn)略之一的財務(wù)戰(zhàn)略亦是如此。

一、戰(zhàn)略實施支持系統(tǒng)分析

戰(zhàn)略實施過程中受許多因素的影響，如組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、領(lǐng)導(dǎo)者風(fēng)格、信息溝通、資源分配、管理制度等，這些因素共同構(gòu)成了戰(zhàn)略實施的支持系統(tǒng)。戰(zhàn)略實施支持系統(tǒng)進(jìn)一步歸類主要形成三個方面的支持系統(tǒng)：組織支持系統(tǒng)、資源支持系統(tǒng)和管理支持系統(tǒng)。(一)組織支持系統(tǒng)是指企業(yè)組織結(jié)構(gòu)等應(yīng)按照戰(zhàn)略實施的要求進(jìn)行調(diào)整，包括組織結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)流程調(diào)整、權(quán)責(zé)關(guān)系調(diào)整等。任何戰(zhàn)略的實施都不能離開有效的組織結(jié)構(gòu)，不同的戰(zhàn)略要求企業(yè)具有不同的組織結(jié)構(gòu)，創(chuàng)建支持企業(yè)成功運(yùn)營的組織結(jié)構(gòu)是戰(zhàn)略實施支持系統(tǒng)的基礎(chǔ)與關(guān)鍵。(二)資源支持系統(tǒng)是指調(diào)動企業(yè)不同領(lǐng)域的各種資源來適應(yīng)新的戰(zhàn)略，包括人力資源、財務(wù)資源、技術(shù)和信息資源等，促進(jìn)公司戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略的成功。(三)管理支持系統(tǒng)是指企業(yè)戰(zhàn)略實施時，需要改變企業(yè)管理理念、管理制度及企業(yè)文化。因此，企業(yè)應(yīng)圍繞戰(zhàn)略實施進(jìn)行管理制度、內(nèi)部控制制度的創(chuàng)新；要使企業(yè)的文化、管理理念及風(fēng)格與企業(yè)戰(zhàn)略選擇相一致[1]。

二、組織結(jié)構(gòu)支持戰(zhàn)略的分析

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略就是企業(yè)對財務(wù)活動制定和實施的中長期目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃。企業(yè)戰(zhàn)略決定組織結(jié)構(gòu)，戰(zhàn)略的變化要求組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整，而組織結(jié)構(gòu)同樣能夠?qū)?zhàn)略的實施起到支持和保障作用?？梢哉f，在戰(zhàn)略實施過程中，組織結(jié)構(gòu)的保障作用非常關(guān)鍵。(一)組織結(jié)構(gòu)是戰(zhàn)略實施的載體。組織結(jié)構(gòu)就好比戰(zhàn)略的落腳點，沒有組織結(jié)構(gòu)的保障，戰(zhàn)略實施中將無法形成有效的體系。戰(zhàn)略的適應(yīng)性決定了組織結(jié)構(gòu)的動態(tài)性，因此在企業(yè)運(yùn)用已有的資源和可能占有的資源，去適應(yīng)企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件發(fā)生變化的復(fù)雜的調(diào)整過程，要求企業(yè)不斷推出合理有效的組織結(jié)構(gòu)以適應(yīng)戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。(二)當(dāng)前的組織結(jié)構(gòu)能夠影響未來的戰(zhàn)略制度。組織結(jié)構(gòu)本身具有剛性，企業(yè)在重新制定戰(zhàn)略的時侯，不可避免地要考慮到原有的組織結(jié)構(gòu)特征和組織變革的風(fēng)險。當(dāng)對現(xiàn)有組織結(jié)構(gòu)的變革存在重重阻力，或者現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的調(diào)整成本過高的時候，組織高層可能會讓戰(zhàn)略變革對現(xiàn)有組織結(jié)構(gòu)做出妥協(xié)，換言之，組織結(jié)構(gòu)在新的戰(zhàn)略中將得到保持[2]。一個成功的企業(yè)就在于制定適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略以達(dá)到其目標(biāo)，同時建立適當(dāng)?shù)慕M織結(jié)構(gòu)以貫徹其戰(zhàn)略。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定階段,其市場、產(chǎn)品和規(guī)模都發(fā)生了一定的變化，這時,企業(yè)應(yīng)采用適當(dāng)?shù)膽?zhàn)略,并要求組織結(jié)構(gòu)做出相應(yīng)的反應(yīng)。

三、財務(wù)組織結(jié)構(gòu)對財務(wù)戰(zhàn)略實施的支持分析

眾所周知，每個企業(yè)在生命周期中的不同發(fā)展階段所面臨的內(nèi)外部環(huán)境是不同的，由于內(nèi)外環(huán)境的動態(tài)變化，企業(yè)必須對每個周期影響其發(fā)展的相關(guān)因素進(jìn)行分析，如所面臨的外部機(jī)遇與挑戰(zhàn)、內(nèi)部優(yōu)勢與劣勢等，然后對企業(yè)相關(guān)戰(zhàn)略進(jìn)行進(jìn)一步的調(diào)整，以打造持續(xù)的競爭優(yōu)勢。作為職能戰(zhàn)略的財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一個重要組成部分，其重點方向是對企業(yè)擁有或控制的資本資源進(jìn)行合理配置與有效利用，是企業(yè)進(jìn)行有效整合和利用資源的重要方面之一。由于在每個發(fā)展階段，企業(yè)所處的環(huán)境不同，所以財務(wù)戰(zhàn)略所配置和利用資本資源的情況也就有所不同，作為財務(wù)戰(zhàn)略實施基礎(chǔ)和關(guān)鍵的財務(wù)組織結(jié)構(gòu)，也是需要與時俱進(jìn)、不斷構(gòu)建和完善的，最終達(dá)到支持財務(wù)戰(zhàn)略實施的作用。(一)在初創(chuàng)期，此時企業(yè)所面臨的環(huán)境競爭對手相對少、銷售收入少、資金流量與需求都較小，所以經(jīng)營風(fēng)險非常高而財務(wù)風(fēng)險非常低，企業(yè)多采取穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略，關(guān)注的重點多在權(quán)益資本的投入與內(nèi)部資源的配置上。此時，企業(yè)的財務(wù)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計側(cè)重于與內(nèi)部其他組織部門的協(xié)同，如財務(wù)部門的層級與職能崗位的設(shè)置重點需與研發(fā)、生產(chǎn)、倉儲等部門與崗位的協(xié)同上，討論生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)定額、工時標(biāo)準(zhǔn)、費用標(biāo)準(zhǔn)、成品率、數(shù)據(jù)統(tǒng)計的范圍、流程、節(jié)點、考核的指標(biāo)等。此階段，財務(wù)組織結(jié)構(gòu)設(shè)置的重心在數(shù)據(jù)管理中心、成本中心、核算中心等部門與職能崗位，以支持財務(wù)戰(zhàn)略的實施。(二)在成長期，此時企業(yè)所面臨的環(huán)境競爭對手增多、銷售進(jìn)入高增長、資金流出大于流入、資金需求較大，所以經(jīng)營風(fēng)險較高、財務(wù)風(fēng)險相對低，企業(yè)多采取擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略，即不僅關(guān)注權(quán)益資本的投入與配置，而且開始關(guān)注對債務(wù)資本(包括有息債務(wù)和無息債務(wù))的獲取與使用。此時，企業(yè)的財務(wù)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計不僅要關(guān)注與內(nèi)部其他組織部門的協(xié)同，還需要考慮到與外部相關(guān)部門的溝通與協(xié)同，如與金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)、客戶與供應(yīng)商等，不僅開始討論銷售完成情況、生產(chǎn)成本控制情況、費用控制情況，而且還討論營運(yùn)資金、資金“浮游量”、最低庫存、有息債務(wù)規(guī)模等。此階段，財務(wù)組織結(jié)構(gòu)設(shè)置的重心在合同與信用管理中心、預(yù)算管理、經(jīng)營與財務(wù)分析、投融資等職能部門與崗位，以支持財務(wù)戰(zhàn)略的實施。(三)在成熟期，此時企業(yè)所面臨的環(huán)境競爭對手開始相對穩(wěn)定、銷售收入開始進(jìn)入飽和期、現(xiàn)金流充裕，故資金需求較小，在投資上會作些嘗試，所以經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險都處于中等水平，企業(yè)多采取穩(wěn)定型財務(wù)戰(zhàn)略，開始積極關(guān)注對債務(wù)資本(包括有息債務(wù)和無息債務(wù))的獲取與使用。此階段，企業(yè)的財務(wù)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計與成長期趨同，但由于開始積極關(guān)注債務(wù)杠桿，故需要強(qiáng)化合同與信用管理中心、投融資等職能部門與崗位的功能，以更好支持財務(wù)戰(zhàn)略的實施。(四)在衰退期，此時企業(yè)所面臨的環(huán)境競爭對手不斷減少、銷售收入停止增長甚至開始出現(xiàn)下滑，現(xiàn)金流在前期有積累的背景下，資金需求量不大，在投資上往往采取進(jìn)退自由策略，所以經(jīng)營風(fēng)險低而財務(wù)風(fēng)險上升，此時企業(yè)多采取防御型財務(wù)戰(zhàn)略。這一時期，企業(yè)開始強(qiáng)化債務(wù)資本(包括有息債務(wù)和無息債務(wù))的獲取與使用，債務(wù)杠桿比提高。此階段，企業(yè)的財務(wù)組織結(jié)構(gòu)的設(shè)計與成熟期趨同，但由于財務(wù)風(fēng)險上升，風(fēng)險管理部門的建設(shè)顯得非常重要，以更好配合財務(wù)戰(zhàn)略的實施。在公司戰(zhàn)略實施的過程中，需要對傳統(tǒng)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行變革，只有通過樹立明確的目標(biāo)，有效地溝通，并利用跨職能部門的組織機(jī)構(gòu)，才能突破樊籬，使組織的各個部門協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)。組織結(jié)構(gòu)是戰(zhàn)略成功實施支持系統(tǒng)的基礎(chǔ)與關(guān)鍵，同時，組織結(jié)構(gòu)支持戰(zhàn)略實施。故此，要成功實施財務(wù)戰(zhàn)略并實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)，需要財務(wù)組織結(jié)構(gòu)作為支撐。

四、結(jié)語

在企業(yè)生命周期的每個階段，隨著內(nèi)外部環(huán)境的變化，不斷改進(jìn)和完善財務(wù)組織結(jié)構(gòu)有利于財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)；同時，只有將財務(wù)戰(zhàn)略與財務(wù)組織結(jié)構(gòu)綜合考慮，才能夠保證財務(wù)戰(zhàn)略的有效實施，對實現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略的實施目標(biāo)起到支持作用。

參考文獻(xiàn)：

[1]財政部會計資格評價中心.高級會計實務(wù)[M].北京:經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社,2016:15.

財務(wù)戰(zhàn)略范文第3篇

20世紀(jì)80年代以來,全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境帶給企業(yè)的深刻變化是:復(fù)雜、動態(tài)與不確定性。我國企業(yè)不僅受到經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的雙重約束,還受到以信息技術(shù)為核心的知識經(jīng)濟(jì)浪潮的沖擊,這些都使企業(yè)所面臨的環(huán)境不確定性更為凸顯,同時也導(dǎo)致了價值轉(zhuǎn)移與范式轉(zhuǎn)變,由此帶來了產(chǎn)業(yè)升級、戰(zhàn)略變革與創(chuàng)新等問題。戰(zhàn)略作為協(xié)調(diào)企業(yè)與環(huán)境之間關(guān)系的有機(jī)系統(tǒng),在企業(yè)環(huán)境發(fā)生變化時必然會提出轉(zhuǎn)換或變革要求,以保持企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。而財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略在財務(wù)管理領(lǐng)域的延伸,是實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略的資金支撐和關(guān)鍵后盾。因此,如何根據(jù)變化了的環(huán)境調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略,保持其與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致,是企業(yè)財務(wù)管理首先要解決的問題。

一、企業(yè)柔性戰(zhàn)略觀的提出

隨著企業(yè)外部環(huán)境的不斷變化,不少學(xué)者開始關(guān)注環(huán)境、戰(zhàn)略與組織之間的關(guān)系問題。學(xué)者阿爾里奇(1979)、錢得勒(1962)、安得魯斯(1972)和查爾德(1972)等人認(rèn)為,環(huán)境是真實的,組織與環(huán)境是相互分離的,所有構(gòu)成戰(zhàn)略態(tài)勢的環(huán)境要素都獨立于觀察者。戰(zhàn)略制定者必須通過掃描客觀存在的環(huán)境以發(fā)現(xiàn)機(jī)會和威脅,并找到與這一環(huán)境事實相匹配的最佳戰(zhàn)略方案,理性的分析過程是尋求特定環(huán)境態(tài)勢下最佳戰(zhàn)略方案的關(guān)鍵。為了應(yīng)對動態(tài)變化的外部環(huán)境,企業(yè)需要謀求戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新,原先用于制造業(yè)的柔性思想逐漸被應(yīng)用到了企業(yè)管理中。柔性(Flexibility)是指能夠?qū)ψ兏锘蛐虑闆r做出反應(yīng)或適應(yīng)的質(zhì)量。安索夫首先(Ansoff,1965)將柔性思想用于企業(yè)戰(zhàn)略管理,提出了柔性戰(zhàn)略觀點,認(rèn)為企業(yè)柔性包括內(nèi)部柔性和外部柔性。其中內(nèi)部柔性(internalflexibility)是指組織快速適應(yīng)環(huán)境要求的能力;外部柔性(externalflexibility)則是指組織能動地影響環(huán)境的能力,它通過保護(hù)性(防御性)策略或開拓性(進(jìn)取性)策略來減少組織的脆弱性。劉益、李垣等(2005)認(rèn)為,柔性戰(zhàn)略不僅僅是一種適應(yīng)性戰(zhàn)略,它更強(qiáng)調(diào)創(chuàng)造或利用變化。或者說,它是一種破壞舊的競爭優(yōu)勢并通過變化創(chuàng)造新的競爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。阿克和馬什卡雷尼亞什(Aaker&Mascarenhas,1984)提出了實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的方法(如多元化、投資于未經(jīng)充分利用的資產(chǎn)以及減少專用性承諾等)。桑切斯(Sanchez,1995)則結(jié)合資源理論和能力理論,認(rèn)為柔性戰(zhàn)略的成功實施依賴于兩方面,即企業(yè)可用資源的固有柔性(如備選資源的使用范圍、資源的轉(zhuǎn)換成本與轉(zhuǎn)換時間)以及企業(yè)運(yùn)用現(xiàn)有資源解決實際問題的能力。綜合各位學(xué)者的觀點,筆者認(rèn)為,柔性戰(zhàn)略觀是指企業(yè)在面對不斷變化的競爭環(huán)境時,為了實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo),通過運(yùn)用、整合或創(chuàng)造內(nèi)外部資源,對環(huán)境變化做出的能動性反應(yīng)。理解柔性戰(zhàn)略觀必須注意以下幾個方面:

(一)柔性戰(zhàn)略關(guān)注環(huán)境的變化強(qiáng)調(diào)利用變化形成新的競爭優(yōu)勢,而不是僅僅適應(yīng)環(huán)境變化。

(二)柔性戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)的柔性是建立在穩(wěn)定性基礎(chǔ)上的韋克(Weick,1982)指出,絕對的柔性使組織不可能保持一致性和持續(xù)性的感覺,容易導(dǎo)致決策混亂。范漢姆(VanHam等,1987)強(qiáng)調(diào),對于保持一致性和組織的控制能力而言,穩(wěn)定性是柔性的必要組成部分。因此,筆者在強(qiáng)調(diào)運(yùn)用柔性戰(zhàn)略的同時,并不是要否定傳統(tǒng)戰(zhàn)略的剛性和計劃性,它是剛性基礎(chǔ)上的發(fā)展。

(三)柔性資源與能力是實現(xiàn)柔性戰(zhàn)略的根本保證隨著外部環(huán)境的改變,企業(yè)必須有能力發(fā)現(xiàn)新資源并整合、配置它所擁有的各種資源以使資源發(fā)揮出更大的價值。

(四)柔性戰(zhàn)略依賴于企業(yè)的柔性系統(tǒng)企業(yè)柔性系統(tǒng)包括柔性的管理思想、柔性的組織和管理控制以及柔性的生產(chǎn)系統(tǒng)等,以確保戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)。

二、柔性戰(zhàn)略觀下企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略思想的轉(zhuǎn)變——從剛性財務(wù)轉(zhuǎn)向柔性財務(wù)

財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略管理思想在財務(wù)管理領(lǐng)域的延伸和發(fā)展。傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略是建立在剛性戰(zhàn)略思想的基礎(chǔ)上的,認(rèn)為企業(yè)在理財活動中必須嚴(yán)格遵循法律、法規(guī)和制度,以保持企業(yè)理財系統(tǒng)的有序性和穩(wěn)定性(鄧明然,2005)。然而,外部環(huán)境的變化不僅使企業(yè)戰(zhàn)略觀發(fā)生了變化,也對傳統(tǒng)的、相對靜態(tài)單一的剛性財務(wù)戰(zhàn)略思想提出了挑戰(zhàn):一方面,外部環(huán)境中持續(xù)發(fā)生的、不可預(yù)測的變化要求公司財務(wù)戰(zhàn)略能作出快速的根本性調(diào)整;另一方面,企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略具有長期性、穩(wěn)定性特征,需要較長的動態(tài)反應(yīng)時間,而且存在著很大的因果模糊性。為解決財務(wù)戰(zhàn)略的長期穩(wěn)定性與環(huán)境變化的持續(xù)不可預(yù)測性之間的矛盾,需要實現(xiàn)由傳統(tǒng)的靜態(tài)思維方式向動態(tài)思維方式的轉(zhuǎn)化,從傳統(tǒng)的以計劃預(yù)算為主的剛性財務(wù)向剛性基礎(chǔ)上的柔性財務(wù)轉(zhuǎn)化。許多財務(wù)學(xué)者對此進(jìn)行了研究,如,王化成(1992)提出了在財務(wù)管理中必須遵循彈性原則,進(jìn)行了如何保持合理彈性的研究。鄧明然(2005)將柔性戰(zhàn)略觀點運(yùn)用到企業(yè)財務(wù)管理中,認(rèn)為以適應(yīng)性為主要特征的柔性同以穩(wěn)定性為主要特征的剛性同時存在于企業(yè)理財系統(tǒng)中,理財系統(tǒng)的柔性是保持理財系統(tǒng)動態(tài)穩(wěn)定性的條件。趙華等(趙華等,2006;余海宗、何浩,2003)借助企業(yè)柔性戰(zhàn)略思維來解決財務(wù)戰(zhàn)略問題,正式提出了柔性財務(wù)戰(zhàn)略觀。

上述研究都從不同側(cè)面運(yùn)用了柔性思想去研究財務(wù),解決了柔性財務(wù)戰(zhàn)略的一些基本理論問題,但卻未能很好地確定財務(wù)戰(zhàn)略的研究范圍并建立相應(yīng)的研究體系。與傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略體系一樣,柔性財務(wù)戰(zhàn)略體系也包括理財環(huán)境分析、財務(wù)戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)略目標(biāo)分解、財務(wù)戰(zhàn)略實施與控制、戰(zhàn)略實施績效評估四個方面,但其戰(zhàn)略思想已經(jīng)有了很大的轉(zhuǎn)變。具體表現(xiàn)在:

(一)對待環(huán)境的態(tài)度轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)財務(wù)管理強(qiáng)調(diào)環(huán)境的重要性,主要是從環(huán)境的適應(yīng)性角度強(qiáng)調(diào)根據(jù)變化調(diào)整戰(zhàn)略;而柔性背景下的財務(wù)戰(zhàn)略更關(guān)注戰(zhàn)略的能動性,強(qiáng)調(diào)根據(jù)不同的環(huán)境設(shè)計財務(wù)戰(zhàn)略,運(yùn)用企業(yè)資源和能力持續(xù)性的適應(yīng)并利用環(huán)境。

(二)柔性財務(wù)戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)戰(zhàn)略的靈活性在傳統(tǒng)財務(wù)戰(zhàn)略中,戰(zhàn)略計劃是實現(xiàn)戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié),戰(zhàn)略的制定和實施主要通過不同層次的計劃來實現(xiàn);而柔性戰(zhàn)略下的財務(wù)戰(zhàn)略要根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境的變化,通過實行彈性預(yù)算,推行滾動計劃法和實行分權(quán)式管理等手段,隨時整合資源和提升能力,通過動態(tài)的博弈來實現(xiàn)戰(zhàn)略。

(三)柔性戰(zhàn)略觀更注重價值鏈創(chuàng)新和價值管理,強(qiáng)調(diào)企業(yè)在整合利用企業(yè)內(nèi)外部資源和能力的基礎(chǔ)上,在更大范圍內(nèi)實現(xiàn)企業(yè)的價值增值。

三、柔性財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素及其整合

(一)柔性財務(wù)戰(zhàn)略及其構(gòu)成要素

柔性戰(zhàn)略觀不僅改變了企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略思想,也要求對財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素進(jìn)行調(diào)整或變革。劉益、李垣(2005)認(rèn)為,為適應(yīng)動態(tài)變化的環(huán)境需要,企業(yè)戰(zhàn)略的范圍必須包括競爭的各類因素,柔性戰(zhàn)略應(yīng)該包括組織柔性、資源柔性、能力柔性、生產(chǎn)柔性和文化柔性等五個方面。作為戰(zhàn)略思想的具體財務(wù)體現(xiàn),財務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)保持與企業(yè)戰(zhàn)略的動態(tài)一致性。筆者根據(jù)上述柔性戰(zhàn)略內(nèi)涵的界定標(biāo)準(zhǔn),認(rèn)為柔性財務(wù)戰(zhàn)略的構(gòu)成要素包括財務(wù)組織柔性、財務(wù)能力柔性、財務(wù)資源柔性以及財務(wù)活動柔性四個方面:

1.財務(wù)組織柔性財務(wù)組織柔性包括組織結(jié)構(gòu)柔性和組織管理柔性。在柔性財務(wù)戰(zhàn)略中,財務(wù)組織機(jī)制不僅要滿足企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的要求,還要適應(yīng)環(huán)境變化,以促使企業(yè)員工不斷提高素質(zhì),增強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)運(yùn)作能力。因此,組織結(jié)構(gòu)決不可能靜止不變,有效的財務(wù)組織柔性來源于組織內(nèi)部的要求、組織結(jié)構(gòu)的彈性、組織成員對變化的適應(yīng)性與組織外部的競爭狀況、組織價值觀和經(jīng)營理念、組織氛圍和群體和諧等方面。組織管理柔性是指財務(wù)組織對財務(wù)人員的管理及部門間溝通以適應(yīng)變化或超前行動的管理制度、程序及方式方法所具有的靈活性。財務(wù)戰(zhàn)略柔性的程度及其有效性集中體現(xiàn)在組織結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的高效益、高效率及組織創(chuàng)造性的提高上。

2.財務(wù)資源柔性財務(wù)資源柔性是指企業(yè)原有財務(wù)資源的轉(zhuǎn)化能力,某種財務(wù)資源的用途越寬泛,且其轉(zhuǎn)化成另一種資源的難度較小、時間較短時,該財務(wù)資源的柔性就越大。如,企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資,通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度從而提高財務(wù)資源的柔性水平。再比如,在集群內(nèi)部,通過企業(yè)與集群企業(yè)的合作關(guān)系,使用轉(zhuǎn)包或接受訂單等方式,借助集群的生產(chǎn)能力虛擬出企業(yè)的生產(chǎn)能力,通過資源柔性提高企業(yè)的收益水平。因此,財務(wù)資源柔性是財務(wù)戰(zhàn)略成功實施的物質(zhì)基礎(chǔ)。

3.財務(wù)能力柔性財務(wù)能力柔性是指在變化環(huán)境下企業(yè)整合舊資源、發(fā)現(xiàn)新資源并有效組織財務(wù)資源應(yīng)對突發(fā)事件的能力。鄧明然(2005)認(rèn)為,柔性財務(wù)能力從低級到高級劃分為:緩沖能力、適應(yīng)能力和創(chuàng)新能力。緩沖能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的吸收或減少環(huán)境變化對系統(tǒng)影響的能力;適應(yīng)能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的隨環(huán)境變化而快速適應(yīng)變化的能力;創(chuàng)新能力是企業(yè)理財系統(tǒng)具有的積極影響企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的能力。作為財務(wù)資源的人是保證財務(wù)能力柔性的主體,財務(wù)能力柔性則體現(xiàn)了企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略實施中的控制能力,是財務(wù)戰(zhàn)略成功實施的管理能力保證。

4.財務(wù)活動柔性財務(wù)活動柔性是柔性財務(wù)戰(zhàn)略得以實施并獲取成功的依托,因為企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略柔性都是柔性組織運(yùn)用柔性資源和能力,通過財務(wù)活動表現(xiàn)出來的。財務(wù)活動柔性一般包括柔性籌資系統(tǒng)、柔性投資系統(tǒng)和柔性的營運(yùn)資金管理系統(tǒng)以及柔性分配系統(tǒng)。企業(yè)只有能籌集到企業(yè)發(fā)展所需要的資金,并合理地投放配置和使用資金以獲取最高的投資回報,才能實現(xiàn)價值最大化目標(biāo)。

在柔性財務(wù)戰(zhàn)略的四大組成部分中,財務(wù)組織柔性、資源柔性和能力柔性是基礎(chǔ),財務(wù)活動柔性是整合前三種柔性基礎(chǔ)上的一種具體表現(xiàn)形式。柔性財務(wù)戰(zhàn)略實際上是企業(yè)柔性戰(zhàn)略在財務(wù)管理中的延伸,它以企業(yè)戰(zhàn)略和財務(wù)環(huán)境分析為起點,通過財務(wù)活動的組織,利用并整合企業(yè)的財務(wù)資源、財務(wù)能力和財務(wù)組織應(yīng)對環(huán)境變化,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化目標(biāo)。與企業(yè)戰(zhàn)略相比,柔性財務(wù)戰(zhàn)略更多體現(xiàn)的是對外部環(huán)境變化的適應(yīng)和利用,而不是改變或制造環(huán)境。

(二)柔性財務(wù)戰(zhàn)略各要素間的整合

成功的財務(wù)戰(zhàn)略需要依賴協(xié)調(diào)過程才能使戰(zhàn)略意圖得到實現(xiàn)。企業(yè)應(yīng)該創(chuàng)造出一種和諧的環(huán)境,只有當(dāng)所希望的新戰(zhàn)略相匹配的資源、能力、組織、活動等得到改變并達(dá)到彼此協(xié)調(diào)時,柔性財務(wù)戰(zhàn)略的實施才有保證,財務(wù)活動才能順利開展。柔性財務(wù)戰(zhàn)略的實施過程實際上是企業(yè)選擇利用每一個要素,并將其組合起來建立一個不斷強(qiáng)化的柔性系統(tǒng)的過程(劉益、李垣等,2005)。在一個相對多變而復(fù)雜的非均衡環(huán)境中,柔性財務(wù)戰(zhàn)略各構(gòu)成要素及其關(guān)系具體如下(見下圖):

從圖中可以看出,環(huán)境、戰(zhàn)略與企業(yè)財務(wù)組織、財務(wù)資源、財務(wù)能力之間是一個相互協(xié)調(diào)配合的體系。柔性財務(wù)戰(zhàn)略的制定和實施應(yīng)根據(jù)環(huán)境的變化,在分析各要素特征的基礎(chǔ)上對各要素進(jìn)行有效整合,形成一個動態(tài)變化的有機(jī)系統(tǒng)。

1.柔性財務(wù)戰(zhàn)略的實施,總是要求企業(yè)對財務(wù)資源和能力根據(jù)環(huán)境變化與目標(biāo)的要求做出相應(yīng)的整合和變動。一方面,要求企業(yè)財務(wù)資源的配置從根據(jù)計劃分配資源轉(zhuǎn)變?yōu)樽⒅刭Y源本身的多用途和適應(yīng)性,如,企業(yè)內(nèi)部保持較低比例的固定資產(chǎn)特別是專用性資產(chǎn)投資,通過提高企業(yè)資產(chǎn)的變化能力和周轉(zhuǎn)速度來提高財務(wù)資源的柔性水平;另一方面,要求財務(wù)能力從原來單一的規(guī)范化、秩序化的計劃性管理轉(zhuǎn)變?yōu)殪`活、快速的集成化管理,實現(xiàn)管理方法和管理手段的多元化。在財務(wù)戰(zhàn)略的形成過程中,除了要考慮財務(wù)資源或財務(wù)能力的單純影響外,還要注意它們之間的互動影響,并按照新戰(zhàn)略及其實施要求對二者進(jìn)行重新整合,拓展財務(wù)戰(zhàn)略的形成和戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的可行路徑,為戰(zhàn)略措施提供更廣闊的可行區(qū)域和更合理的選擇標(biāo)準(zhǔn)。

2.柔性財務(wù)戰(zhàn)略的實施是在高度復(fù)雜化并不斷變化的非均衡環(huán)境之中進(jìn)行的,人作為組織中最重要的資源,對戰(zhàn)略實施的有效性非常重要。因此,企業(yè)柔性財務(wù)系統(tǒng)中的財務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置以及人員素質(zhì)(包括價值觀和創(chuàng)新意識)與配備對財務(wù)系統(tǒng)管理和控制的有效性顯得格外突出和重要。

3.財務(wù)戰(zhàn)略的成功實施需要通過相應(yīng)的財務(wù)活動加以落實,財務(wù)活動是實施財務(wù)戰(zhàn)略的基礎(chǔ)和土壤。一般來說,在企業(yè)不同的生命周期會經(jīng)歷快速擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健發(fā)展型財務(wù)戰(zhàn)略以及防御收縮型財務(wù)戰(zhàn)略等,體現(xiàn)出不同的財務(wù)活動特征。因此,如何根據(jù)企業(yè)所處的外部環(huán)境及擁有或可以整合的資源、能力和組織結(jié)構(gòu)實施戰(zhàn)略變革和創(chuàng)新,是財務(wù)活動順利實施的前提。

財務(wù)戰(zhàn)略范文第4篇

隨著現(xiàn)代企業(yè)面臨的外部環(huán)境不斷變化，企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險也在不斷加大，要想在復(fù)雜的市場環(huán)境下生存，企業(yè)必須保持“彈性”經(jīng)營。保持財務(wù)彈性的企業(yè)能夠規(guī)避突發(fā)狀況給企業(yè)帶來的意外損失，同時適度的財務(wù)彈性能使企業(yè)在面臨意外投資機(jī)會時把握機(jī)遇。調(diào)查研究表明，大部分企業(yè)在制定企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策時都會把財務(wù)彈性作為重要因素加以考慮，企業(yè)的高級管理人員也特別重視企業(yè)的財務(wù)彈性。企業(yè)保持財務(wù)彈性的現(xiàn)實意義在于企業(yè)未來可以以較低成本籌集外部資金并實現(xiàn)融資重構(gòu)，擁有財務(wù)彈性的企業(yè)更容易從資本市場籌集資金。財務(wù)彈性具有“應(yīng)對”和“利用”未來“不確定性”的能力。同時，這種具備動態(tài)適應(yīng)性的財務(wù)靈活性符合企業(yè)柔性財務(wù)戰(zhàn)略理念。

財務(wù)彈性與柔性財務(wù)管理

財務(wù)彈性是指企業(yè)能夠及時采取行動改變其現(xiàn)金流量的數(shù)量和時間，使企業(yè)能夠應(yīng)對意外現(xiàn)金需求并把握有利投資機(jī)遇的能力。財務(wù)彈性的實質(zhì)在于預(yù)防性、適應(yīng)性、靈活性、權(quán)變性。強(qiáng)調(diào)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)安排對內(nèi)外環(huán)境的響應(yīng)能力、適應(yīng)性及調(diào)節(jié)能力。財務(wù)彈性要求企業(yè)合理安排資本結(jié)構(gòu)及財務(wù)戰(zhàn)略，充分利用財務(wù)資源，快速應(yīng)對意外事件而使企業(yè)價值達(dá)到最大化，財務(wù)彈性既注重企業(yè)現(xiàn)有能力，又追求企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展能力。

柔性財務(wù)是相對于剛性財務(wù)而言的，剛性財務(wù)往往強(qiáng)調(diào)遵守企業(yè)各種財務(wù)規(guī)章制度，按要求完成各項財務(wù)指標(biāo)，并建立嚴(yán)格的等級制度及管理規(guī)則，剛性財務(wù)管理追求效率，強(qiáng)調(diào)財務(wù)連續(xù)性與穩(wěn)定性。顯然，剛性財務(wù)管理具有強(qiáng)制性特征，強(qiáng)調(diào)規(guī)范性與專業(yè)性。而柔性財務(wù)管理強(qiáng)調(diào)適應(yīng)性、柔性化，柔性財務(wù)管理追求創(chuàng)新、發(fā)展，注重整體效率而減少對具體指標(biāo)完成的依賴?，F(xiàn)代企業(yè)面臨復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，柔性財務(wù)管理更適合現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)管理戰(zhàn)略。

財務(wù)彈性不同于柔性財務(wù)，財務(wù)彈性是針對企業(yè)財務(wù)資源而言的，可以衡量量化，可以通過資本結(jié)構(gòu)安排以及融資制度安排來改變企業(yè)的財務(wù)彈性。而柔性財務(wù)是一種財務(wù)管理理念。通過保持企業(yè)財務(wù)資源的彈性，可以實現(xiàn)企業(yè)柔性財務(wù)戰(zhàn)略。

企業(yè)財務(wù)彈性的度量

從財務(wù)彈性的內(nèi)涵我們可以看出財務(wù)彈性強(qiáng)調(diào)的是保持充足的自由現(xiàn)金流，所以對財務(wù)彈性的度量也應(yīng)從企業(yè)的自由現(xiàn)金流出發(fā)。企業(yè)的自由現(xiàn)金流包括企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流，以及企業(yè)潛在的未動用的現(xiàn)金流。其中企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要指企業(yè)當(dāng)前的現(xiàn)金持有量。企業(yè)潛在現(xiàn)金流來自于企業(yè)再融資能力。企業(yè)融資可以采用內(nèi)部融資、債務(wù)融資、權(quán)益融資三種方式。以此為基礎(chǔ)，設(shè)計了以下財務(wù)彈性指標(biāo)度量體系。

建立財務(wù)彈性指標(biāo)體系后，應(yīng)根據(jù)不同行業(yè)所處的環(huán)境及不同企業(yè)的實際情況，確定不同層次指標(biāo)的權(quán)重，進(jìn)而可以計算出企業(yè)的財務(wù)彈性指數(shù)。獲得財務(wù)彈性指數(shù)的意義在于它可以用于同行業(yè)、不同企業(yè)之間的比較，以分析企業(yè)在行業(yè)中的適應(yīng)性及快速響應(yīng)能力，同時企業(yè)可以選取行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)作為標(biāo)桿，通過監(jiān)控標(biāo)桿企業(yè)財務(wù)彈性的變化來調(diào)整自身的財務(wù)戰(zhàn)略。同時財務(wù)彈性指數(shù)也可以用于企業(yè)自身比較，比較不同時期企業(yè)財務(wù)彈性指數(shù)的變化，來評價企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略是否合理。

如何獲得財務(wù)彈性

從財務(wù)彈性的度量指標(biāo)體系可以看出企業(yè)的財務(wù)彈性主要來自于日常經(jīng)營活動和企業(yè)的再融資能力。所以企業(yè)的財務(wù)彈性可以從以下五種途徑獲得：

從企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流量獲得財務(wù)彈性。企業(yè)的自由現(xiàn)金流量來自企業(yè)的日常經(jīng)營活動，是企業(yè)日常經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量減去維持企業(yè)生產(chǎn)所需現(xiàn)金支出后的剩余凈現(xiàn)金流，是企業(yè)當(dāng)前可以支配的現(xiàn)金流。自由現(xiàn)金流充裕的企業(yè)能夠有效維持日常生產(chǎn)經(jīng)營，擁有更多的機(jī)會進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)以及再投資，也能及時償還債務(wù)、規(guī)避財務(wù)風(fēng)險。擁有較多的自由現(xiàn)金流也能多分股利吸引投資者，從而進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)未來融資能力。自由現(xiàn)金流量的獲得可以通過改變企業(yè)的現(xiàn)金持有量政策來獲得，同時提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也能為企業(yè)爭取現(xiàn)金流量。企業(yè)根據(jù)市場環(huán)境減少低效甚至無效的資本支出也能為企業(yè)節(jié)省大量的自由現(xiàn)金流量。

從債務(wù)融資獲得財務(wù)彈性。債務(wù)融資是企業(yè)解決突然現(xiàn)金短缺的一個重要途徑，也是影響財務(wù)彈性的重要因素。即使負(fù)債能給企業(yè)帶來稅收上的益處，但是企業(yè)不會無限制地使用債務(wù)融資。低財務(wù)杠桿的企業(yè)往往更容易從資本市場獲得債務(wù)融資，這就是企業(yè)為什么不會無限制使用債務(wù)融資的原因。如何更容易地從資本市場獲得債務(wù)融資？資產(chǎn)負(fù)債率往往是金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款時考慮的重要因素，所以保持較低的資產(chǎn)負(fù)債率的企業(yè)財務(wù)彈性較好。同時企業(yè)的信譽(yù)也會影響債務(wù)融資能力，所以企業(yè)應(yīng)進(jìn)行有效的財務(wù)管理，保證債務(wù)的及時償還以提高債務(wù)融資能力。

利用股權(quán)融資獲得財務(wù)彈性。股權(quán)融資往往發(fā)生在企業(yè)面臨較好的投資機(jī)會且需要大量資金時，股權(quán)融資能力往往會影響企業(yè)未來發(fā)展，所以能否獲得股權(quán)融資對企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。信號傳導(dǎo)理論認(rèn)為，企業(yè)通過多發(fā)股利提高投資者信心，在企業(yè)進(jìn)行股權(quán)融資時更容易募集資金。此外增強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)實力也是獲得股權(quán)融資的重要保證，財務(wù)實力較強(qiáng)的企業(yè)更能得到投資者的青睞，從而更容易募集資金。

通過提高留存收益獲得財務(wù)彈性。留存收益來源于企業(yè)經(jīng)營凈利潤，是沒有分配給投資者的利潤留存。利潤留存可以用于彌補(bǔ)企業(yè)異常年度虧損，也可以進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)。所以企業(yè)適當(dāng)提高留存收益可以增強(qiáng)企業(yè)的財務(wù)彈性。

利用商業(yè)信用獲得財務(wù)彈性。企業(yè)可以運(yùn)用規(guī)模優(yōu)勢和良好的商業(yè)信譽(yù)，將存貨和應(yīng)收賬款所占用的資金成本轉(zhuǎn)移給供應(yīng)商，加快企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，增加可用自由現(xiàn)金流量。此外商業(yè)票據(jù)也可以作為一種有效的過渡融資渠道。

利用財務(wù)彈性實現(xiàn)柔性財務(wù)戰(zhàn)略

柔性財務(wù)戰(zhàn)略注重提高企業(yè)對動態(tài)環(huán)境有效、及時的反應(yīng)能力，強(qiáng)調(diào)財務(wù)管理的協(xié)調(diào)、服務(wù)、激勵和創(chuàng)新職能，降低以往傳統(tǒng)財務(wù)管理中對目標(biāo)、預(yù)算和考核等剛性要求的依賴，使企業(yè)財務(wù)更具靈活性。

柔性財務(wù)戰(zhàn)略主要由兩部分構(gòu)成：柔性財務(wù)戰(zhàn)略理念和柔性財務(wù)戰(zhàn)略模式。柔性財務(wù)戰(zhàn)略理念要求企業(yè)財務(wù)人員從觀念層面重視并認(rèn)可柔性財務(wù)戰(zhàn)略，柔性財務(wù)戰(zhàn)略一經(jīng)確立就要通過宣傳教育等方式將相關(guān)理念傳遞給每一個財務(wù)人并得到其認(rèn)可。通過不斷的宣傳教育，將柔性財務(wù)思維融入到企業(yè)員工日常決策當(dāng)中，使每一位財務(wù)人員在決策時都保持權(quán)變思維。柔性戰(zhàn)略模式是實施柔性財務(wù)戰(zhàn)略的具體流程，柔性財務(wù)戰(zhàn)略理念需要體現(xiàn)在具體決策行動層面。

實施柔性財務(wù)戰(zhàn)略要求企業(yè)保持業(yè)務(wù)的靈活性；與供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)建立良好的關(guān)系；同時需要處理好企業(yè)與利益相關(guān)者之間的關(guān)系。以下給出柔性財務(wù)戰(zhàn)略框架圖，以便更好地體現(xiàn)柔性財務(wù)戰(zhàn)略的具體模式。

財務(wù)彈性要求企業(yè)保持業(yè)務(wù)的靈活及高效以獲得較高的自由現(xiàn)金流量；降低資產(chǎn)負(fù)債率以及保持良好的信譽(yù)以提高債務(wù)融資能力；多發(fā)股利以及處理好與利益相關(guān)者關(guān)系以提高股權(quán)融資能力；保持與供應(yīng)商的關(guān)系以獲得商業(yè)信用融資能力。從柔性財務(wù)戰(zhàn)略框架來看，保持財務(wù)彈性有利于實現(xiàn)企業(yè)柔性財務(wù)戰(zhàn)略。

利用財務(wù)彈性提高財務(wù)戰(zhàn)略的靈活性。戰(zhàn)略的靈活性依賴于資源的可獲得性，財務(wù)戰(zhàn)略的實現(xiàn)離不開財務(wù)資源的支持，適當(dāng)?shù)呢攧?wù)彈性能夠使企業(yè)在動態(tài)調(diào)整財務(wù)戰(zhàn)略時有充足的財務(wù)資源做保障。

利用財務(wù)彈性維持彈性經(jīng)營。企業(yè)經(jīng)營活動受到企業(yè)內(nèi)外環(huán)境影響，動態(tài)的環(huán)境要求企業(yè)經(jīng)營保持靈活性。經(jīng)營異常以及意外的投資機(jī)會是現(xiàn)代企業(yè)面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇，想要把握機(jī)遇、迎接挑戰(zhàn)需要企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金流來支撐，而這些都需要企業(yè)保持良好的財務(wù)彈性。

利用財務(wù)彈性加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的合作關(guān)系。企業(yè)除了保持較低的負(fù)債水平和良好的信譽(yù)外，還可以通過提高自身的財務(wù)靈活性與金融機(jī)構(gòu)建立合作關(guān)系。較低的負(fù)債水平和良好的信譽(yù)并不能保證企業(yè)能夠及時償還金融機(jī)構(gòu)債務(wù)，特別是短期負(fù)債，而保持良好的財務(wù)彈性可以應(yīng)對短期財務(wù)壓力，能夠得到金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)同。

利用財務(wù)彈性加強(qiáng)與供應(yīng)商的合作關(guān)系。供應(yīng)商是企業(yè)重要合作伙伴，良好的供應(yīng)商伙伴關(guān)系不僅能夠保證企業(yè)生產(chǎn)物資的安全可靠，而且可以獲得供應(yīng)商的信用融資。擁有財務(wù)彈性的企業(yè)往往能夠及時支付物資價款贏得供應(yīng)商的信任，當(dāng)企業(yè)遇到短期財務(wù)困境時更容易從供應(yīng)商處獲得信用融資。

財務(wù)戰(zhàn)略范文第5篇

最近20余年以來，由于企業(yè)經(jīng)營環(huán)境的巨大變化，實行有效的戰(zhàn)略管理已成為現(xiàn)代企業(yè)繁榮發(fā)展的首要問題。戰(zhàn)略管理思想作為一種新的管理平臺，已經(jīng)逐步滲透到營銷、生產(chǎn)和人力資源管理等各個職能領(lǐng)域。然而，由于目前的財務(wù)管理理論并沒有把企業(yè)戰(zhàn)略作為一項關(guān)鍵性的或決定性的因素給予正式的和明確的考慮，結(jié)果導(dǎo)致目前的財務(wù)管理理論和方法不能完全適應(yīng)戰(zhàn)略管理時代的要求。因此，我們有必要在戰(zhàn)略管理的背景下重新認(rèn)識現(xiàn)行的財務(wù)管理理論，提出財務(wù)戰(zhàn)略這一新的觀點。

企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略，是指為謀求企業(yè)資金均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)整體戰(zhàn)略，為增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)競爭優(yōu)勢，在分析企業(yè)內(nèi)外環(huán)境因素對資金流動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金流動進(jìn)行全局性、長期性與創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資金流動，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性；企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保企業(yè)資金均衡有效流動而最終實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略。

財務(wù)戰(zhàn)略作為企業(yè)整體戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，具有重要意義：通過對企業(yè)內(nèi)外環(huán)境分析并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，它提高了企業(yè)財務(wù)能力，即提高了企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)對環(huán)境的適應(yīng)性；財務(wù)戰(zhàn)略注重系統(tǒng)性分析，這提高了企業(yè)整體協(xié)調(diào)性，從而提高了企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)；財務(wù)戰(zhàn)略著眼于長遠(yuǎn)利益與整體績效，有助于創(chuàng)造并維持企業(yè)的財務(wù)優(yōu)勢，進(jìn)而創(chuàng)造并保持企業(yè)的競爭優(yōu)勢。

二、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容

企業(yè)財務(wù)管理的核心內(nèi)容主要包括籌資、投資及收益分配。因此，企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略研究的重點應(yīng)是籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略及收益分配戰(zhàn)略。

（一）籌資戰(zhàn)略?；I資戰(zhàn)略就是根據(jù)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體戰(zhàn)略與投資戰(zhàn)略的要求，對企業(yè)的籌資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進(jìn)行長期的、系統(tǒng)的謀劃。要解決的問題是如何取得企業(yè)經(jīng)營發(fā)展過程中所需要的資金，包括向誰、在何時、籌集多少資金?；I資與投資、股利分配密切相關(guān)，所需資金的數(shù)量多少取決于投資的需要，同時要兼顧利潤分配時保留盈余的多少。

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和金融市場的快速發(fā)展，籌資效益與籌資風(fēng)險越來越關(guān)系到中小企業(yè)的生存和發(fā)展。如何確定籌資規(guī)模、選擇籌資渠道與方式、把握籌資機(jī)會、研究籌資結(jié)構(gòu)、降低籌資風(fēng)險、獲取籌資收益等，既是中小企業(yè)籌資決策的內(nèi)容，又是籌資的要求。

首先，進(jìn)行科學(xué)的籌資決策，確保籌資收益。中小企業(yè)進(jìn)行籌資的首要前提，是籌資后的經(jīng)營或投資總收益，必須大于籌資所發(fā)生的籌資費用、利息或股利成本和不確定的風(fēng)險成本，否則就應(yīng)放棄籌資。

其次，正確預(yù)測資金需要量，及時、適度地滿足生產(chǎn)經(jīng)營或投資的需要。企業(yè)組織生產(chǎn)經(jīng)營和投資活動，必須擁有一定數(shù)量的資金，這里就有一個合理規(guī)模確定的問題。因為資金不足，會影響生產(chǎn)經(jīng)營和投資活動的正常進(jìn)行；資金過剩會影響資金的使用效果，增加籌資成本，還會增大財務(wù)風(fēng)險。所以，只有根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和投資的需要，按照合理、必需的原則，確定籌集資金的總額，做到既保證生產(chǎn)經(jīng)營和投資的順利進(jìn)行，又不造成資金的浪費。

第三，合理選擇籌資渠道和方式，力求降低資本成本。公司籌集資金的渠道和方式是多種多樣的，但不管是從何種渠道，還是以何種方式去籌措，都要發(fā)生一定的資本成本。不同的資金來源，形成不同的資本成本，即使是同一資金來源，因籌資方式的不同，資本成本也會不同，而資本成本又是影響企業(yè)籌資效益的重要因素。因此，企業(yè)在籌資前應(yīng)認(rèn)真地比較各種資金來源的資本成本，合理選擇籌資的渠道和方式，力求以盡可能低的資本成本獲得盡可能高的資金效益。

第四，樹立現(xiàn)代化企業(yè)形象，創(chuàng)造良好的籌資信譽(yù)。從一定意義上講，市場經(jīng)濟(jì)也是一種信用經(jīng)濟(jì)。因此，無論是吸引投資者向本企業(yè)投資，還是向金融機(jī)構(gòu)借款或向社會進(jìn)行融資，都必須以良好的企業(yè)形象和商業(yè)信譽(yù)為首要前提。

第五，注意資金構(gòu)成的比例關(guān)系，減少籌資風(fēng)險。企業(yè)的籌資風(fēng)險，主要來源于企業(yè)資金的性質(zhì)、用途、期限和效益。因此，在籌資過程中，必須研究企業(yè)資金需求情況，并根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的特點、市場供求狀況的好壞、資金使用效率的高低、利息變動的程度等因素，合理確定自有資金與借入資金、流動資金與技改資金、長期資金與短期資金的比例，使企業(yè)趨利避害，提高資金的增值能力，減少籌資風(fēng)險。

（二）投資戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。它把資金投放與企業(yè)整體戰(zhàn)略緊密結(jié)合，并要求企業(yè)的資金投放要很好地理解和執(zhí)行企業(yè)戰(zhàn)略。投資戰(zhàn)略是企業(yè)最根本的戰(zhàn)略選擇。但多數(shù)企業(yè)投資戰(zhàn)略的選擇沒有經(jīng)過科學(xué)的程序和方法，僅憑感覺和運(yùn)氣決策，造成投資成功率不高，效益不好。企業(yè)要改變這種狀況，在投資戰(zhàn)略選擇方面應(yīng)遵循“三契合”原則。

1、投資戰(zhàn)略選擇與企業(yè)生命周期契合

一是企業(yè)成長期的投資戰(zhàn)略。企業(yè)在初創(chuàng)期，最主要的使命是“站穩(wěn)腳跟”，最大的困難是資金不足和資金周轉(zhuǎn)困難，投資戰(zhàn)略相對而言并不重要；進(jìn)入成長期，經(jīng)營收入的增加使企業(yè)有了發(fā)展、擴(kuò)張的能力。為了加快發(fā)展速度、降低擴(kuò)張風(fēng)險，需要選擇適合的規(guī)模擴(kuò)張戰(zhàn)略。一些企業(yè)會在成長期搶先進(jìn)行多元化發(fā)展。但我們認(rèn)為，成長期的企業(yè)應(yīng)該進(jìn)一步將主業(yè)鞏固和“做大”，而不是分散精力去“做多”；即使是為了搶占投資先機(jī)，也最好進(jìn)行相關(guān)多元化發(fā)展。如果想當(dāng)然地認(rèn)為過去的成功經(jīng)驗可以在多個領(lǐng)域中復(fù)制，盲目進(jìn)入自己不熟悉的不相關(guān)行業(yè)，就會得不償失。

二是企業(yè)成熟期的投資戰(zhàn)略。企業(yè)進(jìn)入成熟期，市場份額、經(jīng)營收入保持相對穩(wěn)定，這時規(guī)模擴(kuò)張的難度加大、空間有限，多數(shù)企業(yè)會選擇多元化發(fā)展戰(zhàn)略。

三是企業(yè)衰退期的投資戰(zhàn)略。隨著先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝和替代產(chǎn)品的涌現(xiàn)、市場競爭的加劇和行業(yè)的興衰，企業(yè)在某些領(lǐng)域會逐步衰退，直至消亡。這時配合多元化發(fā)展戰(zhàn)略使用退出戰(zhàn)略，采取“邊進(jìn)邊退”的策略，轉(zhuǎn)換產(chǎn)品，轉(zhuǎn)換行業(yè)，可謀求新一輪的增長。退出即通過減少產(chǎn)量、削減研究和銷售人員、出售專利和業(yè)務(wù)等，從現(xiàn)有經(jīng)營行業(yè)抽出投資。由于對白手起家行業(yè)的“眷戀”和僥幸心理，企業(yè)家會排斥從行業(yè)退出，認(rèn)為這是一種經(jīng)營失敗，而非戰(zhàn)略選擇。但當(dāng)經(jīng)濟(jì)不景氣、資源緊張、企業(yè)內(nèi)部存在重大問題、產(chǎn)品滯銷、財務(wù)狀況惡化、政府對行業(yè)開始限制時，果斷退出才是明智之舉。

2、投資戰(zhàn)略選擇與企業(yè)外部環(huán)境契合

一是宏觀環(huán)境分析。宏觀環(huán)境是對所有企業(yè)都產(chǎn)生不同影響的共同環(huán)境因素，主要有經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政策與法律環(huán)境、社會與文化環(huán)境、科學(xué)技術(shù)環(huán)境和人口環(huán)境等。由于宏觀環(huán)境過于復(fù)雜且不可控，企業(yè)不可能也沒有必要對宏觀環(huán)境進(jìn)行全面、系統(tǒng)、深入的分析，但應(yīng)重點關(guān)注對本企業(yè)影響重大的1～2項環(huán)境因素。如，制造類企業(yè)應(yīng)關(guān)注生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展，服務(wù)類企業(yè)應(yīng)關(guān)注人口就業(yè)水平、收入水平和文化差別。

二是行業(yè)環(huán)境分析。行業(yè)環(huán)境對企業(yè)投資戰(zhàn)略選擇有著直接影響。波特經(jīng)典的五種力量分析模型認(rèn)為，企業(yè)的行業(yè)環(huán)境由買方、供應(yīng)商、潛在進(jìn)入者、替代品和行業(yè)中的競爭對手所決定，企業(yè)需要分析產(chǎn)品對顧客是否有吸引力，替代程度如何，供應(yīng)商的數(shù)量、規(guī)模和實力怎樣，行業(yè)內(nèi)最強(qiáng)和最弱的企業(yè)，以及潛在進(jìn)入者是誰，從而判斷行業(yè)的競爭程度和在行業(yè)平均利潤率之上的盈利前景。

三是金融環(huán)境分析。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)籌資、投資和運(yùn)用資金都借助于金融環(huán)境，企業(yè)必須善于利用各種籌資渠道、方式和投資機(jī)會，避開或減少它們可能產(chǎn)生的風(fēng)險，促使資金均衡、有效地流動。

3、投資戰(zhàn)略選擇與企業(yè)內(nèi)部實力契合。戰(zhàn)略有時又被定義為將企業(yè)占有的資源、掌握的技術(shù)等要素和環(huán)境提供的機(jī)會、帶來的風(fēng)險等進(jìn)行匹配，任何超出企業(yè)內(nèi)部實力的投資戰(zhàn)略都是沒有意義的。企業(yè)家對企業(yè)本身的了解、思考，再加上員工調(diào)查、財務(wù)比率分析等方法，可以相對容易地找到企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢和劣勢，難的是如何結(jié)合內(nèi)部實力分析和外部環(huán)境分析的結(jié)果，選擇合適的投資戰(zhàn)略。

著名的SWOT分析，要求分別列出企業(yè)的內(nèi)部優(yōu)勢、內(nèi)部劣勢和外部機(jī)會、外部威脅，并相互匹配，從而選擇適合需要的戰(zhàn)略。其中：

（1）優(yōu)勢/機(jī)會組合，是企業(yè)能夠利用內(nèi)部優(yōu)勢來抓住外部機(jī)會，是所有企業(yè)都期望的狀態(tài)；

（2）劣勢/機(jī)會組合，說明企業(yè)內(nèi)部弱勢妨礙其利用外部機(jī)會，需要進(jìn)行內(nèi)部建設(shè)或改革；

（3）優(yōu)勢/威脅組合，是企業(yè)能夠利用內(nèi)部優(yōu)勢來回避或減輕外部威脅，在外部威脅不可控的情況下，關(guān)鍵是要保持優(yōu)勢；

（4）劣勢/威脅組合，說明企業(yè)處于危機(jī)，嚴(yán)格管理和退出是可行的戰(zhàn)略選擇。

（三）收益分配戰(zhàn)略。本來企業(yè)的收益應(yīng)在其利益相關(guān)者之間進(jìn)行分配，包括債權(quán)人、企業(yè)員工、國家與股東。然而，前三者對收益的分配大都比較固定，只有股東對收益的分配富有彈性，所以股利戰(zhàn)略也就成為收益分配戰(zhàn)略的重點。股利戰(zhàn)略要解決的主要問題是確定股利戰(zhàn)略目標(biāo)、是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利以及何時發(fā)放股利等重大問題。從戰(zhàn)略角度考慮，股利戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時期內(nèi)基本穩(wěn)定。公司應(yīng)根據(jù)股利戰(zhàn)略目標(biāo)的要求，通過制定恰當(dāng)?shù)墓衫邅泶_定其是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利，以及何時發(fā)放股利等重大方針政策問題。公司在制定股利分配政策時還要考慮各種約束、投資機(jī)會、資金成本、償債能力、信息傳遞和對公司的控制能力幾種主要因素的影響。

三、企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施

財務(wù)戰(zhàn)略的制定與實施就是依據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，按照一定的程序，通過對財務(wù)環(huán)境及財務(wù)能力的分析，編制財務(wù)戰(zhàn)略方案，并組織實施與控制。

1、制定財務(wù)戰(zhàn)略。首先，要對財務(wù)戰(zhàn)略環(huán)境進(jìn)行分析，即要收集各環(huán)境的信息及其變化過程與規(guī)律，分析預(yù)測環(huán)境的未來狀況及其對資金流動所產(chǎn)生的重大影響，如影響的性質(zhì)、程度、時間等；其次，要分析企業(yè)自身的財務(wù)能力，并結(jié)合企業(yè)整體戰(zhàn)略的要求，編制、設(shè)計具體財務(wù)戰(zhàn)略方案；最后，通過對各戰(zhàn)略方案的評價，選出滿意的方案。